Nature’s Sunshine בכנס הצמיחה השנתי ה-46 של Canaccord Genuity: תוכנית האצה

Nature’s Sunshine Products Inc. (NATR) השתמשה בכנס הצמיחה השנתי ה-46 של Canaccord Genuity ביום רביעי, 12.08.2026, כדי להציג תוכנית שאפתנית להאצת הצמיחה, הרחבת ערוצי המכירה ושיפור הרווחיות. החברה ציינה כי ברצונה לבנות על יתרה מוצקה ועל שוק הבריאות הגלובלי שממשיך להתרחב, אך גם הודתה כי הצמיחה האחרונה הייתה יציבה יותר מאשר מהירה.

המנכ"ל קן רומנזי אמר כי החברה שואפת לחרוג מהקצב הנוכחי שלה. "צמחנו בסדר, אבל אנחנו חושבים שיש מקום להאצה של הצמיחה. האם אפשר לגרום לדבר הזה לצמוח מהר יותר?" אמר. Nature’s Sunshine מטווחת $1 מיליארד במכירות ומרג’ין EBITDA של 15%, לעומת כ-$480 מיליון במכירות ומרג’ין של 10% ב-2025.

נקודות מפתח

• Nature’s Sunshine רוצה להכפיל את המכירות ל-$1 מיליארד ולהעלות את מרג’ין ה-EBITDA ל-15% באמצעות היקף, צמיחה דיגיטלית ורכישות.
• החברה ציינה כי ברשותה כ-$100 מיליון במזומן וללא חוב, מה שמעניק לה מרחב להשקיע.
• ההכנסות הדיגיטליות צומחות במהירות, עם $40 מיליון ב-2024 ויעד של $50 מיליון ב-2025.
• אסיה-פסיפיק נותרת מנוע מרכזי, המהווה 40% מסך המכירות.
• ההנהלה פועלת להרחבה גיאוגרפית, מוצרים חדשים ועסקים משלימים סלקטיביים במקום רכישות גדולות.

תוצאות פיננסיות

ההנהלה הדגישה שיא של ביצוע עקבי ועדיף על פני מתחרים במכירות ישירות לאורך ארבע השנים האחרונות, אף שהתעשייה הרחבה התקשתה.

• מכירות 2025 עמדו על $480 מיליון, עם מרג’ין EBITDA של 10%.
• בין 2021 ל-2025, החברה ציינה כי המכירות צמחו בשיעור גידול שנתי של 4% וה-EBITDA צמח בשיעור גידול שנתי של 16%.
• מתחרים בתחום המכירות הישירות רשמו ירידות באותה תקופה, לפי ההנהלה.
• ההחזר הכולל לבעל מניה מאז 2023 היה יותר מפי שניים ממפתח Russell 2000, לפי החברה.
• Nature’s Sunshine ציינה כי ברשותה כ-$100 מיליון במזומן וללא חוב.

החברה גם הצביעה על הפעילות הדיגיטלית שלה כמקור רווח גדל.

• ההכנסות הדיגיטליות הגיעו ל-$40 מיליון ב-2024.
• פעילות זו רווחית ובמסלול להגיע ל-$50 מיליון ב-2025.
• המכירות הדיגיטליות מהוות כיום יותר מ-35% מסך המכירות הכולל ב-2025, לפי ההנהלה.

בשוק המניות, המניות סיימו את המסחר הרגיל ב-$15.30, ירידה של 1.35% באותו יום, ולאחר מכן עלו ב-0.92% במסחר לאחר שעות ל-$15.44. המניה נסחרה בין $12.97 ל-$28.14 במהלך 52 השבועות האחרונים.

עדכונים תפעוליים

Nature’s Sunshine תיארה את עצמה כחברת בריאות וטובת הנפש גלובלית וכחברת הצמחי המרפא והבוטניקה מספר 1 בעולם. שנוסדה ב-1972 על ידי ג’ין וקריסטין יוז בפרובו, יוטה, העסק גדל מפעולה על שולחן מטבח לחברת מכירות ישירות הפועלת ביותר מ-40 מדינות.

