מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
מיקרוביקס (Microbix) הודיעה כי הכנסות הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026 עלו ב-17% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בזכות עלייה במכירות אנטיגנים ומוצרי הבטחת איכות, בעוד שהמרג’ין הגולמי התרחב בחדות ל-54% לעומת 41%. החברה לא סיפקה נתון רווח למניה או סכום הכנסות מדויק בנתונים שנמסרו, ומניותיה סיימו את מושב הבורסה האחרון ללא שינוי על $0.32, סמוך לפסגת טווח 52 השבועות שלהן שנע בין $0.21 ל-$0.32.
נקודות מפתח
- צמיחת ההכנסות האיצה ל-17% על בסיס שנתי, קרוב ליעד ההנהלה של לפחות 20%.
- המרג’ין הגולמי השתפר ב-13 נקודות אחוז ל-54%, המשקף תמהיל מוצרים טוב יותר, תשואות גבוהות יותר ולחץ נמוך יותר של עלויות קבועות.
- מכירות אנטיגנים עלו ב-20% ומכירות QAPs עלו ב-13% ברבעון.
- ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי צפוי להיות "חזק משמעותית" מהרבעון השלישי.
- Kinlytic, נכס האורוקינאז של החברה, מתקדם לקראת פגישה עם ה-FDA לפני סוף 2026 ותיוק בשנת 2027.
ביצועי החברה
מיקרוביקס ציינה כי הרבעון סימן צעד נוסף בהיפרעותה לאחר שני כשלי לקוחות באמצע 2025. צמיחת ההכנסות הייתה רחבה, כשעסקי האנטיגנים עלו ב-20% ו-QAPs, מוצרי הבטחת איכות, עלו ב-13%.
ההנהלה ציינה כי החברה עדיין עובדת לחזור לנקודת שבירה מהונדסת של כ-CAD 5.5 מיליון לרבעון. היא תיארה את העסק כפועל תחת שליטת עלויות קפדנית תוך שמירה על כושר מספיק לתמיכה בפרויקטים גדולים יותר.
החברה גם הצביעה על תמהיל מכירות מגוון יותר. מכירות ישירות למעבדות קליניות, שמיקרוביקס מכנה B2C, צמחו ב-35% ברבעון ביחס לרבעון הקודם והפכו לזרם הכנסות בן שבע ספרות ומעלה. ההנהלה ציינה כי ערוץ זה מפחית את התלות בלקוח גדול בודד.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- צמיחת הכנסות: עלייה של 17% על בסיס שנתי ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026.
- מכירות אנטיגנים: עלייה של 20% על בסיס שנתי.
- מכירות QAPs: עלייה של 13% על בסיס שנתי.
- מרג’ין גולמי: 54%, לעומת 41% שנה קודם לכן.
- שיפור במרג’ין הגולמי: 13 נקודות אחוז על בסיס שנתי.
- מזומן בקופה: CAD 7.2 מיליון בסוף הרבעון.
- יחס שוטף: 18.08, המעיד על כך שהנכסים הנזילים עולים בהרבה על ההתחייבויות לטווח קצר ומספקים גמישות פיננסית משמעותית.
- רכישות חוזרות של מניות: 796,000 מניות נרכשו חזרה ברבעון השלישי תמורת CAD 209,000.
- רכישות חוזרות מתחילת השנה: 2.3 מיליון מניות נרכשו חזרה תמורת CAD 571,000.
- מכירות B2C: עלייה של 35% ברבעון ביחס לרבעון הקודם.
- הכנסות מסין: חזרו לטווח בן שש ספרות, לאחר שבעבר עמדו על CAD 2 מיליון עד CAD 3 מיליון בשנה ולאחר מכן ירדו בחדות.
תוצאות מול תחזית
התחזית הפיננסית שסופקה צפתה הכנסות של $5.2 מיליון, אך לא סופק נתון הכנסות בפועל. תחזית הרווח למניה גם לא הייתה זמינה בנתונים, ולכן לא ניתן לחשב הפתעה ישירה בתוצאות.
עם זאת, העדכון התפעולי מרמז על רבעון שהיה טוב יותר מבחינת איכות מאשר מבחינת היקף. עלייה של 17% בהכנסות ומרג’ין גולמי של 54% מצביעים על שיפור בהוצאה לפועל, אך החברה עדיין לא עמדה ביעד שלה של לפחות 20% צמיחה שנתית במכירות.
עבור משקיעים, האיתות החשוב יותר עשוי להיות שמיקרוביקס מחזירה את המומנטום שלה לאחר אובדן לקוחות קודם. שיפור המרג’ין היה גדול מספיק כדי לבלוט, במיוחד עבור ספקית אבחון בעלת שווי שוק קטן שבה תמהיל המוצרים ויעילות הייצור יכולים לגרום לתנודה חדה בתוצאות מרבעון לרבעון.
תגובת השוק
מניות מיקרוביקס נסגרו על $0.32, ללא שינוי מהסגירה הקודמת. זה משאיר את מנית הסטוק בפסגת טווח 52 השבועות שלה בין $0.21 ל-$0.32, מה שמרמז כי השוק כבר תגמל חלק מסיפור ההיפרעות של החברה.
