נתוני תעסוקה חזקים עלולים להוביל לחשיבה מחדש על הריבית ולזעזע את השווקים

הצמיחה החזקה מהצפוי בשוק התעסוקה האמריקאי מובילה להערכה מחודשת של הציפיות לשערי הריבית, מה שעלול להשפיע על מגזרי שוק שונים שנהנו מהמגמה היורדת האחרונה בשערי הריבית. בחודש שעבר, הפדרל ריזרב ביצע הפחתה משמעותית של 50 נקודות בסיס, בהתאם לציפיות השוק באותה עת.

עם זאת, דוח התעסוקה שפורסם ביום שישי הראה יצירה של למעלה מ-100,000 משרות יותר מהצפוי, מה שמרמז על סבירות נמוכה יותר להפחתות ריבית אגרסיביות נוספות השנה.

בעקבות דוח התעסוקה, שוקי הפיוטשרס ביום שישי הצביעו על כך שסחרנים כבר לא מצפים להפחתה נוספת של 50 נקודות בסיס בפגישת הפד בנובמבר, בניגוד חד לתמחור השוק ביום חמישי, שרמז על סיכוי של למעלה מ-30% להפחתה כזו.

הדולר, שהיה נתון לסנטימנט שלילי בשוקי הפיוטשרס עם הימורים נטו נגדו שהגיעו ל-12.91 ביליון דולר בשבוע שעבר, זינק לשיא של שבעה שבועות מול סל מטבעות ביום שישי. קרל שמוטה, האסטרטג הראשי של Corpay בטורונטו, ציין כי "הדובים של הדולר ללא ספק הרחיקו לכת מדי בהימורים שלהם לפני השבוע הזה, וכעת הם סובלים מההשלכות."

בשוק איגרות החוב, התשואות על איגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים של ארה"ב, שירדו לשפל של 15 חודשים של 3.6% בספטמבר, שינו כיוון בעקבות נתוני התעסוקה, והגיעו ל-3.985% ביום שישי, הרמה הגבוהה ביותר מזה כחודשיים. מנהל התיקים ז'יוויי רן מ-Penn Mutual Asset Management העיר כי דוח התעסוקה נגד את הקונצנזוס הרווח וההימורים הצפופים שהמרו על עליית מחירי איגרות החוב כאשר שערי הריבית ירדו.

גם שוק המניות הגיב, כאשר ה-S&P 500 עלה ב-0.9% ביום שישי, וסיים ב-5,751.07, מתקרב לשיא חדש. צ'רלי מקאליגוט, מנהל אסטרטגיית הנכסים הצולבת ב-Nomura, הציע כי כאשר משקיעים מסיטים את תשומת הלב מגידורי אופציות לרדיפה אחר רווחים בשוק המניות, ה-S&P 500 עשוי לזנק ל-6,000 ומעבר, מה שמסמן עלייה של כ-4%.

מנגד, ג'פרי שולץ מ-ClearBridge Investments ציין כי עלייה מהירה בתשואות עשויה למתן את האטרקטיביות של מניות ביחס לאיגרות חוב בטווח הקצר. עם זאת, הוא מאמין כי דוח התעסוקה צריך לחזק את הציפיות לצמיחה כלכלית ובתורו להועיל לנכסי סיכון ולמניות אמריקאיות בטווח הבינוני.

כאשר הפרספקטיבות לשערי הריבית מתפתחות, משקיעים עשויים גם להעריך מחדש את העמדות שלהם במגזרי מניות מסוימים, כמו תשתיות, שהיו מועדפים בשל תשואות הדיבידנד הגבוהות שלהם בתקופה של ירידת שערי ריבית. מגזר התשתיות של ה-S&P 500 ראה עלייה של 28% מתחילת השנה, עולה על הרווח של 20.6% של ה-S&P 500.

רוברט פבליק, מנהל תיקים בכיר ב-Dakota Wealth, התייחס לשינוי הפוטנציאלי בסנטימנט המשקיעים, ואמר כי ייתכן שהכלכלה אינה זקוקה כל כך להפחתות הריבית המשמעותיות שקודם לכן הניעו את העניין באזורי שוק בעלי תשואה גבוהה יותר.

רויטרס תרם לכתבה זו.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.