מכרות הזהב של Omai בפורום הכרייה: הגודל מניע את הצמיחה

יום שלישי, 29.09.2026 — מכרות הזהב של Omai (OMG) השתמשו בפורום הכרייה Americas 2026 כדי להציג פרויקט זהב גדול ומתקדם יותר בגיאנה, תוך הצבעה על העבודה שעוד נותרת בתחומי הקידוח, הרישוי ועיצוב המכרה. המנכ"לית אליין אמרה כי פרויקט הדגל של החברה, פרויקט Omai, הפך לנכס פיתוח נדיר, הנתמך במחקר כלכלי עדכני, אך הוא עדיין עומד בפני הסיכונים הרגילים של הפיכת משאב גדול למכרה פעיל.

ראשי פרקים

• ההערכה הכלכלית המקדימה האחרונה מצביעה על 6.3 מיליון אונקיות ייצור לאורך חיי מכרה של 18 שנה.
• התפוקה הצפויה של Omai עולה על 350,000 אונקיות בשנה, מה שממקם אותה בקבוצה קטנה של פרויקטי פיתוח זהב גדולים.
• החברה עדיין קודחת באגרסיביות, עם חמישה מקדחות פעילות ו-80 בורות שטרם נכללו בהערכת המשאבים.
• עושר הנפט הגדל של גיאנה והתשתיות החדשות מסייעים לתמוך במקרה הפיתוח של הפרויקט.
• ההנהלה אמרה כי הערכת משאבי המינרלים המעודכנת מתוכננת לפני סוף שנת 2024, ולאחריה מחקרים נוספים.

סקירת הפרויקט

מכרות הזהב של Omai מקדמים את פרויקט Omai, פיתוח מחדש של שטח חום של מכרה זהב לשעבר בגיאנה שפעל 12 שנים לפני שנסגר כאשר מחירי הזהב ירדו לכ-$250 לאונקיה. האתר לא התחדש למחוז חדש; במקום זאת, החברה בונה על תשתיות קיימות ומחנה כרייה ידוע.

• לפרויקט שני מרבצים עיקריים: Wenot, מרבץ פתוח הממוקם בגזרת גזירה, ו-Gilt, מרבץ תת-קרקעי המתארח בפלישה.
• המרבצים נמצאים במרחק של כ-450 מטר זה מזה ויחד מהווים את הבסיס לתוכנית הפיתוח.
• הנכס כבר כולל מחסנים ל-75 אנשי צוות, מסלול נחיתה באתר ומתקן פסולת כרייה בשטח של 350 דונם.
• הקידוח אישר מינרליזציה לעומק של לפחות 1,200 מטר, כולל בור עמוק שחתך את גזרת Wenot 700 מטר מתחת להיקף הידוע בעבר.

אליין אמרה כי הגיאולוגיה של הפרויקט יוצאת דופן בהיקפה ורציפותה. "עבור גיאולוג, זהו החלום האולטימטיבי. היה מקום שבו יש זהב, יש עוד זהב, וזה בהחלט התאמת כאן," אמרה.

תוצאות פיננסיות וכלכלה

ההערכה הכלכלית המקדימה האחרונה של החברה, שפורסמה כשלושה עד ארבעה שבועות לפני הפורום, הייתה מרכז ההצגה. ההנהלה אמרה כי המחקר מראה פרויקט גדול בהרבה ממה שהעבודות הקודמות הצביעו עליו.

• סך הייצור הצפוי: 6.3 מיליון אונקיות לאורך 18 שנה.
• ייצור שנתי ממוצע: יותר מ-350,000 אונקיות.
• ערך נוכחי נקי: $4.0 מיליארד בשיעור ניכיון של 5%, תוך שימוש במחיר זהב של $3,600.
• תזרים מזומנים מצטבר: כ-$8 מיליארד לאורך חיי המכרה.
• הוצאות הון ראשוניות: $1.4 מיליארד.
• במחיר זהב של $4,200, הערך הנוכחי הנקי עולה ל-$5.5 מיליארד, עם שיעור תשואה פנימי של 30% ותקופת פרעון של 3.4 שנים.

אליין אמרה כי היקף התוכנית ממקם את Omai בקבוצת עמיתים קטנה. "זה נותן לנו יותר מ-350,000 אונקיות בשנה לאורך חיי מכרה של 18 שנה. זה מכניס אותנו לקטגוריה נדירה. זה נותן כלכלה חזקה," אמרה.

החברה גם אמרה כי עלות הגילוי שלה הייתה כ-$4 לאונקיה, שההנהלה תיארה כסימן לכך שייתכן שיש עוד אונקיות במערכת. סך משאבי המינרלים עומד כעת על כ-8 מיליון אונקיות בדרגה ממוצעת של 1.7 גרם לטון. לפני שנתיים, ה-PEA של החברה הצביע על 1.8 מיליון אונקיות בלבד, כלומר ההערכה הנוכחית עלתה בכ-250% באותה תקופה.

