MP Materials בכנס Canaccord: הדחיפה לאדמות נדירות

ביום רביעי, 12.08.2026, השתמשה MP Materials (MP) בכנס הצמיחה השנתי ה-46 של Canaccord Genuity כדי להציג אסטרטגיית אדמות נדירות שצוברת תאוצה, אך עדיין מתמודדת עם אתגרי ביצוע. סמנכ"ל הכספים ריאן קורבט אמר כי החברה מקדמת בו-זמנית כרייה במעלה הזרם, זיקוק וייצור מגנטים, גם כאשר הסמכת לקוחות ועבודת שרשרת האספקה נותרות איטיות.

קורבט תיאר עסק הנהנה מעקביות גיאולוגית חזקה במכרה Mountain Pass וביקוש מערבי גובר למגנטים. הוא גם הצביע על אילוץ מרכזי: השוק מתמקד לעתים קרובות במחסור באדמות נדירות כבדות, אך לדבריו, הגישה לניאודימיום-פראסאודימיום, או NdPr, היא צוואר הבקבוק הגדול יותר לצמיחת המגנטים בעתיד.

ראשי פרקים

• MP Materials אמרה כי היא מרחיבה את עסקי האדמות הנדירות שלה בכרייה, זיקוק וייצור מגנטים, תוך התקדמות עם הון יחסית מוגבל.
• החברה אמרה כי ייצרה 13,500 טון של תחמוצת אדמות נדירות ברבעון אחד, ועובדת לקראת יעד קצב ריצה של 6,075 טון NdPr עד סוף השנה.
• ההנהלה אמרה כי אילוץ האספקה העיקרי לצמיחת מגנטים מערביים הוא NdPr, ולא רק אדמות נדירות כבדות כגון דיספרוסיום וטרביום.
• הפרדת אדמות נדירות כבדות מתקדמת, כולל הפעלת תאי דיספרוסיום וטרביום, חוזה גדוליניום ועבודת סמריום הקשורה לשותפות עם משרד ההגנה.
• צמיחת מכירות המגנטים תהיה תלויה לא רק בתפוקת המפעל, אלא גם בבדיקות לקוחות, ניירת והסמכה, כולל עבודה עם ג’נרל מוטורס.

תוצאות פיננסיות והתקדמות תפעולית

קורבט אמר כי החברה השיגה התקדמות מהירה מהצפוי בפעילויות הליבה שלה:

• ייצור תחמוצת אדמות נדירות במעלה הזרם הגיע ל-13,500 טון ברבעון אחד.
• רמה זו מייצגת כ-60% עד 70% מיעד ה-Upstream 60K של החברה.
• ההנהלה אמרה כי היעד צפוי היה במקור לקחת יותר מארבע שנים ולדרוש הון משמעותי, אך החברה התקדמה במהירות עם הוצאות מוגבלות מאוד.
• עסקי הזיקוק עברו מאפס ייצור ב-2021 לתפוקה קרובה ליעד תוך כ-2.5 שנים.
• קורבט אמר כי קצב זה נוח בהשוואה לעמיתים בינלאומיים, הזקוקים לעתים קרובות לשבע שנים או יותר כדי להגיע לסדר גודל דומה.
• החברה עדיין שואפת להגיע לקצב ריצה של 6,075 טון NdPr עד סוף השנה.

הוא אמר כי העבודה הנותרת היא בעיקר מכנית ולא טכנית. החברה מתמקדת בטיפול בחומרים, גודל משאבות ואמינות, תוך ניסיון להגן על מבנה העלויות שלה.

"הדבר המרגש ביותר בהגעה לתפוקה הממוקדת הסופית הוא שזו אינה אתגר טכני, אלא אתגר מכני," אמר קורבט.

עדכונים תפעוליים ב-Mountain Pass

MP Materials אמרה כי מכרה Mountain Pass שלה ממשיך להציג גיאולוגיה עקבית ותוצאות חיוביות לעומת מודל הבלוק שלה. קורבט אמר כי קידוחי חקר מוקדמים מצביעים על כך שייתכן שיש עפרה נוספת בתוך קווי המתאר הקיימים של הבור.