החברה ציינה כי צוות ההנהלה שלה משלב מנהלי עסקים ותיקים מבפנים עם גיוסים חיצוניים ממותגי צרכנות ומכירות ישירות.

• קן רומנזי, המנכ"ל החדש, בעל 44 שנות ניסיון במוצרי צרכנות ארוזים, מזון ומשקאות. רקעו כולל Frito-Lay, Nabisco, Ocean Spray, שם שימש כמנהל תפעול ראשי במשך 11 שנים, ו-B&G Foods, שם היה מנכ"ל בין 2017 ל-2020.
• היידי ויסמילר, לשעבר מנהלת צמיחה ראשית של Rodan + Fields, היא יו"ר.
• בראיינט ייטס, בעל ניסיון של למעלה מ-25 שנה בחברה, מפקח על מרכז, מזרח ומערב אירופה, רוסיה, אוקראינה, מדינות הבלטיות ואמריקה הלטינית. החברה ציינה את כישוריו בשפות אנגלית, רוסית, אוקראינית, פולנית וספרדית.
• דן סי. נורמן, לשעבר נשיא של Synergy WorldWide, מנהל את פעילות אסיה-פסיפיק, המהווה 40% מהמכירות.
• אריך פריץ, מנהל עסקים בשרשרת האספקה עם ניסיון ב-Nabisco, Ocean Spray ו-B&G Foods, מסייע בהובלת הפעולות.
• ג’נין ובר, בעלת ניסיון של 25 שנה במכירות ישירות שסייעה לבנות את Rodan + Fields למותג של $1 מיליארד וחברת הטיפוח מספר 1 בארה"ב, הצטרפה לצוות.
• רות פרקינס, שעבדה ב-Ford, Estée Lauder ופפסיקו, עתידה להתחיל כסמנכ"לית כספים ב-01.09.

ההנהלה ציינה כי החברה מייצרת יותר מ-90% ממוצריה במתקן יוטה שלה, שיכול לייצר 16.5 מיליון יחידות בשנה. נאמר כי למפעל יש כושר עודף לצמיחה ורכישות אפשריות. החברה גם ציינה כי השיגה הסמכות איכות גלובליות מרכזיות, כולל ה-TGA האוסטרלי, שתיארה כאחד הקשים בעולם.

הרחבה גיאוגרפית

רומנזי אמר כי החברה רואה מקום לצמוח בשווקים קיימים ולהיכנס לחדשים. אסיה-פסיפיק נותרת האזור הגדול ביותר, אך ההנהלה ציינה כי מספר שווקים עדיין יש להם מקום להתרחב מעבר למרכזי הערים הנוכחיים שלהם.

• יפן: החברה פתחה משרד חדש בפוקואוקה שבדרום יפן כדי להתרחב מעבר למודל ממוקד טוקיו. יפן מייצרת כיום כ-$45 מיליון במכירות שנתיות, וההנהלה מצפה להרחבה נוספת לערים נוספות עם הזמן.
• קוריאה: העסק עדיין ממוקד בסיאול, עם מקום להתרחב לערים אחרות.
• סין: החברה ציינה כי עסקיה ממוקדים בשנגחאי ושנז’ן, עם אפשרות לצמיחה עירונית נוספת.
• גרמניה: Nature’s Sunshine נכנסה לגרמניה ב-2025, תוך כינויה כשוק התוספים הגדול ביותר באירופה ושוק המכירות הישירות הגדול ביותר באירופה. ההנהלה מצפה שהשוק יהפוך לתורם הכנסות משמעותי לאחר תקופת עלייה ראשונית.
• מדינה אסייתית נוספת: החברה מתכננת להתרחב לשם ב-2026, בהמתנה לאישורים ממשלתיים.

