כחול-לבן עם פוטנציאל: מניות ישראליות במחירים של אמריקה

| גבי דיאמנט, מנכ"ל חברת Deshe Analytics |

ישראל זוכה לייצוג נאות בבורסות ארה"ב. המדינה הקטנטונת שלנו נמצאת במקום השני (אחרי קנדה) במספר החברות הזרות בשוקי המניות של ארה"ב. חלק גדול מהישראליות הנסחרות בארה"ב הן חברות הייטק, אבל ישנן גם נציגות הענפים האחרים, כגון תקשורת, קמעונאות, בריאות, תעשייה ונדל"ן.

כעת, החברות הישראליות בארה"ב חוות את הסנטימנט השלילי, הירידות החדות והתנודתיות העזה, יחד עם כל השוק האמריקאי. כאשר האינפלציה גואה, הפד מקפיץ את הריביות בשיעורים החדים זה עשורים בניסיון להרגיעה, והכלכלה בדרך למיתון (ויש אומרים שהיא כבר במיתון) - הגל של המימושים שוטף את כל השוק.

אם כי, כידוע, שוק דובי הוא חלק בלתי נפרד מהמחזור הפיננסי, כמו שהמיתון הוא חלק נורמלי מהמחזור הכלכלי. התקופה הפחות נחמדה בשווקים הגיעה לאחר שנים רבות של עליות חזקות, אבל גם היא תעבור ותתחלף שוב בגאות כלכלית וראלי במניות. מתי? לא ניתן לדעת, שכן איש לא יכול לתזמן את השוק, והתחזיות הן המדויקות ביותר כשהן ניתנות בדיעבד.

אנחנו לא יודעים כמה זמן יימשך השוק הדובי הנוכחי ועד כמה הוא יהיה עמוק. מה שברור הוא שחברות איתנות ואיכותיות ישרדו אותו בצורה טובה יותר מאשר אלה עם חובות גבוהים ותזרים מזומנים חלש. מאידך, עבור המשקיעים הרציונליים והמחושבים, הירידות החדות במחירי המניות יוצרות הזדמנויות לרכוש מניות של חברות מעולות במחיר זול בהרבה מאשר בעבר הלא רחוק, ובכך לנצל את הפוטנציאל העתידי של העליות באופן מירבי.

כדי לזהות את הפוטנציאל, צריך להתעמק בנתונים הפיננסיים של החברות ולהעביר את ההשקעות הפוטנציאליות דרך המסננת של בחינה פונדמנטלית. להלן כמה דוגמאות של החברות הישראליות הנסחרות בארה"ב, שעברו את הסינון של אנליסט ה-AI של דשא אנליטיקס, וקיבלו ציון "קנייה" מהבינה המלאכותית האובייקטיבית, על בסיס הנתונים הפונדמנטליים מהדוחות הפיננסיים שלהן. דירוג זה מסמל כי למניה יש סיכויים גבוהים לרשום ביצועים טובים מאלה של מתחריה לתעשייה ברבעונים הבאים.

-> חברת .ICL Group Ltd או איי.סי.אל (TASE:ICL), הפועלת בתחום מינרלים וכימיקלים ברחבי העולם, קיימת מאז שנת 1968. שווי השוק של החברה הוא 43 מיליארד דולר. מניות החברה נסחרות בבורסות תל אביב וניו-יורק. ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה ב-40% בבורסת NYSE, כאשר מתחילת השנה מחירה נותר ללא שינוי. למרות זאת, מכפיל הרווח של איי.סי.אל עומד כעת על 9.7, נמוך משמעותית לעומת ענף הכימיקלים בארה"ב שבו המכפיל נמצא ברמה של 15.1. בהתבסס על הדוח מהרבעון הראשון של השנה, אנליסט ה- AI ייחס לאיי.סי.אל דירוג "קנייה": https://report.desheanalytics.com/ICLE

-> חברת .Tower Semiconductor Ltd או טאואר סמיקונדקטור (NASDAQ:TSEM), העוסקת בפיתוח וייצור מוליכים למחצה ומעגלים משולבים, נוסדה בשנת 1993, וכיום נתח השוק שלה עומד על 5.1 מיליארד דולר. החברה נסחרת בבורסת תל אביב וב-NASDAQ. מנייתה עלתה במעל 15% השנה, וב- 71% בשנה האחרונה, כך שלא מפתיע כי מכפיל הרווח שלה עומד על 29, גובה מהממוצע של 23.5 בתעשיית ייצור הצ'יפים בארה"ב (שבעקבות התרסקות חלק מהמניות הגדולות השנה, ירד הרבה מתחת לממוצע התלת שנתי של 34.6). הדוח לרבעון הראשון של השנה של TSEM היה מעורב, אך טוב בסך הכל בהשוואה למקבילותיה לתעשייה, לכן החברה מקבלת דירוג "קנייה": https://report.desheanalytics.com/TSEM