עדכונים תפעוליים

Omai אמרה כי הקידוח נותר המניע העיקרי של הצמיחה לטווח הקצר. חמישה מקדחות קידוח פעילים כעת, ו-80 בורות קידוח הושלמו אך טרם נכללו בהערכת משאבי המינרלים.

• Wenot מתוכנן כמחצבה פתוחה גדולה, שההנהלה מתארת אותה כ"מחצבה-על" בגודל 2.4 ק"מ על 1.1 ק"מ ועומק של 550 מטר.
• יחס ההפשטה של Wenot הוא כ-6 ל-1, שההנהלה אמרה שהוא דומה למחצבות פתוחות גדולות אחרות.
• Wenot צפוי לעבד כ-21,000 טון ביום.
• Gilt צפוי לעבד כ-4,000 טון ביום.
• כושר העיבוד המשולב מוערך כעת ב-25,000 עד 30,000 טון ביום, לעומת 12,000 עד 18,000 טון ביום בעבודות קודמות.

ההנהלה אמרה כי דרגת הקיצוץ של המחצבה הפתוחה היא 0.27 גרם לטון. באזור Wenot, החברה הדגישה מספר חתכים חזקים, כולל 16.3 גרם לטון על פני 10.5 מטר ו-11 גרם לטון על פני 14 מטר, שניהם הרבה מעל הקיצוץ.

Gilt, המרבץ התת-קרקעי, נושא דרגה גבוהה יותר וצפוי לתרום יותר מ-110,000 אונקיות בשנה, בערך פי שלושה מדרגת המחצבה הפתוחה. משאב Gilt הנוכחי הוא 2.2 מיליון אונקיות בקצת יותר מ-3 גרם לטון, והייצור ההיסטורי מהמרבץ הסתכם ב-2.4 מיליון אונקיות. הייצור ההיסטורי ממחצבת Wenot היה 1.4 מיליון אונקיות, אך ההנהלה אמרה כי הכרייה הקודמת הייתה סלקטיבית והשאירה רבות מ-21 האזורים המינרליים המקבילים ללא מגע.

אליין אמרה כי החברה מצפה לחדד את התוכנית התת-קרקעית. ההערכה הכלכלית המקדימה מניחה כרייה בשיטת drift-and-fill, אך ההנהלה מצפה לעבור לגישה משולבת המשלבת stopes ו-drift-and-fill להורדת עלויות התפעול.

גיאולוגיה ופוטנציאל משאבים

החברה הקדישה חלק ניכר מההצגה להסביר מדוע היא מאמינה שלפרויקט עדיין יש מקום לצמוח. Wenot הוא מרבץ הממוקם בגזרת גזירה עם אזורים תת-אנכיים, בעוד ש-Gilt הוא מרבץ הממוקם בפלישה עם אזורים תת-אופקיים וצורה גלילית של כ-400 עד 500 מטר ברוחב.

• Wenot מכיל 21 אזורים מינרליים מקבילים על פני כ-400 מטר.
• המרבץ משתרע על כ-2.5 ק"מ לאורך גזרת Wenot, עם עוד 0.5 ק"מ שנקדחו בטלאי נפרד.
• כ-4 עד 5 ק"מ מזרחה ו-1 ק"מ מערבה נותרים ללא קידוח בתוך הנכס.
• קידוח עמוק הראה מינרליזציה הנמשכת לפחות 700 מטר מתחת להיקף הידוע בעבר.
• בור עמוק אחד חצה שבעה אזורי מינרליזציה של זהב בבור של 2 ק"מ.

אליין אמרה כי החברה רואה עוד פוטנציאל עלייה במערכת. "כאשר אתה מגלה אונקיות ב-$4 לאונקיה, כנראה שיש עוד הרבה במערכת, וראית שאלה ממשיכים לעומק," אמרה.

החברה גם ציינה כי מרבץ Wenot מכיל כ-1.5 מיליון אונקיות לכל 100 מטר אנכי באזורים שלא נכרו בעבר. ב-Gilt, ההנהלה אמרה כי המרבץ ממוצע 4,600 אונקיות למטר אנכי, בהשוואה לממוצע ענפי של כ-2,300 אונקיות למרבצים תת-קרקעיים.

תשתיות, סמכות שיפוט ורישוי

Omai אמרה כי גיאנה הופכת לאחת מסמכויות השיפוט האטרקטיביות יותר לכרייה בעולם, בעזרת פריחת הנפט של המדינה ושיפור התשתיות. ההנהלה הצביעה על עמדתה התומכת של הממשלה כלפי פרויקטים גדולים ועל מיקום החברה ליד נכסי תחבורה וחשמל חדשים ומתוכננים.

