סטארבאקס היכתה את תחזיות הרווח ברבעון הרביעי, המניה נסוגה במסחר המאוחר

סטארבאקס פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שהיכו את תחזיות וול-סטריט בשורת הרווח אך נפלו מעט מתחת לציפיות בשורת ההכנסות. החברה ציינה כי אסטרטגיית ההתאוששות שלה הופכת כעת לתוכנית צמיחה. רשת בתי הקפה הרוויחה $0.80 למניה, מעל $0.71 שאנליסטים ציפו לה, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$9.1 מיליארד לעומת תחזית של $9.22 מיליארד. המניה עלתה 2.33% במסחר הרגיל ל-$105.60, ולאחר מכן נסוגה 1.73% במסחר המאוחר ל-$103.69 — מה שמעיד כי משקיעים קיבלו בברכה את הכאת התחזיות ברווח, אך נותרו זהירים לגבי תחזית ההכנסות.

נקודות מפתח

- סטארבאקס היכתה את תחזיות הרווח ב-12.68%, בזכות מרג’ינים חזקים יותר ומינוף מכירות.

- ההכנסות פספסו את התחזיות בכ-1.3%, בין היתר בשל המעבר בפעילות סין.

- המכירות המקבילות הגלובליות בסניפים בבעלות החברה עלו 7.2% — הרבעון החיובי החמישי ברציפות.

- המכירות המקבילות בארה"ב בסניפים בבעלות החברה עלו 7.7%, בזכות עלייה הן בתנועת לקוחות והן בגובה הקנייה הממוצעת.

- ההנהלה ציינה כי שנת הכספים 2026 סימנה התקדמות אמיתית באסטרטגיית "Back to Starbucks", עם צפי לרווחים נוספים בשנת הכספים 2027.

ביצועי החברה

סטארבאקס ציינה כי שנת הכספים 2026 הייתה שנה חזקה של היפרעות והוצאה לפועל. ההכנסות השנתיות עלו 2.1% ל-$37.9 מיליארד, בעוד הרווח למניה לשנה המלאה טיפס כ-27% ל-$2.72. החברה גם הרחיבה את מרג’ין התפעול המאוחד ל-11.9% לשנה, עלייה של 200 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

הרבעון הרביעי הציג מומנטום תפעולי חזק אף יותר. המכירות המקבילות הגלובליות בסניפים בבעלות החברה עלו 7.2%, והמכירות המקבילות בארה"ב עלו 7.7%. ההנהלה ציינה כי יותר מ-80% מהסניפים בבעלות החברה בצפון אמריקה רשמו מכירות מקבילות חיוביות, לעומת פחות ממחצית לפני שנה.

ביצועים אלה בולטים בשוק הצרכני שבו רשתות מסעדות ומשקאות רבות עדיין מתמודדות עם לחץ בתנועת לקוחות ותבניות הוצאה לא אחידות. סטארבאקס ציינה כי המותג, תוכנית הנאמנות וההוצאה לפועל ברמת הסניף משתפרים בו-זמנית.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $9.1 מיליארד ברבעון הרביעי, ירידה של 3.9% משנה לשנה.

- רווח למניה: $0.80 ברבעון הרביעי, עלייה של כ-54% לעומת שנה קודמת.

- הכנסות שנתיות: $37.9 מיליארד, עלייה של 2.1% משנה לשנה.

- רווח למניה שנתי: $2.72, עלייה של כ-27% משנה לשנה.

- מרג’ין תפעולי מאוחד: 14% ברבעון הרביעי, עלייה של 450 נקודות בסיס משנה לשנה.

- מרג’ין תפעולי שנתי: 11.9%, עלייה של 200 נקודות בסיס משנה לשנה.

- דירוג בריאות פיננסית: דירוג GOOD מ-InvestingPro, עם סימנים חזקים במיוחד ברווחיות ובמומנטום המחיר.

- מכירות מקבילות גלובליות בסניפים בבעלות החברה: עלייה של 7.2% ברבעון הרביעי.

- מכירות מקבילות בארה"ב בסניפים בבעלות החברה: עלייה של 7.7% ברבעון הרביעי.

