גיליד סיינסז דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי ברבעון השלישי של 2026, עם רווח למניה שאינו לפי GAAP של $2.55 והכנסות של $8.3 מיליארד, שהיכו את תחזיות וול-סטריט של $2.17 ו-$7.79 מיליארד, בהתאמה. החברה מסרה כי מכירות העסק הבסיסי עלו ב-16% לעומת השנה הקודמת — הצמיחה המהירה ביותר מזה יותר מעשור — והעלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה. המניה עלתה 4.03% במסחר הרגיל ל-$165.61, ועוד 1.99% לאחר שעות המסחר ל-$168.91.
נקודות מפתח
- גיליד סיינסז היכתה את התחזיות הן ברווח למניה והן בהכנסות, בזכות מכירות חזקות של תרופות HIV, אונקולוגיה ומחלות כבד.
- מכירות העסק הבסיסי, ללא Veklury, הגיעו ל-$8.2 מיליארד, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת.
- BIKTARVY הגיעה לנתח שוק שיא של 53% בטיפול ב-HIV בארה"ב.
- מכירות מניעת HIV כמעט הוכפלו, כאשר Yeztugo ו-DESCOVY יחד הגיעו לקצב שנתי של $4 מיליארד.
- החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה וציינה כי היא צופה המשך צמיחה ב-2028 חרף לחץ על מחירי BIKTARVY.
ביצועי החברה
גיליד סיינסז ציינה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בכל הזכיינות המרכזיות שלה, ובמיוחד ב-HIV. סך מכירות המוצרים הגיע ל-$8.3 מיליארד, עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת ו-9% לעומת הרבעון השני. ללא Veklury, מכירות העסק הבסיסי עמדו על $8.2 מיליארד, עלייה של 16% שנה-על-שנה ו-8% ברצף.
ההנהלה ציינה כי הרבעון סימן את הצמיחה החזקה ביותר בעסק הבסיסי מאז 2015. החברה הצביעה גם על מרג’ין גולמי של מוצרים של 88%, לעומת 86% שנה קודם לכן, בזכות תפוגת התחייבות תמלוגים הקשורה ל-TAF.
התוצאות מגיעות בעת שגיליד סיינסז עובדת על גיוון פעילותה מעבר ל-HIV. מוצרי אונקולוגיה כגון TRODELVY המשיכו לצמוח בקצב מהיר, בעוד ש-Livdelzi סייעה להגדיל את מכירות מחלות הכבד. טיפול תאי נותר נקודת חולשה, עם ירידה של 18% במכירות לעומת השנה הקודמת.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $8.3 מיליארד, עלייה של 13% שנה-על-שנה ו-9% ברצף.
- מכירות העסק הבסיסי: $8.2 מיליארד, עלייה של 16% שנה-על-שנה ו-8% ברצף.
- רווח למניה שאינו לפי GAAP: $2.55, עלייה של 15% שנה-על-שנה על בסיס מותאם.
- מרג’ין גולמי של מוצרים: 88%, לעומת 86% שנה קודם לכן.
- הוצאות מו"פ: $1.6 מיליארד, עלייה של 19% שנה-על-שנה ו-11% ברצף.
- הוצאות מכירה, כלליות ומנהליות: $1.5 מיליארד, עלייה של 14% שנה-על-שנה.
- מרג’ין תפעולי: 50% ברבעון, 49% מתחילת השנה, ללא IPR&D שנרכש.
- החזרות לבעלי מניות: כ-$1.4 מיליארד ברבעון, כולל $370 מיליון ברכישה חוזרת של מניות.
- מכירות טיפול תאי: $355 מיליון, ירידה של 18% שנה-על-שנה.
- מכירות מחלות כבד: $927 מיליון, עלייה של 13% שנה-על-שנה.
- שווי שוק: $203.56 מיליארד, עם עלייה של 37% במניה מתחילת השנה.
