מקבלים נתוני פרימיום לרגל סייבר מאנדיי: עד 55% הנחה InvestingProלמימוש המבצע

מניית סאפיינס - עדכון רבעוני הורדת המלצה ומחיר היעד

התפרסם 12.11.2024, 13:01
SPNS
-

| שי זיגלמן אנליסט ביחידת המחקר של בנק הפועלים |

אנו מורידים המלצה למניית סאפיינס (NASDAQ:SPNS) מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק", לנוכח אפסייד מתון (גם לאחר הירידה המשמעותית במחיר המניה, אתמול) וההאטה בפעילות המתבטאת כעת, וצפויה להימשך לתוך 2025-2026. רמת הסיכון של מניית סאפיינס מוגדרת על ידינו כבינונית לאור המודל העסקי היציב יחסית, כאשר תנודתיות המנייה גבוהה, בדומה למקובל במניות סקטור הטכנולוגיה ככלל, והתוכנה בפרט.

אנו מפחיתים את מחיר היעד למניית סאפיינס מ-40$ ל-32$, ע"ב שימוש בשיטת מכפיל רווח והורדת המכפיל מ- x24בסקירה הקודמת ל- ;x20הפחתת תחזית רווח למניה ע"בnon-GAAP , ב-2025 מ-1.56$ בסקירה הקודמת ל-1.45$ (לאחר 1.47$ ב-2024 ו-1.35 ב-2023) ;ומזומן נטו למניה של 2.6$.

סאפיינס דיווחה על תוצאות חלשות מהצפי ב-Q3/24 והנמיכה תחזיות כתוצאה מהמעבר למכירות במודל מנויים בענן, הגורם להתארכות סגירת עסקאות באופן משמעותי יותר באירופה, וחולשה בפעילות ה-P&C בארה"ב. בעקבות כך, ולאחר שהמניה נסחרה טרם פרסום הדוחות במחיר 39.5$, שגילם מכפיל x25על תחזיות הרווח למניה של קונצנזוס האנליסטים לשנה הבאה, איבדה המניה כמעל לרבע משוויה לאחר פרסום הדוחות.

הכנסות סאפיינס ב-Q3/24 צמחו 4.8% ביחס ל-Q3/23 (מתחת לצפי קונצנזוס האנליסטים לצמיחה של 7.1%) וברווח הנקי למניה ע"בnon-GAAP נרשמה צמיחה של 8.8%. תחזית ההכנסות ל-2024 של החברה הונמכה מצמיחה ממוצעת של 7.3% לצמיחה ממוצעת של 5.6% (לאחר 8.4% ב-2023 ו-8.1% בנטרול השפעות מטבע), כשתחזית הרווחיות התפעולית אושררה על 18.2%–בטווח התחזית הקודמת ל-18.5%-18.1% ותתורגם להערכתנו לצמיחה של 9.1% ברווח הנקי למניה השנה.

סאפיינס צופה צמיחה בהכנסות בשיעור חד-ספרתי נמוך בשנת 2025 (אנו צופים צמיחה של 3%) כשההאטה בפעילות צפויה להימשך גם לתוך 2026 (אנו צופים צמיחה בהכנסות של 5%). אנו צופים שיפור בצמיחה בהכנסות בשנים 2027-2028 ל-8%, כך שבשנים 2023-2028 תתבטא צמיחה אורגאנית בקצב שנתי ממוצע של 6% בהכנסות ו-5% ברווח הנקי למניה.

"לעורך האנליזה אין עניין אישי בנושא. לבנק הפועלים בע"מ אין עניין אישי בנושא, מתן הייעוץ אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

יש לשלוח אישור חוזר בכתב לפיו הינם מתחייבים לפרסם את הנוסח הנ"ל כנדרש ע"פ החוק"

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