בורסת טקסס זוכה לרישומים ראשיים עם תעודות הסל של TCBI
Digi Communications דיווחה כי המכירות בחציון הראשון עלו ב-10% ל-EUR 1.2 מיליארד, בעוד ה-EBITDA הקבוצתי זינק ב-90% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מה שמדגיש את המומנטום של קבוצת הטלקום ברומניה ובספרד. החברה הוסיפה כי היחידה הספרדית השלימה הנפקה ציבורית ביולי שהעריכה את העסק ב-EUR 1.7 מיליארד וגייסה כ-EUR 287 מיליון. המניה ירדה לאחרונה ב-1.03% ל-$67, לעומת סיום קודם של $67.4.
נקודות מפתח
- מכירות החציון הראשון של 2026 הגיעו ל-EUR 1.2 מיליארד, עלייה של 10% לעומת אשתקד.
- ה-EBITDA הקבוצתי עלה ב-90% בחציון הראשון, בסיוע רווחיות חזקה יותר ברומניה ובספרד.
- ספרד נותרה מנוע הצמיחה המרכזי, עם עלייה של 23% ב-RGU וכ-2.9 מיליון לקוחות פס רחב קווי.
- רומניה הפכה לשוק הסלולר מספר אחת של Digi לפי מספר כרטיסי SIM, על פי דוח מסדיר עדכני.
- Digi ספרד השלימה הנפקה ביולי שגייסה כ-EUR 287 מיליון והפחיתה את המינוף הקבוצתי.
ביצועי החברה
Digi Communications הציגה תוצאות חציון ראשון שהנהלת החברה תיארה כחזקות, עם צמיחה בהכנסות, בלקוחות וברווחיות. החברה דיווחה כי סך ה-RGU הגיע ל-34 מיליון, עלייה של 14% לעומת אשתקד, כאשר תוספות סלולר ופס רחב המשיכו להאיץ.
ספרד הייתה התורמת החזקה ביותר. השוק הוסיף לקוחות בסלולר ובפס רחב קווי, ו-Digi דיווחה כי הפכה למפעילת הפס הרחב הקווי השלישית בגודלה בספרד נכון ליוני. רומניה נותרה השוק הגדול ביותר של הקבוצה והמשיכה לייצר רווחים יציבים, בעוד פורטוגל הראתה שיפור הדרגתי ובלגיה נותרת בשלב מוקדם יותר של פיתוח.
התוצאות מצביעות על עסק שעדיין מתרחב במהירות, אף שהוא משקיע רבות בבניית תשתית רשת. האיזון בין צמיחה להוצאות נותר מרכזי באסטרטגיית Digi.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: EUR 1.2 מיליארד בחציון הראשון של 2026, עלייה של 10% לעומת אשתקד.
- הכנסות הרבעון השני: EUR 612 מיליון, כולל EUR 4 מיליון הכנסות אחרות.
- הכנסות ליבה ברבעון השני: EUR 608 מיליון.
- EBITDA קבוצתי: עלייה של 90% בחציון הראשון של 2026 לעומת אשתקד.
- EBITDA פשוט ברבעון השני: EUR 203 מיליון.
- EBITDA מתואם ללא חכירות תפעוליות ברבעון השני: EUR 169 מיליון.
- צמיחת EBITDA ברבעון השני: 12% לעומת אשתקד.
- צמיחת EBITDA מתואם ללא חכירות תפעוליות ברבעון השני: 23% לעומת אשתקד.
- RGU: 34 מיליון, עלייה של 14% לעומת אשתקד.
- CapEx בחציון הראשון: EUR 347 מיליון, ירידה של כ-10% לעומת החציון הראשון של 2025.
- ציון בריאות פיננסית כוללת של InvestingPro: 2.57 (דירוג טוב), המשקף מומנטום תפעולי מוצק.
למרות הצמיחה החזקה בהכנסות וב-EBITDA, נתוני InvestingPro מגלים כי אנליסטים אינם צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, והיא לא הייתה רווחית בשנים עשר החודשים האחרונים. הקשר זה מסייע להסביר מדוע משקיעים עשויים להיות זהירים למרות הצמיחה המרשימה בשורה העליונה. לתובנות מעמיקות יותר על הבריאות הפיננסית של Digi ולגישה ליותר מ-10 ProTips נוספים, בקרו ב-InvestingPro.
תוצאות מול תחזיות
לא סופקה תחזית EPS או הכנסות לצד הנתונים המדווחים, ולכן לא ניתן לערוך השוואה ישירה של הפתעה חיובית או שלילית. עם זאת, התוצאות התפעוליות מצביעות על ביצוע חזק.
צמיחת הכנסות של 10% וצמיחת EBITDA של 90% מצביעות על כך ש-Digi משפרת הן את היקפה והן את הרווחיות. זהו איתות חזק יותר ממה שהפתעה רבעונית קטנה בדרך כלל מספקת. החברה ציינה גם כי ה-EBITDA המתואם ללא חכירות תפעוליות עלה ב-23% ברבעון השני, מה שמצביע על מינוף תפעולי טוב יותר, במיוחד בספרד.
תגובת השוק
המניה עמדה לאחרונה על $67, ירידה של 1.03% מהסיום הקודם של $67.4. תנודה זו שווה לירידה של כ-$0.40 למניה. המניות נותרות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $153.8 ומעל לשפל של 52 שבועות של $43.15, מה שמרמז כי השוק טרם תמחר מחדש את החברה על אף צמיחתה.
