פינולקס קייבלס עוקפת תחזיות הרבעון הראשון של 2026 בזכות ביקוש חזק

פינולקס קייבלס (Finolex Cables) דיווחה על עלייה חדה ברווח ובהכנסות הרבעוניות, תוך עקיפת הציפיות בשני הפרמטרים, על רקע התחזקות הביקוש לכבלים חשמליים וכבלי תקשורת. ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, הרווח למניה עמד על 14.5 לעומת תחזית של 10.6, בעוד ההכנסות הגיעו ל-INR 2,013 קרורים, מעל ל-INR 1,758 קרורים שהוערכו. החברה מסרה כי ההכנסות עלו ב-44% לעומת השנה הקודמת, הרווח לפני מס טיפס ב-62%, והרווח לאחר מס עלה ב-59%. למרות העקיפה, המניה ירדה ב-2.23% ועמדה על $1,251.55, בהשוואה לסיום הקודם של $1,280.05.

נקודות מפתח

• פינולקס קייבלס השיגה עקיפה ברורה של תחזיות, כאשר הרווח למניה עלה ב-36.79% מעל התחזית וההכנסות עלו ב-14.51% מעל האומדנים.
• הכנסות מכבלים חשמליים עלו ב-47% על בסיס שנתי, בסיוע צמיחה חזקה בנפחים בכבלים לרכב, סוללות, גמישים, סולאריים וחקלאיים.
• הכנסות מכבלי תקשורת קפצו ב-62%, בתמיכת ביקוש ממרכזי נתונים מונעי בינה מלאכותית, יצוא ותמחור נוח.
• ההנהלה ציינה כי מרג’ין של כ-30% בכבלי תקשורת אינו צפוי להימשך ויתנרמל ככל שעלויות המלאי יתאפסו.
• החברה שמרה על תחזית פיננסית להוצאות הון לשנת הכספים 2027 בסך של כ-INR 300 קרורים.

ביצועי החברה

פינולקס קייבלס רשמה אחד מהרבעונים החזקים שלה לאחרונה, עם צמיחה בכל העסקים המרכזיים ושיפור ברווחיות. הכנסות מפעולות עלו ל-INR 2,013 קרורים מ-INR 1,396 קרורים בשנה הקודמת. הרווח לפני מס עלה ל-INR 277 קרורים מ-INR 171 קרורים, בעוד הרווח לאחר מס עלה ל-INR 221 קרורים מ-INR 139 קרורים.

החברה מסרה כי הרבעון נהנה הן מצמיחה בנפחים והן ממיקס מוצרים משופר. כבלים חשמליים נותרו העסק המרכזי, עם הכנסות של INR 1,767 קרורים, עלייה של 47% לעומת השנה הקודמת. כבלי תקשורת, מגזר קטן יותר אך בעל צמיחה מהירה יותר, הציגו צמיחה חזקה במיוחד ככל שהביקוש מרשתות טלקום ומרכזי נתונים האיץ.

ההנהלה הצביעה גם על רקע תעשייתי רחב יותר שנותר נוח. מפעילי הטלקום עדיין משלימים את פריסת ה-5G, בעוד שחברות ה-hyperscaler הגלובליות משקיעות בכבדות במרכזי נתונים בהודו ובחו"ל. החברה ציינה כי מגמות אלה יוצרות שוק גדול יותר לכבלי חשמל ותקשורת כאחד.

נתונים פיננסיים עיקריים

• הכנסות מפעולות: INR 2,013 קרורים, עלייה של 44% על בסיס שנתי מ-INR 1,396 קרורים.
• רווח לפני מס: INR 277 קרורים, עלייה של 62% מ-INR 171 קרורים.
• רווח לאחר מס: INR 221 קרורים, עלייה של 59% מ-INR 139 קרורים.
• מרג’ין PBT: 13.4%, עלייה מ-11.8% בשנה הקודמת.
• מרג’ין PAT: 10.7%, עלייה מ-9.6% בשנה הקודמת.
• מרג’ין EBITDA: כ-12.5%, לעומת 10.5% ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 ו-9.4% ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026.
• הכנסות מכבלים חשמליים: INR 1,767 קרורים, עלייה של 47% על בסיס שנתי.
• הכנסות מכבלי תקשורת: INR 176 קרורים, עלייה של 62% על בסיס שנתי.
• הכנסות מיזם משותף: INR 87 קרורים, עם רווח של INR 7 קרורים.

