שרדינגר בכנס הבריאות של מורגן סטנלי: המעבר לענן מואץ

ביום שני, 14.09.2026, השתמשה שרדינגר (SDGR) בכנס הבריאות הגלובלי השנתי ה-24 של מורגן סטנלי כדי להציג עסק שצומח, מתרחב ועדיין שואף לרווחיות. ההנהלה תיארה ביקוש חזק לכלי התוכנה והמוצרים החדשים שלה, אך גם ציינה כי החברה ממשיכה להתמקד בשליטה על עלויות ובהפיכת שנות ההשקעה המדעית לרווחים בני-קיימא.

החברה, שמשרדיה הראשיים בניו יורק, אמרה כי פלטפורמת גילוי התרופות המבוססת על פיזיקה שלה, בשילוב עם למידת מכונה ובינה מלאכותית, זוכה לאימוץ גובר בקרב לקוחות פרמצבטיים מובילים. במקביל, שרדינגר אמרה כי היא פועלת להקל על פריסת התוכנה שלה בתוך חברות תרופות גדולות, בעוד שיחידת הטיפולים שלה ממשיכה לייצר ערך באמצעות שותפויות, חברות ספין-אאוט ואחזקות הון.

נקודות מפתח

• שרדינגר דיווחה כי ערך החוזה השנתי עלה ב-27% משנה לשנה ברבעון השני, בעוד שהכנסות המחצית הראשונה עלו ב-19%.
• הכנסות תוכנה מאוחסנת (Hosted) הגיעו ל-47% מסך הכנסות התוכנה ברבעון השני, מוקדם מיעד ההגירה התלת-שנתי של החברה.
• החברה השיקה את Bunsen, כלי לתזמור תהליכי עבודה, שלפי ההנהלה משך את עניין הלקוחות החזק ביותר בתולדות החברה.
• כל 20 חברות התרופות הגלובליות המובילות הן לקוחות, והחברה ציינה כי שותפות שיתוף הפעולה הגדולות שלה הן גם לקוחות התוכנה הגדולות שלה.
• שרדינגר מטרגטת איזון ב-EBITDA מתואם עד 2028, תוך המשך השקעה במוצרים חדשים ויכולות מדעיות.

תוצאות פיננסיות

שרדינגר אמרה כי המומנטום העסקי נותר יציב במחצית הראשונה של 2024, עם עלייה של 19% בהכנסות לעומת השנה הקודמת. ערך החוזה השנתי (ACV) עלה ב-27% משנה לשנה ברבעון השני, סימן לביקוש מתמשך בכל עסקי התוכנה שלה.

• הכנסות המחצית הראשונה של 2024 עלו ב-19% לעומת התקופה המקבילה ב-2023.
• ה-ACV עלה ב-27% משנה לשנה ברבעון השני.
• הכנסות תוכנה מאוחסנת היוו 47% מסך הכנסות התוכנה ברבעון 2, מעל לציפיות הפנימיות.
• התחזית הפיננסית להכנסות תוכנה הועלתה ב-$10 מיליון לאחר רבעון חזק בגילוי תרופות.
• הוצאות התפעול ירדו ב-6% במחצית הראשונה לעומת השנה הקודמת.
• הוצאות התפעול לכל שנת 2024 צפויות להיות נמוכות מאשר ב-2023.

החברה אמרה כי השינוי בתמהיל לכיוון תוכנה מאוחסנת מסייע לשפר את הפרופיל הפיננסי של העסק, מכיוון שחוזים מאוחסנים מוכרים לאורך זמן, ולא מראש כמו בהסדרים ישנים יותר של תוכנה מקומית (On-Premises).

שרדינגר גם ציינה כי פעילות הטיפולים ופיתוח העסקים שלה יצרה $750 מיליון במונטיזציה מצטברת באמצעות תשלומים מראש, אבני דרך, תמלוגים וחלוקות הון. תמורות אלה סייעו במימון הפעילות מאז ההנפקה הראשונה לציבור של החברה ב-2020.

עדכונים תפעוליים

ההנהלה הקדישה חלק ניכר מהדיון לאסטרטגיית הפלטפורמה של החברה ולהשקת מוצרים. שרדינגר אמרה כי יתרונה המרכזי הוא היכולת לדמות התנהגות מולקולרית בסביבות ביולוגיות מורכבות בדיוק גבוה, ולסייע בחיזוי תכונות כגון זיקת קישור, מסיסות וחדירות.