- תשואת דיבידנד: 2.06%, עם סכום משולם רבעוני של $3.28 למניה בחישוב שנתי.
רווחים מול תחזית
גיליד סיינסז היכתה את תחזיות הרווח למניה ב-$0.38, או 17.5%, ועלתה על תחזיות ההכנסות ב-$510 מיליון, או 6.6%. גודל ההפתעה היה משמעותי, בפרט עבור חברת תרופות גדולה שכבר מייצרת מרג’ינים גבוהים.
הרבעון בלט גם בכך שהחברה ציינה כי הצמיחה הגיעה מהעסק הבסיסי ולא מרווח חד-פעמי. מכירות העסק הבסיסי צמחו בקצב המהיר ביותר מזה יותר מעשור, והמרג’ין התפעולי נותר בקרב הגבוהים בענף. שילוב כזה מהווה בדרך כלל איתות לביצוע תפעולי חזק וביקוש בריא.
תגובת השוק
משקיעים הגיבו בחיוב. המניה עלתה 4.03% במהלך מושב הבורסה הרגיל ל-$165.61, ולאחר מכן הוסיפה עוד 1.99% לאחר שעות המסחר ל-$168.91. מהסיום הקודם של $159.20, מחיר המניה לאחר שעות המסחר ייצג עלייה של כ-6.1%.
המהלך הציב את המניה מעל לתקרת טווח 52 השבועות שנמסר, $114.02 עד $165.70, מה שמרמז כי השוק היה מוכן לתגמל את ההפתעה החיובית בתוצאות ואת התחזית הפיננסית המשודרגת של החברה. התגובה מרמזת גם כי משקיעים התמקדו יותר בעוצמת הזכיינות של HIV ומניעת המחלה מאשר בלחץ המחירים ארוך הטווח הקשור ל-BIKTARVY.
תחזית פיננסית
גיליד סיינסז העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה 2026. מכירות העסק הבסיסי צפויות כעת לנוע בין $30.7 מיליארד ל-$31 מיליארד, עלייה לעומת התחזית הקודמת, בעוד שסך מכירות המוצרים צפוי לעמוד על $31 מיליארד עד $31.3 מיליארד.
ההנהלה ציינה כי הכנסות ה-HIV צפויות לצמוח כ-12% לשנה המלאה, בתמיכת BIKTARVY, Yeztugo ו-DESCOVY. Yeztugo צפויה להתקרב ל-$1 מיליארד במכירות לשנה המלאה, בעוד ש-DESCOVY נהנית מביקוש חזק ל-PrEP ותמחור נוח.
החברה ציינה כי היא צופה:
- ירידה במכירות הטיפול התאי בטווח של אמצע העשרות באחוזים לשנה המלאה.
- עלייה בהוצאות מו"פ בטווח של אמצע עד גבוה של ספרה בודדת.
- עלייה בהוצאות מכירה, כלליות ומנהליות בטווח הגבוה של ספרה בודדת.
- רווח למניה שאינו לפי GAAP לשנה המלאה, ללא IPR&D שנרכש ועלויות מימון, של $8.75 עד $9.10.
במבט קדימה, גיליד סיינסז ציינה כי סך מכירות המוצרים והרווח למניה צפויים לצמוח ב-2028, אפילו לאחר פגיעה צפויה בהכנסות של $1.5 מיליארד מהתאמות מחיר BIKTARVY במסגרת חוק הפחתת האינפלציה. התחזית האופטימית מתיישרת עם הסנטימנט האחרון בוול-סטריט, כאשר 14 אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הרווח שלהם לתקופות הקרובות, על פי InvestingPro. הפלטפורמה מדרגת את הבריאות הפיננסית הכוללת של גיליד סיינסז כ"מצוינת" ומציעה דוח Pro Research מקיף עם ניתוח מעמיק של סיכויי החברה, הזמין עבור כל 1,400+ מניות ה-US המכוסות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל דניאל אודיי אמר כי החברה סיפקה "רבעון שלישי יוצא דופן" וציין כי מכירות העסק הבסיסי עלו 16% שנה-על-שנה — הצמיחה החזקה ביותר מזה יותר מעשור. הוא הוסיף כי החברה "בנתה עסק למטופלים ולקהילות שאנו משרתים, שיכול להתמודד עם רוחות נגדיות מדיניות אלו."
