Rio2 בפורום הכרייה אמריקס 2026: תוכנית צמיחה מול מכשולי מזג אוויר

ביום שלישי, 29.09.2026, השתמשה Rio2 Limited (RIO) בפורום הכרייה אמריקס 2026 כדי להציג עדכון שאפתני אך מעורב. החברה הודיעה כי עברה ממעמד של מפתחת למעמד של יצרנית, כאשר מכרה אחת נמצאת בשלב הרצת מניות בצ’ילה ואחרת פועלת באופן יציב בפרו, תוך כדי התמודדות עם לחצים קצרי טווח הנובעים ממזג אוויר, בעיות הפעלה ודרישות רישוי.

ההנהלה פירטה תוכנית צמיחה רחבה הבנויה סביב תפוקה גבוהה יותר ב-Fenix Gold, הרחבה אפשרית ב-Condestable וגמירת דעת עתידית לגבי נכס טונגסטן בקנדה. המסר היה בונה, אך גם הראה כי סיכוני הוצאה לפועל נותרים משמעותיים.

ראשי פרקים

• Rio2 הודיעה כי עברה ממעמד של חברת פיתוח לייצרנית עם שני נכסים.
• Fenix Gold בצ’ילה נפגעה מהשלג כבד ומבעיות הפעלה קודמות, מה שהוריד את התחזית הפיננסית לשנת 2024 לכ-40,000 אונקיות מ-60,000 אונקיות.
• Condestable בפרו מייצרת באופן יציב ועשויה להתרחב מ-8,400 טון ליום ל-10,000 טון ליום, עם אפשרות להגיע ל-12,000 טון ליום בהמשך.
• החברה בוחנת צינור מים מותפלים עבור Fenix Gold שיכול לתמוך בהרחבה משמעותית ל-80,000 טון ליום ועד 300,000 אונקיות זהב בשנה.
• Rio2 מתכננת גם פיצול או מכירה של פרויקט הטונגסטן שלה ביוקון, במקום לפתחו פנימית.

תוצאות פיננסיות

Rio2 ציינה כי שווי השוק שלה עמד על כ-CAD 3.65 למניה, או כמעט $1.5 מיליארד, לפני ירידה אחרונה במחיר הזהב. לחברה היה כ-$50 מיליון במזומן בסוף הרבעון השני של 2024.

• אנשי פנים מחזיקים בכ-7% מהחברה.
• משקיעים מוסדיים מחזיקים בכ-93%, כאשר בלאק-רוק היא בעל המניה הגדול ביותר.
• החברה ציינה כי בסיס הבעלות שלה הוא מוסדי במידה רבה, מה שיכול לתמוך בנזילות אך גם מותיר את המניה רגישה לשינויים במחירי הסחורות ובתוצאות התפעוליות.

ב-Fenix Gold, הייצור השתפר בתחילת 2024 לפני שהפרעות מזג האוויר האטו את המכרה בהמשך השנה. התפוקה עלתה מ-13,000 אונקיות ל-16,000 אונקיות במהלך הרבעון השני, אך לאחר מכן ירדה בחדות ברבעון השלישי בשל שלג ותנאי קפאון.

• הייצור ביוני וביולי עמד על כ-4,000 אונקיות בחודש.
• הייצור באוגוסט ירד ל-2,400 אונקיות.
• ספטמבר צפוי להסתיים בכ-2,900 אונקיות.
• התחזית הפיננסית לשנת 2024 המלאה הופחתה לכ-40,000 אונקיות מ-60,000 אונקיות.

עדכונים תפעוליים

Fenix Gold הוא מכרה זהב בגובה רב, בשיטת כרייה פתוחה ושטיפת ערמות, באזור אטקמה שבצ’ילה. מפעל העיבוד ממוקם בגובה של כ-4,600 מטר מעל פני הים, בעוד שמחצבות הכרייה מגיעות לגובה של עד 5,000 מטר. Rio2 ציינה כי פרויקט המתנע פועל בשיעור כרייה נקוב של 20,000 טון ליום, עם יחס פסולת ראשוני של 0.84.

