ברקליס פרסמה תוצאות מעורבות לרבעון השלישי של 2026: הרווח למניה עמד על 0.6585, גבוה ב-1.62% מהתחזית של 0.648, אך ההכנסות הסתכמו ב-9.86 מיליארד ונפלו ב-2.28% מהאומדן של 10.09 מיליארד. המניה ירדה 0.62% במסחר טרום-פתיחה ל-22.46, לעומת שער הסיום הקודם של 22.60 — תגובה זהירה לרבעון שהציג רווחיות יציבה לצד מומנטום הכנסות רופף.
נקודות מפתח
- הרווח למניה היכה את התחזיות, אך ההכנסות הפתיעו לשלילה — ומכאן הרבעון המעורב.
- הרווח לפני מס עלה 12% על בסיס שנתי ל-2.3 מיליארד פאונד, בסיוע מינוף תפעולי חזק יותר.
- יחס העלות-הכנסה השתפר ל-62% ברבעון ול-57% מתחילת השנה.
- ברקליס ציינה כי היא בדרך לעמוד ביעדיה לשנה המלאה, לרבות הכנסות של כ-31.5 מיליארד פאונד ותשואה על ההון המוחשי (RoTE) מעל 12%.
- הבנק הכריז על רכישה חוזרת של מניות בהיקף 500 מיליון פאונד וציין כי ייצור ההון נותר חזק.
ביצועי החברה
ברקליס ציינה כי הביצועים ברבעון השלישי נותרו חזקים בפעילויות המרכזיות, גם אם חלקים מסוימים בשוק הציגו תמונה לא אחידה. הכנסות הקבוצה הגיעו ל-7.4 מיליארד פאונד, עלייה של 3% לעומת אשתקד, והרווח לפני מס עלה 12% ל-2.3 מיליארד פאונד. התשואה על ההון המוחשי עמדה על 11.7% ברבעון ועל 13.8% מתחילת השנה.
תוצאות הבנק שיקפו תמהיל עסקי שהפך מאוזן יותר לאורך זמן. ההנהלה ציינה כי החברה בנתה זרמי הכנסה יציבים יותר, עם ביצועים חזקים בבנקאות צרכנית, בנקאות עסקים בבריטניה, בנקאות להשקעות ושווקים. הקבוצה המשיכה גם ליהנות מבסיס פיקדונות גדול, עוצמת הון ומשמעת עלויות מתמשכת.
הרבעון לא היה נקי מלחצים. ההנהלה הצביעה על חולשה בתיווך אג"ח, בעיקר בשערי ריבית אירופיים ואשראי, וציינה כי פעילות השוק נחלשה לקראת סוף הרבעון. עם זאת, החברה ציינה כי הפרנצ’ייז הרחב שלה נותר עמיד וכי הפעילויות שבהן השקיעה מניבות תשואות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: 9.86 מיליארד, ירידה של 2.28% לעומת התחזית של 10.09 מיליארד
- רווח למניה: 0.6585, עלייה של 1.62% לעומת התחזית של 0.648
- הכנסות הקבוצה: 7.4 מיליארד פאונד, עלייה של 3% על בסיס שנתי
- רווח לפני מס: 2.3 מיליארד פאונד, עלייה של 12% על בסיס שנתי
- RoTE: 11.7% ברבעון, 13.8% מתחילת השנה
- יחס עלות-הכנסה: 62% ברבעון, 57% מתחילת השנה
- יחס CET1: 14.2%
- חלוקות מתחילת השנה: 2.8 מיליארד פאונד, עלייה של 47% לעומת אשתקד
- רכישה חוזרת של מניות: 500 מיליון פאונד שהוכרזו ברבעון
- צמיחת רווח למניה: 18% על בסיס שנתי ברבעון
תוצאות מול תחזיות
ברקליס היכתה את התחזיות ברווח למניה אך החטיאה בהכנסות. הרווח למניה עמד על 0.6585, מעט מעל אומדן הקונצנזוס של 0.648, בעוד ההכנסות הסתכמו ב-9.86 מיליארד — מתחת לתחזית של 10.09 מיליארד. ההפתעה החיובית ברווח למניה הייתה צנועה, והחטאת ההכנסות הייתה גם היא קטנה יחסית, אך הקומבינציה מרמזת כי משמעת עלויות וניהול הון סייעו לקזז סביבת הכנסות רופפת.
