אלטריה גרופ דיווחה על רווח מדולל מותאם למניה והכנסות ברבעון השלישי של 2026 שהיכו את תחזיות וול-סטריט, והעלתה את תחזית הרווח לכל השנה. חברת הטבק רשמה רווח מדולל מותאם למניה של $1.52, מעל תחזית של $1.51, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$6.13 מיליארד, הרבה מעל האומדן של $5.31 מיליארד. המניה עלתה ב-6.91% ל-$78.03 לפני פתיחת המסחר, נסגרה לאחר מכן ברמה זו, ולאחר שעות המסחר נסגה ב-0.42% ל-$77.70.
נקודות מפתח
- אלטריה גרופ היכתה את תחזיות הרווח וההכנסות, כאשר המכירות עלו בהרבה על הציפיות.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לרווח מדולל מותאם למניה לכל שנת 2026 לטווח של $5.66 עד $5.74.
- מרלבורו שמרה על עמדתה החזקה בסגמנט הסיגריות הפרמיום, בעוד מותג כיסי הניקוטין on! רשם צמיחה דו-ספרתית בהיקפי המשלוחים.
- ההנהלה ציינה כי שוק כיסי הניקוטין ממשיך להתרחב, אך התחרות נותרת עזה.
- החברה הדגישה גם דיבידנד גבוה יותר, רכישות חוזרות של מניות ומאזן חזק יותר.
ביצועי החברה
אלטריה גרופ מסרה כי תוצאות הרבעון השלישי שיקפו ביקוש עמיד וכוח תמחור חזק, על אף לחץ מתמשך על הצרכנים מצד האינפלציה ומחירי הדלק הגבוהים. הרווח המדולל המותאם למניה עלה ב-4.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד הכנסת החברה הפעילה המותאמת גדלה ב-3.9% ל-$3.1 מיליארד.
עסק הסיגריות הליבתי של החברה נותר מנוע הרווח המרכזי. היקפי הסיגריות המקומיים ירדו, אך אלטריה גרופ ציינה כי ירידת הנפח המותאמת שלה של כ-4% הייתה טובה במעט מהירידה המוערכת בתעשייה של 5%. מרלבורו פרמיום שמרה על עמדת המובילה, בעוד הצד המוזל של תיק המוצרים סייע אף הוא לתמיכה בנתח השוק.
בתחום טבק הפה, מותג on! המשיך לצבור תאוצה, בעזרת עוצמות ניקוטין גבוהות יותר וטעמים חדשים. היקף המשלוחים עלה ב-13.3% ברבעון ל-47.8 מיליון פחיות. עם זאת, הכנסת החברה הפעילה המותאמת בסגמנט ירדה ב-3.7%, מה שמצביע על כך שהצמיחה בנפח טרם תורגמה לרווח גבוה יותר באותה מידה כמו בסיגריות.
החברה ציינה גם כי החזירה ליתרה לבעלי המניות יותר מ-$6 מיליארד בתשעת החודשים הראשונים של השנה באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות. ראוי לציין כי נתוני InvestingPro מראים שאלטריה גרופ שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 56 שנים רצופות והעלתה את הדיבידנד במשך 16 שנים ברציפות, מה שמדגיש את התחייבות ההנהלה להחזרים לבעלי המניות. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, אלטריה גרופ היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות בדוחות Pro Research המקיפים, המתרגמים נתונים פיננסיים מורכבים למידע ברור וניתן לפעולה.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $6.13 מיליארד, מעל תחזית של $5.31 מיליארד.
- רווח מדולל מותאם למניה: $1.52, מעל תחזית של $1.51.
- צמיחת הרווח המדולל המותאם למניה: 4.8% בהשוואה שנתית.
- צמיחת הרווח המדולל המותאם למניה מתחילת השנה: 5.1%.
- הכנסת החברה הפעילה המותאמת: $3.1 מיליארד, עלייה של 3.9% בהשוואה שנתית.
- מרג’ין רווח גולמי: 72.43% ב-12 החודשים האחרונים, המשקף כוח תמחור חזק.
- מרג’ין OCI מותאם: 64.5%, עלייה של 0.1 נקודת אחוז.
- OCI מותאם לטבק הפה: $443 מיליון, ירידה של 3.7%.
- היקף משלוחי on!: 47.8 מיליון פחיות, עלייה של 13.3%.
- החזרים לבעלי המניות: יותר מ-$6 מיליארד הוחזרו בתשעת החודשים הראשונים.
- יחס חוב ל-EBITDA: 1.9 נכון ל-30.09, בהתאם ליעד.
רווח מול תחזית
הרווח המדולל המותאם למניה של אלטריה גרופ עמד על $1.52, היכה את קונצנזוס של $1.51 ב-$0.01, או כ-0.66%. מדובר בהפתעה קטנה ברווח, אך תוצאת ההכנסות הייתה חזקה הרבה יותר. מכירות של $6.13 מיליארד עלו על תחזית של $5.31 מיליארד ב-$820 מיליון, או 15.44%.
גודל ההפתעה בהכנסות חשוב יותר מההפתעה ברווח למניה. הדבר מרמז כי לחברה היה תמחור חזק מהצפוי, מיקס מוצרים טוב יותר או גורמי הכנסה אחרים ברבעון. הפתעת הרווח הייתה צנועה, אך הקומבינציה של הכאת התחזיות והעלאת התחזית השנתית סייעה ככל הנראה לתמוך בתגובת המניה.
