הליברטון היכתה את תחזיות וול-סטריט ברבעון השלישי של 2026, עם רווח מתואם של $0.60 למניה והכנסות של $5.7 מיליארד — שניהם מעט מעל התחזיות. חברת שירותי שדות הנפט מסרה כי מנייתה נסחרה ב-$33.67 בקדם־שוק, עלייה של 2.08% לעומת סיום המסחר הקודם של $32.98, לאחר שההנהלה הצביעה על ביקוש בינלאומי חזק יותר, משמעת בעלויות ותחזית פיננסית חיובית לשנת 2027.
נקודות מפתח
- הליברטון רשמה רווח למניה מתואם של $0.60, מעל התחזית של $0.58.
- ההכנסות הגיעו ל-$5.7 מיליארד, מעל תחזית של $5.58 מיליארד.
- ההכנסות הבינלאומיות עלו ב-9% משנה קודמת ל-$3.5 מיליארד.
- הכנסות צפון אמריקה ירדו ב-9% משנה קודמת ל-$2.2 מיליארד.
- ההנהלה ציינה כי היא צופה צמיחה בהכנסות באמצע הספרות החד-ספרתיות ב-2027 ושיפור של כ-200 נקודות בסיס במרג’ין.
ביצועי החברה
הליברטון מסרה כי תוצאות הרבעון השלישי היו מוצקות במספר מדדים מרכזיים, כאשר הפעילות הבינלאומית קיזזה את החולשה בצפון אמריקה. הכנסות של $5.7 מיליארד היו פלט בהשוואה לרבעון הקודם, שהתאפיין בביקוש יציב אך לא אחיד, בעוד שמרג’ין התפעולי המתואם נשמר על 12.8%.
הפעילות הבינלאומית של החברה נותרה מנוע הצמיחה המרכזי. ההכנסות מחוץ לצפון אמריקה הגיעו ל-$3.5 מיליארד, עלייה של 9% משנה קודמת ו-3% ברצף רבעוני. ההנהלה ציינה כי חטיבת Drilling & Evaluation עקפה את הציפיות ושיפרה את מרג’ין ההכנסה התפעולית ב-150 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם.
צפון אמריקה סיפרה סיפור שונה. ההכנסות שם ירדו ל-$2.2 מיליארד, ירידה של 9% משנה קודמת ו-5% ברצף רבעוני. הליברטון מסרה כי ירידה בפעילות בשברור הידראולי, לצד עיכובים בהשקת פרויקטים מסוימים, פגעו בביצוע. אף על פי כן, שירותי הקידוח צמחו ב-23% משנה קודמת, מה שמעיד כי חלקים מהאזור עדיין מתרחבים.
החברה המשיכה גם להחזיר מזומן לבעלי המניות, עם רכישה חוזרת של מניות בהיקף של כ-$250 מיליון במהלך הרבעון.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $5.7 מיליארד, עלייה של 9% משנה קודמת בשווקים הבינלאומיים וירידה של 9% בצפון אמריקה.
- רווח למניה מתואם: $0.60, לעומת $0.58 שצפו האנליסטים.
- מרג’ין תפעולי מתואם: 12.8%.
- הכנסות בינלאומיות: $3.5 מיליארד, עלייה של 9% משנה קודמת ו-3% ברצף רבעוני.
- הכנסות צפון אמריקה: $2.2 מיליארד, ירידה של 9% משנה קודמת ו-5% ברצף רבעוני.
- צמיחת הכנסות שירותי קידוח: 23% משנה קודמת.
- הוצאות הון: $266 מיליון ברבעון השלישי.
- רכישה חוזרת של מניות: $250 מיליון ברבעון.
- תשואת דיבידנד: 2.06%, הנתמכת ב-56 שנות תשלום דיבידנד רצופות.
- תחזית הוצאות הון לכל שנת 2026: כ-$1.1 מיליארד.
- תחזית תזרים מזומנים חופשי לכל שנת 2026: כ-$1.6 מיליארד.
