מונרו Inc. דיווחה על הפסד רחב מהצפוי ברבעון השני של שנת הכספים 2027, עם רווח מתואם של מינוס $0.01 למניה על הכנסות של $283.64 מיליון — נמוך מתחזיות וול-סטריט שעמדו על $0.05 למניה ו-$285.06 מיליון במכירות. רשת שירותי הרכב מסרה כי המכירות בחנויות הדומות ירדו ב-1.8%, בעוד המניה צנחה 12.87% ל-$12.46 במסחר טרום-פתיחה, ומצאה את עצמה קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- ה-EPS המתואם החטיא את התחזיות ב-$0.06 למניה, בעוד ההכנסות נפלו קצרות בכ-$1.42 מיליון.
- המכירות בחנויות הדומות ירדו 1.8%, אם כי המגמות החודשיות השתפרו לקראת סוף הרבעון.
- סוללות רשמו צמיחה של 8% במכירות בחנויות הדומות, ברבעון השני ברציפות.
- שירותי שמן צמחו 3%, בסיוע מבצעים ומכירות נלוות חזקות יותר.
- החברה מימנה מחדש את חובותיה והודיעה כי כעת יש לה מבנה הון חוזר מסורתי יותר.
ביצועי החברה
מונרו ציינה כי הרבעון שיקף רקע צרכני קשה, עם ירידה בתנועת לקוחות בספרות בודדות בינוניות ורוכשים שממשיכים לדחות תיקונים יקרים יותר. החברה מסרה כי מחירי הכרטיסים עלו בנקודות אחדות, אך לא די בכך כדי לקזז את החולשה בתנועה ואת המעבר לרכישות צמיגים זולות יותר.
המכירות ירדו 1.8% לעומת השנה הקודמת ל-$283.6 מיליון. מרג’ין הגולמי ירד 50 נקודות בסיס, בעוד הוצאות התפעול זינקו ל-34.3% מהמכירות לעומת 31.3% שנה קודם לכן. ההכנסה התפעולית צנחה ל-$2.6 מיליון מ-$12.8 מיליון, מה שמעיד כי מכירות נמוכות יותר ועלויות גבוהות יותר ממשיכות ללחוץ על הרווחיות.
ההנהלה ציינה כי הרבעון השתפר ככל שהתקדם. המכירות הדומות ירדו 1% ביולי, 3% באוגוסט, ונותרו פלט בספטמבר. נתוני המכירות הדומות הראשוניים לאוקטובר היו גם הם פלט, מה שהחברה הציגה כאיתות לכך שמאמצי ההתאוששות שלה מתחילים להניב תוצאות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $283.64 מיליון, ירידה של 1.8% לעומת השנה הקודמת.
- מכירות בחנויות דומות: ירידה של 1.8%.
- מרג’ין גולמי: ירידה של 50 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- הוצאות תפעול: $97.4 מיליון, או 34.3% מהמכירות, לעומת $90.4 מיליון, או 31.3% מהמכירות שנה קודם לכן.
- הכנסה תפעולית: $2.6 מיליון, ירידה מ-$12.8 מיליון.
- הכנסה תפעולית מתואמת: $4.4 מיליון, או 1.6% מהמכירות, לעומת $14.0 מיליון, או 4.8% מהמכירות.
- הפסד נקי: $1.6 מיליון, לעומת רווח נקי של $5.7 מיליון שנה קודם לכן.
- EPS מדולל: הפסד של $0.05, לעומת רווח של $0.18 שנה קודם לכן.
- EPS מדולל מתואם: הפסד של $0.01, לעומת רווח של $0.21 שנה קודם לכן.
- מזומן מפעילות: $4 מיליון במחצית הראשונה של שנת הכספים 2027.
תוצאות מול תחזית
ההפסד המתואם של מונרו בסך $0.01 למניה הושווה לציפיית האנליסטים לרווח של $0.05 למניה — חוסר של $0.06 למניה, או 120% מתחת לתחזית באחוזים. ההכנסות החטיאו בכ-0.5%, חוסר קטן יותר, אך החטאת הרווחים הייתה משמעותית יותר, שכן הדגימה כי מכירות נמוכות ועלויות תפעול גבוהות ממשיכות לשחוק את הרווח.
התוצאה הייתה חלשה מהרבעון המקביל אשתקד, אז הרוויחה מונרו $0.18 למניה על בסיס מדולל. ההכנסה התפעולית והרווח הנקי של החברה שניהם ירדו בחדות לעומת השנה הקודמת. עבור המשקיעים, גודל החטאת הרווחים חשוב יותר מהפער בהכנסות, שכן הרבעון היה אמור להציג לפחות רווחיות מינימלית.
תגובת השוק
מניית מונרו ירדה 12.87% ל-$12.46 מהסגירה הקודמת של $14.30 לאחר הדוח, ירידה של $1.84 למניה. המניה נסחרת כעת קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, $11.06 עד $23.91, מה שמעיד כי המשקיעים נותרים זהירים לגבי קצב ההיפרעות של החברה.
הירידה החדה מצביעה על תגובה שלילית להחטאת הרווחים, לירידה במרג’ינים ולתחזית הזהירה של החברה לשאר השנה. המהלך היה גדול מספיק כדי לאותת על לחץ מכירות חזק, עוד לפני פתיחת המסחר.
