SofWave Medical בפסגת Jefferies: הכנסות חוזרות תופסות תאוצה

SofWave Medical (SOFW) השתמשה בפסגת Jefferies Private MedTech Virtual Summit ביום חמישי, 08.10.2026, כדי להציג את עצמה כחברת התקני אסתטיקה בצמיחה מהירה עם מודל הכנסות חוזרות והתרחבות גלובלית. ההנהלה הדגישה מומנטום מכירות חזק, רווחיות וצינור עסקאות בינלאומי רחב, תוך שציינה גם סיכוני הוצאה לפועל הקשורים להתרחבות בשווקים חדשים ולשמירה על צמיחה מעבר לבסיס הליבה שלה בארה"ב.

נקודות מפתח

• הכנסות הרבעון השני של 2026 עלו ב-43% משנה לשנה ל-$29.96 מיליון, כאשר דמי שימוש חוזרים עלו ב-52% ל-$13.9 מיליון.
• החברה דיווחה על רווח IFRS של $2.5 מיליון, מרג’ין ברוטו של 76.5% ומזומן של $38.8 מיליון, ללא חוב.
• SofWave ציינה כי 43% מהכנסות 2025 הגיעו מדמי שימוש חוזרים, התומכים במודל היברידי של מכירות ציוד והכנסות שוטפות.
• סין, יפן ומספר שווקים אירופאים ולטינו-אמריקאיים הם מרכזיים לשלב ההתרחבות הבא.
• ההנהלה ציינה כי תרופות GLP-1 לירידה במשקל יוצרות ביקוש חדש לטיפולי הידוק עור והתחדשות שרירים.

תוצאות פיננסיות

SofWave ציינה כי עסקיה המשיכו להאיץ ב-2026, נתמכים הן במכירות מערכות והן בשימוש גבוה יותר בבסיס המותקן שלה.

• סך הכנסות הרבעון השני של 2026: $29.96 מיליון, עלייה של 43% לעומת שנה קודמת.
• דמי שימוש, המשקפים הכנסות חוזרות, הגיעו ל-$13.9 מיליון, עלייה של 52% משנה לשנה.
• מרג’ין ברוטו ברבעון עמד על 76.5%.
• רווח IFRS עמד על $2.5 מיליון, והחברה ציינה כי היא רווחית מאז הרבעון הרביעי של 2024.
• יצירת מזומן תפעולי ברבעון השני עמדה על $3.6 מיליון.
• יתרת המזומן בדוח עמדה על $38.8 מיליון נכון ל-30.06.2026, ללא חוב.

ההנהלה ציינה כי החברה השיגה שיעור גידול שנתי מצטבר של 42% בין 2021 ל-2025. כמו כן נאמר כי הכנסות חוזרות הופכות לחלק גדול יותר מהעסק, כאשר 43% מהכנסות 2025 הגיעו מדמי שימוש.

החברה תיארה את הכלכלה שלה כמשתפרת עם הגדלת הפעילות. פולסים, יחידות דיגיטליות המשמשות בטיפולים, נושאים מרג’ין של כ-100%, בעוד שספקים יכולים להרוויח מרג’ין ברוטו של 70% עד 80% על פרוצדורות. SofWave ציינה כי החזר ההשקעה לספק בשנה הראשונה עלה על 215% ברבעון השני של 2026, עם תקופת פרעון של ארבעה עד שישה חודשים.

עדכונים תפעוליים

SofWave הציגה את עצמה כחברה הבנויה סביב טכנולוגיה קניינית, נתונים קליניים ואישורים רגולטוריים ולא רק על טענות שיווקיות.

• לחברה יש יותר מ-12 אישורי FDA בתיק המוצרים שלה.
• היא מחזיקה ביותר מ-10 פטנטים שהונפקו, עם יותר מ-50 פעולות משרד ממתינות.
• הטכנולוגיה המרכזית שלה משתמשת באולטרסאונד בעוצמה גבוהה ובתדר גבוה לטירגוט שכבת הדרמיס האמצעית, בעומק של כ-1.5 מ"מ עד 2.0 מ"מ.
• הטכנולוגיה מיועדת לגרות קולגן, חומצה היאלורונית ואלסטין תוך הימנעות מפגיעה בשומן.
• המוצר המרכזי, SofWave Console, משמש להתחדשות עור הפנים והגוף.
• Pure Impact VIP, התקן התחדשות שרירים חדש יותר, הושק כפלטפורמה נוספת.

