תנודתיות חריפה: מה מטלטל את שוק הנפט העולמי ועד מתי תימשך המגמה?

| מיטל בר דוד, אנליסטית בכירה לנושאי אנרגיה, מזרחי טפחות |

שוק הנפט העולמי ממשיך להפגין תנודתיות חריפה. בימים האחרונים אנו עדים לשינויים יומיים המגיעים עד ל-10% וגם התנודתיות התוך-יומית במחירי הנפט גבוהה מאוד. 

גורמים רבים משפיעים כיום בעוצמה הן על הביקוש לנפט והן על ההיצע. באחרונה הייתה זו סוכנות האנרגיה הבינלאומית, שפרסמה הערכה שלפיה נקלע שוק הנפט העולמי למשבר עקב מחסור בהיצע בעקבות המלחמה בין רוסיה לאוקראינה. לדבריה, העימות הצבאי והעיצומים הננקטים בגינו יגרעו כ-3 מיליון חביות ליממה במהלך חודש אפריל.

בתוך כך, מנכ"ל חברת האנרגיה האמריקאית קונוקו-פיליפס (NYSE:COP) אמר לרשת CNBC כי החברה תוכל להתחיל להגיב למחסור שנוצר באמצעות הגדלת תפוקת הנפט הגולמי מפצלים - אחת החלופות לכיסוי המחסור שנוצר - רק בתוך 8 עד 12 חודשים (חבית ראשונה).

החשש מפני מחסור מתמשך גרם למחירים של החוזים העתידיים לאפריל לעלות ביום שישי האחרון עד לכ-105 דולר לחבית נפט WTI ול- 108.35 לחבית ברנט. 

ארה"ב, מפיקת הנפט הגדולה בעולם אבל גם הצרכנית הגדולה של הנוזל השחור, התייצבה בראש המחרימות את רוסיה, ואף כללה בחרם את הנפט הרוסי.

בתוך כך, הודיעה חברת הציוד לסקטור הנפט האמריקאית הגדולה הליברטון (NYSE:HAL) כי תפסיק את פעילותה ברוסיה ולא תשלח אליה רכיבים וחלקי חילוף, החיוניים לפעילות תקינה ורציפה של בארות הנפט ומערך החיפושים וההפקה.

לארה"ב "קל" יותר לעשות זאת מאשר למדינות אירופה, השכנות לרוסיה - ועדיין, בשוק מעריכים כי גם במקרה הטוב ביותר, תוכל ארה"ב להגדיל את התפוקה העולמית ב-1.4 מיליון חביות ליממה בלבד, ומכאן החששות לטווח הקצר והבינוני.

כיום מפיקה ארה"ב כ-11.6 מיליון חביות ליממה, והגדלת התפוקה כאמור תצריך השקעות עתק. כמו כן, תצטרך ארה"ב להתגבר על מצוקת כוח אדם ותשתיות בייצור, וכל זאת כאשר כבר כיום הביקוש בתוך ארה"ב עומד על כ-20 מיליון חביות ליממה.

בעייתיות זו גוררת מחלוקת בתוך ארה"ב, וראשי תעשיית הנפט האמריקאית כבר זומנו על ידי חברי קונגרס מהמפלגה הדמוקרטית השלטת לשימוע בנושא מידת היכולת של החברות להגדיל בפועל את תפוקת הנפט. חברות הנפט כמובן נהנות מהמחירים הגבוהים, אבל הדבר מתנגש עם צמיחת הפעילות הכלכלית, הוצאות משקי הבית על דלקים, בנזין והסקה, וכמובן עליית האינפלציה והעלאות הריבית שהתחילו בעקבותיה.

לכן, נושא מורכב זה יעמוד בראש סדר היום - מה עוד שארה"ב נמצאת בעיצומה של שנת בחירות לבתי הנבחרים.

על רקע זה, בתוספת המשך המלחמה באוקראינה, סביר להניח כי הטלטלות במחירי הנפט יימשכו בתקופה הנראית לעין.

הכותבת היא אנליסטית בכירה לנושאי אנרגיה, בנק מזרחי טפחות. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.