AT&T בכנס בנק אוף אמריקה: ההתכנסות צוברת מומנטום

AT&T Inc (T) אמרה ביום חמישי, 10.09.2026, בכנס Media, Communications & Entertainment 2026 של בנק אוף אמריקה, כי הדחיפה ארוכת הטווח שלה לתחום הסיב האופטי ו-5G מתחילה להניב פירות, גם כאשר היא מתמודדת עם תחרות עזה, כלכלת סובסידיות מהודקת יותר ואינטגרציה שטרם הושלמה של רכישות אחרונות. מנהלים אמרו כי הרבעון השני סימן נקודת מפנה עבור החברה, עם צמיחה חזקה יותר בהכנסות מהשירות, EBITDA מתואם ורווח למניה מתואם בהשוואה לרבעון הראשון.

חברת הטלקום חזרה על תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה והצביעה על תוכנית לשלוש שנים הבנויה סביב צמיחה דו-ספרתית ברווח למניה, הרחבת תשתית הסיב האופטי ובסיס גדול יותר של לקוחות המשתמשים הן בשירות האלחוטי והן בפס רחב ביתי. ההנהלה ציינה גם כי AT&T Inc שומרת על גישה ממושמעת לתמחור ולסובסידיות על מכשירים, גם כאשר הסמארטפונים החדשים הופכים ליקרים יותר.

נקודות מפתח

• AT&T Inc אמרה כי הרבעון השני היה נקודת מפנה, בזכות ביצוע חזק יותר בתמחור, סיב אופטי והתכנסות אלחוטית, וכן הטבות ראשוניות מנכסים שנרכשו.
• החברה רשמה 432,000 תוספות נטו של מנויי טלפון postpaid ו-147,000 תוספות חשבון אלחוטי postpaid צרכני, הצמיחה הטובה ביותר בחשבונות ביותר משלוש שנים.
• ההנהלה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לשנה המלאה 2026 וציינה כי היא צופה צמיחה דו-ספרתית ברווח למניה במהלך שלוש השנים הבאות.
• AT&T Inc משתמשת בסיב האופטי כפלטפורמת הפס הרחב הראשית שלה וב-Fixed Wireless Access באופן סלקטיבי יותר באזורים ללא סיב אופטי.
• החברה אמרה כי היא פועלת בתוך תקציב סובסידיות קבוע ובונה הצעות סביב ערך אורך חיים של הלקוח, ולא רק סביב תוספות נטו.

תוצאות פיננסיות

מנהלים אמרו כי הרבעון השני של AT&T Inc הציג צמיחה מהירה יותר מהרבעון הראשון במספר מדדים מרכזיים:

• הכנסות מהשירות עלו ב-1.8% ברבעון.
• צמיחת EBITDA מתואם השתפרה בהשוואה לרבעון הראשון.
• גם צמיחת רווח למניה מתואם האיצה בהשוואה לרבעון הראשון.
• תוספות נטו של מנויי טלפון postpaid הגיעו ל-432,000.
• ARPU של טלפון postpaid עלה משנה לשנה.
• גלגול יתר של טלפון postpaid ירד משנה לשנה.
• תוספות חשבון אלחוטי postpaid צרכני הסתכמו ב-147,000, הגבוהות ביותר ביותר משלוש שנים.

ההנהלה אמרה כי החברה נמצאת במסלול לעמוד בתחזיתה הפיננסית לשנה המלאה 2026. על פני אופק ארוך יותר, AT&T Inc אמרה כי היא צופה צמיחה חד-ספרתית בהכנסות מהשירות במהלך שלוש השנים הבאות וצמיחה דו-ספרתית ברווח למניה באותה תקופה.

החברה ציינה גם כי היא מתכננת להחזיר $18 מיליארד לבעלי המניות בשנת 2026 באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות, וכ-$45 מיליארד במהלך שלוש השנים הבאות.