ההנהלה ציינה כי החברה מכרה 3,100 מערכות מאז הקמתה וביצעה כעת יותר ממיליון טיפולים. כמו כן נאמר כי בסיס המותקן מרוצה מאוד, כאשר 94.8% מבסיס ההתקנות בארה"ב ציינו כי ירכשו מחדש וימליצו על המוצר בסקר 2024.

החברה ציינה כי היא פועלת ביותר מ-50 מדינות, לעומת 34 מדינות ב-2025, ורואה פוטנציאל להתרחב ליותר מ-110 מדינות לאורך זמן. ההכנסות הגיאוגרפיות מחולקות בערך 50% ארה"ב, 35% אסיה-פסיפיק, 12% אירופה ו-3% שווקים בינלאומיים אחרים.

ההנהלה ציינה גם כי הוסיפה אנשי פיתוח מרפאות בארה"ב לתמיכה בצמיחת השימוש והרחיבה את יכולות ערוץ השוק שלה. בסין, חברה בת בבעלות מלאה של Warburg Pincus, בשם HEDK, מסייעת בכניסה לשוק ובעבודה רגולטורית.

התקדמות רגולטורית וקלינית

חלק מרכזי מהמצגת התמקד באישורים רגולטוריים ובראיות קליניות, שלדברי ההנהלה תומכים בעמדת החברה לטווח הארוך.

• SofWave ציינה כי קיבלה אישור NMPA בסין בספטמבר 2024.
• אישור יפן התקבל בסוף 2023, והחברה מוכרת שם כעת.
• היא גם מתרחבת בספרד, ברזיל וגרמניה.
• ההנהלה ציינה כי סין עשויה להפוך לשוק בגודל דומה לארה"ב לאורך זמן.

החברה הצביעה על מחקר עיוור שנבדק על ידי עמיתים של Pure Impact VIP שפורסם בספטמבר 2024. המחקר כלל 38 חולים שקיבלו שישה טיפולים כל אחד והראה שיפור ממוצע של 65% בעוצמה פונקציונלית בארבעה מבחני כושר. ההנהלה ציינה כי התוצאות נשארו עמידות עד שבוע 9 ולא היו אירועים שליליים.

SofWave ציינה גם מחקר קליני בסין עם יותר מ-200 נבדקים, שהראה שיפור של 95% בסולם השיפור האסתטי הגלובלי ושיפור של 81% בסולם קמטי Fitzpatrick, עם ערך p נמוך מאוד.

מיצוב בשוק ומניעי ביקוש

ההנהלה ציינה כי החברה נהנית משינויים רחבים יותר בשוק האסתטיקה, במיוחד עלייתן של תרופות GLP-1 לירידה במשקל.

• תרופות GLP-1 מגבירות את הביקוש לפרוצדורות הידוק והרמת עור.
• מטופלים שמאבדים משקל עשויים גם לאבד מסת שריר, מה שיוצר עניין בטיפולי התחדשות שרירים.
• צרכנים חוקרים פרוצדורות בקפידה רבה יותר לפני ביקור אצל ספקים.
• מטופלים מחפשים תוצאות עקביות, תוצאות טבעיות ופרוטוקולי קומבינציה.

לואי סקאפורי, מנכ"ל SofWave, ציין כי החברה בנויה סביב שימוש חוזר וכלכלת ספקים. "יש לנו מודל שימוש שבו 43% מהכנסותינו ב-2025 הגיעו על בסיס חוזר, וזה ממשיך לגדול כאשר המוצר שלנו ממשיך להפוך לסטנדרט," אמר.