- הכנסות צפון אמריקה: $7.3 מיליארד, עלייה של 6.3% משנה לשנה.

- מספר בתי הקפה הגלובלי: 41,607 בסוף שנת הכספים 2026.

רווחים מול תחזית

סטארבאקס הציגה עוצמה ברווחים ביחס לציפיות, עם רווח של $0.80 למניה לעומת תחזית של $0.71. מדובר בהכאת התחזית ב-$0.09 למניה, או 12.68%. ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו מעט מתחת לציפיות — $9.1 מיליארד לעומת הערכה של $9.22 מיליארד, פער של כ-$120 מיליון.

התוצאה המעורבת משמעותית משום שהיא מראה כי סטארבאקס משפרת את הרווחיות מהר יותר מאשר את המכירות. החברה ציינה כי שיפור המרג’ינים נבע מצמיחה חזקה במכירות המקבילות בארה"ב, מהשפעת השנה השנייה להשקעות בכוח אדם, ממחירים, מחיסכון בשרשרת האספקה ומהפחתת עלויות כלליות ומנהליות. במילים אחרות, העסק ממיר יותר ממכירותיו לרווח.

בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאה מתאימה לתבנית רחבה יותר של הוצאה לפועל משופרת. סטארבאקס ציינה כי זהו הרבעון השלישי ברציפות של צמיחה במרג’ין והרבעון החמישי ברציפות של מכירות מקבילות גלובליות חיוביות. ההכאה הייתה מוצקה, אם כי לא כה גדולה שתשנה את התמונה הכוללת בפני עצמה.

תגובת השוק

מניית סטארבאקס סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$105.60, עלייה של 2.33% מהסיום הקודם של $103.20. לאחר פרסום הדוח, המניה ירדה ל-$103.69, ירידה של $1.82, או 1.73%, מהסיום.

התנועה במסחר המאוחר השאירה את המניה מעט מעל הסיום של היום הקודם, קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה, $77.99 עד $110.51. הדבר מרמז כי השוק כבר תמחר חלק ניכר מהאופטימיות סביב ההתאוששות. משקיעים נראו מרוצים מהכאת תחזיות הרווח ומהתקדמות המרג’ין, אך פספוס ההכנסות והתחזית הפיננסית הזהירה של החברה לשנת הכספים 2027 ככל הנראה הגבילו את התגובה.

לא סופקו נתוני מחזור חריגים, אך תנועת המחיר מצביעה על תגובה מדודה ולא על תמחור מחדש חד.

תחזית פיננסית

סטארבאקס פרסמה תחזית פיננסית לשנת הכספים 2027 המצביעה על המשך צמיחה ברווחים גם כשההכנסות צפויות להתמתן. החברה ציינה כי היא מצפה:

- מכירות מקבילות בסניפים בבעלות החברה בצפון אמריקה יעלו כ-4%.

- מרג’ין תפעולי מאוחד יגיע ל-13.5% עד 14%.

- רווח למניה של $3.15 עד $3.25, צמיחה של כ-18% באמצע הטווח.

- הכנסות שנתיות יירדו כ-1%, כולל תוצא השבוע ה-53 והמעבר בסין.

ההנהלה ציינה כי שנת הכספים 2027 צפויה להיות מאוזנת יותר מרבעון לרבעון לעומת שנת הכספים 2026. החברה גם צופה כי המרג’ינים הבינלאומיים יפתחו את השנה סמוך ל-20% וישתפרו מעט במהלכה.

מבחינה אסטרטגית, סטארבאקס מתכננת להמשיך להסתמך על חדשנות בתפריט, שיפורי שירות, צמיחת משלוחים ושדרוג סניפים. החברה גם מתכננת לשלב משלוחים באפליקציית סטארבאקס ברבעון השני של שנת הכספים 2027, עם צבירה ופדיון של כוכבים על הזמנות משלוח. החברה ציינה כי היא מצפה לפתוח כ-1,200 בתי קפה חדשים נטו ברחבי העולם בשנת הכספים 2027, כאשר רוב הצמיחה תגיע משווקים בינלאומיים. לתמיכה בתחזית החיובית, טיפ של InvestingPro מציין כי 8 אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הרווח שלהם לתקופה הקרובה. החברה גם שמרה על התחייבותה לבעלי המניות, והעלתה את הדיבידנד שלה במשך 17 שנים רצופות — עם תשואה נוכחית של 2.44%. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של סטארבאקס ב-InvestingPro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים, שממיר נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

