כיסוי ביטוחי הוא מרכיב חיוני בניהול סיכונים, ויכול לספק רשת ביטחון במקרים שבהם סכנות אפשריות יוצאות מכלל שליטה. לאנשים פרטיים קל יותר להתמודד עם היעדר הוודאות בחיים אם יש להם ביטוח בריאות, רכוש או אבטלה.
הביטוח גם עוזר לחברות וליזמים לצמצם סיכונים שעלולים להשפיע על העסקים והמוניטין שלהם ואפילו להרוס אותם.
בארה"ב, נהוג לחלק את ענף הביטוח לשלושה מגזרים:
- • רכוש/תאונות: בכלל זה ביטוח רכב, בית ועסק;
- • חיים/גמלה: נותן ביטוח חיים ומוצרי גמלה; וכן
- • ביטוח בריאות פרטי
ואולם, לפעמים הסטטיסטיקה כוללת גם ביטוח בריאות במגזר של ביטוח חיים/גמלה. לפי המדדים האחרונים, בשנת 2019, מספר פרמיות הביטוח שנרשמו בכל ארה"ב הגיע ל-1.3 טריליון. כלומר, הענף הוא חלק חיוני מהכלכלה ומשוקי ההון של ארה"ב.
מגפת הקורונה השפיעה על חתמי הביטוח, "בייחוד אלה שמבטחים ביטולי אירועים וגמול לעובדים... במידה רבה עקב הפסדים בסך 6.8 מיליארד דולר שנבעו מהקורונה ובמקביל ירידות בנפח הפרמיות בקטגוריות חשובות", שנרשמו במחצית הראשונה של שנת 2020.
אבל האנליסטים אופטימיים לגבי העתיד:
"באופן כללי, הפרמיות בעולם צפויות לעלות ב-5.1%. אחרי ירידה חדה בשנה שעברה, ההתאוששות במגזר ביטוח החיים (+5.7%) תהיה חזקה במידה מסוימת מזו של ביטוח הרכוש (+4.2%)...וברמה העולמית, תיתכן צמיחה ממוצעת של 5% ב-10 השנים הקרובות".
ועם המידע הזה, הנה שתי קרנות סל (ETF) שעשויות לעניין משקיעים שמאמינים שהמגזר עשוי להוסיף ולצמוח ברבעונים הקרובים.
1. iShares U.S Insurance ETF
• מחיר נוכחי: 79.59 דולר
• טווח 52 שבועות: 53.14-83.04 דולר
• תשואת דיבידנד: 1.94%
• יחס הוצאות: 0.42% לשנה
קרן הסל iShares U.S Insurance (NYSE:IAK) נותנת חשיפה לעסקים שמספקים ביטוח חיים, רכוש ותאונות וביטוח כללי. המסחר בקרן התחיל בחודש מאי 2006, ושווי הנכסים בניהולה הוא כ-107 מיליון דולר.
קרן IAK, שמחזיקה ב-62 חברות, מחקה את התשואות על מדד Dow Jones U.S. Select Insurance. מבחינת מגזרים, ביטוח הרכוש והתאונות מוביל (50.68%), ואחריו ביטוח חיים ובריאות (27.44%) וביטוח כללי (12.80%). 10 השמות הגדולים תופסים כ-60% מהנכסים נטו. במילים אחרות, זו קרן עם מרכז כובד גבוה.
ההחזקות המובילות כוללות את ענקיות הביטוח Chubb (NYSE: NYSE:CB), Progressive (NYSE:PGR), MetLife (NYSE:MET), American International Group (NYSE:AIG) ו-Prudential Financial (NYSE:PRU).
בשנה החולפת, הקרן נתנה תשואה הקרובה ל-38%, ועלתה 18% מתחילת השנה (YTD). היא גם הגיעה לשער שיא בחודש מאי. המחיר הנוכחי תומך בתשואת דיבידנד של 1.94%.
חשוב לציין שחברות הביטוח בדרך כלל מייצרות ערך לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים וקנייה חזרה של מניות. לכן, IAK עשויה לעניין גם את מי שמעוניין בהכנסה פאסיבית.
מכפילי הרווח וההון ההיסטוריים הם 13.15 ו-1.33. כלומר, למרות העליות במחיר לאחרונה, הערכות השווי לא מוגזמות. במסגרת הגיוון של תיק ההשקעות, היינו שוקלים לקנות את IAK קרוב לשער 75 דולר או אפילו נמוך יותר.
2. SPDR S&P Insurance ETF
• מחיר נוכחי: 38.93 דולר
• טווח 52 שבועות: 26.62-40.61 דולר
• תשואת דיבידנד: 1.83%
• יחס הוצאות: 0.35% לשנה
גם הקרן השנייה שלנו, SPDR® S&P Insurance (NYSE:KIE), נותנת חשיפה למגוון חברות ביטוח. המסחר בקרן התחיל בחודש נובמבר 2005.
KIE, שמחזיקה ב-54 חברות, מחקה את KBW Insurance, מדד מתואם במשקל שווה. 10 המניות המובילות תופסות יותר מ-22% מהנכסים נטו של הקרן, שהיקפם 465.1 מיליון דולר. פירוש הדבר הוא שבלי קשר לשווי השוק, כל חברה מקבלת משקל של 2% בערך מהקרן.
בין השמות המובילים נמנים Trupanion (NASDAQ:TRUP), ספקית ביטוח לחיות מחמד, Goosehead Insurance (NASDAQ:GSHD), סוכנות לביטוח פרט, Marsh & McLennan (NYSE:MMC), ענקית ביטוח וייעוץ, Kinsale Capital (NASDAQ:KNSL), קבוצת ביטוח ייעודי ו-Athene (NYSE:ATH), שמציעה מוצרי פרישה.
בחלוקה לתתי-מגזרים, הקרן כוללת ביטוח רכוש ותאונות (43.31%), ביטוח חיים ובריאות (26.17%), ,סוכני ביטוח (13.76%), ביטוח משנה (8.87%) וביטוח כללי (7.89%). מההקצאה עולה ש-KIE משקיעה בכל עסק שעשוי לכלול מרכיב של ביטוח.
מאז תחילת השנה, הקרן עלתה קרוב ל-16%, והגיעה לשיא של כל הזמנים בחודש מאי. מכפילי הרווח וההון ההיסטוריים הם 11.59 ו-1.01, בהתאמה.
למרות העלייה במחיר בחודשים האחרונים, לדעתנו, הקרן עדיין מציעה תמורה קרוב לרמות המחיר האלה.