תוצאות בפועל מול תחזית

פינולקס קייבלס עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. הרווח למניה של 14.5 היה גבוה ב-3.9 מהתחזית של 10.6, הפתעה של 36.79%. הכנסות של INR 2,013 קרורים היו גבוהות ב-INR 255 קרורים מהאומדן של INR 1,758 קרורים, הפתעה של 14.51%.

גודל העקיפה היה משמעותי. לא מדובר בביצוע עודף קטן שנובע מפריט בודד. צמיחת ההכנסות הייתה רחבה, והרווחיות השתפרה ככל שמינוף תפעולי, מיקס מוצרים והעברת מחירים סייעו לקזז את תנודתיות הסחורות. הרבעון הציג גם עליות חזקות על בסיס שנתי, עם הכנסות שעלו ב-44% ו-PAT שעלה ב-59%, מה שמחזק את הדעה שהחברה נהנית הן מביקוש והן מהוצאה לפועל.

תגובת השוק

המניה נסחרה ב-$1,251.55, ירידה של 2.23% מהסיום הקודם של $1,280.05. זה ממקם את המניה כ-8.9% מתחת לשיא של 52 שבועות של $1,374, אך הרבה מעל לשפל של 52 שבועות של $700.8. המניה הציגה החזר גבוה בשנה האחרונה ועסקה בעליית שער גדולה בששת החודשים האחרונים, על פי נתוני InvestingPro, המשקפים את המומנטום התפעולי החזק של החברה כשחקן בולט בתעשיית הציוד החשמלי.

הירידה מרמזת כי משקיעים עשויים לשקול את איכות העקיפה מול שאלות לגבי קיימות. ההנהלה ציינה כי מרג’ין של כ-30% בכבלי תקשורת נתמך על ידי תמחור מלאי נוח וצפוי להתנרמל לרמות דו-ספרתיות נמוכות יותר ככל שחומרי גלם חדשים יכנסו לייצור. השוק עשוי גם לגלם בעיות בשרשרת האספקה, כולל השבתת מפעל מוטות הנחושת וגישה מוגבלת לגרמניום טטרכלוריד. למרות הירידה, טיפים של InvestingPro מדגישים כי המניה נסחרת ביחס P/E נמוך ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב, והחברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 25 שנים רצופות. משקיעים המחפשים תובנות הערכה מעמיקות יותר יכולים לגשת ל-9 ProTips נוספים ולמדדים פיננסיים מקיפים בפלטפורמה.

לא סופקו נתוני נפח חריגים, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך שיקף מסחר כבד או ירידה שגרתית לאחר ריצה חזקה.

תחזית והנחיות

ההנהלה שמרה על תוכנית הוצאות ההון לשנת הכספים 2027 ללא שינוי בסביבות INR 300 קרורים. ההוצאה תתמוך בהרחבת מגדל שרטוט הסיב, צמיחת כושר הכבלים וייצוב מתקן ה-preform.

החברה מסרה כי כושר שרטוט הסיב שלה מורחב כעת ישירות מ-4 מיליון קילומטרים ל-8 מיליון קילומטרים, כאשר הכושר הגדול יותר צפוי להיות מוכן עד סוף ספטמבר. כושר הכבלים מוגדל גם הוא מ-8 מיליון קילומטרים ל-10 מיליון קילומטרים, אם כי פרויקט זה ייקח זמן רב יותר.

פינולקס מצפה שמרג’ין כבלי התקשורת יתנרמל מהרמה הגבוהה הנוכחית ככל שעלויות המלאי יתאפסו. במקביל, ההנהלה רואה ביקוש חזק מטלקום, יצוא ומרכזי נתונים. החברה ציינה כי מתקן ה-preform שלה מיועד כולו לשימוש פנימי, לא למכירות חיצוניות, וכי היא בוחנת האם להרחיב עוד אם הביקוש יישאר חזק.

החברה גם ציינה כי יעד הכנסות FMEG של INR 5 מיליארד עד שנת הכספים 2028 נותר בר-השגה, למרות שהמגזר עבר רבעון חלש בשל בעיות אספקת דלק ו-PVC.