תחזית והנחיות
מונרו מסרה כי היא צופה שהמכירות בחנויות הדומות לשנת הכספים 2027 יהיו פלט עד ירידה קלה. מרג’ין הגולמי צפוי להיות עקבי עד נמוך מעט לעומת שנת הכספים 2026, בעיקר בשל הקטנת מינוף עלויות תפוסה אם המכירות יישארו חלשות.
החברה גם הנחתה לעלייה בהוצאות מכירה, כלליות ומנהליות ככל שתמשיך להשקיע בשיווק. הוצאות ריבית שנתית נטו צפויות לעלות לטווח של $28 מיליון עד $32 מיליון לשנה, בהשתקפות שערים גבוהים יותר והסכם האשראי החדש. הוצאות ההון צפויות לעמוד על $25 מיליון עד $35 מיליון, נמוך מהציפיות הקודמות.
ההנהלה ציינה כי תמשיך להתמקד בשלושה עדיפויות:
- להניע רכישת לקוחות רווחית באמצעות שיווק,
- שיפור הוצאה לפועל ברמת החנות באמצעות ערכת כלים למנהלי מחוז,
- ושיפור פרודוקטיביות המרצ’נדייז תוך ניהול שיבושי אספקה.
החברה גם מסרה כי דירקטוריון החברה נותר קשור בבחינת חלופות אסטרטגיות, שעשויות לכלול מכירת נכסים, רכישות, שינויים תפעוליים או מכירת החברה. בעוד InvestingPro מעניק למונרו ציון בריאות פיננסית "חלש" של 1.68, אנליסטים עדיין צופים שהחברה תחזור לרווחיות השנה, עם צמיחה צפויה ברווח הנקי. חותמי InvestingPro ניגשים ל-8 טיפים בלעדיים נוספים על תחזית הכספים ומדדי השווי של MNRO, שעשויים לסייע בקבלת החלטות השקעה בתקופת ההתאוששות הזו.
דברי מנהלים עסקים
המנכ"ל פיטר פיצסימונס אמר כי החברה מתמודדת עם "לחצי הוצאות צרכניות, חולשה בקטגוריה ורקע מאקרו-כלכלי דינמי", אך הוסיף כי העבודה המתבצעת היא "מכוונת" ו"מתחילה להניב תוצאות".
הוא גם ציין כי גישת השיווק של החברה מכוונת לצמיחה ארוכת טווח, לא לחיסכון קצר טווח: "אנו מאמינים שנסיגה מהשיווק בסביבת ביקוש מאתגרת תהיה חסרת ראייה קדימה."
בנוגע לחנויות, אמר פיצסימונס כי ערכת הכלים למנהלי המחוז כבר מציגה תוצאות, וציין כי 146 חנויות שמשתמשות בתוכנית ובתמיכת הדרכה השיגו צמיחה במכירות בספרות בודדות בינוניות ושיפור של יותר מ-20% בשורה התחתונה לעומת השנה הקודמת.
סיכונים ואתגרים
- ביקוש צרכני חלש: לקוחות דוחים תיקונים גדולים יותר, מה שמגביל את צמיחת המכירות.
- לחץ על מרג’ינים: נפחי מכירות נמוכים גורמים לעלויות תפוסה לשקול כבד יותר על התוצאות.
- הוצאות ריבית שנתית גבוהות יותר: מבנה המימון החדש יגדיל את עלויות הריבית השנתית.
- שינויים בתמהיל הקטגוריות: לקוחות עוברים לצמיגים זולים יותר, מה שפוגע בהכנסות גם כשנפח היחידות נשמר.
- אי-ודאות אסטרטגית: בחינת החלופות האסטרטגיות המתמשכת עלולה ליצור אי-ודאות עבור עובדים, לקוחות ומשקיעים.
לניתוח מעמיק יותר של פוטנציאל ההתאוששות של מונרו ומיצובה התחרותי, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro הזמין ב-InvestingPro. דוחות אלה מזקקים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות, עם ניתוח מומחים והמחשות אינטואיטיביות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך הכנס. השאלות התרכזו סביב האם החברה מרוויחה או מאבדת נתח שוק, כמה מצמיחת שירות השמן נבעה משינויי תמחור, והאם ביקוש הצמיגים בהתבססות.
ההנהלה מסרה כי עסק הצמיגים שמר על עצמו בשוק מפוצל, תוך ציון כי לקוחות המשיכו לרכוש פחות צמיגים לכל ביקור. בנוגע לשמן, מנהלים עסקים אמרו כי הם מוכנים להשתמש במבצעים וגמישות תמחור כדי להניע תנועה וליצור שירותים נלווים בעלי ערך גבוה יותר.
האנליסטים גם שאלו על חבילת המימון החדשה וביטול מימון שרשרת האספקה. החברה מסרה כי פרעה כ-$153 מיליון מאותן התחייבויות וצופה פרופיל הון חוזר מסורתי יותר בהמשך. נושא נוסף היה עלויות ייעוץ, שירדו בחדות כאשר ההנהלה ציינה כי כעת היא מנהלת את תהליך ההתאוששות יותר באופן פנימי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
