EQB בוועידת CIBC: צמיחה לצד לחץ אשראי

ביום חמישי, 24.09.2026, השתמשה EQB Inc. בוועידה השנתית ה-25 של CIBC למשקיעים מוסדיים במזרח כדי להציג שנה של שינוי מהותי בעקבות רכישת PC Financial. המלווה ציין כי העסקה הרחיבה את בסיס לקוחותיו, שיפרה את גיוון ההכנסות וחיזקה את המותג הלאומי שלו, גם כשהוא ממשיך להתמודד עם הפסדי אשראי גבוהים יותר בתחום הדיור והנדל"ן המסחרי.

סמנכ"לית הכספים אנילסה סאינאני אמרה כי העסקה, שנסגרה ב-01.07.2024, עיצבה מחדש את מודל העסקי של EQB ונתנה לה נוכחות רחבה יותר ברחבי קנדה. היא ציינה גם כי החברה עדיין מתמודדת עם מחזור אשראי קשה הקשור לעלייה החדה בשערי הריבית ולהידרדרות ביכולת הרכישה של דיור.

נקודות מפתח

• EQB אמרה כי עסקת PC Financial הגדילה את בסיס לקוחותיה ל-4 מיליון, פי חמישה לערך מהרמה שלפני העסקה.
• החברה מגיעה כעת ל-18 מיליון קנדים באמצעות רשת הנאמנות PC Optimum וכ-5,000 נקודות מגע עם המותג.
• ההכנסות הפכו מגוונות יותר, כאשר הוצאות בכרטיסי אשראי, הכנסות מהחלפה ועמלות ביטוח מצטרפות להלוואות הקשורות לדיור.
• הפסדי האשראי נותרים גבוהים בתחום המשכנתאות לדיור ובנדל"ן המסחרי, אם כי ההנהלה ציינה כי מגמות הפרת חובה מוקדמות משתפרות.
• EQB מצפה לחזור לרמות תשואה על הון של אמצע הספרות הכפולות ככל שהאינטגרציה, המינוף התפעולי ונורמליזציית האשראי מתקדמים.

תוצאות פיננסיות

סאינאני אמרה כי תמהיל ההכנסות של EQB השתנה במהירות לאחר הרכישה.

• לפני העסקה, כ-85% מההכנסות הגיעו מהלוואות הקשורות לדיור והכנסות מרווחים.
• בתוך החודש הראשון לאחר הסגירה, התמהיל השתנה ב-400 עד 500 נקודות בסיס לכיוון מקורות הכנסה מגוונים יותר.
• תיק כרטיסי האשראי של PC Financial מייצר כ-CAD 32 מיליארד בהוצאות שנתיות, התומכות בהכנסות מהחלפה.
• החברה גם מרוויחה עמלות ביטוח מכ-90,000 פוליסות.
• EQB אמרה כי התמהיל הרחב יותר אמור להפוך את הרווחים לעמידים יותר לאורך המחזור.

החברה גם הדגישה התקדמות בתחום ייצוב המימון והפיקדונות.

• פיקדונות קמעונאיים ישירים בעלות הנמוכה ביותר הגיעו ל-29% מהתמהיל בסוף הרבעון השלישי, עלייה מ-27% לפני הרכישה.
• ההנהלה אמרה כי עדיין יש מקום לצמיחה בפיקדונות בקרב אוחזי כרטיסי האשראי של PC Financial.
• EQB השלימה הנפקת שטר פיקדון ניתן לפדיון מוקדם במרווחים מתחת לשיעורי GIC של ברוקרים דומים.
• החברה גם הקימה את נאמנות איגוח כרטיסי האשראי Eagle ככלי מימון יעיל מבחינת הון.

בנוגע לעלויות, EQB אמרה כי היא כבר רואה תגמולים מהאינטגרציה.

• החברה קבעה יעד של CAD 30 מיליון בסינרגיות עלויות במהלך השנים הראשונות.
• ההנהלה אמרה כי 50% מאותו יעד שנתי מומש בחודש הראשון בלבד.
• EQB אמרה כי ערימת הטכנולוגיה המשותפת של EQB ו-PC Financial סייעה בהפחתת המורכבות.

