DXC Technology היכתה את תחזיות וול-סטריט לרבעון השני של שנת הכספים 2027 הן ברווח והן בהכנסות, אך המשקיעים הורידו את המניה לאחר שהחברה דיווחה על ירידה בהזמנות, תחזית פיננסית שנתית מוחלשת וסימנים להאטה בהמרת עסקאות. הרווח המדורג עמד על $0.67 למניה, מעל לתחזית של $0.55, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$3.03 מיליארד לעומת ציפיות של $2.98 מיליארד. המניה ירדה 5.34% במסחר הרגיל ל-$15.23, ולאחר מכן צנחה עוד 12.92% במסחר המאוחר ל-$13.26, מה שמעיד שהשוק התמקד יותר בתחזית הפיננסית של החברה ובמגמות המכירות מאשר בהכאת התחזיות.
נקודות מפתח
- DXC היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, אך הרבעון כלל שינוי חד-פעמי בחוזה ביטוח.
- ההזמנות ירדו 10% לעומת השנה הקודמת, ויחס ההזמנות לחיוב עמד על 0.8, המצביע על ביקוש עתידי מוחלש.
- ההנהלה קיצצה את התחזית הפיננסית השנתית להכנסות, מרג’ין ורווחים לאחר רבעון שהיה חלש מהצפוי.
- החברה מגבירה את הדגש על בינה מלאכותית, מודרניזציה ופתרונות אבטחת סייבר כדי לקזז לחץ בעסק הליבה שלה.
- המניה ירדה בחדות במסחר המאוחר, מה שמעיד שהמשקיעים היו מודאגים יותר מהתחזית הפיננסית מאשר מהכאת התחזיות הרבעונית.
ביצועי החברה
DXC מסרה כי ההכנסות ברבעון השני ירדו 4% אורגנית לעומת השנה הקודמת, אף שעלו על הקצה העליון של התחזית הפיננסית שלה. מרג’ין ה-EBIT המדורג ירד ל-6.2% מ-8.0% שנה קודם לכן, ורווח למניה מדולל שאינו GAAP ירד ל-$0.67 מ-$0.84.
ההנהלה ציינה כי הרבעון נתמך על ידי שינוי בחוזה בעסק הביטוח שלא נכלל בתחזית הפיננסית. בנטרול פריט זה, התוצאות היו בקנה אחד עם טווח התחזית הפיננסית של החברה. הנושא החשוב יותר למשקיעים היה ההאטה בהזמנות, בעיקר באמריקה ובאזור בריטניה ואירלנד, שם עיתוי העסקאות והמרתן נחלשו.
החברה מנסה למצב את עצמה מחדש סביב שירותים הקשורים לבינה מלאכותית בעלי צמיחה גבוהה יותר, כולל מודרניזציה, אוטומציה בסביבת העבודה ואבטחת סייבר. אולם עסק שירותי ה-IT המסורתי נותר תחת לחץ, וההנהלה הודתה שחלק מהחולשה עשויה להיות ספציפית לחברה ולא נובעת מהשוק הרחב.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $3.03 מיליארד, ירידה של 4% אורגנית לעומת השנה הקודמת.
- רווח מדולל מדורג למניה: $0.67, ירידה מ-$0.84 שנה קודם לכן.
- מרג’ין EBIT מדורג: 6.2%, ירידה של 180 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- יחס הזמנות לחיוב: 0.8 לרבעון.
- יחס הזמנות לחיוב ל-12 חודשים אחרונים: 1.0.
- הזמנות: ירידה של 10% לעומת השנה הקודמת.
- תזרים מזומנים חופשי: $91 מיליון ברבעון.
- תזרים מזומנים חופשי לא כולל פיקדון לרשות המסים האמריקאית: $213 מיליון.
- תזרים מזומנים חופשי לחצי הראשון של השנה: $405 מיליון.
- רכישות חוזרות של מניות: $60 מיליון ברבעון.
למרות הרבעון המאתגר, DXC שומרת על שווי שוק של $2.41 מיליארד ונסחרת במכפיל רווח של 21.87. לפי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה למשקיעים המוכנים להתעלם מרוחות נגדיות בטווח הקצר. הפלטפורמה עוקבת אחר יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות עם הערכות שווי הוגן מקיפות ומדדי בריאות פיננסית מפורטים.
רווחים מול תחזית
DXC דיווחה על רווח מדורג למניה של $0.67, לעומת תחזית קונצנזוס של $0.55, הכאה של $0.12 למניה, או 21.8%. הכנסות של $3.03 מיליארד גם הן עלו על התחזית של $2.98 מיליארד, הפרש של $50 מיליון, או 1.68%.
גודל ההכאה ברווח למניה היה מוצק, אך השוק נראה זהיר בהתייחסותו. ההנהלה ציינה כי הרבעון נהנה משינוי חד-פעמי בחוזה ביטוח, אשר הפחית את איכות ההכאה בעיני המשקיעים. החברה גם ציינה כי בנטרול פריט זה, הביצוע היה בקנה אחד עם טווח התחזית הפיננסית.
בהשוואה לשנה הקודמת, התמונה הייתה חלשה יותר. הרווח למניה ירד מ-$0.84, וההכנסות ירדו 4% אורגנית. שילוב זה מצביע על כך ש-DXC היכתה את הציפיות לטווח הקצר, אך העסק הבסיסי עדיין מתכווץ.
תגובת השוק
המניה ירדה בחדות לאחר הדוח. DXC סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$15.23, ירידה של 5.34% מהסגירה הקודמת של $16.09. במסחר המאוחר, המניה צנחה ל-$13.26, ירידה של $1.97, או 12.92%, מסגירת מושב הבורסה הרגיל.
מהסגירה הקודמת למחיר במסחר המאוחר, המניה איבדה כ-17.6%. המהלך הרחיק את המניה מהקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה של $16.38, אם כי היא נותרה הרבה מעל השפל של $7.90.
הירידה מצביעה על כך שהמשקיעים לא הורגעו מהכאת הרווחים. במקום זאת, הם נראו מתמקדים בהזמנות חלשות יותר, יחס הזמנות לחיוב נמוך יותר ותחזית פיננסית מופחתת לשנה המלאה. לא סופקו נתוני מחזור, ולכן לא ניתן לאשר האם המסחר היה כבד במיוחד.
גל המכירות מגיע למרות ריצה חזקה של שישה חודשים שבה המניות עלו ביותר מ-30% לפני הירידה השבוע זו. InvestingPro מעניק ל-DXC ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.89 מתוך 5, עם ציונים חזקים במיוחד לערך יחסי ומומנטום מחיר. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של DXC ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים שהופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
תחזית פיננסית והנחיות
DXC הורידה את תחזיתה הפיננסית השנתית לשנת הכספים 2027. החברה מצפה כעת שההכנסות האורגניות ירדו 5% עד 5.5% לשנה, לעומת השקפה אופטימית יותר בתחילת השנה. היא גם קיצצה את תחזית מרג’ין ה-EBIT המדורג ל-5.75% עד 6.25% וצמצמה את תחזית הרווח המדולל שאינו GAAP ל-$2.25 עד $2.50.
לרבעון השלישי, החברה מצפה שההכנסות האורגניות יירדו כ-6% לעומת השנה הקודמת, עם מרג’ין EBIT מדורג של כ-6% ורווח למניה של כ-$0.55. ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית המעודכנת מניחה שהשיעורי המרה החלשים יותר שנראו ברבעון השני ימשיכו לאורך שארית השנה.
החברה עדיין רואה הזדמנויות צמיחה בשירותים המופעלים על ידי בינה מלאכותית. היא הדגישה את עבודת המודרניזציה GrowthX, פלטפורמת OASIS ו-DXC Frontier Code Assurance כתחומי מומנטום. ההנהלה גם ציינה כי היא בוחנת קיצוצי עלויות נוספים לשנת הכספים 2028 אם לחץ ההכנסות יימשך.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ראול פרננדז אמר כי החברה בונה "צוות גלובלי של מהנדסים המסוגלים לעבור מניסוי בבינה מלאכותית לייצור בסביבות ארגוניות מורכבות", וכינה זאת יכולת שמעט מתחרים יכולים להתאים בקנה מידה של DXC.
הוא גם אמר כי החברה ממוקמת היטב במודרניזציה, וציין כי "ההבטחה של מודרניזציה קיימת כבר עשרות שנים, אך היכולת לעשות זאת בקנה מידה במהירות נמצאת כאן."
בצד המכירות, פרננדז אמר כי לקוחות לוקחים יותר זמן להחליט האם לרדוף אחרי שדרוגי תוכנה מסורתיים או גישות AI אג’נטיות. הוא הוסיף כי רבים מקצרים את תנאי העסקאות מחמש שנים לשנתיים מכיוון שהם אינם בטוחים לאן תגיע הטכנולוגיה בעתיד.
מנהל הכספים הראשי רוב דל בן אמר כי העסקאות הגדולות הדחויות היו בעיקר במגזר הציבורי בבריטניה ואירלנד ונותרות בצנרת, וציין את המצב כבעיית עיתוי ולא כאובדן. הוא גם אמר ששחיקת הצבר נותרה בקנה אחד עם תבניות היסטוריות.
סיכונים ואתגרים
- הזמנות חלשות: ירידה של 10% בהזמנות מעלה את הסיכון ללחץ הכנסות נוסף.
- שיעורי המרה נמוכים יותר: ההנהלה ציינה כי המרת צנרת חלשה יותר עשויה להימשך, מה שעלול להגביל את ההתאוששות.
- בעיות הוצאה לפועל: החברה הודתה בחיכוך בשיווק ואפשרות לאובדן נתח שוק ספציפי לחברה.
- ירידה בעסק הליבה: שירותי ה-IT המסורתיים נותרים תחת לחץ כאשר לקוחות מחשבים מחדש את ההוצאות.
- קיצוצי תחזית פיננסית: יעדים שנתיים נמוכים יותר עלולים להכביד על אמון המשקיעים ועל השווי.
- תלות בעיתוי: חלק מהעסקאות הגדולות הצפויות התעכבו, מה שהופך את התוצאות לרגישות יותר למועד סגירת החוזים.
טיפ של InvestingPro מציין כי ההנהלה ביצעה רכישות חוזרות של מניות באגרסיביות, עם $60 מיליון שנרכשו ברבעון זה בלבד. החברה נושאת יחס חוב להון עצמי של 1.37 בעוד היא מאזנת בין החזרת הון לבין השקעות בטרנספורמציה עסקית. מנויי InvestingPro ניגשים ל-11 טיפים בלעדיים נוספים עבור DXC, יחד עם כלי סינון מתקדמים ותובנות מומחים שיסייעו לנווט במגזר שירותי ה-IT.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בשאלה מדוע המרת הצנרת נחלשה והאם עסקאות מתעכבות או אובדות. דל בן אמר כי הבעיה הייתה גלויה ביותר באמריקה ובבריטניה ואירלנד, כאשר עסקאות גדולות במגזר הציבורי בבריטניה ואירלנד בעיקר התעכבו ולא נשמטו. הוא אמר כי חולשת שירותי הפרויקטים באמריקה כללה תמהיל של עסקאות שהוחלקו ואבדו.
שאלות גם התמקדו בתמחור. ההנהלה אמרה כי התמחור היה יציב יחסית וכי הבעיה לא הייתה בעיקר תחרות מחירים, אלא מחזורי החלטה ארוכים יותר ולקוחות שמעריכים מחדש סדרי עדיפויות כאשר הם שוקלים בינה מלאכותית.
האנליסטים לחצו על השאלה האם DXC מאבדת נתח שוק. פרננדז אמר כי חלק מהחולשה היא פנימית וקשורה להוצאה לפועל של מכירות, והוסיף כי החברה מפשטת את מעורבות הלקוחות ויוצרת נקודת אחריות דיווח אחת.
נושא נוסף היה אבטחת סייבר. פרננדז אמר כי DXC Frontier Code Assurance מתוכנן לעזור ללקוחות לזהות ולתקן פגיעויות במהירות, וכי הביקוש חזק מכיוון שחברות צריכות להגן מפני מתקפות המופעלות על ידי בינה מלאכותית.
לבסוף, האנליסטים שאלו על GrowthX ועסק הביטוח. פרננדז אמר כי הצעת המודרניזציה צוברת תאוצה וכי החברה רואה מאפייני הכנסה חוזרת אטרקטיביים בפלטפורמת הביטוח שלה, אם כי לא הגיב ישירות על מכירה אפשרית של עסק זה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