ההנהלה גם ציינה כי היא מתייחסת לארה"ב כשוק חדש עבור מותג Synergy, עם מערכת הפצה נפרדת מ-Nature’s Sunshine.

אסטרטגיית ערוצים וצמיחה דיגיטלית

החברה ציינה כי עסקיה בארה"ב היו שונים לאורך זמן מהמודל הבינלאומי שלה. בארה"ב, Nature’s Sunshine הסתמכה על אנשי מקצוע בתחום הבריאות כגון כירופרקטים ותזונאים, יועצי בריאות, חנויות קמעונאיות מתמחות ומשווקים חוזרים עם אתרים אישיים. מחוץ לארה"ב, החברה השתמשה בעיקר במודל מכירות ישירות טהור באמצעות יועצים עצמאיים.

רומנזי אמר כי החברה מרחיבה את המכירות הדיגיטליות מכיוון שעסק המכירות הישירות בארה"ב ביצע ביצוע נמוך לאורך זמן רב ומכיוון שבסיס אנשי המקצוע בתחום הבריאות המקורי התיישן במהלך 50 השנים האחרונות.

• העסק הדיגיטלי ישיר לצרכן נבנה ל-$40 מיליון בהכנסות תוך חמש שנים.
• ההנהלה ציינה כי העסק רווחי ובמסלול ל-$50 מיליון ב-2025.
• החברה מתכננת לבחון רשתות קמעונאיות גדולות יותר, במיוחד חנויות מזון טבעי.
• ליועצים עצמאיים יהיו מוצרים בלעדיים שלא יימכרו באתר, ב-Amazon או ב-TikTok.
• ערוצים דיגיטליים יציעו מבחר מוצרים רחב יותר.

רומנזי אמר כי החברה היא אחת מעסקי המכירות הישירות הבודדים שיכולים להתרחב לערוצים דיגיטליים מבלי להרחיק את בסיס היועצים שלה. הוא אמר כי החברה מפרידה בכוונה בין קווי מוצרים כדי להפחית קונפליקט בין ערוצים.

הוא גם אמר כי חברות מכירות ישירות נוטות להסתמך על מספר קטן יותר של מוצרים חוזרים ומודל גיוס חזק, בניגוד לחברות מוצרי צרכנות ארוזים שמשיקות מוצרים חדשים מדי שנה. כדוגמה, הוא הצביע על אסיה, שם ערכת ליבה של שלושה מוצרים המתמקדת בבריאות לב וכלי דם ומטבולית הניעה את העסק במשך 12 שנים למרות שהחברה מוכרת שם כ-30 מוצרים.

צנרת מוצרים

Nature’s Sunshine ציינה כי חדשנות במוצרים נותרת מרכזית לתוכנית הצמיחה שלה, במיוחד בקטגוריות שכבר גדולות או מתרחבות במהירות.

• בריאות המעיים: ההנהלה ציינה כי זוהי קטגוריה מרכזית המשפיעה על 75% מהאמריקאים וסיבה מובילה לביקורי רופא.
• תמיכה ב-GLP-1: החברה מפתחת מוצרים שעשויים לסייע עם תופעות לוואי הקשורות לתרופות הרזיה מסוג GLP-1, מבלי להתחרות ישירות בקטגוריית הרזיה.
• בריאות האישה: ההנהלה כינתה זאת קטגוריה בצמיחה מהירה עם מקום לפיתוח מוצרים נוסף.
• טיפוח עור: החברה השיקה מוצרי טיפוח עור באסיה, שם 85% מהיועצים הן נשים צעירות וטיפוח העור הקוריאני מהדהד בחוזקה.
• חתימות: תוכניות חתימה כעת קיימות בכל העסקים והאזורים.

