Liquidity Services בוועידת Midwest IDEAS ה-17: הצמיחה מתרחבת

רביעי, 26.08.2026 — Liquidity Services (LQDT) השתמשה בוועידת Midwest IDEAS השנתית ה-17 כדי להציג עסק שצמח מסטארטאפ של סוף שנות ה-90 לשוק גלובלי לציוד משומש, החזרות צרכניות ונכסים עודפים. המייסד והמנכ"ל Bill Angrick אמר כי החברה עדיין מתרחבת, אך גם הצביע על האתגרים שבהרחבת פלטפורמה התלויה בנפח עסקאות, משמעת תפעולית והשקעה מתמשכת בטכנולוגיה.

החברה ציינה כי היא מתקרבת ל-$2 מיליארד בשווי סחורה ברוטו שנתי (GMV) וכמעט $100 מיליון ב-EBITDA, תוך שמירה על מאזן נקי מחובות ויותר מ-$200 מיליון במזומן. ההנהלה תיארה גם את Liquidity Services כמוטבת ארוכת טווח מהכלכלה המעגלית, שבה נכסים נשמרים בשימוש במקום להיזרק.

ראשי פרקים

• Liquidity Services אמרה כי היא מתקרבת ל-$2 מיליארד ב-GMV שנתי ולכ-$100 מיליון ב-EBITDA.
• החברה נותרת קלת נכסים, עם יותר מ-$200 מיליון במזומן, ללא חובות והוצאות הון שנתיות של כ-$7.5 מיליון.
• הצמיחה מגיעה ממספר תחומים, כולל מכירות פומביות ממשלתיות, החזרות קמעונאיות, ציוד כבד, שירותי תוכנה והתרחבות בינלאומית.
• ההנהלה אמרה כי בינה מלאכותית ולמידת מכונה צפויות לצמצם עבודה ידנית ולשפר תמחור, רישום ושיווק.
• Bill Angrick אמר כי החברה יכולה להכפיל או לשלש את גודלה מבלי להוסיף קונים רבים חדשים.

מודל עסקי ואסטרטגיה

Angrick תיאר את Liquidity Services כ"סיפור הצלחה של 27 שנה שהתרחש בן לילה", הבנוי סביב מודל שוק המשרת מוכרים תאגידיים, סוכנויות ממשלתיות, עסקים קטנים וצרכנים. הוא אמר כי החברה היא "השוק הדו-צדדי הגדול והתואם ביותר לציוד משומש ומלאי בעולם."

הפלטפורמה פועלת בכך שהיא מסייעת למוכרים להפיק ערך מנכסים שאינם זקוקים להם עוד, ומעניקה לקונים דרך שקופה לרכוש את הסחורות הללו. Angrick אמר כי תפקיד החברה הוא להאריך את חיי המוצרים והציוד.

• כ-83% מה-GMV מגיע מעסקאות מבוססות קונסיגנציה, שבהן Liquidity Services מרוויחה עמלה.
• 17% הנותרים מגיעים מהסדרי רכישה או שיתוף ברווחים.
• ההנהלה אמרה כי המודל מיישר את הצלחת החברה עם תוצאות המוכרים.
• החברה פועלת במגזרים הציבורי והפרטי כאחד, עם דגש חזק על ציות ויעילות עסקאות.

Angrick אמר כי העסק בנוי על חמישה עמודים: מיקסום ההחזר, הגדלת נפח, התרחבות לשווקים חדשים, הרחבת שירותים ומינוף הוצאות. הוא אמר כי החברה הצליחה לצמוח תוך שמירה על צרכי הון נמוכים.

תוצאות פיננסיות

Liquidity Services ציינה כי הפרופיל הפיננסי שלה נותר בעל יצירת מזומן גבוהה ויעילות הון.

• ה-GMV השנתי מתקרב ל-$2 מיליארד.

• ה-EBITDA מתקרב ל-$100 מיליון.
• שולי ה-EBITDA ממוקדים ב-20% ומעלה מהכנסות נטו.
• המזומן בקופה עולה על $200 מיליון.
• המאזן נקי מחובות.
• הוצאות ההון השנתיות עומדות על כ-$7.5 מיליון.
• לחברה שיעור גבוה של המרת תזרים מזומנים חופשי.

