וול-סטריט על העלאת הריבית של הפד: "ניצי עד הסוף"
Cytek Biosciences Inc. (CTKB) הודיעה ביום רביעי, 16.09.2026, בכנס הבריאות הגלובלי השנתי ה-24 של Morgan Stanley, כי העסק שלה צבר מומנטום בשווקים מרכזיים, גם כאשר אירופה נותרת בשוק רך. החברה הצביעה על הוצאות מחקר חזקות יותר בארה"ב, ביקוש יציב מצד חברות ביופארמה ותחילת תנופה למוצרים חדשים, תוך ציון כי חלק מתחומי הצמיחה עדיין נמצאים בשלבים מוקדמים.
נקודות מפתח
- Cytek דיווחה כי צמיחת ההכנסות בחצי הראשון של 2026 הגיעה ל-6%, מעל התחזית הפיננסית הראשונית שלה של 3% עד 5%.
- מכירות אקדמיות וממשלתיות בארה"ב עלו ב-50% ברבעון השני, בסיוע התאוששות בפעילות המימון הקשורה ל-NIH.
- סין המשיכה לרשום צמיחה דו-ספרתית, בעוד אירופה נותרת תחת לחץ עקב אילוצי תקציב ממשלתיים.
- החברה מרחיבה את פעילותה מעבר למכשירים לשירות, ריאגנטים ותוכנה, כדי לבנות הכנסות חוזרות.
- מוצרים חדשים כגון Aurora Evo, Evo 2 ו-Borealis הם מרכזיים בתוכנית הצמיחה של Cytek לשנת 2027 ומעבר לה.
תוצאות פיננסיות
סמנכ"ל הכספים Bill McCombe אמר כי Cytek עלתה על תוכנית הצמיחה שלה לתחילת השנה.
- הצמיחה בחצי הראשון של 2026 עמדה על 6%, מעל טווח התחזית הפיננסית המקורי של החברה שעמד על 3% עד 5%.
- זה סימן שיפור של 11 נקודות אחוז לעומת החצי הראשון של 2025, אז ירדו המכירות ב-5%.
- ההנהלה קישרה את ההתאוששות להפחתת אי-הוודאות סביב מימון מחקר ממשלתי ומדיניות סחר.
מגמות המגזרים היו מעורבות אך חזקות בדרך כלל מאשר שנה קודם לכן:
- מכירות אקדמיות וממשלתיות בארה"ב עלו ב-50% על בסיס שנתי ברבעון השני.
- מכירות ביופארמה גלובליות עלו ב-22% ברבעון השני ובכ-17% בחצי הראשון.
- ביופארמה בארה"ב עלתה בכ-20% בחצי הראשון.
- סין רשמה צמיחה דו-ספרתית ברבעון השני.
- העסק האקדמי והממשלתי של אירופה המשיך לרדת, אם כי קצב הירידה האט.
- שאר אזור אסיה-פסיפיק היה פלט ברבעון השני.
McCombe אמר כי השוק האקדמי והממשלתי בארה"ב הראה היפוך חד.
- הוא אמר כי ענן אי-הוודאות סביב מימון אוניברסיטאות התפוגג.
- הוא גם ציין חזרה של פעילות NIH, עם רכישות הממומנות ישירות על ידי NIH או מענקים הנתמכים על ידי NIH.
- מעבדות מחקר מובילות רכשו מוצרים חדשים יותר, מה שסייע להגביר את הביקוש.
עדכונים תפעוליים
Cytek תיארה את עצמה כחברה שעברה ממאתגרת למבוססת בציטומטריית זרימה. המנכ"ל Wenbin Jiang אמר כי התעשייה כיום קיבלה במידה רבה את הפרופיל הספקטרלי המלא כגישה הסטנדרטית.
- Cytek השיקה את מערכת Aurora שלה לפני יותר מ-10 שנים וסייעה לדחוף את התעשייה לעבר טכנולוגיה ספקטרלית מלאה.
- Jiang אמר כי השאלה המרכזית אינה עוד האם השוק ישתמש בטכנולוגיה ספקטרלית מלאה, אלא איזו גרסה של איזו חברה הוא יבחר.
- החברה אמרה שיש לה מוניטין חזק ונוכחות כמעט בכל מעבדות המחקר הגדולות בארה"ב ובאירופה.
מגוון המוצרים של Cytek כולל כיום שלוש רמות:
- Borealis, מוצר המחקר הפרימיום, שהושק ביוני 2026.
- Aurora Evo 2, המוצר ברמת הביניים, שהושק ב-2026 ונבנה עבור תהליכי עבודה אוטומטיים.