דברי ההנהלה

המנכ"ל Brian Niccol אמר: "Back to Starbucks התחיל כתוכנית התאוששות, וכעת Back to Starbucks הוא תוכנית הצמיחה שלנו." הדברים משקפים את המסר של החברה לפיו העסק עובר ממצב תיקון למצב התרחבות.

Niccol הוסיף: "יותר מצמיחת המכירות שלנו מתורגמת לרווחים." הדבר נתמך על ידי הרחבת המרג’ין ברבעון והכאת תחזיות הרווח למניה.

הוא ציין עוד: "אנחנו מקדימים את הלוח הזמנים ביחס למסגרת שנת הכספים 2028 שלנו, ואנחנו רואים נתיב ברור לצמיחה עקבית במכירות המקבילות ולרווחים חזקים יותר בשנת הכספים 2027." הצהרה זו מרמזת כי ההנהלה מאמינה שההתאוששות מתקדמת מהר יותר מהמתוכנן.

סיכונים ואתגרים

- לחץ על ההכנסות: החברה פספסה את תחזיות ההכנסות ברבעון, מה שעלול להעלות שאלות לגבי המומנטום בשורה העליונה.

- המעבר בסין: המעבר למודל של מיזם משותף ברישיון הפחית את ההכנסות המדווחות ומסבך את ההשוואות משנה לשנה.

- תחזית ירידה בהכנסות: ההכנסות בשנת הכספים 2027 צפויות לרדת כ-1%, מה שעלול לדאוג למשקיעי צמיחה.

- שינויים בפריסת הסניפים: סגירות ואיפוס בצמיחת מספר היחידות בארה"ב עלולים להשפיע על המכירות בטווח הקרוב.

- לחץ תחרותי: סטארבאקס עדיין מתמודדת עם שוק משקאות ובתי קפה צפוף, שבו מתחרים מקדמים ערך, נוחות וחדשנות.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בעמידות יעד המכירות המקבילות של 4%, בקצב שיפור המרג’ין ובתוכניות הצמיחה ארוכות הטווח של החברה בסניפים.

שאלה מרכזית אחת עסקה בשאלה האם תחזית המכירות המקבילות של 4% היא בעיקר תוצאה של מגמת התפעול הנוכחית בתוספת יתרונות מסגירות ושדרוגי סניפים. Niccol אמר כי התחזית הפיננסית מבוססת על יסודות חזקים יותר, כולל שירות Green Apron, תוכנית הנאמנות וחדשנות בתפריט.

נושא נוסף היה הרחבת המרג’ין. מנהלת הכספים הראשית Cathy Smith אמרה כי ההתקדמות במרג’ין בשנת הכספים 2027 צפויה להיות מאוזנת יותר מאשר ב-2026, כאשר החיסכון בעלויות כלליות ומנהליות, בהוצאות תפעוליות ובעלות הסחורות ימשיך להצטבר לאורך זמן.

אנליסטים גם שאלו על צמיחת מספר הסניפים בארה"ב. Niccol אמר כי החברה מצפה לפחות מ-100 סניפים חדשים נטו בבעלות החברה בצפון אמריקה בשנת הכספים 2027 תוך כדי איפוס צנרת הפרויקטים, אך הדגיש מחדש את ההזדמנות ארוכת הטווח של כ-5,000 בתי קפה נוספים בצפון אמריקה.

שאלות על מכירות שעות אחר הצהריים, משלוחים וטכנולוגיית drive-thru הראו כי משקיעים מביטים מעבר להתאוששות הנוכחית אל המדרגה הבאה של הצמיחה. ההנהלה ציינה כי הביקוש בשעות אחר הצהריים משתפר, המשלוחים צומחים במהירות וטכנולוגיה חדשה עשויה לסייע בהגדלת תפוקת הסניפים לאורך זמן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.