• המכרה מסופק ב-1,400 מטר מעוקב של מים ביום, המובלים במשאיות מקופיאפו, כ-160 קילומטרים משם.
• גוף העפרה מתואר כ-70% ברקציות ו-30% מערכות ורידים.
• החברה ציינה כי הרבעון הראשון האט בשל מחסור בעובדים לנהגי משאיות ועיכובים במסירת ציוד.
• ברבעון השני, בעיות כוח האדם נפתרו וצי כלי הכרייה של ברית Stracon הגיע.
• מזג אוויר קר יצר גם בעיות במאי, כאשר הטמפרטורות ירדו למינוס 23 מעלות צלזיוס הולדינגס במהלך תבנית אל ניניו.
• Rio2 ציינה כי כיסויי פלסטיק דו-שכבתיים על לוח השטיפה סייעו ליצור הפרש טמפרטורה של 12 מעלות מהתנאים הסביבתיים.

המכשול הגדול ביותר הגיע ברבעון השלישי, כאשר המכרה התמודד עם שלושה אירועי שלג גדולים, כולל מטר אחד ביולי, שני מטרים בתחילת אוגוסט ועוד מספר סופות של 24 עד 48 שעות בספטמבר. החברה ציינה כי כמות השלג השנתית הטיפוסית היא 15 סנטימטרים בלבד.

• כל סופה גדולה גרמה ל-5 עד 10 ימי השבתה.
• ההנהלה ציינה כי למזג האוויר הייתה השפעה קשה על הפעולות והייצור.
• החברה השלימה קידוח מתחת למשאב הקיים לפני הסופות ומצפה להפעיל מחדש את הקידוח בנובמבר או דצמבר 2024, ברגע שהתנאים ישתפרו.
• הערכת משאב מעודכנת צפויה בתחילת הרבעון השלישי של 2025 לאחר השלמת הקידוח ועבודות המעבדה.

Rio2 ציינה כי שלב 1 של Fenix מכיל 115 מיליון טון ב-0.48 גרם לטון, עם יחס פסולת ראשוני נמוך מאוד. החברה גם התייחסה למשאב משנת 2023 של 5 מיליון אונקיות ב-0.38 גרם לטון וציינה כי מחקר הכדאיות שלה השתמש במחיר זהב של $1,870 לאונקיה.

Condestable, מכרה הנחושת התת-קרקעי של החברה בפרו, בעל פרופיל שונה. ממוקם כ-90 קילומטרים דרומית ללימה, יש לו יותר מ-60 שנות היסטוריה תפעולית וממוקם בגובה נמוך, מה שהחברה תיארה כיתרון נדיר בפרו.

• Condestable עיבדה 725,000 טון של חומר בחצי הראשון של 2024 בכ-1% נחושת.
• הייצור השנתי עומד על כ-25,000 עד 26,000 טון של נחושת שווה ערך.
• זה כולל כ-20,000 טון נחושת ו-5,000 עד 6,000 טון מתכות יקרות.
• עלויות התפעול נאמרו להיות $2.52 לפאונד שיוצר.
• הרזרבות עומדות על 36 מיליון טון בכ-1% נחושת שווה ערך.

ההנהלה ציינה כי המכרה שמר על ייצור יציב והחלפת רזרבות חזקה לאורך עשורים. החברה גם ציינה כי העלויות נשלטו, פרט למחירי דיזל גבוהים יותר, שתוארו כגורם חיצוני.

Rio2 קיבלה לאחרונה אישור להרחיב את כושר העיבוד של Condestable מ-8,400 טון ליום ל-10,000 טון ליום, כאשר היתר קצר-טופס נוסף כבר אושר לאפשרות של הגדלה ל-12,000 טון ליום.

• הוצאות ההון המשוערות להרחבה הראשונה עומדות על כ-$50 מיליון.
• החברה צופה גמירת דעת לבנייה ברבעון הרביעי של 2024.
• הרכש צפוי להתחיל ברבעון הרביעי.
• עבודות הרחבת המפעל יתחילו במחצית השנייה של 2027 ויימשכו עד 2028.
• הרצת מניות ל-10,000 טון ליום צפויה לקראת סוף 2028.

