מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Shelly Group SE דיווחה כי הכנסותיה בחצי הראשון של 2026 עלו ב-26% ל-EUR 68.3 מיליון, בעוד ה-EBIT טיפס ב-46% והרווח הנקי גדל ב-51%, מה שמדגיש ביקוש חזק למוצרי הבית החכם ומוצרי האוטומציה לבניינים של החברה. החברה גם הגדילה את תזרים המזומנים התפעולי ל-EUR 22.3 מיליון, כמעט פי שלושה לעומת השנה הקודמת, וסיימה את יוני עם EUR 31.9 מיליון במזומן. המניה עלתה לאחרונה ב-1.41% ל-$64.8, קרוב לשיא טווח 52 השבועות.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-26% הן ברבעון הראשון והן ברבעון השני, מה שמעיד על ביקוש יציב לאורך החצי הראשון.
- מרג’ין ה-EBIT השתפר ל-26% מ-22.6% שנה קודם לכן, בעזרת מינוף תפעולי ועלויות משלוח נמוכות יותר.
- תזרים המזומנים התפעולי הוכפל פי שלושה ל-EUR 22.3 מיליון, בעוד המזומן עלה ל-EUR 31.9 מיליון.
- רשת המתקינים התרחבה ל-8,600, עלייה של 237% ב-12 חודשים.
- הביקוש ל-שבירת מעגל חכמה היה חזק דיו כדי להזמין את כל הייצור עד סוף השנה.
ביצועי החברה
Shelly Group אמרה כי היא עוברת מעבר לשוק הבית החכם המסורתי לתחום האוטומציה לבניינים וניהול אנרגיה. ההנהלה אמרה כי מהלך זה מרחיב את השוק הפוטנציאלי של החברה ותומך בצמיחה בערוצי הצרכנים, המקצועיים והמסחריים.
תוצאות החצי הראשון של החברה הראו כי האסטרטגיה צוברת תאוצה. שיעור גידול ההכנסות נשמר על 26% בשני הרבעונים, בעוד צמיחת הרווח הייתה מהירה יותר. ה-EBIT עלה ב-46% והרווח הנקי עלה ב-51%, מה שמשקף יעילות תפעולית גבוהה יותר. הרווח הגולמי עלה ב-39%, עקף את צמיחת ההכנסות, כאשר החברה נהנתה מעלויות משלוח נמוכות יותר ומחלק גדול יותר של משלוחים שעברו מהובלה אווירית לרכבת ואונייה.
ההנהלה גם הצביעה על מגוון מוצרים רחב יותר. השקות חדשות כללו שבירת מעגל חכמה, חיישני הצפה, מנעולי דלתות ומוצרי כניסה במחיר מתחת ל-EUR 10. החברה אמרה כי מוצרים מקצועיים רואים ביקוש חזק במיוחד, כאשר ייצור שבירת המעגל מוזמן במלואו עד סוף 2026.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: EUR 68.3 מיליון בחצי הראשון של 2026, עלייה של 26% משנה לשנה.
- הכנסות ברבעון הראשון: EUR 33.3 מיליון, עלייה של 26%.
- הכנסות ברבעון השני: EUR 35.0 מיליון, עלייה של 26%.
- EBIT: EUR 17.7 מיליון בחצי הראשון של 2026, עלייה של 46%.
- מרג’ין EBIT: 26%, לעומת 22.6% בחצי הראשון של 2025.
- רווח גולמי: עלייה של 39% משנה לשנה.
- רווח נקי: EUR 15.4 מיליון, עלייה של 51%.
- רווח למניה (EPS): EUR 0.85, לעומת EUR 0.56 שנה קודם לכן.
- תזרים מזומנים תפעולי: EUR 22.3 מיליון, כשלושה פעמים החצי הראשון של 2025.
- יתרת מזומן: EUR 31.9 מיליון נכון ל-30.06.2026, עלייה של 72% משנה לשנה.