• החברה השיקה את Bunsen, כלי לתזמור תהליכי עבודה מבוסס-סוכן, שנועד לסייע לחברות פרמה להריץ תהליכים חישוביים מורכבים בקנה מידה נרחב.
• היא הציגה את Predictive Tox, מודול טוקסיקולוגיה מבוסס-מבנה שמטרתו להפחית סיכונים של מועמדי תרופות בשלב מוקדם יותר.
• היא השיקה את LiveDesign for Biologics, המרחיב את הפלטפורמה מעבר למולקולות קטנות.
• היא שחררה את Crystal Structure Prediction כמוצר חדש.
• ההנהלה אמרה כי Bunsen משך עניין לקוחות רב יותר מכל מוצר אחר בתולדות 20 השנים של החברה.

שרדינגר אמרה כי הכלים החדשים נועדו להגיע לתקציבים שהיו קשים יותר לגישה בעבר, כולל הוצאות תשתית בינה מלאכותית בתוך חברות פרמצבטיות. החברה אמרה כי Bunsen אינו נועד להחליף הוצאות תוכנה קיימות, אלא לזכות בתקציב חדש הקשור לבינה מלאכותית ואוטומציה של תהליכי עבודה.

החברה גם הדגישה את בסיס הלקוחות שלה. כל 20 חברות התרופות הגלובליות המובילות הן כבר לקוחות, ושותפות שיתוף הפעולה הגדולות ביותר נמנות גם עם רוכשי התוכנה הגדולים ביותר. שרדינגר הצביעה על קשרים ותיקים עם Bristol Myers Squibb, אליי לילי ו-Novartis, בין היתר.

ההנהלה אמרה כי הקשר עם Bristol Myers Squibb הורחב וכולל כעת פריסת Bunsen וגישה רחבה יותר לטכנולוגיה. כמו כן נאמר כי Novartis בוחנת את תיק המוצרים שלה ומשנה יעדים, דבר שעלול להשפיע על התוצאות ברבעון השלישי.

מעבר לענן ואימוץ לקוחות

נושא מרכזי בדיון היה המעבר מתוכנה מקומית לאספקה מאוחסנת מבוססת ענן. שרדינגר אמרה כי המעבר מתקדם מהר יותר מהצפוי וכי הלקוחות הפגינו מעט מאוד התנגדות.

• החברה החלה עם 25% מהכנסות התוכנה מאוחסנות.
• יעדה התלת-שנתי הוא 75% הכנסות תוכנה מאוחסנת עד 2027.
• הכנסות מאוחסנות הגיעו ל-47% ברבעון השני של 2024.
• לקוחות גדולים כבר עברו לפני מועדי חידוש החוזים שלהם.
• אספקה בענן משפרת את תמיכת הלקוחות על ידי מתן נראות טובה יותר לשרדינגר לגבי השימוש ופתרון בעיות מהיר יותר.

ההנהלה אמרה כי ההגירה מסייעת גם לכלכלת החברה. המעבר לענן הופך לסטנדרט בתוכנת ארגונים, בדומה למודלים שבהם משתמשות Windows ואדובי סיסטמס, ושרדינגר אמרה כי המעבר היה יותר שלב יישומי מאשר שינוי בהתנהגות הלקוחות.

חטיבת הטיפולים וחברות הספין-אאוט

עסק הטיפולים הפנימי של שרדינגר נותר חשוב הן כמקור לנכסי תרופות פוטנציאליים והן כדרך לאמת את הפלטפורמה. החברה אמרה כי היא מתמקדת כעת יותר בשיתוף פעולה עם תוכניות בשלב גילוי-עד-מועמד-לפיתוח, במקום לקחת אותן עמוק לתוך הפיתוח הקליני בעצמה.

• החברה הכריזה על Tectora, ספין-אאוט שמיני שלה.
• Tectora כוללת שתי תוכניות אימונולוגיה.

- Tectora גייסה $55 מיליון במימון חיצוני.

• שרדינגר שומרת על אחזקת הון משמעותית בחברה החדשה.
• הוצאות שירותים מקצועיים ומחקר חוזי יקרות מועברות יותר ויותר לחברות הספין-אאוט.
• צמצום כוח אדם ומשמעת בהוצאות סייעו להפחית את הוצאות התפעול.

ההנהלה אמרה כי מודל הספין-אאוט מאפשר לשרדינגר לשמור על חשיפה לפוטנציאל הצמיחה תוך העברת עלויות הפיתוח מהמאזן שלה. החברה אמרה כי גישה זו כבר תמכה במספר אקזיטים ואירועי מונטיזציה, כולל רכישות של נכסים הקשורים ל-Nimbus, Morphic, Petra ו-Ajax.

תחזית עתידית

שרדינגר אמרה כי עדיפותה העליונה נותרת שיפור הפלטפורמה הבסיסית המבוססת על פיזיקה. ההנהלה רוצה לקצר את הזמן הנדרש למעבר מגילוי מוקדם למועמד לפיתוח, עם המטרה ארוכת הטווח של קיצור תהליך שלעיתים קרובות לוקח שנים.

