1. שווקים - המשך פרסום נתונים כלכליים טובים בארה"ב, בשילוב עם צפי להמשך הורדות ריבית (חדות יחסית) במרבית השווקים המפותחים, והשקת תכניות התמריצים בסין תמכו השבוע בעליית מדדי המניות העיקריים .
2. בארה"ב - הנתונים שפורסמו השבוע היו טובים ברובם, ואומדן ה- now GDP צופה המשך צמיחה כלכלית נאה ב- 3Q)+3.1%). השווקים מתמחרים הסתברות של כ- 54% לכך שהפד יוריד את הריבית ב- bp50 גם בפגישתו הבאה בנובמבר ורמת ריבית של 2.90% בספטמבר 2025 .
3 באירופה - הרעה בסקרי הציפיות בספטמבר, בשילוב עם התמתנות האינפלציה הגבירו את הציפיות להורדת ריבית ה- ECB גם באוקטובר .
4 בסין - הבנק המרכזי הכריז השבוע על מגוון צעדים להמרצת הכלכלה והממשל הסיני רמז על השקה קרובה של תמריצים פיסקאליים - עובדה אשר הובילה לעלייה חדה בשוקי המניות בסין .
5 בישראל - נתוני המדד המשולב מצביעים על התרחבות מחודשת של הכלכלה המקומית בחודשי הקיץ (לאחר הצמיחה האפסית ברבעון השני), אם כי רמת המדד עדיין נמוכה בכ- 1.7% מהרמה אשתקד .
6 מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של ישראל בחדות (2 דרגות) - ל- 1Baa והותירה את תחזית הדירוג על 'שלילית', בשל החשש מהסלמה נוספת במלחמה עם חיזבאללה, אשר עשויה (לטענת החברה) להוביל להורדת דירוג נוספת של מספר נוצ'ים .
7 השלכות הורדת הדירוג & פרמיית הסיכון של ישראל - אנו נותרים אמנם בהמלצתנו מה- 07 ליולי לשמור על מח"מ בינוני בשוק המקומי, תוך המשך מתן עדיפות לאפיק הצמוד עפ"נ השקלי, אך מעריכים כי העקום הממשלתי 5-10 ו- 10-30 צריך להיתלל, כך שאנו ממליצים להחזיק יותר את אמצע העקום השקלי .
8 אינפלציה - תחזית מדד ספטמבר יורדת קלות ל- MoM -0.10%( YoY +3.60%). תחזית האינפלציה לשנה הקרובה נותרת על כ- 3.1%.