Xtant Medical בכנס Canaccord Genuity: תוכנית הצמיחה נשענת על ביולוגיקה

ביום שלישי, 11.08.2026, השתמשה Xtant Medical (XMS) בכנס הצמיחה השנתי ה-46 של Canaccord Genuity כדי להציג התמקדות חדה יותר בביולוגיקה רגנרטיבית, הרחבת כוח המכירות ומסלול לקראת יצירת מזומן. החברה גם הודתה בעלות העסקה האחרונה עם Dilon Technologies ובאתגר של החלפת הכנסות מעסקים שנמכרו, גם כשההנהלה הצביעה על מרג’ינים חזקים יותר והזדמנות שוק גדולה יותר.

נקודות מפתח

• Xtant ציינה כי היא ממקדת את האסטרטגיה שלה בביולוגיקה, תוך התרחבות לשווקים סמוכים כגון ביולוגיקה המוסטטית, רפואת ספורט, תיקון כירורגי וטיפול מתקדם בפצעים.
• עסקת Dilon Technologies הוסיפה זכויות הפצה אקסלוסיבית בארה"ב למוצר HEMOBLAST והביאה 17 נציגי מכירות לחברה, מה שהעלה את כוח המכירות המקומי ל-25.
• ההכנסות עלו מכ-$50 מיליון ב-2020 ל-$134 מיליון בשנת הכספים האחרונה, אך התחזית הפיננסית לשנה הנוכחית עומדת על כ-$101 מיליון לאחר פילוג ותחלופת הכנסות.
• ההנהלה ציינה כי אינטגרציה אנכית שיפרה את איכות המוצרים, אמינות האספקה והמרג’ין הברוטו על ידי הכנסת ייצור נוסף לתוך החברה.
• המנכ"ל Sean Browne אמר כי החברה צופה לייצר מזומן ולא להזדקק עוד להון חיצוני ברבעון הרביעי של שנת הכספים הנוכחית.

תוצאות פיננסיות

Xtant תיארה עסק שצמח במהירות, אך גם אחד שמעוצב מחדש על ידי מכירות נכסים ושינויים בתיק.

• ההכנסות עלו מכ-$50 מיליון ב-2020 ליותר מ-$134 מיליון בשנת הכספים הקודמת.
• נתון זה כלל עסקים שהחברה מכרה מאז, כולל Coflex ו-Paradigm, שיחד ייצרו כ-$23 מיליון בהכנסות.
• Xtant גם החליפה כ-$18 מיליון מהכנסות OEM ותמלוגים כשעברה מפעילות מורשת בעלת מרג’ין נמוך.
• לאחר התאמות אלה, ההנהלה ציינה כי ההכנסות המנורמלות לשנת הכספים הנוכחית צפויות להיות כ-$101 מיליון, עם תחזית פיננסית בטווח שבין $99 מיליון ל-$103 מיליון.
• הרבעון האחרון הניב $23 מיליון בהכנסות.
• החברה ציינה כי עלות רכישת Dilon בסך $5 מיליון הוצאה כהוצאה בתקופה הנוכחית והכבידה על ההפסד הרבעוני.
• תמורת הפילוג הסתכמה ב-$21.4 מיליון במזומן, שלדברי ההנהלה שימשו להפחתת חוב ומימון השקעות אסטרטגיות.

ההנהלה ציינה כי עסק הקביעה המורשת של החברה עדיין תורם כ-$20 מיליון בהכנסות שנתיות, אך מגזר הביולוגיקה הוא כעת מנוע הצמיחה העיקרי.

• מרג’יני OEM נמוכים בכ-50% ממרג’יני המוצרים הממותגים של Xtant.
• החברה ציינה כי ברצונה לתעדף צמיחת הערוץ הממותג ולהשתמש בעבודת OEM בעיקר כשיש לה כושר עודף.
• מינוף תפעולי ובקרת הוצאות תוארו כמנופים העיקריים לרווחיות עתידית.

עדכונים תפעוליים

Browne אמר כי החברה השתנתה מפעולה מסחרית עם צוות מצומצם לארגון מכירות גדול בהרבה עם טווח רחב יותר.