דברי ההנהלה

המנכ"ל מהש וישוואנאתן ציין כי מספר קווי מוצרים רשמו צמיחה חזקה בנפחים. "בסך הכל, היו קווי מוצרים מסוימים שהצליחו מאוד מבחינת נפחים," אמר, תוך ציון כבלים לרכב, סוללות, גמישים, סולאריים וחקלאיים.

לגבי כבלי תקשורת, אמר כי העסק נהנה מגל ביקוש עולמי. "הייתה התפוצצות של ביקוש ממרכזי נתונים ושימוש, שרוכב על בינה מלאכותית, מה שהביא לביקוש עצום לכבלי סיב," אמר.

וישוואנאתן תיאר גם את מאמץ היצוא של החברה כמכוון יותר מבעבר. "אנחנו אגרסיביים יותר מבעבר בחזית היצוא, מה שאומר שיש לנו כעת צוות מחודש שמתמקד רק ביצוא," אמר.

סמנכ"ל הכספים סאצ’ין נאיק ציין כי הרבעון שיקף צמיחה חזקה בשורה העליונה וברווח. "הכנסותינו מפעולות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 עמדו על INR 2,013 קרורים בהשוואה ל-INR 1,396 קרורים ברבעון המקביל של השנה הקודמת," אמר. "זה מייצג צמיחה של כ-44% בהכנסות."

סיכונים ואתגרים

• נירמול מרג’ין: מרג’ין של כ-30% בכבלי תקשורת עשוי לרדת ככל שהמלאי הישן ייגמר וחומר חדש יימכר במחירים הנוכחיים.
• תנודתיות חומרי גלם: נחושת, גרמניום טטרכלוריד ותשומות אחרות נותרות חשופות לתנודות חדות במחירים ואילוצי אספקה.
• שיבוש תפעולי: מפעל מוטות הנחושת הושבת במהלך הרבעון בשל סייגי זמינות גז LPG.
• חולשת FMEG: מאווררים וצינורות תעלות נפגעו ממחסור בדלק ו-PVC, מה שמראה שלא כל המגזרים פועלים באותה מידה.
• נראות יצוא: ההנהלה ציינה כי משא ומתן על יצוא עשוי לקחת זמן, מה שמקשה על חיזוי הכנסות רבעוניות מערוץ זה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בקיימות המרג’ין, צמיחת כבלי התקשורת ואסטרטגיית הסיב של החברה.

שאלה מרכזית אחת הייתה האם מרג’ין כבלי התקשורת החזק ניתן לחזרה. ההנהלה אמרה שהתשובה היא לא, לפחות לא ברמה הנוכחית, מכיוון שהרבעון נהנה ממלאי ישן שנרכש במחירים נמוכים יותר. החברה מצפה שהמרג’ין יתייצב בטווח הדו-ספרתי הנמוך.

האנליסטים שאלו גם על תמחור סיב. ההנהלה ציינה כי סיב G.652.D סטנדרטי עלה מכ-$5-$6 לקילומטר בדצמבר ל-$17-$18 בשיאו, וכעת מתייצב סביב $12-$13. החברה ציינה כי זה משקף שוק הדוק המונע על ידי בינה מלאכותית וביקוש ממרכזי נתונים.

מוקד נוסף היה תוכנית האינטגרציה לאחור של החברה. פינולקס ציינה כי מתקן ה-preform שלה ישמש כולו לייצור פנימי וכי 100 טון מטרי של כושר preform מספיק לכ-4 מיליון קילומטרים של שווה ערך סיב, לא ל-8 מיליון קילומטרים המלאים של כושר השרטוט.

שאלות נוספות התמקדו ביצוא ובכבלים למרכזי נתונים. ההנהלה ציינה כי יותר ממחצית מהכנסות כבלי התקשורת מגיעות מחוזים ארוכי טווח, וכי החברה כבר מספקת עיצובי כבלים ללקוחות מרכזי נתונים, תוך פיתוח מוצרים עם ספירת סיב גבוהה יותר לביקוש עתידי. נתוני InvestingPro מאשרים כי החברה הייתה רווחית במהלך שנים עשר החודשים האחרונים, כאשר אנליסטים מנבאים המשך רווחיות השנה. עבור משקיעים המעוניינים להשוות את פינולקס מול עמיתים בתעשייה או לסנן הזדמנויות דומות, הפלטפורמה מציעה כלי סינון מניות מתקדמים וניתוח מומחים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.