וולר מהפד פתוח להשהיית העלאת הריבית בספטמבר — אם הדיסאינפלציה תימשך
MyState Limited דיווחה על עלייה חזקה ברווח השנתי לשנת הכספים 2026, כאשר הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס זינק ב-41% ל-AUD 58.3 מיליון, ככל שהבנק ממשיך ליהנות מהמיזוג עם Auswide Bank ו-Selfco. הרווח הבסיסי למניה עלה בכ-12%, בעוד הרווח הנקי הסטטוטורי לאחר מס עמד על AUD 56.2 מיליון. המניה עלתה ב-4.68% ל-$4.92, קרוב לשיא של 52 שבועות, כאשר משקיעים הגיבו לשיפור בתמהיל הרווחים, לדיבידנד גבוה יותר ולהמשך מימוש הסינרגיות.
נקודות מפתח
- הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ב-41% ל-AUD 58.3 מיליון, המשקף צמיחה חזקה ברווחים השנתיים.
- הדירקטוריון העלה את הדיבידנד השנתי ל-AUD 0.245 למניה, עלייה של AUD 0.03 לעומת שנת הכספים 2025.
- MyState הודיעה כי מימשה סינרגיות בשיעור ריצה של AUD 11.8 מיליון, ונמצאת במסלול להשגת AUD 20 מיליון עד AUD 25 מיליון עד שנת הכספים 2028.
- הלוואות הדיור עלו ב-5.8% ל-AUD 13.6 מיליארד, בעוד הפיקדונות גדלו ב-4% ל-AUD 10.6 מיליארד.
- Selfco ו-TPT Wealth, עסקים בעלי תשואה גבוהה יותר, תורמים כעת בצורה משמעותית יותר לרווחי הקבוצה.
- המניה עלתה ב-4.68% לאחר הדיווח, וסגרה ב-$4.92.
- החברה נסחרת במכפיל רווח של 19.3, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת ביתר ברמות הנוכחיות ביחס להערכת השווי ההוגן שלה.
ביצועי החברה
MyState ציינה כי שנת הכספים 2026 הייתה שנתה המלאה הראשונה כקבוצה ממוזגת, וכינתה את התקופה כהוכחה לכך שתזת המיזוג עובדת. הבנק ציין כי השילוב של Auswide ו-Selfco סייע להניע רווחים חזקים יותר, מינוף תפעולי טוב יותר ובסיס הכנסות מגוון יותר.
הכנסות הריבית נטו עלו ב-37% על רקע מאזן גדול יותר, בעוד הכנסות בנקאיות אחרות עלו ב-58% הודות להלוואות חזקות יותר, עמלות עסקאות ועמלות תיווך, בנוסף לרווח ממכירת השקעות במחצית הראשונה. הכנסות ניהול העושר עלו אף הן ב-11%.
החברה דיווחה כי מרג’ין הריבית נטו שלה השתפר ב-3 נקודות בסיס לאורך השנה ל-1.5%, וב-8 נקודות בסיס במחצית השנייה בהשוואה למחצית הראשונה. מרג’ין היציאה של יוני, שעמד על 1.58%, נתמך בעליות ריבית אחרונות ובתרומה הגדלה של Selfco.
MyState ציינה גם כי משמעת העלויות שלה השתפרה. למרות שסך ההוצאות התפעוליות עלה לאחר שנה מלאה של איחוד הקשור למיזוג, ההוצאות התפעוליות על בסיס פרו-פורמה עלו ב-0.8% בלבד. יחס העלות להכנסה השתפר ב-156 נקודות בסיס, והתשואה על ההון השתפרה ל-9.7%.
נתונים פיננסיים עיקריים
- רווח נקי בסיסי לאחר מס: AUD 58.3 מיליון, עלייה של 41% משנה לשנה.
- רווח נקי סטטוטורי לאחר מס: AUD 56.2 מיליון, לא כולל AUD 2.1 מיליון של עלויות אינטגרציה הקשורות למיזוג והתאמות שווי הוגן.
- רווח בסיסי למניה: עלייה של כ-12% משנה לשנה.
- הכנסות ריבית נטו: עלייה של 37%, נתמכת במאזן יתרה ממוצעת גדול יותר.
- הכנסות בנקאיות אחרות: עלייה של 58%, מונעת על ידי הלוואות, עמלות עסקאות ועמלות תיווך.
- הכנסות ניהול עושר: עלייה של 11%, נתמכת בהכנסות שירותי נאמנות ועמלות פתיחת הלוואות.
- מרג’ין ריבית נטו: 1.5%, עלייה של 3 נקודות בסיס לשנה המלאה.
