Murphy USA פרסמה תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השלישי של 2026, עם רווח מתואם של $9.59 למניה והכנסות של $6.89 מיליארד — שניהם מעל תחזיות וול-סטריט. האנליסטים צפו רווח של $8.37 למניה והכנסות של $6.11 מיליארד. החברה דיווחה גם כי נפח הדלק באותן חנויות עלה ב-6% ביחס ל-OPIS, בעוד שמרג’יני הדלק הקמעונאי נותרו כמעט פלט משנה לשנה חרף סביבת מחירים עולה. המניה עלתה בתחילה ב-1.67% במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות ל-$540.00 מ-$531.11, ולאחר מכן נסחרה סביב $534.95 — קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- Murphy USA היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות בפערים משמעותיים.
- נפח הדלק באותן חנויות עלה ב-6% ביחס ל-OPIS, המעיד על רווחי נתח שוק.
- מרג’יני הדלק הקמעונאי נותרו בתוך סנט אחד מהשנה הקודמת, חרף תנאי תמחור קשים יותר.
- ההנהלה ציינה כי החברה בדרך לפתוח 45 עד 50 חנויות ב-2026 ויכולה לשמר קצב של 50 חנויות בשנה ב-2027.
- החברה מסרה כי מודל הדלק והחנויות שלה נהנה מרגישות מחירים מתמשכת בקרב צרכנים המחפשים ערך.
ביצועי החברה
Murphy USA ציינה כי הרבעון שיקף הוצאה לפועל מוצלחת לאורך רשת הדלק והחנויות שלה. החברה נהנתה מנפחי דלק חזקים יותר, משמעת בשליטה על עלויות וסביבה תחרותית נוחה בשוק המאופיין במחירים גבוהים ואספקה מצומצמת.
המנכ"לית מינדי ווסט אמרה כי החברה השיגה נתח שוק הן על בסיס סך הגלונים והן על בסיס אותן חנויות. היא ציינה כי העסק בנוי לשווקי דלק תנודתיים וכי התנהגות הלקוחות השתנתה לעבר אפשרויות דלק במחיר נמוך יותר, כשהתקציבים נותרים תחת לחץ.
החברה המשיכה גם להרחיב את נוכחותה. היא השלימה 18 פתיחות חנויות מתחילת השנה ועוד 55 היו בשלבי בנייה. ההנהלה מסרה כי צינור הפרויקטים גדול כעת דיו לתמוך ב-50 פתיחות בשנה, עם אפשרות לעשות יותר עד 2028.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $6.89 מיליארד, מעל התחזית של $6.11 מיליארד.
- רווח למניה: $9.59, מעל התחזית של $8.37.
- הפתעת הרווח: 14.58%.
- הפתעת ההכנסות: 12.77%.
- נפח דלק באותן חנויות: עלייה של 6% ביחס ל-OPIS ברבעון.
- מכירות דלק רגיל ללא עופרת: עלייה של 2.5% ברבעון, וכ-5% בספטמבר.
- פאנל לקוחות Murphy Drive Rewards: סך ההוצאה עלה ב-$50 משנה לשנה.
- פתיחות חנויות: 18 הושלמו מתחילת השנה, עם 55 בבנייה.
- הוצאות תפעוליות: ירדו ברבעון וצפויות להישאר מתחת לתחזית הפיננסית הנמוכה הקודמת לשנה המלאה.
שווי השוק של החברה עומד על $9.68 מיליארד, הנתמך בצמיחת הכנסות מרשימה של 22.65% במהלך שנת הפעילות האחרונה. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת קרוב לשוויה ההוגן, מה שמרמז כי השוק תמחר במידה רבה את הביצועים התפעוליים החזקים של החברה. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, InvestingPro מציע גישה ליותר מ-10 טיפים בלעדיים נוספים ומדדים פיננסיים מקיפים עבור Murphy USA.
רווח מול תחזית
תוצאות הרבעון השלישי של Murphy USA הגיעו הרבה מעל הציפיות. הרווח למניה של $9.59 היכה את התחזית של $8.37 ב-$1.22 למניה, בעוד שההכנסות עלו על התחזיות ב-$780 מיליון. הפתעת הרווח של 14.58% והפתעת ההכנסות של 12.77% מרמזות כי הרבעון לא היה טוב רק במעט מהצפוי, אלא חזק באופן מהותי.
ההכאה נתמכה בצמיחת נפח הדלק, מרג’ינים יציבים ומשמעת תפעולית. ההנהלה מסרה כי מרג’יני הדלק הקמעונאי היו בעצם פלט ביחס לשנה הקודמת, למרות שסביבת התמחור הייתה שונה מאוד. הדבר מצביע על עסק שעדיין נהנה מתמיכה סטרוקטורלית בשוק הדלק.
גודל ההכאה אמור לסייע בקיזוז חששות כי העוצמה האחרונה של החברה תלויה יתר על המידה בסביבת דלק נוחה. במקום זאת, התוצאות מרמזות כי Murphy USA גם מרוויחה נתח שוק ושולטת בעלויות.
תגובת השוק
המניה עלתה במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות מיד לאחר הדוח, ועלתה ב-1.67% ל-$540.00 מ-$531.11. נתונים מאוחרים יותר הראו את המניה ב-$534.95, פלט במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות מסיום מושב הבורסה הרגיל וממש מתחת לרמת התגובה הראשונית.
המניות נותרות הרבה מעל השפל של 52 השבועות של $352.42 ומתחת לגבוה של $636.04, ומציבות את המניה בחלק העליון של טווחה השנתי. הדבר מרמז כי המשקיעים ממשיכים לראות ב-Murphy USA מפעיל חזק, גם אם תגובת השוק להכאת הרווחים הייתה מרוסנת יחסית.