• העדיפות הגבוהה ביותר של החברה היא המשך פיתוח הפלטפורמה.
• היא רוצה לשפר את דיוק החיזוי ולהפחית שיעורי מחדל בעיצוב תרופות.
• היא משתמשת בלקחים מתוכניות הטיפולים שלה כדי להנחות את פיתוח התוכנה.
• היא שואפת להגיע לאיזון ב-EBITDA מתואם עד 2028.
• היא מצפה כי הוצאות ממושמעות ומונטיזציה שוטפת יתמכו בדרך לרווחיות.

ההנהלה אמרה כי Bunsen יהיה מוקד מרכזי במהלך 12 החודשים הקרובים מכיוון שהוא מטפל בצוואר בקבוק מרכזי: סיוע למדענים לפרוס ולנהל תהליכי עבודה מורכבים מבלי שיזדקקו לצוותים גדולים של מומחים. החברה תיארה את הכלי כסוג של "מדען-שותף", עם סוכני תוכנה שיכולים לפעול בלילה, להפעיל מחדש משימות שנכשלו ולתמוך בחוקרים מומחים.

שרדינגר גם רואה מקום לצמיחה בטוקסיקולוגיה חזויה. ההנהלה אמרה כי הלחץ של ה-FDA לחלופות לבדיקות על בעלי חיים עשוי ליצור הזדמנות רב-שנתית עבור Predictive Tox, שיכול לסייע לצוותים לזהות סיכוני רעילות בשלב מוקדם יותר בגילוי.

החברה אמרה כי הרקע השוקי הרחב חזק יותר מאשר לפני שנה. תנאי המימון בביוטק השתפרו, חברות פרמצבטיות נמצאות תחת לחץ לאמץ כלים חישוביים, ומספר מולקולות שתוכננו עם פלטפורמת שרדינגר הגיעו להצלחה מסחרית, מה שסייע להפחית את הספקנות לגבי הטכנולוגיה.

ראשי פרקים מסשן השאלות והתשובות

בסשן השאלות והתשובות, ההנהלה התייחסה לתחרות, אימוץ לקוחות ותפקיד הבינה המלאכותית.

• שרדינגר אמרה כי הגישה המבוססת על פיזיקה שלה מעניקה לה הגנה מפני מודלי בינה מלאכותית למטרות כלליות, מכיוון שהמרחב הכימי הוא אינסופי למעשה ודורש נתוני אימון שנוצרו על ידי סימולציה.
• ההנהלה אמרה כי החברה מייצרת כ-10 שנים של נתונים ניסיוניים ביום חישוב אחד.
• Pat Lorton אמר כי ריצת אימות בודדת של חבילת התוכנה יכולה לקחת ימי-על-מחשב, מה שמראה עד כמה קשה יהיה לשכפל את הפלטפורמה עם כלי בינה מלאכותית בלבד.
• Ramy Farid אמר כי החברה לומדת על ידי שימוש בטכנולוגיה שלה בפרויקטים אמיתיים, וציין כי "לא הכל עובד".
• הוא גם אמר כי במקום לגייס מומחים נדירים, חברות יכולות להשתמש בסוכנים כ"מדענים-שותפים" שעובדים בלילה.

ההנהלה אמרה כי החברה אינה מנסה להתחרות ישירות במודלים של שפה גדולה. במקום זאת, היא רוצה לתפוס תקציבי בינה מלאכותית פרמצבטיים עם כלים שפותרים בעיות מעשיות בתהליכי עבודה. שרדינגר אמרה כי הצורך בכלים כאלה גובר ככל שחברות תרופות מתמודדות עם מחסור בכישרונות ומחפשות דרכים לשפר את הפרודוקטיביות.

בנושא טוקסיקולוגיה חזויה, החברה אמרה כי בדיקות הבטא היו מעודדות. ההנהלה נתנה דוגמה לתוכנית שנכשלה בשל חששות רעילות אך עוצבה מחדש בהצלחה באמצעות Predictive Tox. החברה אמרה כי תובנה מוקדמת מסוג זה יכולה לחסוך זמן וכסף על ידי הימנעות מכישלונות בשלב מאוחר.

שרדינגר גם אמרה כי מעבר הענן התנהל בצורה חלקה, כאשר לקוחות גדולים עוברים לפני המועד ומעט התנגדות מצד המשתמשים. החברה אמרה כי ההשפעה הפיננסית של המעבר הייתה טובה מהצפוי.

לקוראים המעוניינים בפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.