הירידה המתונה מעידה על תגובה מרוסנת. משקיעים עשויים לשקול את המגמות התפעוליות החזקות של החברה מול ההוצאות ההוניות הכבדות המתמשכות, ההפסדים בחלק מהשווקים החדשים יותר, והיעדר השוואת רווח למניה ישירה בנתונים המדווחים.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית שלה לשנת 2026 עבור ספרד, כולל הכנסות, מרווח EBITDA וסך תוספות CapEx. Digi חזרה גם על יעד ה-CapEx הקבוצתי השנתי של כ-EUR 720 מיליון, עם מקסימום של EUR 750 מיליון, וציינה כי בכוונתה להישאר קרוב יותר לקצה התחתון של הטווח.
לשנה המלאה, החברה צופה צמיחת EBITDA קבוצתית של 12% עד 20%. ההנהלה ציינה כי ספרד תהיה המניע המרכזי, כאשר רומניה צפויה להשתפר מעט, פורטוגל צפויה לצמצם הפסדים ובלגיה צפויה להישאר יציבה.
החברה הוסיפה כי:
- ספרד תמשיך להרחיב את טביעת הרגל של סיבי SMART לעבר 21 מיליון בתים שיחוברו עד 2030.
- התמחור ברומניה הומר ברובו ממטבע מקומי לאירו, מה שאמור להפחית את לחץ שער החליפין על התוצאות התפעוליות.
- פורטוגל אמורה להראות סימני שיפור משמעותיים יותר ב-2027.
- בריטניה נותרת שוק קטן בשלב מוקדם, עם CapEx מוגבל לכ-5% או פחות מהוצאות הקבוצה.
דברי המנהלים
המנכ"ל Serghei Bulgac אמר כי החציון הראשון הציג מומנטום רחב-בסיס בכל הקבוצה. "בחציון הראשון של 2026, קבוצת Digi השיגה מכירות של EUR 1.2 מיליארד, עלייה של 10% לעומת אשתקד," אמר, והוסיף כי ה-RGU עלה ב-14% לכמעט 34 מיליון יחידות.
Bulgac הדגיש גם את מעמד החברה ברומניה. הוא אמר כי Digi הפכה למפעיל הסלולר מספר אחת במדינה לפי מספר כרטיסי SIM, וכינה זאת אבן דרך מרכזית לאחר השקת שירותי סלולר ב-2007.
לגבי ספרד, Bulgac אמר כי השוק "הוא ויישאר הפלח הדינמי ביותר שלנו וכנראה הפלח הצומח המוצלח ביותר לאורך מספר רבעונים ושנים טובות לבוא." עמדה זו חוזקה על ידי רווחי הלקוחות החזקים של היחידה הספרדית וההנפקה שלה.
מנכ"ל Digi ספרד, Marius Vărzaru, אמר כי העסק מכסה כיום כחצי מהשוק הפוטנציאלי של ספרד עם טביעת הרגל SMART שלו, ושואף להגיע ל-21 מיליון בתים שיחוברו עד 2030. הוא הוסיף כי עלות הפריסה הממוצעת של הרשת ירדה ל-EUR 50.8 לבית שחובר, פחות ממחצית העלות ההיסטורית של המתחרים.
סיכונים ואתגרים
- הוצאות הוניות כבדות: Digi הוציאה EUR 347 מיליון ב-CapEx בחציון הראשון ועדיין מתכננת השקעה משמעותית בספרד.
- חששות נזילות: נתוני InvestingPro מצביעים על כך שהתחייבויות לטווח קצר עולות על נכסים נזילים, מה שמוסיף לחץ פיננסי לצד אסטרטגיית ההתרחבות האגרסיבית. גישו לתמונה המלאה עם 10+ ProTips נוספים הזמינים באופן בלעדי ב-InvestingPro.
- פורטוגל נותרת לא רווחית: החברה ציינה כי ההפסדים מצטמצמים, אך איזון עדיין אינו באופק.
- בלגיה צומחת לאט יותר: ההנהלה ציינה כי השוק זקוק לתקופת פריסה ארוכה יותר והתוצאות צפויות להישאר יציבות ולא לזנק.
- חשיפה לשערי חליפין: המעבר של רומניה לתמחור צמוד לאירו אמור לסייע, אך המאזן נותר חשוף לתנודות חדות במטבע.
- סיכון ביצוע בשווקים חדשים: בריטניה, בלגיה ופורטוגל הן עדיין פעולות בשלב מוקדם שעשויות לקחת זמן להבשיל.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בבלגיה, פורטוגל, רומניה ובשימוש בתמורות מההנפקה הספרדית. שאלה אחת עסקה בשאלה האם Digi הזלזלה בקושי של הפריסה הבלגית. Bulgac אמר כי השוק פשוט נמצא בשלב מוקדם יותר וזקוק לזמן נוסף.
נושא נוסף היה פורטוגל, שם שאלו אנליסטים על הפסדים ואיכות המוצר. ההנהלה אמרה כי היא מצפה לשיפור מתמשך, תוך הכרה גם במשוב המשתמשים על אפליקציית הטלוויזיה והבטחת שדרוגים לשירות.
שאלות התמקדו גם בהחלפה של רומניה לתמחור מבוסס אירו. Bulgac אמר כי השינוי אמור להפחית את החשיפה לשערי חליפין על התוצאות התפעוליות ולשפר את יציבות המרווח.
אנליסטים שאלו האם Digi עשויה להשתמש בנכס הספרדי הרשום לצורך מימון התרחבות במקומות אחרים. ההנהלה ענתה בשלילה, תוך הדגשה כי משאבים ספרדיים ישמשו לפעולות ספרדיות בלבד.
לבסוף, שאלות נגעו לבריטניה, שם אמרה ההנהלה כי הפיכה למפעילת רשת סלולרית אינה ריאלית בשלב זה, וכי החברה תתקדם בזהירות באמצעות אפשרויות MVNO וסיב אופטי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