Rio2 גם בוחנת מפעל פיילוט למיון עפרות בכושר של 1,500 טון ליום. היחידה צפויה להגיע בסוף אוקטובר 2024.

• הפיילוט מכוון למלאי עפרות דלות ומזבלות פסולת.
• Rio2 ציינה כי חומרים אלה עשויים להסתכם בכ-10 מיליון טון ב-0.4% נחושת.
• אם הניסוי יצליח, החברה יכולה להפעיל את הפיילוט כשנה בקנה מידה תעשייתי.

במקביל, Rio2 החלה בחיפוש סביב מחצבות פתוחות היסטוריות ב-Condestable.

• החברה מתכננת 16,000 מטר של קידוח בשנת 2024.
• היא מתכננת עוד 17,000 מטר בשנת 2025.
• הערכת משאב עילי צפויה עד סוף 2027 או תחילת 2028.
• ההנהלה ציינה כי עבודות היסטוריות מצביעות על מיליוני טונות בכ-0.4% נחושת, אם כי בקרת האיכות עדיין מתבצעת.

פרויקט הטונגסטן: Rio2 ציינה כי נכס הטונגסטן שלה ביוקון, קנדה, היה רדום כשמונה שנים אך נבדק לאחרונה מחדש בשל מחירי טונגסטן חזקים יותר.

• הפרויקט ממוקם כ-70 קילומטרים דרום-מזרחית למאיו, יוקון.
• קידוח היסטורי בוצע בשנים 1983, 2005 ו-2008.
• החברה השלימה ביקור באתר ופרסמה דוח טכני המבוסס על קידוח היסטורי.
• תוכנית קידוח של 2,000 מטר מתוכננת לשנת 2025.
• Rio2 ציינה כי היא מצפה לבצע פיצול או מכירה של הנכס במקום לפתחו בעצמה.

תחזית עתידית

רעיון הצמיחה הגדול ביותר של Rio2 נותר Fenix Gold, שם ההנהלה בוחנת צינור מים מותפלים להחליף את אספקת המים הנוכחית במשאיות. החברה ציינה כי צוואר הבקבוק הוא כ-1,400 מטר מעוקב ליום, וצינור יכול לפתוח פעולה גדולה בהרבה.

• החברה קיבלה תנאי הצעה משני ספקי דיזל עם תשתית קיימת.
• גמירת דעת סופית צפויה ברבעון הרביעי של 2024.
• מחקר טרום-כדאיות צפוי בדצמבר 2024.
• הוצאות ההון לצינור מוערכות ב-$150 מיליון עד $450 מיליון, בהתאם לתצורה ולמשתמשים אחרים.
• הוצאות ההון להרחבה באתר מוערכות בכ-$200 מיליון.

אם בעיית המים תיפתר, Rio2 רוצה להרחיב את Fenix Gold מ-20,000 טון ליום ל-80,000 טון ליום. החברה ציינה כי זה יכול להגדיל את ייצור הזהב השנתי מכ-100,000 אונקיות ל-300,000 אונקיות.

• ההנדסה תתמוך תחילה בבקשת הערכת ההשפעה הסביבתית.
• לאחר מכן יבואו עבודות הנדסה ורישוי מקבילות, ולאחר מכן הנדסה מפורטת.
• גמירות דעת לבנייה צפויות עד סוף 2028.
• הבנייה תימשך כשנתיים.
• השלמה צפויה בסוף 2031, עם הרצת מניות במהלך 2032 ו-2033.

ההנהלה גם ציינה כי החיפוש הסמוך למכרה ב-Fenix מושהה עד שתתקבל גמירת דעת לגבי ספק המים, אך הקידוח אמור להתחדש בנובמבר 2024. הערכת משאב מינרלים חדשה צפויה במחצית השנייה של 2025 לאחר קידוח וניתוח מעבדה.