• גיאנה מייצרת כ-$1 מיליארד בחודש בתמלוגים מפיתוח נפט ימי.
• המדינה מקבלת כ-450,000 חביות נפט ביום בעין.
• כביש סלול נמצא כעת במרחק של כ-10 ק"מ מהנכס.
• פרויקט הידרו-חשמל Amaila Falls בהספק של 165 מגה-וואט נמצא בהליך מכרז, עם זוכה צפוי תוך שבועות.
• התוכניות כוללות גם נמל מים עמוקים, מסדרון רכבת אפשרי ותחנת ייצור בהספק של 300 מגה-וואט עם מתקן CNG בחוף.

ההנהלה אמרה כי מכרה Omai ייצג פעם 35% מהתוצר המקומי הגולמי של גיאנה ויצר יותר מ-1,000 מקומות עבודה, מה שלדבריה סייע לבנות תמיכה מקומית לפיתוח מחדש.

בצד הרישוי, החברה אמרה כי בקשת הערכת ההשפעה הסביבתית שלה כבר הוגשה, מחקרי הבסיס הושלמו בחלקם, ותנאי ההתייחסות צפויים בקרוב. ההנהלה אמרה כי התהליך אמור להתקדם במהירות בהינתן תמיכת הממשלה.

מיצוב שוק ומאזן

Omai אמרה כי השוק החל להכיר בהיקף הפרויקט. החברה נוספה לאחרונה למפתח GDXJ, ומניותיה עלו ב-81% מתחילת השנה, בהשוואה לעלייה של 6% עד 7% במפתח, לפי ההנהלה.

• מניות בסחור: כ-650 מיליון.
• מזומן בהישג יד: CAD 38 מיליון.
• שווי שוק: כ-CAD 1.5 מיליארד.
• ההנהלה אמרה כי הדילול מכתבי אופציה ואופציות נותר מוגבל.

אליין אמרה כי החברה מתמודדת היטב עם עמיתיה בשל גודלה ודרגתה. "אנחנו בולטים בין עמיתינו. יותר מ-350,000 אונקיות, לא רבים ברמה זו. 8 המיליון אונקיות שלנו, תשימו לב שאפילו בהשוואה לחברות עמיתות, הדרגה הממוצעת יוצאת סביב 1.7, במיוחד בסביבת מחירי הזהב הזו," אמרה.

ההנהלה גם אמרה כי שווי הפרויקט נותר נמוך ביחס לחלק מהעסקאות האחרונות וחברות עמיתות, אם כי לא נתנה מחיר מטרה רשמי. החברה מסגרה את הנכס כפרויקט פיתוח גדול וארוך טווח ולא כסיפור ייצור לטווח קצר.

תחזית עתידית

בהסתכלות קדימה, Omai אמרה כי היא מתכננת להמשיך לקדוח, לעדכן את המשאב ולהמשיך בעבודות הנדסיות שמטרתן לשפר את הכלכלה של הפרויקט.

• הערכת משאבי מינרלים מעודכנת מתוכננת לפני סוף שנת 2024.
• קידוח נוסף מתוכנן בצדדים המערבי והמזרחי של Wenot כדי להכניס עוד אונקיות לתוכנית.
• מחצבת מתנע זוהתה בקצה המערבי של Wenot, שם אזורי דרגה גבוהה יותר נמצאים קרוב לפני השטח.
• מחקרי הרחבת מתקן פסולת הכרייה נמצאים בעיצומם.
• החברה עובדת לקראת מחקר היתכנות מקדים לאחר הגדרת משאבים נוספת.

ההנהלה אמרה כי היא גם מצפה לתזמן מחדש את תוכנית הכרייה כדי לטפל בדיכוי ייצור בשנים הראשונות מעבודות הפשטה מקדימות. החברה רואה מקום להוריד עלויות תת-קרקעיות על ידי מעבר מהנחת ה-drift-and-fill הנוכחית לשיטת כרייה משולבת.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך תקופת השאלות, נושא אחד היה כמה מגזרת Wenot נותרת ללא בדיקה בתוך גבול הנכס. אליין אמרה כי החברה קדחה כ-2.5 ק"מ לאורך הגזרה, בתוספת עוד 0.5 ק"מ בטלאי נפרד, אך עדיין יש עוד קרקע לבדוק.

• כ-4 עד 5 ק"מ מזרחה נותרים ללא קידוח.
• כ-1 ק"מ מערבה נותר ללא קידוח.
• שלושה בורות חקר מזרחה פגעו ביחידות הסלע הצפויות, כולל פורפיר קוורץ-פלדספר במגע.
• אותם בורות לא מצאו מינרליזציה סולפידית משמעותית, הנדרשת לזהב, אם כי הם מצאו זהב אנומלי.
• ההנהלה אמרה כי בורות הצד המזרחי היו רדודים וקידוח עמוק יותר יכול להיות הזדמנות עתידית.

הדיון חיזק את המסר של החברה כי לפרויקט עדיין יש פוטנציאל חקר פתוח, אפילו לאחר צמיחת המשאבים האחרונה ומחקר הכלכלה.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים על ההצגה והדיון.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.