המיצוב החזק של המניה משקף ביצועים ארוכי טווח חזקים, כאשר המניות עלו ב-50.19% בשנה האחרונה וב-33.09% מתחילת השנה. הנסחרת ביחס מחיר-רווח (P/E) של 15.07 ויחס PEG של 0.29 בלבד, החברה נראית מוערכת באטרקטיביות ביחס לסיכויי הצמיחה שלה.
המהלך המתון עשוי לשקף איזון בין הרבעון החזק לבין זהירות המשקיעים לגבי מרג’יני הדלק העתידיים. חלק מהעוצמה הנוכחית של החברה נובע מסביבת אספקה מצומצמת ומחירים גבוהים — תנאים שאולי לא יימשכו לנצח.
תחזית פיננסית וציפיות
Murphy USA שמרה על טון בונה לגבי תחזיתה. ההנהלה מסרה כי היא מצפה לפתוח 45 עד 50 חנויות ב-2026 ומאמינה שיש לה צינור פרויקטים מספיק לשמר 50 פתיחות בשנה ב-2027. החברה גם ציינה כי תוכל לחרוג מקצב זה עד 2028 כשנספח הפיתוח שלה יהיה מפוזר באופן שווה יותר לאורך השנה.
בנוגע לנפחי הדלק, ההנהלה אישרה מחדש את השקפתה כי נפח הדלק באותן חנויות ל-2026 יירד ב-1% עד 3%, אם כי תוצאות מתחילת השנה היו טובות מטווח זה. החברה מסרה כי נפחי אוקטובר היו פלט משנה לשנה למרות שיבושים הקשורים להוריקן.
לגבי עלויות, Murphy USA מסרה כי הוצאות תפעוליות ירדו ברבעון השלישי וצפויות לעלות רק במתינות ברבעון הרביעי בשל השוואה עם חיסכון בתחזוקה מהשנה הקודמת. ההוצאה התפעולית לשנה המלאה צפויה להגיע מתחת לתחזית הפיננסית הנמוכה הקודמת.
החברה גם ציינה כי ניסוי מסעדת MARS שלה עם White Castle כולל כעת יותר מ-100 יחידות בשוק. ההנהלה כינתה את התוצאות הראשוניות מעודדות, אך אמרה כי עדיין מוקדם מדי לשפוט את הקנה מידה ארוך הטווח של התוכנית.
דברי ההנהלה
ווסט אמרה כי צינור הפרויקטים של החברה תומך כעת בקצב פתיחת חנויות מהיר בהרבה. "אנחנו עדיין בטוחים שבנינו את הצינור שלנו כך שיהיה מספיק כדי לבצע 50 חנויות בשנה", אמרה.
היא גם הצביעה על מיצוב החברה בשוק דלק במחירים גבוהים. "העסק שלנו נמצא בעמדה טובה כשאנחנו נכנסים לסביבת מחירים מוגבהת יותר לאורך זמן, כי זה הולך לגרום ללקוחות להיות רגישים יותר למחיר", אמרה ווסט.
בנוגע למרג’ינים, היא אמרה כי מודל הדלק של החברה ממשיך לעבוד גם בתנאים משתנים. "העובדה שהיינו בתוך סנט אחד מהשנה הקודמת, שהייתה בסביבת מחירים יורדת, אומרת לנו שהמרכיב הסטרוקטורלי שאנחנו מדברים עליו עדיין קיים", אמרה.
סיכונים ואתגרים
- נורמליזציה בשוק הדלק: אם תנאי האספקה ישתפרו, התמיכה הנוכחית במרג’ין עלולה להיחלש.
- תנודתיות מתמשכת: ההנהלה מצפה שאספקה מצומצמת ותנודות חדות במחירים יימשכו עד 2027, מה שעלול להקשות על התחזית.
- לחץ על QuickChek: רשת המזון עדיין מתמודדת עם אתגרי עלויות והוצאה לפועל.
- עצימות תחרותית: חלק מהשווקים, כולל Colorado ופלורידה, נותרים תחת לחץ.
- לחץ צרכני: מחירי דלק גבוהים יותר עלולים בסופו של דבר להכביד על דפוסי ההוצאה של משקי הבית, גם אם Murphy USA מרוויחה נתח שוק כעת.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בצמיחת החנויות, מרג’יני הדלק, הוצאות תפעוליות והתנהגות צרכנים.
שאלות על צינור החנויות התמקדו בשאלה האם Murphy USA יכולה באמת לשמר 50 פתיחות בשנה. ההנהלה ענתה בחיוב, תוך ציון 55 חנויות בבנייה ועוד פתיחות מתוכננות לתחילת 2027.
האנליסטים גם לחצו על תחזית נפח הדלק. ווסט אמרה כי החברה מרוויחה נתח שוק גם כשהשוק הרחב נותר תחת לחץ, וכי מחירים גבוהים יותר הופכים את הצרכנים לרגישים יותר לערך.
בנוגע למרג’ינים, ההנהלה אמרה כי עלויות RIN הן בעיקר העברה ישירה וכי המחסור הנוכחי באספקה מסייע למרג’ינים הניתנים לשליטה לפעול מעל טווח מנורמל.
שאלות על QuickChek זכו לתגובה זהירה. ההנהלה אמרה כי הרשת נותרת תחת לחץ מכיוון שהיא מוטת מזון יותר ונושאת סטרקצ’ר עלויות גבוה יותר, אך ציינה כי התחזית הפיננסית הנוכחית כבר משקפת את האתגרים הללו.
האנליסטים גם שאלו על השותפות עם White Castle ותוכנית MARS. Murphy USA מסרה כי הניסוי מתקדם, אך עדיין מוקדם מדי להסיק מסקנות לגבי הקנה מידה או הכלכלה ארוכת הטווח.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