תוצאות מול תחזית
לא סופקה תחזית חיצונית ל-EPS או להכנסות, ולכן לא ניתן לחשב הפרשה רשמית. עם זאת, החברה אמרה כי תוצאות החצי הראשון היו בהתאם ליעדים הפנימיים שלה או עלו עליהם.
הסימן החזק ביותר לביצוע היה צמיחת הרווח. ההכנסות עלו ב-26%, אך ה-EBIT עלה ב-46% והרווח הנקי עלה ב-51%, מה שמראה כי החברה המירה מכירות לרווח ביעילות גבוהה יותר מאשר שנה קודם לכן. זהו סימן חיובי למשקיעים מכיוון שהוא מרמז כי הצמיחה אינה מגיעה על חשבון המרג’ינים.
השיפור גם מתאים למגמה האחרונה של Shelly Group. החברה פרסמה שיעורי גידול של כ-20% גבוהים ומרג’ינים מתרחבים, וחצי 2026 הראשון המשיך את התבנית הזו. תזרים המזומנים התפעולי ויתרות המזומן גם הם השתפרו בחדות, מה שמוסיף תמיכה לסיפור הרווחים.
תגובת השוק
המניה צוטטה לאחרונה ב-$64.8, עלייה של 1.41% מהסיום הקודם, וקרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות של $43.1 עד $70.2. הדבר מרמז כי המשקיעים נותרים אופטימיים לגבי המניה לאחר התוצאות.
המהלך היה צנוע בהשוואה להיקף השיפור הפיננסי הבסיסי. זה יכול לקרות כאשר חברה מספקת תוצאות חזקות אך צפויות באופן רחב, או כאשר המשקיעים מתמקדים בסיכוני ביצוע בחצי השני של השנה. העסק של Shelly Group הוא גם עונתי מאוד, עם ריכוז כבד של מכירות בחצי השני, במיוחד סביב Black Friday וחג המולד.
לא סופקו נתוני נפח מסחר חריגים.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה אישרה את תחזית פיננסית ההכנסות, ה-EBIT והמזומן לשנת 2026 המלאה. בעוד החברה לא חשפה את יעדי ההכנסות וה-EBIT המדויקים, היא אמרה כי ביצועי החצי הראשון הותירו אותה נוחה עם היעדים לסוף השנה.
החברה אמרה כי היא מצפה שהמזומן יגיע ל-EUR 35 מיליון עד EUR 45 מיליון עד 31.12.2026. עם EUR 31.9 מיליון כבר ביד בסוף יוני, ההנהלה אמרה כי היא קרובה לתחתית אותו טווח.
Shelly Group גם מצפה שמחזור ההמרה של המזומן שלה ישתפר ל-220 עד 240 ימים עד סוף השנה, מ-255 ימים בסוף החצי הראשון. ההנהלה אמרה כי החצי השני יונע על ידי מספר גורמים:
- משלוחים ראשונים של מצלמות פנים בחודש אוגוסט.
- השקת מצלמת חוץ מתוכננת לסוף הרבעון הרביעי.
- המשך צמיחה בשבירת מעגל חכמה ומוצרים מקצועיים אחרים.
- התרחבות בצרפת, ארה"ב ושווקים אחרים.
- יותר מ-20 השקות מוצרים מתוכננות עד סוף השנה.
החברה גם אמרה כי היא בונה בסיס ייצור בבולגריה כדי להעביר את תפוקת התקני Zigbee מחוץ לסין לאורך זמן, תוך שמירה על הייצור הסיני ככושר גיבוי. נתוני InvestingPro מראים כי אנליסטים צופים המשך צמיחת מכירות לשנה הנוכחית, התומכת בעמדה האופטימית של ההנהלה. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Shelly Group נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, אשר הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
ציטוטי הנהלה
"אנחנו חברת בית חכם וחברת אוטומציה לבניינים," אמר המנכ"ל Wolfgang Kirsch, והוסיף כי החברה מובנת כעת טוב יותר כספקית ניהול בניינים מאשר כיצרנית התקנים לדירה בודדת.