תגובת השוק
השוק הגיב במהירות. לפני הדוח, מניית אלטריה גרופ נסחרה ב-$72.99. במסחר לפני הפתיחה לאחר הדיווח, היא טיפסה ל-$78.03, עלייה של 6.91%. המניה נפתחה ונסגרה במושב בורסה הרגיל ב-$78.03, שומרת על כל רווח המסחר המוקדם. במסחר לאחר שעות, המניה נסגה ל-$77.70, ירידה של 0.42% מהסיום.
המהלך דחף את המניה קרוב לשיא של 52 השבועות שעמד על $79.81, מה שמצביע על כך שהמשקיעים ראו ברבעון עדכון חיובי. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת קרוב לשווי הוגן ברמות הנוכחיות, כאשר המניה עלתה ב-41.88% מתחילת השנה. שווי השוק של החברה נראה נתמך בתשואת דיבידנד של 5.69% ויחס מחיר-רווח של 16.14, סביר לעסק מייצר מזומנים עם שווי שוק של $129.8 מיליארד. InvestingPro מציע 13 טיפים בלעדיים נוספים על אלטריה גרופ, כולל תובנות על קיימות הדיבידנד ומגמות הרווחיות. התגובה מצביעה גם על כך שהעלאת התחזית הפיננסית וההפתעה החזקה בהכנסות חשובו יותר מהחששות לגבי ירידות בנפח הסיגריות או רווח טבק פה חלש יותר.
תחזית פיננסית
אלטריה גרופ העלתה את התחזית הפיננסית לרווח מדולל מותאם למניה לכל שנת 2026 לטווח של $5.66 עד $5.74, לעומת טווח קודם של $5.42 עד $5.70 שמכללא מהערות קודמות ותכנון רחב יותר. ההנהלה ציינה כי הטווח החדש משקף ביצועים חזקים בתשעת החודשים הראשונים ואמון ביתרת השנה.
החברה ציינה כי התחזית הפיננסית כוללת המשך השקעה באסטרטגיית ללא עשן, במיוחד ב-on! PLUS והרחבות טעמים. היא צופה גם שהטבות החזרת המכס יישארו מאוזנות יחסית בין הרבעון השלישי והרביעי, עם טבה גדולה יותר צפויה ב-2027 עם תחילת הסכם ייצור חוזי עם Philip Morris International.
תוכניות המוצרים נותרות פעילות. on! PLUS הורחב ברמה ארצית בגרסאות של 12 מיליגרם, ועוד טעמים בדרך, כולל Watermelon Mint בנובמבר. אלטריה גרופ ציינה גם כי NJOY ACE יחזור לשוק, אם כי המועד טרם הוכרז.
דברי ההנהלה
סאל מנקוסו, המנהל העסקים הראשי, אמר: "אלטריה גרופ הציגה ביצועים פיננסיים חזקים ברבעון השלישי, עם צמיחה של 4.8% ברווח המדולל המותאם למניה, תוך המשך השקעה בחזון שלנו ובניית הבסיס לעתיד."
הוא הצביע גם על הדחיפה של החברה לכיוון ללא עשן, ואמר: "קטגוריית כיסי הניקוטין חוותה צמיחה עצומה, רובה מונעת על ידי צרכני MST שעוברים לכיסי ניקוטין."
בנושא הרגולציה, ציין: "תהליך הרשאה יעיל יותר חייב להיות מלווה באכיפה עקבית של מוצרים בלתי חוקיים."
הערות אלו מראות כי אלטריה גרופ מנסה לאזן בין עסק הסיגריות המסורתי שלה לבין הצמיחה במוצרים ללא עשן, תוך דחיפה לנתיב רגולטורי ברור יותר למוצרי אדי הניקוטין.
סיכונים ואתגרים
- ירידות בנפח הסיגריות: העסק הליבתי נותר רווחי, אך שחיקת הנפח לטווח ארוך נמשכת.
- תחרות בטבק הפה: שוק כיסי הניקוטין צומח במהירות, אך המתחרים משקיעים גם הם בכבדות.
- אי-ודאות רגולטורית: NJOY ומוצרי אדי ניקוטין אחרים תלויים בסקירת ה-FDA ובשינויי האכיפה.
- מוצרים בלתי חוקיים: מוצרי אדי ניקוטין לא חוקיים עדיין שולטים בשוק ועלולים לגרום לסילוף התחרות.
- לחץ על הצרכנים: האינפלציה ומחירי הדלק הגבוהים ממשיכים לסחוט את תקציבי משקי הבית.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: עמידות נפח הסיגריות, טבות החזרת המכס ועתיד עסק אדי הניקוטין.
השאלות התרכזו סביב הסיבה לכך שנפחי הסיגריות החזיקו מעמד טוב מהצפוי, כאשר ההנהלה ציינה כי המגמה משקפת בחלקה פחות מעבר ממוצרי אדי ניקוטין בלתי חוקיים ואכיפה חזקה יותר. האנליסטים שאלו גם על טבת החזרת המכס של $124 מיליון ברבעון ואם קצב זה יכול להימשך. ההנהלה ציינה כי הטבה צפויה להיות מאוזנת יחסית בין הרבעון השלישי והרביעי, עם עלייה גדולה יותר צפויה בשנה הבאה.
נושא מפתח נוסף היה NJOY ACE. ההנהלה ציינה כי בעיות הפטנטים נפתרו והמוצר יחזור, אך החברה רוצה לחזור לשוק בצורה ממושמעת ורווחית. האנליסטים שאלו גם על מגמות נפח on! ותחזית הצמיחה לכיסי הניקוטין. ההנהלה ציינה כי הקטגוריה נותרת אטרקטיבית, אך שיעורי הגידול עשויים להתמתן ככל שהשוק גדל והתחרות מתגברת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