עדכונים תפעוליים

סאינאני תיארה את האינטגרציה כמהירה וממוקדת לקוח, עם גישה של "אל תגרום נזק" ביום הראשון.

• EQB קיבלה 4 מיליון לקוחות סה"כ ביום קנדה, יחד עם צוות PC Financial.
• החברה יצרה 180 חנויות EQB קפ-אפ ברחבי המדינה, נוכחות קמעונאית פיזית ראשונה שלה.
• היא גם הפעילה ארבעה מיקומי קפ-אפ עם מתנות בהגרלה.
• ההנהלה אמרה כי רכישת לקוחות לכרטיסי אשראי הייתה חזקה בחודש הראשון.
• יצירת פוליסות ביטוח הגיעה לשיאים חדשים, בעזרת אפקט הילה מעסקי הכרטיסים.

הרכישה גם נתנה ל-EQB טביעת רגל צרכנית גדולה בהרבה.

• EQB נהנית כעת מגישה לאקוסיסטם PC Optimum, המגיע ל-18 מיליון קנדים.
• ההנהלה אמרה כי זהו בערך אחד מכל שני קנדים בוגרים.
• זיהוי המותג הוערך בעבר ב-20% עד 40% וצפוי כעת לנוע לכיוון מעמד של שם ביתי.
• החברה אמרה כי יש לה כעת כ-5,000 נקודות מגע עם המותג דרך חנויות Shoppers Drug Mart, Pharmaprix, Loblaw ותחנות דלק Esso.

EQB אמרה כי הקימה משרד ניהול אינטגרציה ברגע שהעסקה הוכרזה בדצמבר 2023. המאמץ מוביל על ידי EVP של בנקאות אישית דניאל רתאזי. החברה אמרה כי היא עוקבת אחר מדדי ביצוע מרכזיים מדי שבוע, ובמקרים מסוימים מדי יום, בנושאי שימור לקוחות, יציבות פיקדונות, רמות שירות, זיהוי מותג, רכישת לקוחות ומימוש סינרגיות. ההנהלה אמרה כי היא מדווחת באופן קבוע לדירקטוריון.

תנאי אשראי וניהול סיכונים

למרות ההישגים האסטרטגיים, EQB אמרה כי סביבת האשראי נותרת קשה.

• ההנהלה תיארה את רקע הדיור כ"אירוע של פעם ב-25 שנה", המונע ממחזור ההידוק המוניטרי האגרסיבי ביותר בכ-25 שנה.
• הפסדי משכנתאות לדיור חד-משפחתי עדיין נמוכים מהרמות שנראו ב-6 הבנקים הגדולים בקנדה, אך גבוהים ביחס להיסטוריה של EQB עצמה.
• יחסי הלוואה לשווי ממוצעים בתיק החד-משפחתי הם כ-65% עד 70%.
• הפרות חובה בשלב מוקדם נמצאות במגמת ירידה, עם תנודות חדות עונתיות רגילות.
• ההפסדים נותרים מרוכזים בוינטג’ים ובשכונות ספציפיות ולא מתפשטים לרוחב.

תיק הנדל"ן המסחרי נמצא גם הוא תחת לחץ.

• יותר מ-85% מהתיק המסחרי מבוטח.
• יצירת הלוואות חדשות האטה בחדות, כאשר הרבעון השני הציג יצירות נמוכות יותר ברמה רבעונית על בסיס בלתי מובטח.
• הרבעון השלישי כלל כשתי יצירות הלוואות חדשות, שההנהלה תיארה כקצב מנורמל.
• זמני הטיפול התארכו, מה שהפחית את שווי הנכסים שמומש ובנוסף הגדיל את עלויות השיעור מימון.
• EQB אמרה כי נקטה בהפרשות משמעותיות כדי לשקף שווי נכסים עתידי נמוך יותר ולוחות זמנים ארוכים יותר להחלטה.