תוצאות מול תחזיות
הרווח למניה המתואם של הליברטון, $0.60, היכה את תחזית הקונצנזוס של $0.58 ב-$0.02 למניה, כלומר ב-3.45%. הכנסות של $5.7 מיליארד הגיעו כ-$120 מיליון מעל תחזית של $5.58 מיליארד, הפתעה של 2.15%.
ההכאה הייתה מתונה, אך עדיין הוכיחה שהחברה הציגה תוצאות טובות מעט מהצפוי, חרף מגמות אזוריות מעורבות. עדיפות הרווחים לא הייתה גדולה דיה כדי לרמז על שינוי דרמטי בעסקים, אך היא הספיקה לתמוך בתגובת שוק חיובית מוקדמת.
בהשוואה לתבנית הרבעונים האחרונים של החברה, הרבעון נראה כהמשך של ביצוע יציב ולא כפריצה. הליברטון מציגה עוצמה בשווקים הבינלאומיים ומשמעת במרג’ינים, בעוד צפון אמריקה נותרת לא אחידה. הרבעון הזה תואם את אותה תבנית.
תגובת השוק
מניית הליברטון עלתה ב-2.08% ל-$33.67 במסחר בקדם־שוק, לעומת סיום המסחר הקודם של $32.98. עלייה זו של $0.69 מרמזת שהמשקיעים קיבלו בברכה את ההכאה ברווחים ואת ההערות האופטימיות של החברה לטווח הארוך.
המניה עדיין נמוכה מהשיא של 52 שבועות שעמד על $43.59, אך גבוהה בהרבה מהשפל של $24.12, ומציבה אותה בחלק האמצעי-עליון של הטווח השנתי שלה. המהלך היה חיובי, אם כי לא דרמטי — מה שמתאים לדוח שהיה טוב מהצפוי אך לא רחוק מהתחזיות.
העלייה המוקדמת מרמזת גם שהשוק התמקד במומנטום הבינלאומי של הליברטון, במשמעת העלויות ובתחזית הפיננסית ל-2027 יותר מאשר בתוצאות החלשות יותר של צפון אמריקה. לא דווח על נפח מסחר חריג.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה נתנה הצצה ראשונה ל-2027 וציינה כי היא צופה צמיחה בהכנסות באמצע הספרות החד-ספרתיות ושיפור במרג’ין התפעולי של כ-200 נקודות בסיס, לרמה של כ-15%.
לרבעון הרביעי של 2026, הליברטון צופה הכנסות של כ-$5.7 מיליארד, פלט בהשוואה לרבעון השלישי. כמו כן, היא צופה שיפור במרג’ין התפעולי של כ-70 נקודות בסיס ברצף רבעוני ורווח למניה שיינוע בין $0.62 ל-$0.64.
החברה מסרה כי התחזית הפיננסית שלה מניחה:
- פעילות פלט בשברור הידראולי בצפון אמריקה ב-2027.
- פעילות במזרח התיכון בקנה מידה דומה למחצית השנייה של 2026.
- צמיחה יציבה באזורים בינלאומיים אחרים.
הליברטון הוסיפה כי היא צופה שיפור בתזרים המזומנים החופשי ב-2027 ככל שהרווחים יעלו. החברה הצביעה על מספר מנועי צמיחה, ובהם:
- כלי גירוי בים הצפוני, שצפוי להתחיל פעולות בסוף 2026.
- הציי ZEUS הראשון בארגנטינה, המתוכנן לרבעון הרביעי של 2026.
- חוזה הרמת נפט מלאכותי רב-שנתי בארגנטינה.
- פרויקט פיתוח שדה נפט מרכזי בעיראק שיתחיל הרצה ב-2027.
- המשך זכיות בים, כולל עבודות בברזיל, קפריסין, סורינאם וים המזרח התיכון.
דברי ההנהלה
המנכ"ל ג’ף מילר אמר כי החברה פועלת ב"אחד משיבושי האנרגיה הגדולים בהיסטוריה", תוך שהוא מציין את אובדן כמעט 3 מיליארד חביות היצע נפט מאז פרצו הסכסוכים הגיאופוליטיים.
הוא הוסיף: "אני רואה ביקוש רב-שנתי גדל לשירותי שדות נפט. אני רואה את הליברטון מספקת צמיחה ושיפור במרג’ין, ואני רואה בכל התאוששות של עסקי השברור בצפון אמריקה פוטנציאל נוסף."
