גשר על מים סוערים: חברות הטכנולוגיה צומחות על רקע השוק הדובי העולמי

שמה של ישראל כמרכז חדשנות וטכנולוגיה הולך לפניה בעולם כולו. בשוק כל כך רווי, נדיר למצוא חברות עם ״אוצר גלום״ אשר נסחרות מתחת לראדר. אותן חברות אמנם מוכרות בתעשיות שלהן, עם טכנולוגיות חדשניות, אך בשל אינפלציית החברות הישראליות בשוק, או הבורסה בהן החברות הללו נסחרות, הן לא קיבלו יותר מדי תשומת לב, כך שייתכן והן מוערכות בחסר.

בסקירתי זו אציג שלוש חברות הנסחרות בבורסה לניירות ערך בתל אביב שכנראה לא שמעתם עליהן. לאחר שחקרתי על אודותן הגעתי למסקנה שהן נסחרות בהערכת-חסר וראויות להתייחסות ציבורית גבוהה יותר:

| USERWAY (UWAY) – צמיחה מרשימה בשוק שרק גדל

יוזרוואי (TASE:UWAY) היא מובילת שוק בתחום הנגישות הדיגיטלית והינה ספקית מובילה של פתרונות מבוססי בינה מלאכותית להנגשת האינטרנט והעולם הדיגיטלי. הרגולציה המתקרבת בתחום עלולה לחייב תאגידים בינלאומיים לשכור חברות כמוה, שכן המוצרים והשירותים של החברה, כגון יישומון הנגישות וביקורת הנגישות, נותנים מענה לצרכים המגוונים של אנשים עם מוגבלות ומסייעים לחברות לעמוד בתקנות הנגישות.

חשוב להדגיש, ע״פ הערכות, מדובר בשוק של כ-27 מיליארד דולר, כאשר יוזרוואי היא מהחברות המובילות בו עם לקוחות כמו ארגון הבריאות העולמי, דיסני (NYSE:DIS) וקוקה קולה (NYSE:KO). למרות צמיחה של 110%+ במכירות בשנה שעברה, ודיווח על שיא במחזור ההכנסות הקבוע (ARR) ברבעון האחרון, החברה טרם קיבלה תשומת לב מקהילת המשקיעים בתל אביב.

מהנתונים עולה כי למרות התנודתיות בשווקים העולמיים, ההכנסות של החברה ממשיכות לצמוח, ובמקביל, לחברה כמות מרשימה של מזומנים בקופה, כך שסביר שיש לה את כל הכרית הנדרשת כדי להמשיך במגמה החיובית, ללא צורך בגיוס בתקופה הקרובה.

| Sapiens International Corporation (SPNS) – ענקית, רווחית וצומחת

סאפיינס (NASDAQ:SPNS) היא חברה ישראלית המפתחת ומספקת תוכנה לענף הביטוח. החברה מציעה פלטפורמת ביטוח שלמה ליותר מ-600 לקוחות ב-30 מדינות עם התמקדות במגזרי רכוש ונפגעים, חיים ותגמול עובדים.

סאפיינס (TASE:SPNS) חוותה צמיחה עקבית בשנים האחרונות ודיווחה על הכנסות מרשימות של 474.8 מליון דולר בשנת 2022. כמו כן, הרווח התפעולי בשנת 2022 הגיע ל-83.5 מיליון דולר, המהווה אחוז רווח תפעולי של17.6%, הישג גדול בשל הסביבה המקרו-כלכלית והשינויים במט״ח, לדברי החברה. החברה גם הציגה התקדמות משמעותית בתחום השירותים מבוססי הענן. עם הפתרונות החדשניים ובסיס הלקוחות החזק שלה,

לחברה יש פוטנציאל להפוך לשחקן דומיננטי בשוק תוכנות הביטוח, ולכן ניכר שסביר שהיא מוערכת בחסר. החברה נסחרת באופן דואלי גם בתל אביב וגם בנאסד״ק.

| Magic Software Enterprises Ltd (MGIC) – עתירת-ידע ומוערכת בחסר

מג'יק (TASE:MGIC) היא חברת תוכנה גלובלית המספקת פלטפורמות תוכנה לאינטגרציה עסקית ופיתוח יישומי ענן. לחברה למעלה מ-1,300 שותפים גלובליים והיא משרתת כמה מהחברות הגדולות בעולם, ביניהן פוג'י פילם, קוקה קולה (NYSE:KO) וולוו ברזיל, ועוד. החברה הציגה הסכמים אסטרטגיים עם חברות IT גלובליות כמו IBM (NYSE:IBM), מיקרוסופט (NASDAQ:MSFT), אורקל (NYSE:ORCL), סיילספורס (NYSE:CRM) ו-SAP.

למרות זאת, מניית החברה חוו מגמת ירידה במהלך השנה גם לאחר שדיווחה על צמיחה פיננסית חזקה בשנת 2022. החברה דיווחה על צמיחה מרשימה של כ-18% בהכנסות שהגיעו ל-566.8 מיליון דולר, והרווח הנקי עמד על 40.7 מיליון דולר, עלייה של 38.6% משנה לשנה.

החברה נסחרת באופן דואלי גם בתל אביב וגם בנאסד״ק.

המניות המוזכרות לצד TA125 שנה אחורה, Trading View

זה לא קל לזהות מחט בערמת שחט. אבל בראייה מספרית, ניכר שהחברות האלו בכיוון הנכון, וכל זה על רקע שוק סוער ומורכב, מה שהופך את הישגיהם למרשימים אף יותר.

בהינתן המוצרים המובחנים, הצרכנים הנאמנים והצמיחה יוצאת דופן בהכנסות של שלושת החברות הנ״ל, ייתכן ומדובר בהזדמנות להיכנס לחברות כאשר מחירי המניות עוד זול.

הכתוב מוגש כשירות לציבור והוא מיועד לשימוש אישי ולהעשרה כללית בלבד ואין לעשות בו שימוש מסחרי או אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הכותב, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם. הכותב אינו מתחייב לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והוא אינו אחראי לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא.