ג’ונסון וג’ונסון עקפה את תחזיות רווח למניה ברבעון השלישי של 2026, המניה ירדה

ג’ונסון וג’ונסון דיווחה על רווח מתואם מדולל למניה והכנסות ברבעון השלישי של 2026 שעקפו במעט את תחזיות וול-סטריט, אך המניה ירדה במסחר טרום-פתיחה כשמשקיעים שקלו חיוב גדול הקשור לתביעות הטלק, לחץ על המרג’ין וביצועים חלשים בחטיבת ה-MedTech. רווח מתואם מדולל למניה עמד על $2.59, מעל התחזית של $2.53, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$25.4 מיליארד, מעט מעל האומדן של $25.38 מיליארד. המניה ירדה ב-3.71% ל-$253.94, לעומת סיום יום שלישי ב-$263.73.

נקודות מפתח

- רווח מתואם למניה היכה את התחזיות ב-2.4%, אך ההכנסות עלו על התחזיות במעט בלבד.

- המכירות הרבעוניות עלו ב-6% על בסיס תפעולי ל-$25.4 מיליארד.

- ג’ונסון וג’ונסון מסרה כי היא בדרך לעבור לראשונה את רף $100 מיליארד בהכנסות שנתיות.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה לאחר תוצאות חזקות בחטיבת Innovative Medicine.

- ה-MedTech נותר נקודת חולשה, כשההנהלה ציינה שהביצועים לא עמדו בסטנדרטים הפנימיים.

ביצועי החברה

ג’ונסון וג’ונסון רשמה שורה עליונה חזקה ברבעון השלישי, בזכות צמיחה הן בשוק האמריקאי והן בשווקים הבינלאומיים. המכירות התפעוליות עלו ב-6%, כשהמכירות בארה"ב זינקו ב-9.1% והמכירות הבינלאומיות עלו ב-1.8%. החברה מסרה כי היא בדרך לעבור את רף $100 מיליארד בהכנסות שנתיות ב-2026, אבן דרך בהיסטוריה של 140 שנותיה.

התוצאות הצביעו על פיצול ברור בין שתי חטיבות הליבה של החברה. Innovative Medicine רשמה מכירות של $16.8 מיליארד, עלייה של 7.9% על בסיס תפעולי, בהובלת מוצרי האונקולוגיה, האימונולוגיה והנוירוסיינס. מכירות ה-MedTech עלו ב-2.5% ל-$8.6 מיליארד, אך ההנהלה ציינה שהחטיבה פיגרה אחרי הציפיות הפנימיות, במיוחד מחוץ לארה"ב ובחטיבת Abiomed.

הרווח הנקי ירד בחדות ל-$210 מיליון, לעומת $2.7 מיליארד בתקופה המקבילה אשתקד, בשל פריטים מיוחדים בהיקף $7 מיליארד. הרווח הנקי המתואם עמד על $6.3 מיליארד.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $25.4 מיליארד, עלייה של 6% על בסיס תפעולי לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

- רווח מתואם מדולל למניה: $2.59, ירידה של 6.8% מ-$2.78 בתקופה המקבילה אשתקד.

- רווח מדווח מדולל למניה: $0.09, לעומת $2.12 בתקופה המקבילה אשתקד.

- רווח נקי: $210 מיליון, ירידה חדה לעומת השנה הקודמת בשל פריטים מיוחדים.

- רווח נקי מתואם: $6.3 מיליארד.

- תזרים מזומנים חופשי: יותר מ-$6 מיליארד ברבעון.

- תחזית פיננסית לתזרים מזומנים חופשי לשנה המלאה: כ-$21 מיליארד.

- מכירות Innovative Medicine: $16.8 מיליארד, עלייה של 7.9% על בסיס תפעולי.

- מכירות MedTech: $8.6 מיליארד, עלייה של 2.5% על בסיס תפעולי.

- צמיחת מכירות בארה"ב: 9.1%; צמיחת מכירות בינלאומיות: 1.8%.

- תשואת דיבידנד: 2.03%, כשהחברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 55 שנים רצופות.

- מרג’ין רווח גולמי: 68.14% ב-12 החודשים האחרונים.

תוצאות מול תחזיות

ג’ונסון וג’ונסון היכתה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, אם כי פער הביצוע היה צנוע.

רווח מתואם למניה של $2.59 עקף את קונצנזוס האנליסטים של $2.53 ב-$0.06, הפתעה של כ-2.4%. הכנסות של $25.4 מיליארד עקפו את תחזית $25.38 מיליארד בכ-$20 מיליון, או כ-0.08%.

פער הביצוע לא היה גדול, אך הוא הספיק להוכיח שהחברה ממשיכה לבצע היטב בעסקי הליבה שלה. התוצאה הגיעה גם עם העלאת התחזית הפיננסית לשנה המלאה, שעשויה לחשוב למשקיעים יותר מהביצוע הרבעוני הצנוע כשלעצמו. עם זאת, הירידה השנתית ברווח המתואם למניה והחיובים המיוחדים הכבדים ככל הנראה הגבילו את ההתלהבות.

למרות הלחצים בטווח הקצר, InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של ג’ונסון וג’ונסון כ"מצוינת", המשקפת את הבסיס הפיננסי החזק של החברה ומעמדה כ"אריסטוקרטית דיבידנד". למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, JNJ נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות בדוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, המתרגמים נתונים מורכבים לתובנות מעשיות.

תגובת השוק

המניה ירדה ב-3.71% ל-$253.94 במסחר טרום-פתיחה, מה שמרמז שמשקיעים התמקדו יותר באיכות הרבעון מאשר בביצוע הצנוע. המניה נסחרה לאחרונה ב-$263.73 לפני הירידה.

המניה נותרת בתוך טווח 52 השבועות שלה בין $184.66 ל-$281.07, אך הירידה מצביעה על זהירות לאחר הדוח. עבור חברת בריאות גדולה הנחשבת לרוב כהגנתית, ירידה בגודל זה לאחר ביצוע עדיף על התחזיות עשויה לאותת על חשש לגבי המרג’ינים, עלויות התביעות או קצב הצמיחה בחטיבות מסוימות.

לא סופקו נתוני מחזור מסחר חריגים. על בסיס המידע הזמין, נראה שהמהלך משקף תגובה שלילית אך מדודה, ולא גל מכירות פאניקה.

שווי השוק של המניה עשוי אף הוא למלא תפקיד בזהירות המשקיעים. על פי ניתוח InvestingPro, ג’ונסון וג’ונסון נראית מוערכת ביתר במעט ברמות הנוכחיות, ונסחרת מעל אומדן השווי ההוגן שלה. עם מכפיל רווח של 30.53 ושווי שוק של $608 מיליארד, החברה נהנית מהערכת שווי פרמיום למרות הרוח הנגדית בטווח הקצר. משקיעים המחפשים תובנות עמוקות יותר לגבי הערכת שווי יכולים לבחון את רשימת המניות המוערכות ביתר של InvestingPro לניתוח השוואתי.

תחזית פיננסית והנחיות

ג’ונסון וג’ונסון העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה. החברה צופה כעת צמיחת מכירות תפעולית של 6.7% עד 7.1%, עם נקודת אמצע של 6.9%, וצמיחת מכירות מדווחת של 7.2% עד 7.6%.

התחזית הפיננסית לרווח המתואם למניה גם היא הוצרה. החברה צופה כעת רווח תפעולי למניה של $10.95 עד $11.05 ורווח מתואם מדווח למניה של $11.05 עד $11.15. התחזית הפיננסית לתזרים מזומנים חופשי נותרת בכ-$21 מיליארד.

ההנהלה מסרה שהחברה בדרך לעבור לראשונה את רף $100 מיליארד בהכנסות שנתיות. היא גם הצביעה על המשך המומנטום ממוצרים חדשים כגון Icotyde ,Inlexzo ,RYBREVANT ו-OTTAVA, לצד התקדמות באונקולוגיה, באימונולוגיה ובנוירוסיינס.

החברה מסרה שתספק פרטים נוספים על 2027 ועל הפרדת חטיבת האורתופדיה המתוכננת באירוע משקיעים ב-8.12.

דברי המנהלים

המנכ"ל חואקין דואטו אמר כי הרבעון תומך בסיפור הצמיחה של החברה. "הביצועים החזקים שלנו ברבעון השלישי מחזקים את אמוננו ב-2026 כשנה של צמיחה מואצת ואימפקט עבור ג’ונסון וג’ונסון", אמר.

