מבזקי חדשות
Investing Pro 0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

אם שוק המניות יוסיף לרדת, בנק ישראל יצטרך להעלות ריבית עוד יותר חזק

il.investing.com/analysis/article-200435208
אם שוק המניות יוסיף לרדת, בנק ישראל יצטרך להעלות ריבית עוד יותר חזק
מאת אלכס זבז'ינסקי   |  05.07.2022 09:44
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש |

מהחלטה להחלטה, בנק ישראל נהיה יותר מוטרד מהאינפלציה. עצם העלאת ריבית ב-0.5%, למרות שמדד המחירים האחרון לא היה גבוה מהתחזית, למרות שציפיות האינפלציה ירדו ולמרות שחלה הרעה משמעותית בפעילות הכלכלית בעולם, אומרת שהדאגה מפני בריחת האינפלציה מתגברת. 

בנק ישראל מחק מההודעה את ההגדרה "הדרגתית" לתהליך עליית ריבית, גם כי אי אפשר לקרוא לקצב העלאות ריבית שהיה עד עתה כהדרגתי, וגם כי הוא לא בטוח שהתהליך בהמשך יהיה באמת הדרגתי.

בנק ישראל מוטרד יותר מהשפעת עליית השכר על האינפלציה ומציין שהשכר הממוצע בניכוי השפעת הרכב המועסקים חצה את המגמה. כמו כן, בנק ישראל רואה את מה שקורה בתחום האינפלציה במדינות האחרות, שבחלק גדול מהן האינפלציה פשוט יצאה מהשליטה.

להערכתנו במיטב דש, למרות עליית ריבית בשיעור יחסית גבוה, בנק ישראל עדיין "מאחורי העקום". המשק הישראלי נמצא בפאזה מוקדמת לעומת המדינות האחרות בהתפתחות האינפלציה. אם בארה"ב ומדינות נוספות האינפלציה כבר בשיא או אף מאחורי השיא, בישראל השיא צפוי רק בעוד מספר חודשים. בישראל עדיין אין סימנים ברורים של ירידה בביקושים, שעשויים לקרר לחצי אינפלציה. 

מלבד העובדה שישראל נמצאת בשלב מוקדם יותר בהתפתחות הצמיחה והאינפלציה, יש לבנק ישראל עוד בעיה ייחודית שקשורה לשער החליפין של השקל. התנהגותו מתואמת לחלוטין עם ההתנהגות של שוק המניות האמריקאי. לבנק ישראל כמעט אין השפעה עליו, אף שהוא הפך לגורם אינפלציוני משמעותי. היחלשותו של השקל בכ-5% מול הדולר מאז החלטת הריבית הקודמת לבדה מוסיפה כ-0.5% לאינפלציה השנתית. 

אם שוק המניות יוסיף לרדת, בנק ישראל יצטרך להעלות ריבית עוד יותר חזק, למרות שהירידה בשוק המניות תהיה כנראה על רקע היחלשות בפעילות הכלכלית. 

על פי התחזית שלנו, עד להחלטת הריבית הבא ב-22 באוגוסט, מדדי המחירים של יוני ויולי צפויים להעלות את קצב האינפלציה ל-4.7%. סביר מאוד להניח שהפדרל ריזרב יעלה ריבית ביולי (27/7) בעוד 0.75%. בנסיבות אלה, גם בהחלטה הבאה שלו עשוי בנק ישראל להעלות ריבית ב-0.5% ל-1.75%. 

שורה תחתונה: אנו מעריכים כי הריבית עשויה לעלות גם בהחלטה הבאה ב-0.5%. בעוד שנה, הריבית צפויה להיות נמוכה מעט מהתחזית של בנק ישראל ולעמוד על 2.25%-2.50% בהשפעת האטה במשק ובלימה בקצב עליית הריבית על ידי הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם בסוף 2022-תחילת 2023.

- הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות מיטב דש. ניתוח זו נועד לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או יעוץ/שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. המידע המופיע בסקירה זו אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע פוטנציאלי ואינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם. למיטב דש ברוקראז', ולחברות אחיות וחברות אחרות בקבוצת מיטב דש השקעות בע"מ ו/או לבעלי עניין למי מבין החברות המפורטות דלעיל ולקוחותיהם, עשוי להיות עניין בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנכללים בסקירה זו.

אם שוק המניות יוסיף לרדת, בנק ישראל יצטרך להעלות ריבית עוד יותר חזק
 

מאמרים נוספים

אם שוק המניות יוסיף לרדת, בנק ישראל יצטרך להעלות ריבית עוד יותר חזק

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

 

 

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

 

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (3)
אופיר יבלונקה
אופיר יבלונקה 05.07.2022 13:24
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אין לבנק ישראל רזרבות דולר גדולות מספיק מהתקופה האחרונה לשמור על מתינות בפיחות השקל? להעלות ריבית שלהבנתי גם כלי עזר לייצוב שער מטבע אין חסם עליון להבנתי כמו שיש להורדת ריבית, אם כן מהו? ואם כך למה מציין שכמעט אין השפעה?
רענן מרדי
רענן מרדי 05.07.2022 10:53
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
ניתוח מצוין
Avi Nudelman
Avi Nudelman 05.07.2022 10:06
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
לא הבנתי מדוע ירידה בשוק המניות תגרום לעליית ריבית נוספת.
אופיר יבלונקה
אופיר יבלונקה 05.07.2022 10:06
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
יכול להיות טעויות. לא המלצה. אם שוק המניות האמריקאי יוסיף לרדת (כנראה גם הישראלי כי הם די מתואמים), המשקל של הביקוש למזומן דולרי גדול יותר ולכן הדולר יתחזק מול השקל. כמו שציין בנוסף אם הדולר מתחזק האינפלציה בישראל מוסיפה לעלות כי היבוא נהיה יקר יותר. פיחות בשער המטבע ואינפלציה שמוסיפה לעלות ולחרוג מיעד האינפלציה = העלאת ריבית. אשמח לקבל פידבק חיובי או שלילי אם יש למישהו (;
חנניה בועזיז
חנניה בועזיז 05.07.2022 10:06
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
הגופים המוסדיים בישראל מושקעים בחול ובפרט באמריקה, בהקפי ענק. כאשר השוק באמריקה נופל( מניות ואג"ח) המוסדיים קונים עוד מניות ואגחים כדי לשמור על שיעור החשיפה ויותר מכך ,הם קונים הגנות מאחר והקודמות נשחקו עקב הירידות , שתי הפעולות כרוכות בקנעות מט"ח עצומות!!.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל