משקיעי גוגל מודאגים? המניה ירדה למרות רווח שיא ממכירות פרסום

דוחותיה הכספיים של אלפאבית (NASDAQ:GOOG), החברה האם של גוגל (NASDAQ:GOOGL), שהתפרסמו ביום שני, היכו את התחזיות למכירות מודעות פרסום ברבעון השלישי של 2021 - סימן שהחברה מתגברת על המגבלות החדשות על מעקב אחר גולשים, וכי קניות מקוונות פופולריות כתמיד, לקראת תקופת החגים בארה"ב.

באמצעות מנוע החיפוש שלה, שירות הווידאו של יוטיוב ושותפויות ברחבי הרשת, גוגל מוכרת יותר מודעות פרסום באינטרנט מכל חברה אחרת. הביקוש לשירותיה של גוגל זינק בשנה האחרונה, על רקע מגפת הקורונה שאילצה אנשים לבלות יותר זמן באינטרנט, וההרגלים החדשים שנוצרו בעקבות כך.

במהלך הרבעון השלישי, הכנסות גוגל מפרסום גדלו ב-41% עד להיקף של 53.1 מיליארד דולר. מכירותיה הכוללות של אלפאבית זינקו ל-65.1 מיליארד דולר, מעל לתחזית האנליסטים הממוצעת של 63.3 מיליארד דולר, לפי נתוני Refinitiv.

"המעבר הצרכני לדיגיטל הוא אמיתי, וימשיך גם כשנתחיל לראות אנשים חוזרים לחנויות פיזיות",

אמר פיליפ שינדלר, סמנכ"ל העסקים של גוגל.

"המסקנה מתחת לפני השטח היא שאנשים רוצים יותר בחירה, הם רוצים יותר אינפורמציה, יותר גמישות - ואנחנו לא צופים שזה יתהפך",

הוסיף.

מניית גוגל צנחה במסחר המאוחר בשיעור של 0.93% עד למחיר של 2,760.19 דולר, בעקבות פרסום התוצאות הכספיות שלה.

הרווח הרבעוני של גוגל עמד על 18.936 מיליארד דולר, או 27.99 דולר למניה, ועבר את התחזיות שעמדו על 24.08 דולר למניה. בכך רשמה גוגל רווח שיא זה רבעון שלישי ברציפות. רווחיה של אלפאבית נתונים לתנודתיות רבה, בשל תקנות חשבונאיות הדורשות מהחברה להחשיב רווחים לא ממומשים מהשקעותיה בסטארט-אפים כהכנסה.

המשקיעים נערכו לכמה אתגרי מכירות עבור גוגל.

מצד הצרכנים עולה חשש בנוגע לאופן שבו גוגל וחברות אחרות משתמשות בהתנהגות גלישה של משתמשים כדי לבנות פרופיל לכל אחד מהם ולבחור לאילו מודעות פרסום לחשוף כל משתמש - תופעה שנהפכה לשכיחה. באתגר חדש שניצב מול גוגל, אפל (NASDAQ:AAPL), יצרנית האייפון, המהווה מחצית מהסמארטפונים בארה"ב, נתנה למשתמשים שלה יותר שליטה על מניעת המעקב אחריהם בחודשים האחרונים. השינוי הוביל מפרסמים לחשב מסלול מחדש בנוגע להוצאות שלהם, בדרכים שלדברי מתחרותיה של גוגל סנאפ (NYSE:SNAP) ופייסבוק (NASDAQ:FB), פגעו במכירות הרבעון השלישי שלהן.

| ביקורת רגולטורית

סמנכ"לית הכספים של אלפאבית, רות פורת, דיווחה כי לפעולתה של אפל היתה "השפעה מתונה" על מכירת מודעות הפרסום של יוטיוב. ואולם, אנליסטים אמרו כי בסך הכל גוגל הושפעה פחות ממתחרותיה, משום שמנוע החיפוש שלה אוסף נתונים על תחומי העניין של המשתמשים שלה, שהם בעלי ערך רב למפרסמים, ברמה שאין לה תחרות בתעשייה.

"הם כמעט חסינים לחלוטין מפני השינויים שביצעה אפל",

אמר קולין קולברן, אנליסט בחברת המחקר והייעוץ לשוק ההייטק Forrester.

גם חברות אחרות מתמודדות עם האטה במכירת מודעות פרסום על רקע קיצוץ בהוצאות מצד המפרסמים, שמתקשים למלא את מצבת העובדים ולשמור על המדפים מלאים בסחורה, בשל קשיים בגיוס כוח אדם ובקווי האספקה כתוצאה ממגפת הקורונה. שינדלר אמר כי האתגרים בקווי האספקה השפיעו אך ורק על המכירות של מודעות לכלי רכב.

שירות הענן של גוגל (Google Cloud), המצוי מאחורי אמזון (NASDAQ:AMZN) ומיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) מבחינת נתח השוק בתחום שירותי הענן, רשם ברבעון גידול של 45% בהכנסות עד ל-4.99 מיליארד דולר - מעט נמוך מהתחזיות שעמדו על 5.2 מיליארד דולר.

עלויותיה הכוללות של אלפאבית עלו ב-26% עד ל-44.1 מיליארד דולר ברבעון השלישי, וגודל כוח העבודה של החברה עבר את רף ה-150,000 עובדים.

מניית אלפאבית רשמה ביצועים טובים יותר ממתחרות גדולות רבות שלה מתחילת השנה, ועלתה ב-57% בקירוב. במהלך אותה תקופה, מניית מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT) עלתה ב-39%, מניית פייסבוק (NASDAQ:FB) ב-20% ואמזון ב-2%.

ואולם מניית אלפאבית נסחרת במחיר מעט יותר נמוך מזה של מניית פייסבוק, מוכרת מודעות הפרסום המקוונות השנייה בגודלה באינטרנט. פייסבוק נסחרת במחיר כפול פי 6.8 מההכנסות המשוערות שלה על פני 12 החודשים, לעומת פי 6.4 של אלפאבית.

פייסבוק הוצפה בשבועות האחרונים בהאשמות מצד עובדת לשעבר, שהדליפה אלפי מסמכים סודיים של החברה, והגישה תלונות לרשות ני"ע בארה"ב (SEC), על מצג שווא לכאורה של החברה בנוגע לסיכונים הנובעים מאחסון תוכן בלתי הולם. 

גם גוגל נפגעה מגלי ההדף של החשיפה. מנהל מדיניות מצד יוטיוב העיד בפני הקונגרס האמריקאי ביום שלישי, לצד חברות אחרות, בנוגע לנזקים שהמדיה החברתית גורמת למשתמשים צעירים.

משקיעים ממתינים גם לשינויים נוספים שגוגל מתכוונת לערוך בעסקיה כתוצאה מהחרפת הפיקוח הרגולטורי. הרשויות בארה"ב ובמדינות אחרות העלו את הטענה כי חלק מההתנהלות של החברה בתחומי הפרסום והחיפוש נוגדת את חופש התחרותיות, אף שהחברה טוענת בנחרצות שהמשתמשים יצאו נשכרים ממנה. במקרה אחד שבו גוגל הודתה בפני מבקריה, החברה אמרה כי תקצץ בדמי השימוש שהיא גובה מאפליקציות בחנות האפליקציות שלה (Google Play) החל בשנה הבאה.

אבל השינוי יכול להביא, בסופו של דבר, ליצירת הכנסות חדשות עבור גוגל, אם הוא יוביל חברות כמו סטרימרית המוזיקה ספוטיפיי (NYSE:SPOT) להתחיל למכור מנויים דרך האפליקציות שלהן, ולהעניק לגוגל עמלה של 10% עד 15% מהסכום.

פורת, סמנכ"לית הכספים של אלפאבית, אמרה ביום שלישי כי קיצוצים קודמים בדמי המנוי של חנות Play של גוגל יחתכו במכירותיה.

• רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.