-> חברת Silicom Ltd או סיליקום (NASDAQ:SILC), המייצרת ציוד תקשורת מתקדם לשרתים ומערכות תקשורת נתונים, קיימת מאז 1987. שווי השוק של החברה הוא 217 מיליון דולר; היא נסחרת בבורסת תל אביב וב- NASDAQ. מניית SILC ירדה השנה ב- 35%, מה שהביא אותה לביצועים שליליים של 25% ב- 12 החודשים האחרונים. כתוצאה מהירידות, המנייה נסחרת במכפיל של 20.9, לעומת 21.5 בממוצע בתעשיית ציוד תקשורת (שגם הוא ירד משמעותית בעקבות הירידות בשוק השנה). מרבית הנתונים הפיננסיים שהוצגו על ידי סיליקום(NASDAQ:SILC) ברבעון הראשון של השנה היו מרשימים, והחברה זכתה לדירוג "קנייה" מאנליסט ה- AI של דשא: https://report.desheanalytics.com/SILC

-> חברת פריון (TASE:PERI) נטוורק (NASDAQ:PERI), המספקת פתרונות פרסום דיגיטליים למותגים, סוכנויות ובעלי אתרים ברחבי העולם, נוסדה בשנת 1999; שווי השוק של החברה הוא 791.6 מיליון דולר. מניות החברה נסחרות בבורסות תל אביב וניו-יורק. הירידה של 26% מתחילת השנה חתכה את העלייה בשנה האחרונה ל- 8.3%. למרות שמניית PERI רשמה עלייה לעומת ירידה של 37% בממוצע לתעשיית המדיה בארה"ב, היא כעת נסחרת במכפיל הזהה לממוצע לתעשייה, 11.2. בהתבסס על הדוח של פריון מהרבעון הראשון של השנה, שכלל פרמטרים פיננסיים טובים מאוד, אנליסט הרובוטי ייחס ל- ICL דירוג "קנייה": https://report.desheanalytics.com/PERI

-> חברת .InMode Ltd או אינמוד (NASDAQ:INMD), המספקת מכשור רפואי מתקדם לטיפולים אסתטיים, נוסדה בשנת 2008, וכיום נתח השוק שלה עומד על 1.8 מיליארד דולר. החברה נסחרת בבורסת תל אביב וב- NASDAQ. מניית INMD ספגה מימושים כבדים מאוד השנה, שמהווים תעלומה עבור אנליסטים ומשקיעים, שכן הן אינן מוסברות על ידי הנתונים הפונדמנטליים ולא חלו שינויים שליליים בהתנהלות החברה; ככל הנראה הירידה של 66% מתחילת השנה, שהביאה להפסד של 52% ב- 12 החודשים האחרונים, נבעה מפעילות של מכירה בחסר (שורט). אך הודות לכך, ניתן לרכוש את המניה כעת במכפיל רווח נמוך מאוד של 12.3 בלבד, לעומת הממוצע של 33.3 בתעשיית המכשור הרפואי. הדוח לרבעון הראשון של השנה של INMD היה חיובי, עם עלייה ניכרת בהכנסות וברווחים, דבר שזיכה אותה בדירוג "קנייה" אצל אנליסט ה- AI של דשא: https://report.desheanalytics.com/INMD

-> חברת .Formula Systems Ltd או פורמולה מערכות (NASDAQ:FORTY), העוסקת מתן שירותי ייעוץ תוכנה ופתרונות עסקיים מבוססי מחשב ופיתוח מוצרי תוכנה קנייניים, קיימת מאז 1985. שווי השוק של החברה הוא 4.6 מיליארד דולר; היא נסחרת בבורסת תל אביב וב- NASDAQ. גם מניית FORTY, כמו כל ענף הטכנולוגיה בארה"ב, ספגה מימושים השנה וירדה ב- 29%, כך שהעליות בשנה האחרונה נחתכו ל- 3.2% בלבד. מכפיל הרווח של החברה ירד בהתאם ל- 22.6, בעוד שבתעשיית שירותי ה-IT בארה"ב המכפיל הממוצע עדיין עומד על ערך גבוה מאוד של 47.2. מרבית הפרמטרים הפיננסיים בדוח לרבעון הראשון של השנה של פורמולה היו מעולים, כך שאנליסט ה-AI הקנה לה דירוג "קנייה": https://report.desheanalytics.com/FORTY

כפי שניתן לראות, הירידות בשווקים לפעמים סוחבות איתן גם את המניות של חברות חזקות וטובות - וזה מייצר הזדמנויות עבור המשקיעים שלא נרתעים מהסנטימנט השלילי ומבינים שבסופו של דבר, המחזור הכלכלי והפיננסי ישוב לקו הבריאות והמניות הללו יוכלו לספק תשואות נאות בזכות החוסן הפיננסי של החברות. עבור המשקיע הישראלי, זוהי גם הזדמנות לרכוש כחול-לבן במחירים זולים שלא היו כמותם זה כמה שנים.

- הכותב הוא מנכ"ל חברת הפינטק הישראלית דשא אנליטיקס, שפיתחה אלגוריתמים מתוחכמים, המבוססים על בינה מלאכותית, שמנתחים את החברות הציבוריות מסביב לעולם ומפיקים דוח מחקר והסבר על כל מניה ובכל שפה. עבודת ניתוח זו נועדה לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או ייעוץ או שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. הניתוח אינה מהווה תחליף לייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם.