onsemi פרסמה תוצאות לרבעון השלישי של 2026 שהיכו את תחזיות וול-סטריט, אך המניה ירדה במסחר לאחר שעות הפעילות הרגילות, כשהמשקיעים התמקדו בתחזית מתונה יותר לטווח הקרוב בתחום ההכנסות מרכב. יצרנית השבבים רשמה רווח מותאם של $0.90 למניה, מעל התחזית של $0.87, והכנסות של $1.72 מיליארד, מעט מעל האומדן של $1.70 מיליארד. המניה ירדה 2.97% לאחר שעות הפעילות ועמדה על $68.03, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 2.18% אל $70.11.
נקודות מפתח
- רווח מותאם למניה (EPS) של $0.90 היכה את התחזיות ב-$0.03, או 3.45%.
- הכנסות של $1.72 מיליארד היכו את התחזיות ב-$20 מיליון, או 1.18%.
- המרג’ין הגולמי התרחב ל-41.2%, הרבעון החמישי ברציפות של שיפור.
- הכנסות ממרכזי נתוני AI זינקו 175% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-$180 מיליון.
- החברה הודיעה כי תרכוש את Ferric תמורת $600 מיליון מראש, בתוספת עד $175 מיליון בתשלומים מותנים, כדי להרחיב את עסקי ה-AI Power שלה.
ביצועי החברה
onsemi דיווחה כי הכנסות הרבעון השלישי עלו 7% לעומת הרבעון הקודם ו-11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בזכות ביקוש חזק יותר במרכזי נתוני AI ובשווקי התעשייה. החברה ציינה כי הרווחים צמחו מהר יותר מהמכירות, מה שמשקף מינוף תפעולי ותמהיל מוצרים משופר.
המרג’ין הגולמי השתפר ב-190 נקודות בסיס לעומת הרבעון השני, ל-41.2% — הרמה הגבוהה ביותר בסדרת הרבעונים האחרונה. ההנהלה ציינה כי שיעור הניצול נותר על 83%, אך צפוי להשתפר ככל שיגיע היצע נוסף לשוק ב-2027.
עסקי מרכזי נתוני ה-AI של החברה היו הצומחים ביותר בתיק. ההכנסות בתחום זה הגיעו ל-$180 מיליון, עלייה של 39% לעומת הרבעון הקודם ו-175% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הכנסות התעשייה עלו אף הן 10% לעומת הרבעון הקודם, ל-$467 מיליון.
תחום הרכב, לעומת זאת, היה חלש יותר. ההכנסות בתחום זה ירדו 1% לעומת הרבעון הקודם ל-$777 מיליון, כשonsemi הסיטה היצע לתחומים בעלי ביקוש גבוה יותר כגון מרכזי נתוני AI ותעשייה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.72 מיליארד, עלייה של 7% לעומת הרבעון הקודם ו-11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- EPS מותאם: $0.90, לעומת $0.87 שצפו האנליסטים.
- EPS לפי GAAP: $0.79.
- מרג’ין גולמי Non-GAAP: 41.2%, עלייה של 190 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם.
- הכנסה תפעולית לפי GAAP: $378 מיליון, או 22% מההכנסות.
- הכנסה תפעולית Non-GAAP: $400 מיליון, או 23% מההכנסות.
- תזרים מזומנים תפעולי: $516 מיליון.
- תזרים מזומנים חופשי: $489 מיליון, השווה ל-28% מההכנסות.
- מזומן והשקעות לטווח קצר: כ-$4.4 מיליארד.
- סך הנזילות: $5.9 מיליארד.
מבחינת שווי, onsemi נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 45.5 ושווי שוק של $27.9 מיליארד. הבטא של המניה, 2.05, משקף את אופייה התנודתי, שהמשקיעים חוו על בשרם בחודשים האחרונים. לניתוח מעמיק יותר של שווי onsemi ובריאותה הפיננסית, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף, שהופך נתוני וול-סטריט מורכבים למידע ברור וניתן לפעולה — אחד מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות בתכונה פרימיום זו.
תוצאות מול תחזית
onsemi היכתה את התחזיות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. ה-EPS המותאם עמד על $0.90, מעל התחזית של $0.87 ב-$0.03, או 3.45%. ההכנסות הגיעו ל-$1.72 מיליארד, עוקפות את תחזית $1.70 מיליארד ב-$20 מיליון, או 1.18%.
ההפתעה ב-EPS הייתה צנועה, אך הרבעון הציג איכות בסיסית חזקה יותר ממה שהמספרים הכותרתיים לבדם מרמזים. התרחבות המרג’ין הגולמי, תזרים מזומנים חופשי חזק וצמיחה מהירה במרכזי נתוני AI — כולם הצביעו על ביצוע תפעולי משופר.
התוצאה גם מתאימה לתבנית רחבה יותר של שיפור בהוצאה לפועל. ההנהלה ציינה כי הרווחים צמחו פי ארבעה מהר יותר מההכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מה שמרמז כי החברה מפיקה מינוף רב יותר מסטרקצ’ר העלויות ותמהיל המוצרים שלה.
תגובת השוק
המניה לא עלתה בעקבות הדוח. במקום זאת, היא ירדה 2.18% במסחר הרגיל ל-$70.11, ולאחר מכן נסוגה עוד 2.97% לאחר שעות הפעילות ל-$68.03.
כך עומדת המניה כ-5.1% מתחת לסיום היום הקודם לאחר פרסום הדוח. המניה עדיין גבוהה בהרבה מהשפל של 52 שבועות שעמד על $44.56, אך רחוקה מהשיא של 52 שבועות שעמד על $134.92.