הוא גם ציין כי כלכלת הספקים היא חלק מרכזי מהאסטרטגיה. "הכלכלה עבור הספק חזקה מאוד, מבחינת ה-ROI הקשור למוצר שלנו ברבעון השני היה מעל 215% ROI בשנה הראשונה עבור ההתקן שלנו," אמר סקאפורי. "במקרים רבים, המרפאות, זהו מחולל ההכנסות מספר אחד וגם מחולל הרווח."

סקאפורי הוסיף כי המטרה ארוכת הטווח של החברה היא עמידות. "בנינו את SofWave כדי להחזיק לאורך זמן מנקודת המבט שהכלכלה עובדת הן מנקודת מבט המטופל, נקודת מבט הספק, ומנקודת מבט SofWave. התוצאות עדיפות. הטיפולים ניתנים לחזרה," אמר.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי שלב הצמיחה הבא יגיע הן מגיאוגרפיה והן מפיתוח מוצרים.

• סין צפויה להיות שוק מרכזי לטווח הארוך, כאשר פעילות ההשקה החלה ברבעון הרביעי של 2024 לאחר אישור NMPA.
• החברה מצפה שסין תוסיף הן מכירות ציוד והן דמי שימוש חוזרים.
• יפן פעילה כעת, והחברה רואה פוטנציאל נוסף בספרד, ברזיל וגרמניה.
• SofWave ציינה כי תיק המוצרים שלה עשוי להגיע בסופו של דבר ליותר מ-110 מדינות.

החברה ציינה כי צינור המחקר והפיתוח שלה פעיל. סדרי עדיפויות כוללים טיפול בגוף מלא מעבר לפנים, פרוטוקולי טיפול מהירים יותר לשיפור תחלופת חדרי הספקים, יעילות התקן טובה יותר, נוחות מטופל משופרת ומיישמים חדשים לטיפולי פנים וגוף.

ההנהלה גם ציינה כי Pure Impact VIP צפוי להפוך למניע מסחרי משמעותי. ההתקן ממוצב לשימושים לאחר ניתוח, לפני ניתוח, גוף לאחר לידה ובריאות כללית, כמו גם למטופלים שנפגעו מאובדן שרירים הקשור ל-GLP-1.

סקאפורי ציין כי החברה גם בונה מודעות למותג דרך ערוצים דיגיטליים. הוא אמר כי ל-SofWave יש 54% נתח קול בין 10 מתחרים, בהתבסס על נתוני Dash Hudson המודדים מעורבות ורגש חברתי. החברה משתמשת ב-SEO, מדיה חברתית וכלי בינה מלאכותית לתמיכה במאמץ זה.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה התייחסה למניעים העיקריים של צמיחת ההכנסות, הזדמנות סין וצינור המוצרים.

• על צמיחת הכנסות, ההנהלה הצביעה על התרחבות ערוצים, כניסה למדינות חדשות, מומנטום ביפן ובקוריאה, כוח מכירות גדול יותר בארה"ב וביקוש מונע GLP-1.
• על סין, ההנהלה ציינה כי השוק עשוי להיות מהותי ועשוי בסופו של דבר להידמות לארה"ב בנפח מכירות מערכות, עם פוטנציאל נוסף מדמי שימוש חוזרים.
• על הצינור, ההנהלה ציינה כי החברה מתמקדת בטיפול גוף רחב יותר, פרוצדורות מהירות יותר, נוחות טובה יותר ויעילות משופרת.
• על Pure Impact VIP, ההנהלה ציינה כי מחקר השרירים היה אובייקטיבי, עמיד ובלתי צפוי אפילו למרשה החוקר של המחקר, הנשיא היוצא של האגודה האמריקאית לכירורגים פלסטיים.

סקאפורי תיאר את התקן השרירים כחדשני וציין כי הוא יכול לחקות 75 תרגילי אימון אינטרוולים בעוצמה גבוהה או תרגילי ליבה שונים. הוא ציין כי המוצר עדיין מוסיף לעסק בתקופה הקרובה, אך עשוי להפוך להצלחה מסחרית "חריגה" במהלך השנה הבאה.

סיכום

SofWave ציינה כי היא נכנסת לשלב צמיחה חדש הבנוי על הכנסות חוזרות, התרחבות בינלאומית ושימושים קליניים חדשים. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.