עדכונים תפעוליים

AT&T Inc הקדישה חלק ניכר מהכנס לשינויים התפעוליים שעומדים מאחורי התוצאות המשופרות. מנהלים אמרו כי החברה מנסה להפוך למה שהם כינו "חברת הקישוריות המובילה" על ידי שילוב סיב אופטי ו-5G.

פסקל, אחד המנהלים בכנס, אמר: "אני חושב שהגענו לנקודת מפנה ברבעון השני, וציפינו לכך. בשנים האחרונות השקענו בהתאם לסדרי עדיפויות שיש לנו אמונה עמוקה בהם. אמונתנו היא שאם רוצים להיות חברת הקישוריות הטובה ביותר, צריך להחזיק בטכנולוגיה הטובה ביותר. עבורנו, זה סיב אופטי ו-5G."

נקודות תפעוליות מרכזיות כללו:

• AT&T Inc ממשיכה לבנות תשתית סיב אופטי בטביעת הרגל המקורית שלה ובטביעת הרגל שרכשה מ-Lumen.
• החברה מטווחת יותר מ-60 מיליון מיקומי סיב אופטי לאורך זמן.
• היא משתמשת ב-Fixed Wireless Access באזורים שבהם אין לה סיב אופטי, בעיקר באזורים שבהם חדירת האלחוטי נמוכה יותר.
• יותר מ-50% מלקוחות ה-Fixed Wireless גם מחזיקים בשירות אלחוטי.
• AT&T Inc אמרה כי היא סלקטיבית עם Fixed Wireless ואינה מצפה לבנות בסיס גדול כמו אצל חלק מהמתחרים.

ההנהלה אמרה כי רכישת הספקטרום של EchoStar מסייעת לתמוך בהרחבת ה-Fixed Wireless לשווקים חדשים. כמו כן נאמר כי לרשת הסיב האופטי יש כלכלה נוחה לטווח ארוך בשל התחייבויות עם ספקי סיב אופטי, שותפי קבלנות ואיגודי עובדים, לצד עלויות תחזוקה נמוכות יותר מרשתות נחושת.

AT&T Inc אמרה כי עלויות חיבור הבתים יורדות ככל שיותר בתים כבר מחוברים, מה שמאפשר יותר התקנות עצמיות. החברה תיארה זאת כסימן חיובי לשולי הרווח העתידיים.

אינטגרציית Lumen ואסטרטגיית ההתכנסות

מוקד מרכזי של הכנס היה האינטגרציה של נכסי הצרכנים של Lumen, שאת רכישתה סגרה AT&T Inc בפברואר 2026. ההנהלה אמרה כי הרכישה הוסיפה 4.5 מיליון מיקומי צרכנים ויצרה הזדמנות גדולה להרחיב את ההתכנסות, כלומר מכירת פס רחב ביתי ושירות אלחוטי לאותו לקוח.

AT&T Inc אמרה כי טביעת הרגל של Lumen עדיין בשלבים מוקדמים של תהליך האינטגרציה. ברבעון הראשון, לחברה היו רק חודשיים של פעילות לאחר סגירת העסק והיא נאלצה לבצע השקעות הפצה משמעותיות כדי לעמוד בביקוש הצבור. ברבעון השני, היה לה רבעון מלא של פעילות עם ביצוע משופר בעמידה בביקוש ובהתקנות.

החברה אמרה כי החדירה בטביעת הרגל הנרכשת עומדת על כ-25%, לעומת כ-40% בטריטוריה המקורית של AT&T Inc. הפער הזה, אמרה ההנהלה, מותיר מקום לצמיחה ככל שהיא מיישמת את נכסי ההפצה, השיווק והמותג שלה בשווקים החדשים.

AT&T Inc תיארה תוכנית שיווקית דו-שלבית:

• ראשית, היא משתמשת במשאבי ההפצה והשיווק הקיימים של AT&T Inc לתמיכה במותג Quantum Fiber בשווקים הנרכשים.
• בהמשך, היא מתכננת השקה רחבה יותר של מותגי AT&T Fiber ו-AT&T Wireless, שוק אחר שוק, לאחר שעבודות הרשת יהיו שלמות יותר.