התנועה הפלטה עשויה להצביע על כך שמשקיעים המתינו לנתונים פיננסיים קונקרטיים יותר, כגון הכנסות בפועל ורווח למניה, לפני ביצוע מהלך חזק יותר. היא עשויה גם לשקף את השלב המוקדם של מספר יוזמות צמיחה, כולל Kinlytic ופרויקטי QAPs חדשים.
ללא נתוני נפח מסחר שסופקו, אין סימן לפעילות חריגה במושב הבורסה האחרון.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 צפוי להיות "חזק משמעותית" מהרבעון השלישי, עם המשך שיפור בהכנסות על בסיס שנתי ורבעוני. החברה שואפת להתקרב לנקודת שבירה ולצמצם את השימוש הנקי במזומן.
מספר יוזמות ארוכות טווח נמצאות גם הן במוקד:
- Kinlytic: פגישה עם ה-FDA צפויה לפני סוף שנת הלוח 2026; תיוק sBLA צפוי ב-2027.
- עסקי QAPs: ההנהלה מצפה להסכמים רשמיים עם חברות אבחון בינלאומיות מרכזיות במהלך יתרת שנת הלוח 2026.
- סין: ההכנסות מתאוששות, כשההנהלה מצפה לחזרה לטווח בן שבע ספרות ב-2027 ונורמליזציה ארוכת טווח לכיוון CAD 2 מיליון עד CAD 3 מיליון בשנה.
- רכישות חוזרות של מניות: החברה רוכשת בחזרה כ-15,000 מניות ביום, אך ציינה כי היא מאזנת את הרכישות החוזרות מול צרכי המזומן והזדמנויות צמיחה עתידיות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל קמרון גרום (Cameron Groome) אמר כי הרבעון הציג "צמיחה שנתית מוצקה של 17%", והוסיף כי הדבר החזיר את החברה למסלול לאחר המכשולים של אמצע 2025.
הוא גם הצביע על שיפור המרג’ין, ואמר כי המרג’ין הגולמי עלה ל-54% מ-41% ברבעון המקביל אשתקד, המשקף "תמהיל ייצור טוב ומשמעת."
לגבי התחזית הפיננסית, אמר גרום: "אני חושב שהרבעון הרביעי שלנו יהיה עדיין חזק משמעותית מהרבעון השלישי שלנו," וקשר זאת הן לפרויקטי אבחון חדשים והן להתקדמות ב-Kinlytic.
מנהל התפעול קן יוז (Ken Hughes) אמר: "הקשר עם Sequel נשאר חזק ביותר," והוסיף כי עבודת חומר התרופה של Kinlytic "ממש המריאה" עם תשואות גבוהות יותר שאמורות לתמוך במרג’ינים עתידיים.
סיכונים ואתגרים
- שימוש במזומן: מיקרוביקס ציינה כי היא עדיין צרכנית נטו של מזומן ברמות ההכנסות הנוכחיות, מה שמגביל את הגמישות הפיננסית.
- ריכוז לקוחות: החברה מנסה לגוון, אך פרויקטים גדולים עדיין יכולים ליצור תלות בכמה לקוחות מרכזיים.
- תנודתיות בסין: ההכנסות מסין התאוששו, אך נותרות הרבה מתחת לשיאן ועדיין אינן ודאיות.
- שונות במרג’ין הגולמי: ההנהלה ציינה כי המרג’ינים יכולים להשתנות מרבעון לרבעון בהתאם למוצרים הנמכרים.
- סיכון הוצאה לפועל בתוכניות חדשות: מספר הזדמנויות עדיין נמצאות בשלבי היתכנות או משא ומתן ועשויות לקחת שנים להפוך להכנסות משמעותיות.
שאלות ותשובות
אנליסטים שאלו מדוע המרג’ין הגולמי השתפר למרות שההכנסות עלו בצניעות בלבד. ההנהלה ציינה כי התשובה טמונה בתמהיל המוצרים, תשואות טובות יותר על מוצר אנטיגן מרכזי, ושיפור בספיגת עלויות הייצור הקבועות.
הם גם שאלו האם החברה הורידה את נקודת השבירה שלה. ההנהלה ציינה כי מספר העובדים צומצם באמצעות שחיקה טבעית, אך רק תוך שמירה על הכושר המינימלי הנדרש לשירות לקוחות גדולים.
נושא נוסף שעלה היה גילוי לקוחות. ההנהלה ציינה כי היא מצפה לגילויים משמעותיים ראשונים במהלך יתרת שנת הלוח 2026, אך לעיתים קרובות תימנע מלנקוב בשמות לקוחות אלא אם יש סיבה ברורה לכך.
אנליסטים גם שאלו על נוף התחרות. ההנהלה ציינה כי שוק האנטיגנים הטבעיים כולל רק כמה שחקנים מרכזיים ברחבי העולם, בעוד שעסקי הבקרה כולל כחצי תריסר מתחרים משמעותיים. מיקרוביקס ציינה כי היא הופכת לדומיננטית יותר בבקרות מחלות זיהומיות ווירולוגיה.
שאלות על סין, צמיחת B2C ורכישות חוזרות קיבלו תשובות דומות: סין מתאוששת, B2C הופכת חשובה יותר, והרכישות החוזרות ימשיכו בקצב מדוד בעוד החברה שומרת על מזומן לצמיחה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
