מכפיל מכירות נקרא באנגלית Price-to-Sales Ratio, והוא אחד המכפילים הנפוצים בשימוש בשוק ההון. זהו מדד שבודק את השווי של החברה על פי הכנסותיה.
בדרך כלל, השימוש במכפיל מכירות נעשה בחברות שאין להן רווח. אם אין רווח, אז אין מכפיל רווח. לכן, מכפיל המכירות פופולרי יותר בשימוש בחברות מפסידות - כאלה שאין להם עדיין רווחים, וכן בחברות צמיחה בתחילת דרכן.
המכפיל מחושב על ידי חלוקת שווי שוק החברה במכירות שלה בארבעת הרבעונים האחרונים.
נציג שתי דוגמאות של חברות:
חברה א' - בשווי שוק של 100 מיליון שקל והכנסות של 20 מיליון שקל בשנה.
מכפיל המכירות של החברה הזאת יהיה 100/20=5
חברה ב' - נסחרת בשווי שוק של 200 מיליון שקל ובעלת הכנסות של 10 מיליון שקל בשנה.
מכפיל המכירות של חברה זו יהיה 200/10=20
בהנחה ששאר הפרמטרים דומים למדי, חברה א' עדיפה על חברה ב', מפני שהיא נסחרת במכפיל מכירות נמוך יותר.
נזכיר כי כמו בשאר המכפילים, ההשוואה צריכה להיעשות בין חברות מסקטור דומה. אבל, כמו מכפיל רווח, לא תמיד מכפיל נמוך מעיד שהחברה זולה יותר, וזאת מפני שמכפילים מתמחרים גם את העתיד.
אם מדובר בחברות צמיחה עם פוטניצאל צמיחה גדול, סביר להניח שהמכפיל יהיה גבוה יותר, מכיוון שיש צפי עתידי לגידול ברווח החברה.
בסרטון הווידאו שמוצג כאן, נבדוק מתי עושים שימוש במכפיל מכירות - וכיצד מחשבים אותו. אנו נבדוק את מכפילי המכירות של יצרניות הרכב החשמלי טסלה מוטורס (NASDAQ:TSLA) ו-ניאו (NYSE:NIO) ונשווה ביניהם.
זכרו: הכלי הזה יעיל כשהוא משמש יחד עם פרמטרים פונדמנטליים נוספים, ואין להסתמך עליו לבדו.