מנהל התפעול הראשי שאנון סלוקום אמר: "אנחנו מנהלים את השברור הידראולי בצפון אמריקה לפי תשואות, לא לפי נתח שוק", והוסיף כי החברה העבירה מספר צוותים ללקוחות במחירים גבוהים יותר במהלך הרבעון.
מנהל הכספים הראשי אריק קארה אמר כי החברה עברה כעת לפעול על אס.איי.פי S/4HANA, וכינה זאת "תחילתה של פישוט נוסף של תהליכי העסק שלנו, אימוץ בינה מלאכותית בקנה מידה רחב בפונקציות המשרד האחורי, והנעת הפחתות עלויות נוספות."
הערות אלו חיזקו את המסר של החברה, לפיו הליברטון שואפת לשפר את הרווחיות באמצעות טכנולוגיה, משמעת תמחור ויעילות תפעולית, ולא להסתמך רק על עלייה בפעילות הקידוח.
סיכונים ואתגרים
- חולשה בצפון אמריקה: ההכנסות באזור ירדו ב-9% משנה קודמת, מה שמעיד שהשוק האמריקאי נותר לא אחיד.
- אי-ודאות גיאופוליטית: המזרח התיכון נותר חשוב, אך עלויות לוגיסטיקה ואי-יציבות אזורית עלולות להשפיע על המרג’ינים ועל לוחות הזמנים.
- עיתוי תזרים המזומנים: תזרים המזומנים החופשי ברבעון השלישי נפגע מעיכובים בגבייה ומצבירת מלאי הקשורים ליישום מערכת ה-ERP ולבעיות לוגיסטיקה.
- תחזית הכנסות שטוחה לטווח הקרוב: תחזית הרבעון הרביעי מרמזת על צמיחה מועטה בקו ההכנסות בטווח המיידי.
- עוצמת הון: צרכי הוצאות ההון השוטפים עלולים להגביל את מהירות הפיכת הרווחים למזומן.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בעיקר בשלושה נושאים: תמחור בצפון אמריקה, חוסן המזרח התיכון והנתיב לשיפור המרג’ין ב-2027.
השאלות על צפון אמריקה התמקדו בשאלה האם השיפור האחרון בספירת הקדחות ובתמחור יכול להוביל לשוק שברור חזק יותר. ההנהלה אמרה שהשוק הדוק, עם כושר מוגבל, ותיארה את מהלכי הצוות של החברה כבחירות מכוונות לשיפור התשואות.
האנליסטים שאלו גם על המזרח התיכון, שם הליברטון ציינה כי הפעילות נותרה חסינה למרות המתחים הגיאופוליטיים. ההנהלה אמרה שהאזור צפוי לצמוח אם התנאים ישתפרו, אך הדבר אינו מגולם בתחזית הפיננסית שלה.
נושא מרכזי נוסף היה התחזית הפיננסית המוקדמת ל-2027. ההנהלה אמרה כי הביטחון נובע מעומק הפעילות הבינלאומית, אימוץ טכנולוגיה, חיסכון בעלויות מאס.איי.פי ומהבנייה מחדש, וצינור עבודות חדשות שעוברות מהענקה להוצאה לפועל.
שאלות על תזרים מזומנים חופשי ועל שיפורי מרג’ין זכו לתגובה מפורטת מצוות הכספים. הליברטון אמרה כי כחצי מ-200 נקודות הבסיס הצפויות לשיפור המרג’ין יגיעו מחיסכון בעלויות, כולל תגמולים הקשורים לאס.איי.פי ופעולות ייעול, כאשר השאר יגיע מהכנסות גבוהות יותר ומתמהיל טוב יותר.
האנליסטים שאלו גם על ונצואלה, מקסיקו ועיראק. ההנהלה אמרה כי ונצואלה פתוחה שוב לעסקים, מקסיקו השתפרה בחלקה בשל מכירות תוכנה, וחוזה ניהול השדה בעיראק עשוי להפוך להזדמנות רב-שנתית משמעותית החל מ-2027.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
