Alkane Resources בפורום הכרייה 2026: צמיחה עם מזומן רב

ביום שני, 28.09.2026, השתמשה Alkane Resources (ALK) בפורום הכרייה Americas 2026 כדי להציג חברה במצב פיננסי חזק, עם תפוקת זהב יציבה, עלייה בתשואות לבעלי המניות ופרויקט נחושת-זהב גדול שנמצא עוד שנים רבות מפיתוח אפשרי. ההנהלה הצביעה גם על שנה עתירת הון שמתקרבת, אף שציינה כי העסק ממומן היטב ועם חוב מינימלי.

נקודות מפתח

• Alkane סיימה את יוני עם AUD 440 מיליון במזומן ובמטילי זהב, והצהירה כי היא נקייה מחוב, למעט מימון ציוד ואשראי חוזר.
• החברה ייצרה כ-170,000 אונקיות שווה-ערך זהב בשנת הכספים 2026 ונתנה תחזית פיננסית של מעט מעל 170,000 אונקיות לשנת הכספים 2027.
• בעלי המניות קיבלו דיבידנד של 2 סנט, והחברה השיקה תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף AUD 50 מיליון.
• Tomingley, Costerfield ו-Björkdal צפויות כולן לתרום להארכת חיי המכרה ולשיפור העלויות.
• Boda-Kaiser נותר פרויקט הצמיחה הגדול ביותר של החברה, עם משאב של 14.7 מיליון אונקיות שווה-ערך זהב ונתיב היתרים ארוך לפניו.

תוצאות פיננסיות

המנכ"ל Nic Earner אמר כי Alkane נהנית מהקומבינציה של שלושה מכרות פעילים ומחירי סחורות גבוהים.

• מזומן ומטילי זהב עמדו על AUD 440 מיליון נכון ל-30.06.2026.
• החברה תיארה את עצמה כנקייה מחוב, למעט מימון ציוד ואשראי חוזר.
• תפוקת שנת הכספים 2026 משלושת המכרות עמדה על כ-170,000 אונקיות שווה-ערך זהב.
• התחזית הפיננסית לשנת הכספים 2027 קוראת למעט מעל 170,000 אונקיות, בקנה אחד עם השנה הקודמת.
• Alkane הכריזה על דיבידנד של 2 סנט לשנת הכספים 2026.
• החברה השיקה גם תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף AUD 50 מיליון.

Earner אמר כי החברה נמצאת במעמד שמאפשר לה לממן פרויקטי צמיחה ועדיין להחזיר מזומן לבעלי המניות. "יחד, שלושת המכרות הללו מייצרים כ-170,000 אונקיות. כתוצאה מכך ומתזרים המזומנים החופשי שיש לנו בעסק, אנו מוצאים את עצמנו בסוף יוני עם כ-AUD 440 מיליון במזומן ובמטילי זהב. נקיים מחוב, למעט מימון הציוד שלנו ואשראי חוזר," אמר.

הוא הוסיף כי החברה מצפה להמשיך לאזן בין דיבידנדים ורכישות חוזרות, תוך ציון שמשקיעים קמעונאיים אוסטרליים נוטים להעדיף דיבידנדים בעוד משקיעים צפון אמריקאים מעדיפים לעיתים קרובות רכישות חוזרות.

עדכונים תפעוליים

Alkane ציינה כי לכל אחד משלושת המכרות שלה יש תפקיד שונה בתיק.

• Tomingley בניו סאות’ ויילס הוא מכרה הזהב היציב ופלטפורמת הצמיחה העיקרית באוסטרליה.
• Costerfield בוויקטוריה הוא מכרה זהב ואנטימון בדרגה גבוהה עם חיי רזרבה של מעט מעל חמש שנים.
• Björkdal בשוודיה היא הפעולה בעלות הגבוהה ביותר ומהווה יעד לצמצום עלויות והגדלת תפוקה.

Tomingley

Tomingley פועל מאז 2013, כאשר הזהב הראשון הותך ב-2014. Alkane גילתה את המרבץ בתחילת שנות ה-2000. פרויקט ההון העיקרי של החברה שם הוא העתקת כביש שתפתח גישה למרבצי הכרייה הפתוחה Roswell ו-San Antonio.

• העתקת הכביש צפויה להסתיים בסביבות סוף מרץ או תחילת אפריל 2027.
• לאחר מכן, צפויה להתחיל כרייה פתוחה.
• עפרת הכרייה הפתוחה הנגישה דרך הפרויקט מסתכמת בכ-250,000 אונקיות.
• Tomingley צפוי לתמוך בכ-80,000 אונקיות בשנה במצב יציב.
• חיי המכרה צפויים כעת להיות כשמונה שנים.