- מרג’ין יציאה ביוני 2026: 1.58%, מעל ממוצע המחצית השנייה.
- יחס עלות להכנסה: השתפר ב-156 נקודות בסיס.
- תשואה בסיסית על ההון: 9.7%, עלייה של 80 נקודות בסיס.
- תשואת הדיבידנד עומדת על 4.89%, והחברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 18 שנים רצופות, על פי טיפים של InvestingPro — אחד מתוך יותר מ-10 טיפים נוספים הזמינים לחותמים.
רווחים מול תחזית
לא סופקה תחזית קונצנזוס לתקופה, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה ישירה ברווחים. עם זאת, הנתונים המדווחים מצביעים על תוצאה חזקה.
הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עלה ב-41% ל-AUD 58.3 מיליון, שיפור חד המצביע על כך שהעסק מפיק יתרונות קנה מידה מהמיזוג. על בסיס פרו-פורמה, המתאים לתרומה החלקית של Auswide ו-Selfco בשנת הכספים 2025, הרווח הנקי הבסיסי לאחר מס עדיין עלה ב-22% משנה לשנה. זה מצביע על כך שהצמיחה לא נבעה רק מתזמון המיזוג, אלא גם מביצוע בסיסי טוב יותר.
הרווח הבסיסי למניה עלה בכ-12%, שהוא איטי יותר מצמיחת הרווח הנקי אך עדיין מוצק. ההפרש משקף ככל הנראה את ההשפעה של בסיס מניות גדול יותר וגורמים הקשורים למיזוג. בהשוואה להיסטוריה האחרונה של החברה, התוצאה מסמנת צעד ברור קדימה ברווחיות וביעילות.
תגובת השוק
מניות MyState עלו ב-4.68% ל-$4.92 לאחר הדיווח, עלייה מסגירה קודמת של $4.70. המניה הוסיפה כ-$0.22 במושב בורסה. היא נסחרת כעת ממש מתחת לשיא של 52 שבועות של $4.98 ומעל שפל של $4.05. על פי נתוני InvestingPro, המניה נמצאת כעת במרחק של פחות מ-1% משיא 52 שבועות, מה שמציב אותה בין המניות הנסחרות קרוב לרמות שיא. משקיעים המודאגים מהשווי יכולים לבחון את המניות המוערכות ביתר כדי להעריך את המיצוב היחסי.
המהלך מצביע על כך שמשקיעים קיבלו בברכה את הרווחים החזקים יותר, העלאת הדיבידנד וההתקדמות באינטגרציה. מיקום המניה קרוב לראש טווח השנתי שלה מראה גם כי השוק מתגמל את ביצוע המיזוג של החברה ואת תמהיל הרווחים המשתפר.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך התרחש עם מחזור חריג גבוה. עם זאת, תגובת המחיר מצביעה על טון חיובי סביב התוצאות.
תחזית והנחיות
MyState ציינה כי היא נמצאת במסלול להשגת סינרגיות בשיעור ריצה של AUD 20 מיליון עד AUD 25 מיליון עד סוף שנת הכספים 2028. החברה כבר השלימה 158 יוזמות אינטגרציה, וציינה כי סינרגיות בשיעור ריצה של AUD 11.8 מיליון היו בתוקף עד סוף שנת הכספים 2026.
הקבוצה ציינה גם כי סך עלויות האינטגרציה עד יוני 2028 צפויות כעת להסתכם ב-AUD 32 מיליון, עלייה מהערכה קודמת, בעיקר בשל תוכניתה להטמיע פלטפורמת בנקאות ליבה מודרנית מבוססת בינה מלאכותית ובשל אינפלציה גבוהה יותר בעלויות עובדים וספקים.
אבני דרך אסטרטגיות מרכזיות כוללות:
- השקת פלטפורמת הבנקאות הליבה החדשה לפני סוף שנת הכספים 2028.
- המשך הרחבת מותג בנקאות קמעונאית אחד.
- השלמת מערכת יצירה אחת להלוואות.
- אופטימיזציה מתמשכת של מודל התפעול.
לגבי תחזית העסקים, ההנהלה ציינה כי היא מצפה שהתחרות בבנקאות קמעונאית תישאר חזקה ומרג’יני הריבית נטו יישארו תחת לחץ. כמו כן נאמר כי צמיחת אשראי הדיור במערכת צפויה להאט לכ-4% לשנה המסתיימת ביוני 2027. InvestingPro מעניק ל-MyState ציון בריאות פיננסית של 1.83 (מדורג "הוגן"), עם בטא נמוכה של 0.65 המצביעה על תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב. לניתוח מעמיק יותר, החברה נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות המכוסות על ידי דוחות Pro Research מקיפים, המתרגמים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
לשנת הכספים 2026 ומעבר לה, החברה רואה הזדמנויות צמיחה ב:
- בנקאות קמעונאית, עם צמיחה ברמות המערכת.