• בסוף 2019 ותחילת 2020, ל-Xtant היו ארבעה נציגים מקומיים.
• החברה הוסיפה תחילה עוד ארבעה נציגים.
• עסקת Dilon הוסיפה 17 נציגים, והביאה את הסך הכולל ל-25.
• Xtant גם הוסיפה עוד אנשי פיתוח עסקי.
• החברה עובדת עם יותר מ-650 מורשים עצמאיים בתחום האורתוביולוגיקה.
• לפני עסקת Dilon, ארבעה נציגים יכלו להגיע רק לכ-100 מאותם מורשים.
• עם 25 נציגים, החברה ציינה כי היא יכולה כעת להגיע לכל 650 המורשים.
• ל-Xtant יש גם גישה ליותר מ-450 חוזי IDN ו-GPO.

עסקת Dilon הוצגה כנקודת מפנה מכיוון שהעניקה ל-Xtant גישה למחלקות בית חולים ונקודות קשר שלא שירתה בעבר.

• החברה שילמה $5 מיליון עבור זכויות הפצה אקסלוסיבית בארה"ב ל-HEMOBLAST, מוצר המוסטזיס שתיארה כעדיף קלינית.
• כוח המכירות של Dilon בן 17 האנשים הפך לעובדי Xtant.
• נציגים אלה מביאים קשרים בניהול חומרים וערוצי בית חולים אחרים.
• Xtant ציינה כי הצוות החדש יכול גם לסייע במכירת מוצרי Collagen X ואמניו במחלקות מעבר לעמוד השדרה.

אינטגרציה אנכית הייתה נושא מרכזי נוסף. ההנהלה ציינה כי החברה הכניסה מספר קטגוריות מוצרים לתוך הבית.

• מוצרים המיוצרים כיום פנימית כוללים סינתטיים, מוצרי גורם צמיחה, מטריצת עצם בת-קיימא ומוצרי אמניו.
• Xtant ציינה כי שינוי זה שיפר את אמינות האספקה ואיכות המוצרים.
• כמו כן נאמר כי המרג’ין הברוטו טוב משמעותית יותר מכיוון שהחברה פחות תלויה בספקים חיצוניים.
• החברה ציינה כי עברה מבסיס ייצור צר של עצם מינרלית ואלוגרפט לתיק רחב יותר.

צינור המוצרים גם התרחב במהירות.

• Xtant ציינה כי השיקה שבעה מוצרים חדשים בין 2024 ל-2025.
• ארבעה מהם היו קטגוריות מוצרים חדשות: גורמי צמיחה, מוצרי אמניו, תאי גזע ומוצרי מטריצת עצם מינרלית משופרת.
• Trivium, מוצר DBM משופר, תואר כ"בול ענק".
• Trivium Shaped כבר הושק.
• השקות מתוכננות לשאר 2025 כוללות OsteoSelect fiber, מוצר סיב זורם, Collagen X Pro ו-E-Matrix.
• E-Matrix הוא מוצר קולגן ביואקטיבי קנייני שנועד להחליף את Collagen X המסופק.
• ההנהלה ציינה כי E-Matrix "עדיף בהרבה, בהרבה" בשל תכונותיו הביואקטיביות.

תחזית עתידית

Xtant ציינה כי תוכניתה לטווח הארוך היא להפוך לרלוונטית יותר במערכת האקולוגית של בית החולים, לא רק בעמוד השדרה.

• שוק האורתוביולוגיקה הליבתי של החברה מייצג כ-$3 מיליארד בהזדמנות מקומית.
• שוק הביולוגיקה ההמוסטטית מוסיף עוד כ-$1 מיליארד.
• יחד, ההנהלה תיארה שוק כתובת משולב של כ-$4 מיליארד.
• החברה ציינה כי השווקים המוגשים צומחים בכ-5% בשנה.

ההנהלה ציינה כי האסטרטגיה הרחבה יותר היא להשתמש בביולוגיקה כעסק הליבה תוך התרחבות לתחומים סמוכים.