ההנהלה אמרה כי ההשקה המלאה תיקח מספר רבעונות ולא תתרחש בבת אחת. כמו כן נאמר כי ביקוש הלקוחות בטריטוריות Lumen היה חזק וכי החברה עדיין מדביקה את הפיגור בכושר ההתקנה.

ג’ן, מנהל נוסף, אמר כי החברה מתמקדת בערך משקי הבית ולא רק במכירות מוצר אחר מוצר. הוא אמר: "הלקוחות המאוחדים נוטים לקנות יותר. ללקוחות האלה יש יותר קווים אלחוטיים אצלנו. הם נוטים להחזיק חשבון בעל ערך גבוה יותר מבחינת התוספות שיש להם, בין אם בצד האלחוטי ובין אם בצד הסיב האופטי. הערך הכולל של החשבון גבוה יותר."

AT&T Inc אמרה כי 42.5% מלקוחות האינטרנט שלה החזיקו בשירות אלחוטי postpaid בסוף הרבעון השני, או 45% בלעדי טביעת הרגל של Lumen. נאמר כי היעד הציבורי הוא 50% חדירת התכנסות, עם יעד שאיפה מעל לרמה זו. ההנהלה ציינה גם כי יותר מ-50% מלקוחות ה-Fixed Wireless כבר מחזיקים בשירות אלחוטי.

תמחור, מכשירים וסובסידיות

מנהלים אמרו כי פעולות התמחור של AT&T Inc ברבעון השני נבנו סביב שלוש רעיונות: הוספת ערך, שקיפות ומתן בחירה ללקוחות. החברה הדגישה מספר הצעות, כולל Unlimited Your Way, Build-A-Plan ו-OneConnect, שעדיין בשלב בדיקה.

ההנהלה אמרה כי לקוחות רבים נשארו בתוכניות הנוכחיות שלהם, חלק עברו לתוכניות יקרות יותר וחלק ירדו. נאמר כי התגובה הייתה עקבית עם הציפיות וכי גלגול היתר הגיע נמוך יותר ממה שנוסה במודל.

פסקל אמר כי AT&T Inc אינה משנה את תקציב הסובסידיות שלה רק בגלל שיצרני הטלפונים מעלים מחירים. הוא אמר: "אנחנו פועלים בתוך תקציב סובסידיות. רק בגלל שהיצרן החליט להעלות מחירים מסיבות שונות, זה לא אומר שזה משנה את תקציב הסובסידיות שלנו. אנחנו צריכים להבין כיצד לפעול בתוך מעטפת התקציב הזו."

ג’ן הוסיף כי החברה פותרת עבור ערך אורך חיים של הלקוח, ולא רק עבור תוספות נטו. "בסופו של דבר, אנחנו פותרים עבור CLV. אנחנו לא פותרים עבור תוספת נטו. ממילא אין לך יעד תוספת נטו, אז אין צורך לדאוג להגיע ליעד תוספת נטו," הוא אמר.

AT&T Inc אמרה כי בניית ההצעות שלה משתמשת במספר מנופים, כולל ערכי טרייד-אין, שיוך לתוכניות תעריף והכלכלה של משק הבית המאוחד. החברה אמרה כי היא אינה מגדילה אוטומטית סובסידיות כדי להתאים למחירי מכשירים גבוהים יותר ובמקום זאת מנסה לשמור על הצעות בתוך תקציב ממושמע.

ההנהלה ציינה גם כי דגמי ה-iPhone החדשים צפויים לשאת מחיר מכירה ממוצע גבוה בכ-$100, מה שעלול להשפיע על הביקוש בעונת החגים. עם זאת, נאמר כי החברה תמשיך להתמקד באיכות הרשת, ערך השירות וה-AT&T Guarantee ולא בסובסידיות גדולות יותר על מכשירים.

תחזית עתידית

AT&T Inc אמרה כי תוכניתה לטווח ארוך נשענת על שלושה רעיונות מרכזיים: יותר סיב אופטי, יותר התכנסות והקצאת הון ממושמעת יותר.