אודיי גם מתח ביקורת על החלטת הממשלה בנוגע לתמחור BIKTARVY, ואמר כי המחיר שנקבע על ידי CMS "אינו משקף את הערך" של התרופה ועלול לפגוע בתמריצים להשקעה בתרופות חדשות.
מנהלת המסחר והענייניים הארגוניים הראשית, יוהנה מרסייה, אמרה כי BIKTARVY הגיעה לנתח שוק שיא בארה"ב וכי מכירות מניעת HIV כמעט הוכפלו. היא הוסיפה כי Yeztugo ו-DESCOVY יחד מחזיקות ב-50% משוק ה-PrEP ומגיעות לקצב שנתי של $4 מיליארד.
סמנכ"ל הכספים אנדרו דיקינסון אמר כי החברה צופה המשך מרג’ינים חזקים, וציין כי גיליד סיינסז כבר ספגה השנה שלוש רכישות תוך עמידה ביעדי ההוצאות שלה.
סיכונים ואתגרים
- לחץ מחירים על BIKTARVY: גיליד סיינסז צופה פגיעה בהכנסות של $1.5 מיליארד ב-2028 מקביעת מחירים על ידי Medicare והשפעות גלישה לערוצי ארה"ב אחרים.
- חולשה בטיפול תאי: המכירות בתחום ירדו 18% שנה-על-שנה, והחברה צופה המשך ירידה.
- סיכון קליני ורגולטורי: מספר תוכניות בצנרת עדיין בשלב מוקדם, כולל משטרי HIV פומיים ומוזרקים ונכסי דלקת.
- חששות בטיחות: KITE-753 נמצאת תחת עצירה קלינית חלקית בעוד החברה בוחנת הבדלי בטיחות שנצפו בין שלבי הניסוי.
- חיובי IPR&D גדולים שנרכשו: חיובים אלה מכבידים על הרווחים המדווחים ויוצרים שיעור מס אפקטיווי גבוה מאוד בשנה הנוכחית.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה. נושא מרכזי אחד היה הפחתת המחיר הקרובה של BIKTARVY במסגרת חוק הפחתת האינפלציה. ההנהלה ציינה כי הפגיעה של $1.5 מיליארד היא הערכה כוללת הכוללת את Medicare והשפעות גלישה ל-Medicaid, 340B וערוצים אחרים.
שאלה נוספת התמקדה בתחזית הצמיחה של גיליד סיינסז ב-HIV. בכירים אמרו כי החברה צופה צמיחה הן מטיפול והן ממניעה, כולל השקות עתידיות כגון אפשרות PrEP פומית שבועית ובהמשך מוזרק שנתי.
אנליסטים שאלו גם על anito-cel, מועמד הטיפול התאי של גיליד סיינסז למיאלומה נפוצה. ההנהלה ציינה כי עיצובי הניסוי ונקודות הקצה המבוססות על MRD נדונו עם הרגולטורים וכי החברה מתכוננת לתאריך PDUFA ב-23 בדצמבר.
בתחום הדלקת, אנליסטים שאלו על השימוש המעשי של מעכב IL-23 פומי פוטנציאלי לצד emvistegrast. ההנהלה ציינה כי עבודת הפורמולציה עדיין מתמשכת ופרטים נוספים יגיעו בהמשך.
תחום מיקוד אחרון היה העצירה הקלינית החלקית על KITE-753. גיליד סיינסז ציינה כי הבעיה קשורה לבטיחות ולא לייצור, וכי לא דווח על מקרי מוות או אירועים מדרגה 5.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