ב-Condestable, Rio2 ציינה כי המיקוד לטווח הקצר הוא על הרחבת 10,000 טון ליום וניסוי מיון העפרות. לטווח הארוך, החברה בוחנת האם המחצבות הפתוחות ההיסטוריות יכולות לתמוך בפעולת כרייה פתוחה גדולה יותר או אפילו במפעל חדש.

• ההנהלה ציינה כי התשובה תלויה בגודל המשאב שיתגלה.
• אם הקידוח יהיה חזק, לוח הזמנים לרישוי יכול להתקצר בכשנה אחת.
• ההנהלה ציינה כי חמש שנים הוא הערכה סבירה למסלול מהיר, או ארבע שנים אם התהליך יואץ.
• משאב גדול יותר עשוי אפילו להצדיק מפעל חדש של 20,000 טון ליום, בהתאם לקנה המידה.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה נשאלה האם מחירי נחושת חזקים יכולים להצדיק הקדמת הזדמנות המחצבה הפתוחה ב-Condestable.

• Rio2 ציינה כי ההיתר הנוכחי מכסה רק כרייה תת-קרקעית.
• מחצבה פתוחה תדרוש תהליך הערכת השפעה סביבתית חדש.
• ההנהלה ציינה כי החברה צריכה קודם להבין את גודל המשאב לפני שתחליט על מסלול הרישוי הטוב ביותר.
• אם המשאב גדול ותוצאות הקידוח חיוביות, החברה יכולה לנסות להאיץ את התהליך.
• ההנהלה ציינה כי המשאב יכול לתמוך בתוכנית הקיימת של 12,000 טון ליום או במפעל נפרד של 20,000 טון ליום, בהתאם לקנה המידה.

הערות ההנהלה הצביעו על כך ש-Condestable יכולה להפוך למנוע צמיחה גדול יותר אם החיפוש יאשר את הסימנים הראשוניים, אך הרישוי נותר מגבלה מרכזית.

דברי ההנהלה

אנדרו, המנהל העסקים הראשי של Rio2, ציין כי החברה שונה מרבות מעמיתותיה בתחום הכרייה מכיוון שהיא מושרשת עמוקות באמריקה הלטינית ומנוהלת ברובה מלימה.

"אנחנו חברה לטינית מאוד. משרד הניהול הטכני שלנו ממוקם בלימה, פרו, וצוות הניהול היה כמעט כולו פרואני. אנחנו קצת שונים מהחברה הממוצעת," אמר.

הוא גם סיכם את המעבר של החברה: "לאחרונה עברנו ממעמד של מפתחת למעמד של יצרנית נכסים. Fenix Gold, שפיתחנו בצ’ילה במשך 8 השנים האחרונות, נמצאת כעת בשנת הרצת מניות. Condestable, שהוא מכרה נחושת תת-קרקעי הממוקם דרומית ללימה בפרו, הוא נכס מייצר שנרכש בפברואר השנה."

על שווי Fenix ומגבלות הקידוח, אמר: "עם מחיר הזהב כעת מעל $4,000, הקו השחור שניתן לראות בחתך הרוחבי ובחתך האורכי הוא מעטפת זהב של $1,800, ואנחנו מוגבלים בקידוח."

הוא גם תיאר את השפעת מזג האוויר במילים פשוטות: "Fenix מקבלת בדרך כלל 15 סנטימטרים של שלג בשנה, כך שכמות השלג שהייתה לנו הייתה קשה ביותר, והיא השפיעה על הפעולות בצורה חמורה למדי."

והוא הצביע על ירידת הייצור: "התוצא הנטו של כך הוא ייצור הזהב. ניתן לראות שבאוגוסט, ספטמבר, השגנו בעצם 4,000 אונקיות בחודש ביוני/יולי. לאחר מכן ירדנו ל-2,400. ספטמבר נראה שיסתיים קרוב ל-2,900 כשנסיים את החודש."

Rio2 השאירה את המשקיעים עם תמונה ברורה: לחברה יש כעת ייצור, מזומנים ואפשרויות הרחבה, אך היא גם מתמודדת עם מכשולי מזג אוויר, מים ורישוי. התמליל המלא להלן מספק פרטים נוספים על תוכניות החברה והנחות ההפעלה שלה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.