• החברה אמרה כי לא ניהלה קמפיין קידוח חקר מרכזי ב-Mountain Pass במשך עשרות שנים.
• תוצאות הקידוח המוקדמות נראות תואמות לציפיות ומצביעות על כך שניתן להוסיף עפרה נוספת בתוך בלוקי המודל הנוכחיים לאורך זמן.
• ההנהלה אמרה כי היתר הכרייה הקיים נותר בתוקף גם אם הבור מתרחב, כך שאין צורך בהיתרים חדשים להרחבה זו.
• החברה אמרה כי היא ממשיכה לשמור על קשרים רגולטוריים בונים בקליפורניה.
• הון מוצב ביכולות הפרדה כבדות יותר, מתקן מיחזור חדש וטכנולוגיית מיון עפרה שלא נעשה בה שימוש קודם באתר.

קורבט אמר כי החברה ראתה שוב ושוב תוצאות בפועל המגיעות מעל מודל הרזרבות, מה שתומך באמון בבסיס המשאבים.

"לא ניהלנו קמפיין קידוח חקר משמעותי ב-Mountain Pass, כנה אומר, במשך עשרות שנים," אמר. "מה שראינו בדוח המשאבים והרזרבות הקיים שלנו הוא שיש לנו באופן עקבי מאוד התאמות חיוביות על תוצאות בפועל לעומת מה שמודל הבלוק אומר לך שאמור להיות שם."

הפרדת אדמות נדירות כבדות ומוניטיזציה של מוצרים

MP Materials גם דוחפת להפרדת אדמות נדירות כבדות, שם היא רואה זרמי מוצרים מרובים מעבר לאלמנטים המוכרים ביותר דיספרוסיום וטרביום.

• החברה אמרה כי תאי דיספרוסיום וטרביום מתמלאים וההפעלה בעיצומה.
• ההנהלה מצפה שיהיה לה מספיק מוצר תקני לעצמאות בתוך השנה.
• הפרדת סמריום מיועדת להיות מוכנה לייצור בתחילת 2028 במסגרת שותפות ציבורית-פרטית עם משרד ההגנה שהוכרזה ביולי של השנה שעברה.
• חוזה גדוליניום לטווח ארוך, בשווי ספרות תשע, הוכרז עם חברת תעופה וביטחון מובילה.
• MP Materials מפתחת גם מוצרי SEG+, כולל סמריום, אירופיום וגדוליניום, יחד עם פרקציות yttrium-holmium plus.

קורבט אמר כי החברה רואה שימושים מסחריים אמיתיים לתוצרי הלוואי הללו ורואה בהם הארכה לוגית של קנה המידה של Mountain Pass. הוא גם אמר כי אינו שורי במיוחד על מחירי דיספרוסיום וטרביום מכיוון שיצרני מגנטים מפחיתים את כמות האדמות הנדירות הכבדות הנדרשות ליחידה באמצעות עיצוב טוב יותר.

במקום זאת, הוא אמר כי החברה בונה יותר על כבדים אחרים כגון סמריום וגדוליניום, שם היא רואה מקרי שימוש ברורים יותר ופוטנציאל חוזי.

עסקי המגנטים והסמכת לקוחות

עסקי המגנטים נמצאים בשלב הסמכה מוקדם אך חשוב, במיוחד עם ג’נרל מוטורס ולקוחות רכב אחרים. קורבט אמר כי החברה עובדת דרך תהליך אישור חלקי הייצור, או PPAP, שהוא יותר מבדיקת מוצר פשוטה.

• הבדיקות כוללות אימות בתוך הרכב ובתוך המנוע, שיכול לקחת חודשים רבים.
• לקוחות גם עובדים דרך אינטגרציה של שרשרת האספקה, תכנון מלאי ושימוש במספר מתקנים.
• הצמיחה תלויה ביותר מכושר ייצור, שכן שלבי ניירת והסמכה יכולים להאט את המסירות.
• חלק מהלקוחות עשויים גם להחליף ספקים קיימים כשהם מתאחדים על מפרטי מגנטים.

קורבט אמר כי החברה מעודדת מהשיחות שלה עם GM. הוא גם אמר כי יצרני רכב רבים בוחנים האם מפרטי המגנטים שלהם מורכבים מדי או שמרניים מדי.

הוא אמר כי חלק מה-OEM מוצאים מגנטים במקומות שבהם ייתכן שאינם נחוצים, כולל מערכות חגורת בטיחות, ומטילים ספק האם כל תכולת האדמות הנדירות הכבדות נחוצה.

MP Materials עובדת גם על פרויקט גרינפילד הנקרא Project Swarm, שקורבט אמר כי נותן לחברה הזדמנות לסייע בעיצוב מפרטי מגנטים מהתחלה ולהקל על הייצור העתידי.