מנהלים אמרו כי הם מצפים שרשת הסיב האופטי תמשיך להתרחב לכיוון יותר מ-60 מיליון מיקומים. הם ציינו גם כי לחברה עדיין יש מקום לשפר את החדירה הן בטביעות הרגל המקוריות והן הנרכשות.

בנוגע להתכנסות, ההנהלה אמרה כי יעד ה-50% הוא יעד ציבורי, אך היא רואה מקום לעלות גבוה יותר. פסקל אמר כי ג’ון סטנקי הציע שכל לקוח סיב אופטי צריך גם להחזיק בשירות אלחוטי של AT&T Inc, מה שמשקף את האופן שבו ההנהלה חושבת על ההזדמנות לטווח ארוך.

החברה אמרה כי מספר הלקוחות המאוחדים צריך להמשיך לעלות גם אם האחוז נע בצורה לא אחידה מרבעון לרבעון, מכיוון שמספר מיקומי הסיב האופטי הכולל גם הוא גדל.

AT&T Inc אמרה כי היא משתמשת בסיב אופטי בשווקים שבהם יש לה את הרשת, מכיוון שסיב אופטי מציע את חוויית הצרכן הטובה ביותר ואת עלות השירות הנמוכה ביותר. היא משתמשת ב-Fixed Wireless באופן סלקטיבי יותר באזורים ללא סיב אופטי, בעיקר באזורים שבהם נתח האלחוטי נמוך יותר. ההנהלה אמרה כי זוהי בחירה מכוונת שמטרתה לבנות עסק בר-קיימא ולא את בסיס ה-Fixed Wireless הגדול ביותר האפשרי.

החברה ציינה גם כי היא רואה את עצמה כמתחרה חדשה בתחום הפס הרחב, המתמודדת מול נתח השוק הוותיק של חברות הכבלים עם קומבינציה של כלכלת סיב אופטי ואלחוטי.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במושב השאלות והתשובות, מנהלים אמרו כי הרבעון השני היה נקודת מפנה מכיוון שמספר גורמים התכנסו בו-זמנית: הרבעון המלא הראשון של פעילות Lumen, פעולות תמחור וביצוע חזק יותר מהנכסים הנרכשים.

הם אמרו כי הסביבה התחרותית נותרת עזה, אך לא יותר עזה מאשר לפני שנה. רמות ההחלפה בתעשייה תוארו כמקבילות בערך לשנה שעברה, למרות מבצעים כבדים בסוף 2025.

נקודות נוספות ממושב השאלות והתשובות כללו:

• AT&T Inc אמרה כי התנהגות הלקוחות הייתה יציבה, כאשר אנשים מעריכים בחירה, איכות רשת ומחיר.
• החברה אמרה כי לקוחות מחזיקים במכשירים לתקופות ארוכות יותר.
• ההנהלה אמרה כי ציפיות גלגול היתר במודלים שלה הן שמרניות וגלגול היתר בפועל מגיע לעיתים קרובות נמוך יותר.
• AT&T Inc אמרה כי פעולות התמחור שלה נועדו להוסיף ערך, ולא פשוט להעלות מחירים.
• החברה אמרה כי היא עדיין בשלבים מוקדמים של אינטגרציית Lumen ומצפה שאסטרטגיית המותג וההפצה המלאה תיקח מספר רבעונות.

מנהלים ציינו גם כי החברה מרוצה מסטרקצ’ר עלויות הסיב האופטי ויש לה נראות טובה להוצאות עתידיות בשל הסכמיה עם קבלנים וקבוצות עבודה. הם ציינו כי עלויות התחזוקה נמוכות יותר מאשר עם נחושת וכי התקנה עצמית אמורה לסייע בהפחתת עלויות החיבור לאורך זמן.

סיכום

AT&T Inc אמרה כי הרבעון השני סימן צעד קדימה ברור, אך הדגישה גם כי תוכניות הסיב האופטי, האלחוטי ואינטגרציית Lumen ייקחו זמן עד שיתממשו במלואן.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.