דואטו גם הצביע על היקף פעילות החברה. "עם מכירות ברבעון של יותר מ-$25 מיליארד, אנו בדרך לעמוד בתחזית הפיננסית שלנו ולעבור לראשונה את רף $100 מיליארד בהכנסות שנתיות בהיסטוריה של 140 שנות החברה", אמר.

סמנכ"ל הכספים ג’ו וולק הדגיש את התחזית. "אנו מעלים את התחזית הפיננסית שלנו לשנת 2026 לעומת העדכון האחרון שלנו ביולי", אמר.

הוא גם ציין שהחברה רואה צמיחה ארוכת טווח מתיק המוצרים וצנרת הפיתוח שלה. "עומק התיק שלנו, המומנטום מהשקות מוצרים חדשים וזרזי הצנרת הקרובים מחזקים עוד יותר את אמוננו בהשגת צמיחה דו-ספרתית עד סוף העשור הזה, עם צמיחה בת-קיימא מעבר לכך", אמר וולק.

סיכונים ואתגרים

- חיובי תביעות הטלק: פריטים מיוחדים בהיקף $7 מיליארד פגעו קשות ברווח המדווח ונותרים נטל משמעותי.

- חולשת ה-MedTech: ההנהלה ציינה שהחטיבה הציגה ביצועים נמוכים מהצפוי, במיוחד בשווקים הבינלאומיים ובחטיבת Abiomed.

- לחץ על המרג’ין: מרג’ין ההכנסה המתואמת לפני מס ירד ל-30.2% מ-35.2%, המצביע על לחץ עלויות ובעיות תמהיל.

- רוח נגדית בינלאומית: רכש מבוסס-נפח בסין, לחץ תחרותי באסיה-פסיפיק ושיבושים במזרח התיכון השפיעו על ה-MedTech.

- חולשת Abiomed: העסק נמצא ברוח נגדית זמנית, ומשקיעים עשויים לרצות סימנים ברורים יותר של היפרעות.

- סיכון ביצוע השקות: מוצרים חדשים צומחים במהירות, אך הביצועים העתידיים תלויים בשמירה על אימוץ ונגישות.

- סנטימנט אנליסטים: שמונה אנליסטים תיקנו לאחרונה כלפי מטה את אומדני הרווח לתקופות הקרובות, המשקף זהירות לגבי הביצועים בטווח הקצר.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: הדרך לצמיחה דו-ספרתית, החולשה ב-MedTech והפוטנציאל של ההשקות החדשות.

השאלות התמקדו בשאלה האם צמיחה דו-ספרתית עד סוף העשור תלויה במיזוגים ורכישות. ההנהלה מסרה שהיעד מבוסס על השקעה פנימית, ולא על הנחת עסקאות. מנהלים גם אמרו שהחברה מתמקדת יותר בתיקון ביצועי ה-MedTech הנוכחיים מאשר ברכישת צמיחה.

אנליסטים שאלו על Icotyde, תרופת הפסוריאזיס הפומית של ג’ונסון וג’ונסון, ועל פוטנציאל ההשקה שלה במחלת מעי דלקתית. ההנהלה מסרה שהתרופה החלה בחוזקה, עם יותר מ-20,000 מטופלים שהחלו טיפול וגישה רחבה לביטוח. מנהלים תיארו אותה כאחד הנכסים העתידיים הגדולים ביותר של החברה.

ה-MedTech היה נושא מרכזי נוסף. ההנהלה מסרה שהעסק מתמודד עם לחץ זמני משווקים בינלאומיים ומ-Abiomed, אך שהביקוש הבסיסי נותר יציב. מנהלים אמרו שהם מצפים לשיפור ברבעון הרביעי ולתוך 2027.

השאלות נגעו גם ל-Inlexzo, תרופת סרטן השלפוחית, והחברה מסרה שהתרופה עשויה להפוך לפלטפורמה של $5 מיליארד ומעלה. אנליסטים שאלו על CARVYKTI ושימוש מוקדם יותר במיאלומה נפוצה, ומנהלים אמרו שהחברה כבר מחנכת רופאים כשנתוני הניסויים מרחיבים את הזדמנות הטיפול.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.