החיפוש ב-Tomingley נמשך על מספר חזיתות:

• Roswell Western Monzodiorite מתרחב לאט.
• קידוח ב-McLeans מירידת Wyoming One הראה דרגות סבירות.
• יעדים סייסמיים עמוקים עד עומק של 1 קילומטר נותרים בעלי פוטנציאל, אם כי התוצאות עד כה לא היו חזקות.
• El Paso, על קרקע בבעלות מלאה של Alkane, עשוי לתמוך בכרייה תת-קרקעית, אך גודל המשאב עדיין מוגדר.
• קידוח Peak Hill מתבצע כאשר החברה שוקלת חזרה אפשרית לייצור.
• יעדים צפוניים קטנים יותר נבדקים גם הם.

ההנהלה אמרה כי היא רוצה למצוא מרבץ של חצי מיליון אונקיות ב-Tomingley, בין אם כדי להגדיל את הייצור ובין אם כדי להוסיף כשבע שנות חיי מכרה.

Costerfield

Costerfield נותר אחד הנכסים הייחודיים ביותר של Alkane. המכרה הוא פעולת ורידים צרים בדרגה גבוהה עם דרגות אופייניות של כ-12 גרם לטון שווה-ערך ורוחב מנהרה של כ-1.8 מטר.

• נפח הכרייה השנתי הוא כ-150,000 עד 160,000 טון, מעל קצב העיצוב של המפעל של 140,000 טון.
• תרכיז זהב מזוקק במלבורן.
• תרכיז אנטימון וזהב נמכר משלוח אחר משלוח, בעיקר לסין.
• אנטימון מהווה כ-3% מהכנסות החברה.
• Costerfield הוא יצרן האנטימון הגדול ביותר בעולם המערבי, עד שהרחבת Larvotto בניו סאות’ ויילס תתפתח עוד.

החיפוש ב-Costerfield מכוון להרחבת בסיס הרזרבות ולמציאת אזורים עמוקים יותר בדרגה גבוהה יותר.

• חיי הרזרבה הם מעט מעל חמש שנים, שההנהלה כינתה הישג משמעותי.
• החברה חוקרת לאורך רוחב של 300 מטר של אזור הרזרבה.
• היא גם בודקת אזורים עמוקים יותר לאיתור מינרליזציה בדרגה גבוהה במיוחד.
• יעדים נוספים כוללים מרבצים צפוניים, מבנים מסוג דייק הדומים ל-Southern Cross, וקידוח הרחבה לאורך מסדרון True Blue.

Alkane אמרה כי היא רוצה להמיר יעד משאב של 300,000 אונקיות להארכת חיי רזרבה.

Björkdal

Björkdal, בצפון שוודיה, הוא המכרה הוותיק ביותר של החברה, הפועל מאמצע שנות ה-80. הוא ממוקם כ-700 קילומטר צפונית לשטוקהולם, מעט מתחת לגלגל הארקטי ובפנים היבשה מ-Skellefteå.

• המכרה טוחן כ-1 מיליון טון בשנה מהתת-קרקע.
• הוא גם מעבד כ-400,000 טון בשנה ממאגרי כרייה פתוחה בדרגה נמוכה.
• זהב מיוצר במספר תרכיזים, כולל אחד שהוא כמעט 40% זהב לפי מסה.
• המכרה ייצר כ-41,000 אונקיות בשנה הקודמת, עם תפוקה גבוהה יותר צפויה השנה בצורת תרכיז.

Alkane מנסה להוריד עלויות ב-Björkdal על ידי פתיחת אזורי כרייה חדשים והרחבת אחסנה.

• כרייה פתוחה ב-Nyngan כבר החלה ועפרה ראשונה הופקה.
• Storheden, כ-700 מטר צפונית למרבץ הקיים, מפותח דרך ירידה.
• החברה גם מרחיבה את כושר אחסנת הזנבות.
• המטרה היא להגדיל את הייצור ליותר מ-50,000 אונקיות בשנה ולהפחית עלויות.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי שנת הכספים 2027 תהיה שנה עתירת הון, אך מצפה שההוצאות יפחתו לאחר מכן. היא אמרה כי החברה עדיין צריכה לייצר תזרים מזומנים חופשי ולהמשיך להחזיר הון לבעלי המניות.

• Tomingley אמור לעבור לייצור כרייה פתוחה לאחר השלמת העתקת הכביש.
• Costerfield צפוי להישאר ברמות ייצור דומות בעוד החיפוש נמשך.
• Björkdal צפוי לספק תפוקה גבוהה יותר ככל שאזורים חדשים ייכנסו לפעולה.
• עלויות הקיום הכוללות צפויות להשתפר ככל שהשינויים התפעוליים ייכנסו לתוקף.
• צמיחת הדיבידנד צפויה להימשך, לצד תוכנית הרכישה החוזרת.

Earner אמר כי החברה מממנת את הצמיחה שהיא יכולה לראות כיום תוך שמירה על מספיק מזומן לחלוקות. "אנו נמצאים במעמד הנוח של מחיר זהב חזק כל כך עם מכרות מבוססים, כך שהצמיחה שתיארתי היא כל הצמיחה ההגיונית שאנו יכולים לראות בפעולות שלנו כרגע... ועדיין אנו מוצאים את עצמנו עם מספיק מזומן לחלק לבעלי המניות. זה בדיוק מה שאנחנו עושים," אמר.

הוא גם אמר כי Alkane תמשיך להשקיע בחיפוש ופיתוח בקצב הנתמך על ידי הגיאולוגיה ויתרת המאזן, תוך שמירה על מיקוד בסמכויות שיפוט מדרג ראשון כגון אוסטרליה, ניו זילנד, ארה"ב, קנדה וסקנדינביה.

פרויקט Boda-Kaiser

הזדמנות הצמיחה לטווח הארוך הגדולה ביותר של Alkane היא Boda-Kaiser בניו סאות’ ויילס, פרויקט פורפירי גדול של נחושת-זהב שהתגלה ב-2019. החברה השלימה מחקר היקף ב-2024 וכעת רואה כלכליות טובה יותר מכיוון שמחירי הזהב והנחושת גבוהים יותר מאשר כאשר המחקר נעשה.

• המשאב עומד על 14.7 מיליון אונקיות שווה-ערך זהב.
• כשני שלישים מכך, או מעט מעל 10 מיליון אונקיות, הם מצוינים.
• הפרויקט ראה 260 קילומטר של קידוח.
• הדרגות נמוכות, בכ-0.32 גרם לטון זהב ו-0.18% נחושת.
• החברה אמרה כי עבודת ההיקף הקודמת נעשתה כאשר הזהב היה מעט יותר ממחצית רמתו הנוכחית והנחושת הייתה כשני שלישים ממחיר היום.

Earner כינה את הפרויקט "ענק ישן" ואמר כי מחיר המניה הנוכחי אינו משקף במלואו את הפוטנציאל שלו. הוא אמר כי החברה עובדת על מחקרים סביבתיים, משא ומתן על נכסים, התייעצות עם בעלי עניין ורישוי מים.

• המחקרים הסביבתיים הם לפחות באמצע תהליך מינימלי של שנתיים.
• עדכון מחקר טרום-היתכנות צפוי באמצע 2027.
• הגשות אישור פרויקט לממשלת ניו סאות’ ויילס מיועדות לסוף 2027.
• אישור סופי והחלטת השקעה סופית צפויים בסביבות סוף 2029.

ההנהלה אמרה כי העדיפות הראשונה היא אישור, לא סטרקצ’ר של שותפות או מכירה. לאחר האישור, החברה אמרה כי תשקול אפשרויות כגון מכירה חלקית, מכירת רוב עמדה, פיתוח מלא או מכירה מלאה, בהתאם למה שיוצר את הערך הרב ביותר לבעלי המניות.

Earner אמר כי Alkane מאמינה שיש לה רקורד חזק בהשגת היתרים, תוך ציון שהחברה הבטיחה ארבעה היתרים בסמכות שיפוט זו מאז 2012.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה התייחסה להקצאת הון, גיאוגרפיה, אנטימון ונתיב ההתקדמות של Boda-Kaiser.

• בנושא גיאוגרפיה, Earner אמר כי Alkane מונעת על ידי כלכליות ומוכנה לשקול הזדמנויות בסמכויות שיפוט מדרג ראשון, לא רק באוסטרליה.
• הוא אמר כי אוסטרליה מציעה יתרונות כגון תהליכי זכויות ילידים קלים יותר, גישה למים ומודלים תפעוליים של רכזת ודיבורים, אך לכל סמכות שיפוט יש עוצמות וחולשות משלה.
• בנושא החזרי הון, הוא אמר כי החברה נמצאת בעמדה חזקה לממן פרויקטי צמיחה ועדיין לשלם דיבידנדים ולרכוש מניות חוזרות.
• בנושא רישום כפול, הוא אמר כי משקיעים אוסטרליים מעדיפים לעיתים קרובות דיבידנדים בעוד משקיעים צפון אמריקאים נוטים להעדיף רכישות חוזרות, ו-Alkane מנסה לאזן בין שניהם.
• בנושא אנטימון, הוא אמר כי עניין ממשלתי במינרלים קריטיים עשוי לסייע עם אישורים, אך החברה לא תרדוף אחרי רכישה המתמקדת בעיקר באנטימון מכיוון שזהב נותר העסק הליבה.
• בנושא Boda-Kaiser, הוא אמר כי פער הערך הגדול ביותר הוא בין פרויקט לא מאושר לאחד מאושר, וכי החברה רוצה להבטיח אישור לפני שתחליט על כל שותפות או השקעה שלילית.

ההנהלה אמרה כי אנטימון, נחושת ומינרלים קריטיים אחרים יכולים להוסיף ערך, אך רק אם הם מתאימים בתוך תיק רחב יותר בהנהגת זהב. החברה אמרה כי תשקול נכסי זהב עם זיכויי אנטימון, כסף או נחושת, אך לא אסטרטגיית אנטימון טהורה.

סיכום

Alkane אמרה כי היא נכנסת לשנה הבאה עם מזומן חזק, ייצור יציב ומספר פרויקטי צמיחה בעיצומם, בעוד Boda-Kaiser נותר אופציה לטווח הארוך ולא זרז מיידי. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.