- Northern Lights, המערכת ברמת הכניסה לשימוש קליני ובקרת איכות.
ההנהלה אמרה כי Borealis הוא צעד משמעותי קדימה.
- זהו ציטומטר הזרימה הראשון המציע יותר מ-60 צבעים, לפי החברה.
- הוא משלב את המכשיר עם ריאגנטים, צבעים והדמיה כחבילה מלאה.
- Cytek אמרה כי שדרוג הדמיה מתוכנן לשנת 2026 ועשוי להפוך למוצר מרכזי ב-2027.
- המכירות עדיין נמצאות בשלב המאמצים המוקדמים, עם משלוחים של יחידות בודדות עד יחידות בודדות נמוכות.
קו Aurora Evo גם הוא צובר תאוצה.
- הנפחים הם כשלוש פעמים מהשנה הקודמת.
- ההנהלה אמרה שהוא בדרך להפוך למוצר הנמכר ביותר בנפרד של החברה.
- Evo 2 הוא כיום כלי המשלוח העיקרי ו-Cytek אמרה שהיא מוכרת את כל היחידות שהיא מסוגלת לייצר.
- המוצר כולל אוטומציה של זרוע רובוטית, התומכת בתהליכי עבודה מעבדתיים אוטונומיים לחלוטין.
Cytek אמרה כי דחיפת האוטומציה מכוונת לחברות תרופות גדולות.
- לקוחות אלה משקיעים באוטומציה מעבדתית לתוכניות מחקר ארוכות וסינון בנפח גבוה.
- החברה רואה ב-Evo 2 חלק ממערכת אקולוגית רחבה יותר של אוטומציה.
החברה גם אמרה כי ביצעה ארגון מחדש של חלק מהעסק כדי לשרת טוב יותר את השווקים ברמה נמוכה ובינונית.
- כוח מכירות ייעודי לשווקים ברמה נמוכה ובינונית הוקם רשמית ברבעון השני.
- Cytek יצרה יחידה עסקית של פתרונות ועסקים קליניים.
- צוות מכירות נפרד מתמקד כעת בחוזי שירות.
- איי-איי-אם הוא להתאים את המכירות והמסרים לקבוצות לקוחות שונות.
בסין, Cytek אמרה שהיא מתחרה היטב למרות ייצור מקומי של מתחרים.
- החברה אמרה כי טכנולוגיה וביצועים חשובים יותר ממחיר בהילך ממשלתי.
- ל-Cytek יש ייצור בארה"ב, סינגפור וסין, מה שמסייע לה לעמוד בדרישות הילך עם כללי תוכן מקומי.
- היא אמרה שהיא מחזיקה במיקום השוק מספר 3 בסין עם יותר מ-15% נתח שוק במכשירים.
אירופה נותרת האזור החלש ביותר.
- Cytek אמרה כי השוק שם נמצא תחת לחץ מכיוון שמחקר אקדמי וממשלתי ממומן כולו על ידי ממשלות.
- לחץ תקציבי הקשור לסכסוכים גיאופוליטיים הכביד על ההוצאות.
- ההנהלה מצפה שהאזור יתייצב ככל שהשוואות קלות יותר יגיעו לתמונה ומימון חדשנות יהפוך לזמין.
הכנסות חוזרות ואסטרטגיית מערכת אקולוגית
מעבר למכירות מכשירים, Cytek מנסה להעמיק את קשרי הלקוחות באמצעות שירות, ריאגנטים ותוכנה.
- הבסיס המותקן מתקרב ל-4,000 מכשירים.
- כ-60% מהבסיס הזה מכוסה על ידי חוזי שירות.
- ההנהלה תיארה את השירות כעסק בעל מרג’ין גבוה וצפוי הצומח עם הבסיס המותקן.
- חדירת השירות גבוהה יותר בארה"ב ונמוכה יותר באירופה ובאסיה-פסיפיק.
עסק הריאגנטים עדיין קטן אך גדל.
- מכירות הריאגנטים הנוכחיות עומדות על כ-$12 מיליון.
- ההנהלה העריכה שוק כולל ניתן לכתובת של כ-$150 מיליון הזורמים דרך הבסיס המותקן מדי שנה.
- זמני האספקה השתפרו משבעה ימים לשלושה ימים.
- Cytek מוסיפה מוצרים באמצעות רישוי פנימי ושותפויות מפיצים.
- החברה גם משקיעה במסחר אלקטרוני להזמנה ומילוי אוטומטיים.