ההנהלה אמרה כי תמהיל ה-GMV של החברה הוא כ-60% מגזר ציבורי, כולל נדל"ן ממשלתי, ו-40% בקטגוריות תעשייתיות, קמעונאיות וצרכניות. ה-GMV ישיר לצרכן גם הוא צומח, בסיוע פלטפורמת Retail Rush.

Angrick אמר כי יעד החברה נותר פרופיל "Rule of 40", עם צמיחת הכנסות בטווח של עשרות אחוזים בינוניות ושולי EBITDA מעל 20%.

עדכונים תפעוליים

ההנהלה הדגישה צמיחה בכמה קווי עסקים.

• GovDeals, שוק המגזר הציבורי, רשמה ביצוע שיא ויש לה כעת 6.4 מיליון קונים רשומים.
• GovDeals מתרחבת לקנדה, שלפי ההנהלה מייצגת כ-20% מהזדמנות השוק הנוכחית.
• החברה גם מעמיקה את פעילותה בנדל"ן ממשלתי, כולל מכירת בית משפט במחוז Miami-Dade עם מחיר מינימום של $30 מיליון.
• מכירה זו, של בניין Art Deco משנת 1920, הובאה כדוגמה ליכולת החברה לייצר הכנסות עמלה משמעותיות מנכסים ייחודיים.

Angrick אמר כי עסקי המגזר הציבורי יכולים לייצר תוצאות בלתי צפויות. הוא הצביע על שלט מצעד אליפות של ניו יורק שנמכר ב-$31,000, והדגים כיצד נוסטלגיה וביקוש קונים יכולים ליצור תמחור חזק לפריטים רגילים.

בתחום הקמעונאות והמוצרים הצרכניים, Liquidity Services עובדת עם 50 הקמעונאים המובילים בסחר אלקטרוני ורב-ערוצי שמתמודדים עם שיעורי החזרה של כ-30%. ההנהלה אמרה כי החברה מסייעת בצמצום הפסדים על ידי רישום ומכירת סחורות מוחזרות תוך שבועות.

• פלטפורמת המכירה הפומבית הישירה לצרכן Retail Rush הושקה ככלי תצוגה מקדימה לקונים עסקיים.
• Retail Rush מציעה כלי תוכנה כגון ראייה ממוחשבת, תמחור בסיוע בינה מלאכותית ורישום אוטומטי.
• המטרה היא לסייע לקונים עסקיים למכור מחדש משאיות של סחורות מוחזרות ביעילות רבה יותר.

מגזר התעשיות עתירות ההון, או CAG, גם הוא התרחב במהירות.

• עסקי הציוד הכבד, המתמקד ב"ברזל צהוב" המשמש בכבישים, גשרים ומרכזי נתונים, צמח מאפס ל-$100 מיליון בכשנתיים.
• ההנהלה אמרה כי ההזדמנות יכולה בסופו של דבר להפוך לעסק של מיליארד דולר ומעלה.
• החברה רואה מקום לתפוס נתח גדול יותר בהחלפות ציוד של דילרים וערוצי ציוד קשורים.

Machinio, פלטפורמת התוכנה והשוק של החברה לדילרי ציוד, גם היא מתפתחת.

• Machinio מציעה כעת אירוח אתרים, תוכנת ניהול לקוחות, ניהול מלאי, ניהול דואר אלקטרוני ותמיכה בשיווק דיגיטלי.
• ההנהלה אמרה כי הפלטפורמה מרכזת כ-$20 מיליארד של ציוד משומש ברחבי העולם.
• כמחצית מהמלאי נמצא בארה"ב וכמחצית מחוצה לה.
• ל-Machinio כ-4,000 לקוחות בעלי הכנסה חוזרת.
• ההכנסה הממוצעת למשתמש עולה ככל שמתווספים כלי תוכנה נוספים.