תחזית עתידית ודינמיקות שוק

קורבט אמר כי השוק הרחב עדיין מזלזל בכמות ה-NdPr שתידרש אם הביקוש למגנטים יגדל כצפוי.

• הוא אמר כי העולם לא יעמוד בביקוש הסופי למגנטים על ידי הרחבת Mountain Pass ו-Mount Weld בלבד.
• הוא טען כי יש צורך שאספקת NdPr נוספת תגיע ממקורות אחרים.
• הוא אמר כי מחירי NdPr הנוכחיים, סביב $110 ליחידה לפי הפניה שלו, נמוכים מדי כדי להביא אספקה חדשה מספקת לשוק.
• הוא הוסיף כי עלויות תשומות כגון חומצה גופרתית עלו בחדות ולעתים קרובות מוערכות בחסר במודלי שוק.
• הוא אמר כי מחיר התמריץ הנדרש לתמיכה בכושר חדש גבוה ככל הנראה פי כמה מהרמות הנוכחיות.

קורבט אמר כי 2 היצרנים הגדולים מחוץ לסין, Lynas ו-MP Materials, מחזיקים בערבויות רצפת מחיר מינימלי מגובות ממשלה, אך זה עדיין לא יספיק כדי לספק את הביקוש לטווח ארוך. הוא אמר כי החברה מצפה שהביקוש למגנטים יגדל בקנה אחד עם הביקוש ל-NdPr, או אפילו מהר יותר, מכיוון שיצרנים מפחיתים את כמות האדמות הנדירות הכבדות המשמשות בכל מגנט.

הוא גם הצביע על לחץ גיאופוליטי כתמיכה מרכזית לייצור מגנטים מקומי. הוא ציטט צווי מנהל בנושא שרשראות אספקה ביטחוניות וכישלונות אספקה מסין כגורמים המגבירים את הדחיפות בקרב לקוחות.

"אנו מאמינים שזה נכון," אמר קורבט, בהתייחסו לרעיון שמשמרות גיאופוליטיות יכולות להאיץ את הביקוש המקומי. "יש רגע של בהלה עצומה."

הוא אמר כי החברה מקבלת שיחות תכופות מלקוחות, אך אינה ממהרת להכריז על עסקים. במקום זאת, היא נוקטת בתהליך מכוון למיצוי הערך האסטרטגי מחוזיה.

ראשי פרקים מסשן שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, קורבט התייחס למספר נושאים ספציפיים:

• על קידוח והיתרים: הוא אמר כי אין צורך בהיתרים חדשים להרחבת הבור מכיוון שהיתר הכרייה הנוכחי נותר בתוקף.
• על יעד ה-Upstream 60K: הוא אמר כי החברה כבר הגיעה ל-13,500 טון ברבעון, או בערך 60% עד 70% מהיעד, ועדיין רואה מקום להתרחבות נוספת.
• על אתגרי זיקוק: הוא אמר כי הבעיות הנותרות הן מכניות ולא טכניות, וכוללות עבודת אופטימיזציה סטנדרטית של מפעל.
• על עיתוי אדמות נדירות כבדות: דיספרוסיום וטרביום נמצאים כעת בהפעלה, סמריום מיועד לתחילת 2028, וגדוליניום כבר תחת חוזה.
• על ביקוש למגנטים: הוא אמר כי הבעיה העיקרית אינה רק אספקת אדמות נדירות כבדות, אלא הזמינות של NdPr לתמיכה בייצור מגנטים בקנה מידה גדול.
• על הסמכת לקוחות: הוא אמר כי PPAP כולל בדיקות, אינטגרציה של שרשרת אספקה וניהול מלאי, ויכול לקחת מספר רבעונים להשלמה.
• על GM ופישוט: הוא אמר כי GM כבר ייעלה חלקים מתיק כוח ההנעה שלה, מה שמסייע ל-MP Materials, ומגמות פישוט רחבות יותר של OEM עשויות להפחית מורכבות מגנטים מיותרת.
• על דחיפות גיאופוליטית: הוא אמר כי חששות אספקה ביטחוניים וכישלונות הקשורים לסין מניעים עניין לקוחות רב יותר, גם אם החברה נעה בזהירות בנושא עיתוי העסקים.

המסר של קורבט היה כי MP Materials בונה פלטפורמת אדמות נדירות רחבה יותר, לא רק מכרה. החברה מנסה להפוך גיאולוגיה, עיבוד וייצור מגנטים לשרשרת אספקה אחת שיכולה לשרת לקוחות מסחריים וביטחוניים כאחד.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים משיחת הכנס.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.