- צבעים חדשים מפותחים עבור Borealis לתמיכה במכירות ריאגנטים.
Cytek Cloud הוא חלק נוסף מאסטרטגיה זו.
- לפלטפורמה יש יותר מ-28,000 משתמשים.
- מודול ניתוח נתונים מקוון חדש הושק.
- המערכת מכסה כעת עיצוב פאנל, ניסוי וירטואלי, ניסוי חי וניתוח נתונים.
- ההנהלה אמרה כי המטרה היא לשמור על לקוחות בתוך מערכת האקולוגיה של Cytek לאורך כל תהליך העבודה.
תחזית עתידית
ההנהלה אמרה כי החצי הראשון של 2026 מרמז שלחברה עשוי להיות מרחב לעלות על התחזית הפיננסית המקורית שלה לשנה המלאה.
- Cytek פתחה את השנה עם תחזית פיננסית לצמיחה של 3% עד 5%.
- צמיחה של 6% בחצי הראשון משאירה פתוחה את האפשרות של עלייה לשנה המלאה.
- ההנהלה מצפה שארה"ב וסין יישארו חזקות בחצי השני.
- אירופה צפויה לצאת מתחתית ולהשתפר עם הזמן.
במבט קדימה לשנת 2027, החברה נשמעה אופטימית בזהירות.
- Borealis צפוי להאיץ בצורה משמעותית יותר לאחר שלב ההשקה המוקדם שלו.
- שדרוג ההדמיה המתוכנן עשוי לסייע להפוך אותו לגורם ביקוש חזק יותר.
- Evo 2 צפוי להפיק תועלת מהעניין הגובר באוטומציה מעבדתית.
- ההנהלה אמרה כי המדריך הטוב ביותר לשנת 2027 יהיה מגמת הצמיחה בחצי השני של 2026.
Cytek גם הצביעה על הזדמנות החלפה גדולה.
- החברה אמרה כי כ-50,000 ציטומטרי זרימה קונבנציונליים עדיין נמצאים בשוק ועשויים להיות מוחלפים עם הזמן.
- מחזורי החלפה טיפוסיים נמשכים שבע עד 10 שנים.
- כמבוססת בפרופיל ספקטרלי מלא, Cytek מצפה להתחרות על גל ההחלפה הזה.
עיקרי שאלות ותשובות
במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה חזרה למספר נושאים שעיצבו את אסטרטגיית החברה.
- Jiang אמר כי התעשייה עברה מציטומטריית זרימה קונבנציונלית לטכנולוגיה ספקטרלית מלאה.
- הוא אמר כי הדיון הוא כעת על איזו פלטפורמה ספקטרלית של איזו חברה תזכה בנתח שוק.
- הוא תיאר את Borealis כפתרון מלא, לא רק מכשיר חדש.
- McCombe אמר כי ההתאוששות האקדמית והממשלתית בארה"ב הונעה על ידי חזרת אמון המימון, פעילות NIH וביקוש ממעבדות מובילות.
על Borealis, McCombe אמר כי הביקוש קיים, אך ההיצע עדיין מוגבל על ידי השלב המוקדם של ההשקה.
- הוא אמר כי החברה מוכרת את כל היחידות שהיא מסוגלת לייצר.
- הוא הוסיף כי שדרוג ההדמיה המתוכנן לשנה הבאה עשוי להיות "מוצר מנצח".
על סין, ההנהלה אמרה כי ייצור מקומי של מתחרים לא אמור לשנות הרבה את עמדת Cytek.
- החברה אמרה כי טכנולוגיה וביצועים חשובים יותר ממחיר בשוק המחקר הפרימיום.
- טביעת הרגל הייצורית הרב-אזורית שלה מסייעת לה להשתתף בהילך ללא קשר לכללי תוכן מקומי.
על שירות וריאגנטים, ההנהלה הייתה מדודה.
- היא אמרה כי שיעור ההצמדה של חוזי שירות של 60% יציב ועשוי לא לעלות בחדות.
- צוות מכירות ייעודי נמצא כעת במקום, אך עדיין מוקדם לשפוט את ההשפעה.
- צמיחת הריאגנטים אמורה להפיק תועלת מאספקה מהירה יותר, מגוון מוצרים רחב יותר וכלי מסחר אלקטרוני.
סיכום
ההערות המלאות של Cytek מהכנס הבריאות הגלובלי השנתי ה-24 של Morgan Stanley מצביעות על חברה עם ביקוש משתפר, בסיס מוצרים רחב יותר ומסלול ארוך יותר בהכנסות חוזרות.
הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