לניהול הסיכונים, EQB אמרה כי מינתה את פונאיש ארורה, לשעבר מ-PC Financial, כקצין הסיכונים הראשי. סאינאני אמרה כי החברה נוקטת בגישה זהירה בנוגע להפרשות בזמן שהיא מטפלת בנכסים פגומים.

היא גם ציינה כי כרטיסי אשראי יכולים לשמש כאיתות התראה מוקדם. "כרטיסים שונים. הם בלתי מובטחים, ולכן הם נושאים שיעורי הפסד גבוהים יותר, כמובן. כרטיסים יכולים להיות קצת כמו הקנרית במכרה הפחם. לא תשלם את חשבון כרטיס האשראי שלך לפני שלא תשלם את הרכב שלך, לפני שלא תשלם את המשכנתא שלך," אמרה.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי היא מצפה שמחזור האשראי הנוכחי ישתפר בהדרגה, אך לא במהירות.

• EQB רואה סימני ייצוב במכירות דיור, מחירים וירידות מחירים.
• היא מצפה שהנורמליזציה תגיע בין 2027 ל-2028, עם תנודתיות מסוימת לאורך הדרך.
• הפרות חובה בשלב מוקדם צפויות להמשיך לרדת.
• עד 2027, ההנהלה מצפה שיצירת ההלוואות תאט מתחת לזמני הטיפול, מה שאמור להפחית את ההלוואות הפגומות ברוטו.
• התאמות ההפרשה להפסדי אשראי אמורות להיות קטנות יותר ככל שהתיק מתנרמל.

מעבר לאשראי, EQB מחפשת צמיחה במספר עסקים.

• החברה אמרה כי היא מרוויחה נתח שוק בשוק המשכנתאות alt-A של אונטריו ויכולה להאיץ כאשר פעילות יצירת ההלוואות תחזור לנורמל.
• משכנתאות הפוכות נותרות הזדמנות צמיחה מרכזית בקנדה.
• הלוואות מסחריות אמורות להפיק תועלת מיחסי לקוח עמוקים יותר ושותפויות ברוקרים.
• צמיחת פיקדונות נותרת הזדמנות מרכזית, במיוחד בקרב אוחזי כרטיסי PC Financial.

סאינאני אמרה כי המטרה ארוכת הטווח של EQB היא לשחזר תשואה על הון של אמצע הספרות הכפולות. היא אמרה כי הנתיב תלוי במינוף תפעולי, נורמליזציית אשראי ותגמולים מבסיס הכנסות מגוון יותר. היא גם אמרה כי הקומבינציה של ערוצים פיזיים ודיגיטליים של החברה נותנת לה עמדה ייחודית בקרב בנקי האתגר הקנדיים.

"אני מקווה שנדבר על EQB כשם ביתי בשנה הבאה," אמרה. "אי אפשר להתחרות אם אנשים לא יודעים שאתה קיים."

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, נשאלה סאינאני כיצד EQB מודדת את אינטגרציית PC Financial.

• היא אמרה כי החברה עוקבת אחר מערכת KPI חודשית, שבועית ויומית.
• המדדים מתחלקים לארבעה תחומים: ביצוע, ערך, מדדי לקוח ומותג, ומימוש סינרגיות.
• סינרגיות הכנסות, הון, מימון והוצאות - כולן נמצאות תחת ניטור.
• היא אמרה כי הדירקטוריון מקבל עדכונים שוטפים על ההתקדמות.
• היא הצביעה שוב על יעד סינרגיית העלויות של CAD 30 מיליון ואמרה כי מחציתו כבר הושגה בחודש הראשון.

היא אמרה כי המיקוד העיקרי של החברה ב-12 החודשים הקרובים הוא להניע מינוף תפעולי, לתמוך בנורמליזציית אשראי ולבנות את המותג של EQB ברחבי קנדה.

סיכום

EQB אמרה כי עסקת PC Financial כבר שינתה את היקפה, טווח הגעתה ותמהיל הרווחים שלה, אך החברה עדיין מתמודדת עם התאוששות אשראי איטית ורקע דיור קשה. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.