הפתעת הרווח למניה, בשיעור של 1.62%, אינה גדולה דיה כדי להיחשב הפתעת עלייה משמעותית. בבנקאות, משקיעים מחפשים לרוב הכנסות גבוהות מהצפוי או מגמת מרג’ין חזקה מהמצופה כדי להניע תנועה חדה במניה. כאן, ההפתעה הצנועה ברווח למניה נבלעה בחוסר ההכנסות ובטון הזהיר בחלק מפעילויות המסחר.
הרבעון עדיין מתאים למגמה הרחבה של ברקליס — ביצוע יציב. הבנק מציג צמיחת רווח דו-ספרתית, שיפור בתשואות וייצור הון חזק. על רקע זה, רבעון זה נראה יותר כהמשך התבנית הנוכחית מאשר נקודת מפנה משמעותית.
תגובת השוק
מניית ברקליס ירדה 0.62% במסחר טרום-פתיחה ל-22.46, ירידה של 0.14 משער הסיום הקודם של 22.60. התנועה הייתה צנועה ומרמזת שהמשקיעים לא נבהלו, אך גם לא מיהרו להציע הצעת קנייה גבוהה יותר לאחר הדוח.
המניה נותרת בטווח של 52 שבועות בין 19.835 ל-28.685, וסוחרת קרוב יותר למחצית התחתונה של הטווח. מיקום זה עשוי לשקף שוק שכבר תמחר חלק ניכר מהתקדמות החברה, בעוד הוא ממתין לראיה ברורה יותר לצמיחת הכנסות חזקה יותר או לרקע שוק נוח יותר.
לא סופקו נתוני מחזור חריגים, ותנועת המחיר הזמינה מצביעה על תגובה מרוסנת ולא על תמחור מחדש חד. הירידה הקטנה מתאימה גם היא לדוח רווחים מעורב: הפתעה קלה ברווח למניה, חטאת הכנסות וטון זהיר על חלק מפעילויות השוק.
תחזית והנחיות ההנהלה
ברקליס ציינה כי היא בדרך לעמוד ביעדיה ל-2026. החברה צופה הכנסות קבוצתיות של כ-31.5 מיליארד פאונד לשנה המלאה, המייצגות צמיחה של כ-8%. היא צופה גם יחס עלות-הכנסה בטווח הגבוה של שנות החמישים ותשואה על ההון המוחשי מעל 12%.
ההנהלה ציינה כי ייצור ההון נותר חזק, עם כ-200 נקודות בסיס צפויות ב-2026 ויותר מ-230 נקודות בסיס עד 2028. יחס ה-CET1 עמד על 14.2%, מה שמעניק לבנק מרחב לחלוקות לבעלי המניות ולהשקעה. תשואת הדיבידנד של הבנק עומדת כיום על 2.63%, והוא העלה את הדיבידנד שש שנים רצופות — מה שמדגיש את התחייבותו להחזר הון לבעלי המניות.
לשנת 2027, ברקליס צופה שעלויות הפעילות השוטפת יהיו פלט או נמוכות מ-2026, בסיוע חיסכון ברוטו גבוה יותר ביעילות. החברה ציינה כי היא צופה חיסכון ברוטו של יותר מ-1.1 מיליארד פאונד ב-2027 וצמצום של כ-5,000 משרות במשרה מלאה, תוך מעבר נוסף לאוטומציה ופישוט מבוסס טכנולוגיה.
הבנק ציין גם כי הוא צופה התקדמות משמעותית לעבר יחס עלות-הכנסה בטווח הנמוך של שנות החמישים עד 2028, עם RoTE מעל 14% באותה שנה. ההנהלה חזרה וציינה כי צמיחת ההכנסות צפויה להמשיך בקצב של יותר מ-5% בשנה מ-2025 עד 2028.
