| אורית רביב סוירי, מייסדת ומנכ"לית רוזטה השקעות |
שוב ושוב אנו עדים לקורבנות רבים שהולכים שולל, בישראל ובחו"ל, אחר נוכלים מתוחכמים ומאבדים את הונם. כך נראה הדבר גם בהונאת פונזי חדשה שבוצעה, לכאורה, על ידי מיכאל (מייק) בן ארי וחברת EGFE.
בעוד רובם המכריע של יועצי ההשקעות בישראל שומרים על החוק ומכבדים אותו, רבות תודות לרגולציה של רשות ניירות ערך, ישנם גם יוצאים מן הכלל, כמו למשל, עניינו של אמיר ברמלי וקרן קלע וגזר הדין של 10 שנות מאסר שניתן נגד ברמלי. לא כל המקרים מקבלים הד תקשורתי ומגיעים לתודעת הציבור הרחב, וגם נתון זה יש להביא בחשבון.
השווקים הפיננסיים רוויים בחוסר ודאות ובהתפתחויות בלתי צפויות, כמו התפרצות נגיף הקורונה בשנה החולפת. ואולם, הונאות אינן תופעה חדשה, הן לא נחשבות כחוסר וודאות ובהחלט ניתן להימנע מהן.
לרוב מקרי ההונאות ישנם מאפיינים דומים המהווים מכנה משותף. רוב ההונאות מבוססות על נוכל שמצליח להציג עצמו כבעל יכולות וכאיש אמון. אלה מסייעים לנוכל או לנוכלת לבנות קהל גדול של "מאמינים", שמוכנים ומעוניינים להפיץ את ה"בשורה" למעגלים נוספים בשמו.
פעמים רבות, במענה לשאלות ביקורתיות, ינסה הנוכל לגרום לצד השואל להרגיש רע עם עצמו, כאילו שאל שאלה שאינה במקום, שאלה טיפשית או שאלה פוגעת. למעשה, הדיפת שאלות צריכה לשמש מעין "דגל אדום" כאזהרה, שמא מדובר בהונאה או בהיעדר יכולות אמיתיות לספק את הסחורה המובטחת, גם אם אין בצדה כוונת זדון.
הבטחה לתשואות גבוהות או הבטחה לתשואה קבועה לנצח וללא סיכון, צריכות גם הן להדליק נורת אזהרה. כדי להסביר את יכולתם להאפיל על מנהלים אחרים, מדגישים אותם נוכלים את יכולתם לפעול בסקטורים רווחיים נסתרים או כאלה שטרם התגלו, לטענתם, לעיני שחקנים אחרים בשוק. הסברים והבטחות מוסיפים לאטרקטיביות להשקעה בהם, ומשקיעים רבים עשויים לפעול מתוך החשש להחמיץ הזדמנות בלתי חוזרת (FOMO) – ובישראל, החשש לצאת "פראיירים".
הניסיון מלמד כי נוכלים, לרוב, נמנעים מפיקוח, משתדלים לפעול באמצעות ישויות בלתי מפוקחות ומנסים לחמוק מפיקוח ובקרה של פירמות בעלות שם ומהימנות של ראיית חשבון ועריכת דין, וכן מגופי בקרה מנוסים אחרים, כמו חברות נאמנות וחברות ניהול אדמיניסטרטיבי של נכסים פיננסיים.
אכן בהתחלה, ועד למשבר שיתפתח, נוכלים עשויים להציג תשואות והחזרים נאים למשקיעים - ובכך אף לחזק את האמון בהם. ככלל, יש לחשוש ולהתרחק מכל הזדמנות שנראית טובה מדי מכדי להיות אמיתית, ולרוב אכן מתגלה ככזו בחלוף הזמן.
| הפרדת נכסים ממנהל ההשקעות עשויה למזער סיכונים
יש להימנע מיועצים פיננסיים או בעלי מקצוע אחרים בתחום, שנמנעים מלענות על שאלות בצורה ברורה, כנה וישירה. בקרה נאותה על מנהל ההשקעות והפרדת הנכסים ממנהל ההשקעות היא אחת הדרכים הבטוחות ביותר למזער את הסיכון להונאה.
החזקת הכסף וההשקעות בבנק מוכר וגדול והענקת הרשאה למנהל השקעות לביצוע השקעות בלבד, ללא הרשאת משיכה או ביצוע תשלומים לצדדים שלישיים, מאפשרת גם היא להקטין באופן משמעותי את הסיכון להונאה.
אמצעי זהירות פשוטים יחסית יסייעו למשקיעים זהירים לזהות ולהימנע מהונאות ישירות. לעומתן, הונאות מוסריות נפוצות יותר מהונאות ישירות, וקשות יותר לזיהוי. אלה הן התנהגויות שייתכן כי הן חוקיות, אבל אינן עולות בקנה אחד עם האינטרסים של המשקיע. אין הכוונה כמובן לטעויות, שנעשות בתום לב, אשר קורות מעת לעת אפילו לטובים ולמנוסים ביותר.
הונאות מוסריות יכולות להתרחש, לדוגמה, בדרך של עידוד משקיע לקחת יותר סיכונים ממה שנכון ומתאים עבורו, או שההשקעה מתבצעת שלא בזהירות הנדרשת. כך גם החסרת מידע מהותי ללקוח או "ניתובו" להשקעות המיטיבות עם המנהל, אבל נחותות ביחס לאפשרויות השקעה אחרות העומדות בפניו.
לעתים, מעשים אלה עשויים לעמוד בניגוד לחוק באופן ברור, אבל לא תמיד זה המצב ולא מן הנמנע שיהיה קשה עד כדי בלתי אפשרי למשקיע להבחין בהם ולפעול בהמשך בצעדים משפטיים להצלת כספו.
יועץ ההשקעות צריך להיות אדם עם מוסר גבוה, שבא לידי ביטוי לא רק בעבודתו, אלא באופן קבלת ההחלטות והשקפת עולמו. חשוב שהמשקיע ישמור ויטפח את קשריו עם אנשי המקצוע ונותני השירות שהוכיחו כי הקשר עמם מבוסס על אמון אמיתי. לעתים קל יותר לומר מאשר לבצע, ורק הזמן יגלה אם הרושם הראשוני אכן מצדיק את האמון שנתנו בהם.
הכותבת היא מייסדת ומנכ"לית חברת רוזטה השקעות העוסקת בבניית אסטרטגיית השקעות וייעוץ פיננסי למשפחות בעלות עושר פיננסי, יחידים בעלי ממון ותאגידים.