ההנהלה ציינה כי טיפוח העור עדיין מהווה חלק קטן מהמכירות, אך היא רואה מקום משמעותי לצמיחה באסיה ובהמשך בשווקים המערביים.

אסטרטגיית רכישות

רומנזי אמר כי Nature’s Sunshine בוחנת רכישות, אך רק אם הן עומדות בקריטריונים מצומצמים. החברה אינה רוצה לבצע עסק גדול שישנה את העסק בן לילה.

• החברה מדגמת עסקים בטווח של $75 מיליון עד $125 מיליון במכירות.
• היא אינה מנסה להכפיל את גודל החברה באמצעות רכישות.
• ההנהלה רוצה עסקים שניתן לשלב במערכת הייצור של Nature’s Sunshine.
• היא מעדיפה עסקים עם חשיפה ישירה לצרכן או קמעונאית.
• היא פתוחה להזדמנויות מחוץ לארה"ב, אך ציינה כי עסקים בארה"ב עשויים להיות קלים יותר לשילוב.
• החברה רוצה עסקים בצמיחה, לא כאלה שדועכים ועלולים להפוך ל"סכין נופלת".

ההנהלה ציינה כי רכישות משלימות יכולות לסייע בשיפור מרג’ין ה-EBITDA ב-1 עד 2 נקודות אחוז, בחלקו באמצעות סינרגיות ייצור ושימוש טוב יותר בכושר הקיים. החברה ציינה כי תעדיף לרכוש עסקים המשתמשים ביצרנים חיצוניים מאשר כאלה עם מפעלים משלהם, מכיוון שכך תימנע עלות סגירת מתקנים.

תחזית עתידית

Nature’s Sunshine מסגרה את תוכניתה לטווח הארוך סביב ארבעה מנועי צמיחה עיקריים: הרחבה גיאוגרפית, צמיחה דיגיטלית, שיווק חזק יותר ורכישות.

• חדירה גיאוגרפית: החברה רוצה להעמיק את נוכחותה ביפן, קוריאה וסין, תוך בניית שווקים חדשים בגרמניה ומדינה אסייתית נוספת.
• הרחבה דיגיטלית: ההנהלה רואה מקום להמשיך לצמוח בעסק הישיר לצרכן מעבר לרמה הנוכחית של $40 מיליון עד $50 מיליון.
• שיווק: החברה מתכננת להשיק קמפיין בשם "Live on the Bright Side" בסתיו 2025, בעיקר דרך ערוצים דיגיטליים. נאמר כי הקמפיין ידגיש את זהות "Sunshine" של המותג ואת שילוב המוצרים הבוטניים ומבוססי המדע שלו.
• מיזוגים ורכישות: החברה רוצה רכישות קטנות עד בינוניות ממושמעות שיכולות להוסיף צמיחה ומינוף ייצור.

רומנזי אמר כי החברה פועלת בשוק בריאות גלובלי בשווי של כ-$1 טריליון וצומח בכ-4% בשנה. הוא אמר כי מומחי התעשייה מצפים שהצמיחה תעבור לספרות בודדות גבוהות יותר עם הזמן. Nature’s Sunshine רוצה לצמוח לפחות מהר כמו השוק, ובאופן אידיאלי מהר יותר.

ההנהלה גם ציינה כי לחברה יש מקום לשפר את מרג’ין הברוטו על ידי שימוש מלא יותר במפעל יוטה שלה ולהשיג מינוף כללי ומנהלי ככל שהמכירות עולות. נאמר כי הקומבינציה של היקף ורכישות משלימות יכולה לסייע בהזזת מרג’ין ה-EBITDA לעבר יעד ה-15%.

לעת עתה, החברה ממצבת את עצמה כעסק בריאות רב-ערוצי עם יתרה חזקה, טביעת רגל דיגיטלית גדולה יותר וגישה זהירה לעסקאות. השלב הבא יבחן האם האסטרטגיה הזו יכולה להתורגם לצמיחה מהירה יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.