טכנולוגיה ואוטומציה

Angrick אמר כי Liquidity Services משקיעה בבינה מלאכותית ולמידת מכונה לשיפור הפרודוקטיביות וצמצום עבודה ידנית. הוא אמר כי הכלים יכולים לסייע בתיאורי נכסים, יצירת רישומים, תמחור ושיווק.

ההנהלה אמרה כי החברה גם עובדת על הרחבת שירותי העסקאות ב-Machinio בשנה הבאה. כיום, הפלטפורמה בעיקר מחברת קונים עם מוכרים. הצעד הבא הוא לתמוך בסליקת עסקאות מלאה וגביית זכות בעלות בפלטפורמה.

• בינה מלאכותית משמשת לאוטומציה של משימות חוזרות.
• למידת מכונה צפויה לשפר אלגוריתמי תמחור.
• Machinio נעה לעבר מודל רחב יותר של תוכנה כשירות ועסקאות.

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי החברה ממוקמת היטב להגיע לאבן הדרך שלה של $2 מיליארד ב-GMV ו-$100 מיליון ב-EBITDA. Angrick אמר כי Liquidity Services יכולה לצמוח עוד מבלי להגדיל משמעותית את רכישת הקונים, מכיוון שבסיס הקונים הקיים שלה כבר מחזיק "מאות מיליארדי דולרים" של כוח קנייה.

הוא אמר כי החברה הופכת בינלאומית יותר ובנתה מערכות לתמיכה בקנייה חוצת גבולות, כולל כלי תשלום וסליקה.

• החברה מאמינה כי תוכל להכפיל או לשלש את עסקיה לאורך זמן.
• הצמיחה הבינלאומית צפויה להפוך חשובה יותר.
• עסקאות חוצות גבולות ויכולות רב-לשוניות ורב-מטבעיות הן חלק מהבנייה.
• ההנהלה רואה צמיחה מתמשכת באנרגיה, מוליכים למחצה, בריאות, רכב ומוצרי צריכה ארוזים.
• נדל"ן במגזר הממשלתי נותר הזדמנות גדולה שטרם נוצלה.
• מגמות קיימות ומנדטים תאגידיים לסילוק נכסים ממשיכים לתמוך בביקוש.

Angrick גם אמר כי החברה פתוחה לרכישות ומאמינה כי תוכל לבצע אותן היטב. הוא תיאר את הצנרת בתקופה הקרובה כמבטיחה ואמר כי החברה מוכנה לפעול אם תופיע ההזדמנות הנכונה.

ראשי פרקים מסשן השאלות והתשובות

במהלך השאלות, ההנהלה אמרה כי פיקדונות הצעת קנייה נגבים כמעט בכל עסקאות המכירה הפומבית, כאשר הכסף נגבה לרוב במהלך תהליך המכירה הפומבית ולא לאחר סגירת המכירה. גישה זו מסייעת בצמצום סיכון תשלום ותומכת במשמעת עסקאות.

Angrick אמר כי החברה סלקטיבית לגבי הצמיחה ונמנעת מתחומים מחוץ לחוזקותיה המרכזיות. במקביל, הוא אמר כי מודל תמחור המכירה הפומבית יכול להיות מיושם על נכסים אחרים כגון רישיונות מונית, רישיונות אלכוהול, זכויות קונסיגנציה בשדות תעופה ורישיונות מסוג FCC.

• ההנהלה אמרה כי היא ממושמעת בסירוב להזדמנויות מחוץ לעסק המרכזי.
• החברה רואה מקום ליישם את מודל השוק שלה על סוגי נכסים נוספים.
• Angrick אמר כי רכישות חוזרות של מניות משקפות אמון בביצוע והעדפה נגד דילול.
• הוא אמר כי מזומן עדיף לשימוש לרכישות ויישור תמריצים ארוך טווח מאשר לדיבידנדים.
• ההנהלה הביעה אמון ביכולתה לבצע רכישה אחת או יותר בתקופה הקרובה.

סיכום

Liquidity Services הציגה את עצמה כעסק שוק צומח ועשיר במזומן עם מקום להתרחב בערוצי ממשל, קמעונאות, תעשייה ותוכנה. הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.