על רשת המתקינים של החברה, אמר Kirsch: "יש לנו כעת בסוף יוני, 8,600 מתקינים בפורטל המתקינים שלנו... זה ב-12 החודשים האחרונים, עלייה של 237%."
סמנכ"ל הכספים Iliyana Krushkova אמרה: "כל שלושת הסמנים המרכזיים, הכנסות, רווח תפעולי ומזומן, נעו יחד בצורה נאה בחצי הראשון של השנה."
ההערות מצביעות על אותה תמה: Shelly Group מנסה לבנות עסק גדול יותר ומגוון יותר עם ביקוש חוזר חזק יותר וייצור מזומנים טוב יותר.
סיכונים ואתגרים
- תלות כבדה בחצי השני: החברה אמרה כי הרבעון הרביעי שווה בערך לשני רבעונים של הכנסות, מה שמעלה סיכון ביצוע.
- לחץ שרשרת אספקה: ההנהלה ציינה מחסור בשבבים, אילוצי ויפרים ומחירי סחורות גבוהים יותר.
- מגבלות ייצור: הביקוש לשבירת מעגל מהטרמה את הכושר הנוכחי.
- עלויות עולות: הוצאות מכירה ושיווק עלו ב-50%, ועלויות מנהליות עלו ב-52% בחצי הראשון.
- סיכון התרחבות: החברה מוסיפה שווקים, מפיצים ומוצרים בו-זמנית, מה שעלול להעמיס על הפעולות.
רוצים לצלול עמוק יותר לתוך הבריאות הפיננסית של Shelly Group? InvestingPro מציע גישה ל-16 טיפים בלעדיים נוספים, מדדים מתקדמים, ניתוח שווי הוגן ותובנות מומחה שיעזרו למשקיעים לקבל החלטות חכמות יותר. הפלטפורמה כוללת גם כלי סינון רבי עוצמה ויכולות השוואת עמיתים על פני אלפי מניות.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה.
שאלה מרכזית אחת הייתה Amazon. Kirsch אמר כי Shelly עברה ממודל הספק של Amazon למודל השוק שלה כדי לקבל שליטה על מחירים ולהפחית לחץ על המרג’ין. הוא אמר כי החברה עובדת כעת עם שלושה עד חמישה מוכרים גדולים של צד שלישי וכי מלחמת המחירים הסתיימה.
מוקד נוסף היה מוצרים חדשים. ההנהלה אמרה כי שבירת מעגל חכמה משכה ביקוש חזק, בעוד חיישני הצפה "נמכרים כמו גלידה בקיץ". מנעולי דלתות, לעומת זאת, עדיין בשלב למידה מכיוון שהשווקים האירופיים ותקני הדלתות שונים.
שאלות גם התרכזו סביב הפצה. Shelly אמרה כי החוזה הפאן-אירופי החדש שלה עם ALSO מכסה את כל השווקים האירופיים שבהם היא פועלת, כולל בריטניה, צרפת, Benelux, ספרד, פורטוגל, איטליה, גרמניה והנורדים. בגרמניה, היא גם הוסיפה מפיץ המתמקד ברשתות קמעונאות DIY.
אנליסטים שאלו על הון חוזר, וההנהלה אמרה כי השיפור הגיע משליטה הדוקה יותר באשראי וצמצום מכוון בתנאי תשלום מורחבים. החברה אמרה כי היא אינה מצפה להמשיך להשתמש באותם תנאים ארוכים יותר באותה רמה בהמשך.
היו גם שאלות על AI, כאשר ההנהלה אמרה כי כ-70% מהקוד מיוצר כעת על ידי AI וכי המטרה היא 90% עד סוף השנה. החברה אמרה כי AI מאיץ פיתוח, בדיקות ועיצוב מוצרים, ובמקביל עוזר ללקוחות לשלב התקני Shelly במערכות גדולות יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