- Selfco, שם ההנהלה מעוניינת לצמוח בקצב מוחלט דומה לקודם.
- TPT Wealth, הממשיכה להציג מומנטום בשירותי נאמנות.
- גיוס פיקדונות דרך Hello Saver, שלוחות ושותפויות.
דברי ההנהלה
הדירקטור המנהל והמנכ"ל Brett Morgan אמר כי שנת הכספים 2026 הייתה "שנתנו המלאה הראשונה כקבוצה ממוזגת" וכי "תזת המיזוג מתורגמת לתוצאות."
הוא הוסיף כי החברה השיגה "צמיחה חזקה ברווחים, מינוף תפעולי משופר, מימוש סינרגיות משמעותי ופרופיל רווחים מגוון יותר, תוך שמירה על עמדת הון חזקה והגדלת דיבידנדים."
Morgan הצביע גם על התפקיד הגדל של עסקים בעלי תשואה גבוהה יותר, ואמר כי Selfco ו-TPT Wealth תורמות "תרומה חשובה יותר ויותר לרווחי הקבוצה."
המנהל הפיננסי הראשי Gary Dickson אמר כי ההשקעה המתוכננת בפלטפורמת הבנקאות הליבה המבוססת על בינה מלאכותית אמורה "לחזק את עמדת התחרות ארוכת הטווח של הקבוצה, לשפר את יכולות התפעול שלנו ולמצב אותנו לספק פרודוקטיביות וצמיחה נוספת לאורך זמן."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על מרג’ין בבנקאות קמעונאית: MyState ציינה כי התחרות נשארת עזה, מה שעלול להגביל את הרווחים ממרג’ין הריבית נטו.
- האטה בצמיחת אשראי הדיור: ההנהלה מצפה שצמיחת המערכת תאט, מה שעשוי לרסן את צמיחת ההלוואות.
- עלויות אינטגרציה גבוהות יותר: סך הוצאות האינטגרציה צפויות כעת להסתכם ב-AUD 32 מיליון עד יוני 2028.
- אי-ודאות מאקרו-כלכלית: החברה העלתה את הפרשת הסיכון הפורוורד שלה והשתמשה בהנחות זהירות יותר לגבי מחירי בתים.
- תחרות על פיקדונות: מתחרים דיגיטליים חדשים כגון Macquarie ו-Revolut פעילים בחיסכון מקוון.
- סיכון ספציפי לסקטור ב-Selfco: ההנהלה האטה את הצמיחה בתחבורה ולוגיסטיקה בשל אתגרים גיאופוליטיים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות בפלטפורמת הבנקאות הליבה החדשה, צמיחת Selfco, הפרשות ומרג’ינים.
לגבי הפלטפורמה, ההנהלה ציינה כי ההשקה מתוכננת לפני סוף שנת הכספים 2028 וכי חסכוני הטכנולוגיה מאיחוד המערכות כבר נכללים ביעד הסינרגיות של AUD 20 מיליון עד AUD 25 מיליון. יתרונות ארוכי טווח מהפלטפורמה המבוססת על בינה מלאכותית צפויים מעבר לכך.
השאלות על Selfco התמקדו בשאלה האם החברה תמשיך לצמוח באגרסיביות. ההנהלה ציינה כי האטה בכוונה את הצמיחה בשנת הכספים 2026 בחלק מהסקטורים, וכעת מעוניינת לצמוח בקצב מוחלט דומה לקודם, תוך שמירה על איכות אשראי חזקה.
אנליסטים שאלו גם על הפרשת הסיכון הפורוורד הגבוהה יותר. ההנהלה ציינה כי העלייה מ-AUD 2 מיליון ל-AUD 3.7 מיליון משקפת תחזית בסיס זהירה יותר, אף שהסתברות תרחיש מיתון מתון ירדה.
לגבי מרג’ינים, ההנהלה ציינה כי התחרות בבנקאות קמעונאית נשארת קשה וכי מרג’ין היציאה של יוני של 1.58% נהנה מעליות ריבית אחרונות. נאמר כי צמיחת Selfco אמורה לסייע בקיזוז חלק מלחץ המרג’ין הקמעונאי.
לבסוף, אנליסטים שאלו על תחרות הפיקדונות ועל שותפות Elders. ההנהלה ציינה כי Hello Saver צבר תאוצה חזקה והפחית את הצורך במימוש נוסף, בעוד הקשר עם Elders ממשיך לצמוח לצד ערוצי שותפות אחרים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