דברי ההנהלה
המנכ"ל C.S. Venkatakrishnan אמר כי הוא בטוח בכיוון הבנק ובביצועיו. "אני מרוצה מהביצועים שלנו מתחילת השנה, ואני בטוח בהשגת יעדינו הפיננסיים העיקריים," אמר.
הוא הצביע על הרווחיות והתשואות של הרבעון ואמר: "הכנסותינו ברבעון השלישי הסתכמו ב-7.4 מיליארד פאונד, עלייה של 3% על בסיס שנתי, והורדנו את יחס העלות-הכנסה ל-62% ברבעון ול-57% מתחילת השנה."
מנהלת הכספים Anna Cross הדגישה את עמדת ההון של הבנק ואת החלוקות. "כעת יש לנו בהירות רבה יותר לגבי Pillar 2A, אשר יפחית את ה-MDA ב-59 נקודות בסיס, יותר מקיזוז ההשפעה של RWAs גבוהים יותר," אמרה. היא הוסיפה כי הדבר מעניק לבנק "גמישות הון רבה יותר."
ההנהלה הדגישה גם את המעבר האסטרטגי לטכנולוגיה ויעילות. Venkatakrishnan אמר כי הבנק נכנס לשלב חדש המתמקד ב"טרנספורמציה טכנולוגית עמוקה," והוסיף כי "AI הוא הקרם על העוגה, לא העוגה עצמה."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על הכנסות השווקים: חולשה בתיווך אג"ח עלולה לפגוע בצמיחת ההכנסות ולהפוך את התוצאות הרבעוניות לפחות צפויות.
- תחרות עזה בפיקדונות: ברקליס ציינה כי התחרות בפיקדונות למועד נותרת חזקה, מה שעלול ללחוץ על עלויות ייצוב.
- אי-ודאות רגולטורית: שינויים ב-Basel 3.1 וב-Pillar 2A עלולים להשפיע על דרישות ההון וציפיות המשקיעים.
- עלות הטרנספורמציה: הבנק משקיע רבות בטכנולוגיה ובמיבנה מחדש, מה שעלול להגביל את התרחבות הרווח בטווח הקרוב.
- תנודתיות השוק: סביבת מסחר חלשה יותר או האטה בפעילות הלקוחות עלולות לפגוע בהכנסות בנקאות להשקעות ושווקים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בהון, אסדרה ותחזית בנקאות להשקעות. השאלות נסבו על גודל הפחתת Pillar 2A, השפעת Basel 3.1 ושאלה האם הבנק עשוי לשנות את תוכניות החזר ההון שלו. ההנהלה ציינה כי תשמור על חיץ מתאים מהמינימום הרגולטורי ותמסור פרטים נוספים בסוף השנה.
מספר שאלות עסקו גם בביצועי המסחר החלש באג"ח. ההנהלה ציינה כי לא הייתה סיבה בודדת לחולשה, אלא חולשה רחבה בחלקים של אג"ח, בעיקר בשערי ריבית אירופיים ואשראי. בכירי החברה ציינו כי תחומים אחרים, כגון מניות, מיזוגים ורכישות ושוק ההון (ECM), נותרו חזקים.
האנליסטים שאלו גם על חיסכון בעלויות ותפקיד ה-AI. ההנהלה ציינה כי הבנק מייצר כ-700 מיליון פאונד של יעילות ברוטו מדי שנה וצופה יותר מ-1.1 מיליארד פאונד ב-2027, בסיוע טכנולוגיה, פישוט תהליכים וכוח אדם מצומצם יותר.
שאלות על פיקדונות והלוואות בבריטניה הדגישו שוק תחרותי עדיין. ההנהלה ציינה כי חשבונות עו"ש נותרים יציבים, בעוד התחרות בפיקדונות למועד התגברה. הבנק ציין כי פרנצ’ייז האשראי הקונצרני שלו עדיין יש לו מרחב לצמוח, בהתחשב ביחס הלוואה-פיקדון הנמוך ובבסיס הפיקדונות הגדול שלו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