הירידה מרמזת כי המשקיעים היו מודאגים יותר מתחזית הרכב לטווח הקרוב של החברה מאשר מעודדים מהיכתה את התחזיות. onsemi ציינה כי הכנסות הרכב צפויות לרדת בספרות בודדות גבוהות ברבעון הרביעי, כשהיא מסיטה היצע לכיוון לקוחות מרכזי נתוני AI ותעשייה. מסר זה עשוי לגבור על מגמות המרג’ין ותזרים המזומנים החזקות יותר.
תחזית והנחיות
לרבעון הרביעי, onsemi הנחתה לתחזית הכנסות של $1.715 מיליארד עד $1.815 מיליארד ו-EPS מותאם של $0.95 עד $1.07. החברה גם חזתה מרג’ין גולמי Non-GAAP של 41.5% עד 43.5%, שיסמן עלייה נוספת לעומת הרבעון השלישי.
ההנהלה ציינה כי הכנסות מרכזי נתוני AI צפויות לעלות בטווח של אמצע הספרות הכפולות ברבעון הרביעי, בעוד שהכנסות התעשייה צפויות לגדול בספרות כפולות נמוכות. החברה צופה כי מגזר "אחר" יעלה בספרות גבוהות, בסיוע השקה של תוכנית לקוח גדולה.
הרכב הוא נקודת הלחץ העיקרית לטווח הקרוב. החברה ציינה כי מגזר זה צפוי לרדת בספרות בודדות גבוהות ברבעון הרביעי, אך היא מצפה לחזרה לרמות נורמליות ברבעון הראשון של 2027 ככל שהיצע יגיע לשוק.
במבט קדימה, onsemi ציינה כי הכנסות מרכזי נתוני AI צפויות להכפיל את עצמן ב-2027 מבסיס גבוה יותר של 2026. החברה גם העלתה את יעד הכנסות מרכזי נתוני AI לשנת 2030 ב-$500 מיליון, ליותר מ-$3 מיליארד, לאחר הכרזת הרכישה של Ferric.
דברי ההנהלה
המנכ"ל האסן אל-חורי אמר כי מרכזי נתוני AI הופכים לשוק הצומח ביותר של החברה. "מרכזי נתוני AI ממשיכים להיות השוק הצומח ביותר שלנו, ומתרחבים מהר יותר ממה שציפינו בתחילת השנה," אמר.
הוא גם דחה את החששות כי החברה מרחיקה את עצמה מתחום הרכב. "אנחנו לא מפחיתים את הדגש על שוק הרכב. הרכב נשאר אסטרטגי כשוק קצה," אמר אל-חורי, והוסיף כי החולשה הנוכחית היא "קצרת טווח באופייה, ומונעת מהיצע, לא מאסטרטגיה."
סמנכ"ל הכספים ת’אד טרנט אמר כי החברה נכנסת לשלב חזק יותר. "עם רוב העבודה הכבדה וההשקעות שמאחורינו, אנחנו ממוקמים להמיר צמיחת הכנסות לצמיחת רווחים ותזרים מזומנים חופשי," אמר.
סיכונים ואתגרים
- חולשה בתחום הרכב: החברה צופה ירידה בספרות בודדות גבוהות בהכנסות הרכב ברבעון הרביעי, מה שעלול להכביד על הצמיחה לטווח הקרוב.
- אילוצי היצע: onsemi ציינה כי היא עדיין מוגבלת בחלק מתחומי הטכנולוגיה, מה שעלול להשפיע על עיתוי המשלוחים ותמהיל המוצרים.
- סיכון הוצאה לפועל בהתרחבות ה-AI: החברה מבצעת הימורים גדולים על מערכות כוח למרכזי נתוני AI, ומוצרים אלה חייבים להתרחב כמתוכנן.
- אינטגרציה של רכישות: Ferric ו-Synaptics מוסיפות ערך אסטרטגי, אך אינטגרציה תמיד נושאת סיכון תפעולי ופיננסי.
- צרכי הוצאות הון: ה-CapEx צפוי לעלות לכ-5% מההכנסות ב-2027, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי אם הביקוש יאט.
למרות החששות לטווח הקרוב, onsemi שומרת על סיכום פיננסי איתן עם יחס שוטף של 3.46 ותשואת תזרים מזומנים חופשי של 5%. חותמי InvestingPro ניגשים ל-11 ProTips נוספים עבור onsemi, לצד מדדים מתקדמים, אומדני שווי הוגן וניתוח מומחים, כדי לסייע בניווט במעבר של החברה לכיוון צמיחה ממוקדת AI.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בעיקר בשלושה נושאים: רכב, צמיחת מרכזי נתוני AI והקצאת הון.
שאלות רבות עסקו בשאלה האם onsemi מאבדת נתח שוק בתחום הרכב. אל-חורי אמר כי החברה אינה מפחיתה את הדגש על המגזר, ותיאר את החולשה הנוכחית כהחלטת היצע קצרת טווח, לא נסיגה אסטרטגית.
האנליסטים שאלו גם כיצד הכנסות מרכזי נתוני AI יכולות להכפיל את עצמן ב-2027. ההנהלה ציינה כי הצמיחה תגיע מזכיות עיצוב רחבות יותר לאורך עץ הכוח, מוצרים חדשים שעוברים מכניסה לעיצוב להכנסות, ובסיס לקוחות רחב יותר.
שאלות על עסקת Ferric התמקדו בחשיבותה. ההנהלה ציינה כי הרכישה מחזקת את מעמדה של onsemi ברגולטורי מתח משולבים, חלק מרכזי בשרשרת אספקת הכוח למעבדי AI מהדור הבא.
לבסוף, האנליסטים שאלו על החזרת הון והוצאות. ההנהלה ציינה כי עסקת Ferric תמומן במזומן, בעוד שהפחתת החוב נשארת הקדימות העליונה לאחר סגירת רכישת Synaptics.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