• תחומי טארגט כוללים רפואת ספורט, תיקון כירורגי, טיפול מתקדם בפצעים וביולוגיקה המוסטטית.
• Xtant רוצה להפחית את התלות במגזר בית החולים הממוקד בעמוד השדרה.
• היא גם רוצה למצב את עצמה כספק מאוחד ככל שבתי החולים מצמצמים את מספר הספקים שהם משתמשים בהם.
• Browne אמר כי רוחב מוצרי הביולוגיקה הרגנרטיבית של החברה רחב באופן יוצא דופן.

יצירת מזומן היא חלק מרכזי מהתחזית.

• ההנהלה צופה כי החברה תייצר מזומן ברבעון הרביעי של שנת הכספים הנוכחית.
• היא גם צופה שלא תזדקק עוד להון חיצוני עד אותה עת.
• הפחתת החוב מתמורת הפילוג כבר שיפרה את היתרה.
• ההנהלה ציינה כי החברה מתמקדת כעת במינוף תפעולי, הרחבת המרג’ין הברוטו ובקרת הוצאות.

עיקרי שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, המשקיעים התמקדו באופן שבו Xtant תנהל את כוח המכירות החדש של HEMOBLAST ובמהירות שבה נציגים אלה יכולים למכור את שאר תיק החברה.

• Browne אמר כי החברה בנתה בכוונה את פריסת Dilon כדי להגיע למחלקות בית חולים שלא נגעה בהן בעבר.
• הוא אמר כי Xtant הקצתה את 350 המורשים התחתונים מתוך 650 המורשים העצמאיים שלה לצוות HEMOBLAST לפיתוח.
• גישה זו סייעה לחברה לזהות הזדמנויות אמניו במיילדות וגינקולוגיה, כמו גם הזדמנויות Collagen X בתיקון כירורגי ומומחיות אחרות.
• הוא אמר כי המודל הישן של ארבעה נציגים היה מוגבל מדי וחשף את החברה בעיקר לעמוד השדרה.
• עם כוח מכירות גדול יותר, Xtant יכולה כעת לרדוף אחר מחלקות מרובות ולהציג את עצמה כספק רחב יותר.

שאלות גם התמקדו במהירות שבה נציגי Dilon שנרכשו יכולים להתחמם על מוצרי המורשת של Xtant.

• Browne אמר כי הנציגים החדשים בעלי רקע טכני חזק ומשמעת מכירות משוק ההמוסטזיס.
• הוא אמר כי מוצרי האורתוביולוגיקה פחות מורכבים קלינית ממוצרי המוסטזיס, מה שאמור להקל על עקומת הלמידה.
• החברה מתכננת להשתמש ברשת המורשים העצמאיים לסייע בהיכרויות ובהכשרה.
• Xtant רואה ב-HEMOBLAST "פותח דלתות" שיכול להוביל למכירות של Collagen X, מוצרי אמניו וביולוגיקה רגנרטיבית אחרת.
• Browne אמר כי עמוד השדרה הוא קטגוריית המוסטזיס בחמישייה הראשונה, מה שמעניק ל-HEMOBLAST הזדמנות משמעותית גם בהגדרה זו.

תגובות ההנהלה

Browne השתמש בשפה ישירה באופן יוצא דופן כדי לתאר את אמון החברה באסטרטגיה.

• "אנחנו כעת כל-כולנו פנימה, השבבים על השולחן לצמיחת העסק שלנו," אמר.
• הוא גם אמר: "אנחנו רואים את עצמנו לא רק מייצרים מזומן, אלא, חשוב מכך, לא זקוקים לשום מזומן."
• על רוחב תיק המוצרים, הוא אמר: "כשאתה מסתכל על ההצעה מבחינת הצעת הביולוגיקה הרגנרטיבית, אני לא יכול לחשוב על חברה אחרת שיש לה רוחב תיק כה רחב כמו שיש לנו היום, וכוונתנו להמשיך להרחיב את התיק הזה."
• הוא הוסיף כי החברה מנסה להפוך "לרלוונטית יותר במערכת האקולוגית של בית החולים."

Browne גם הביע הערה פרסומית לגבי המניה, ואמר: "כרגע, יש לנו מחיר מניה מדהים, עסק מצוין. זה לא יישאר כך, אני יכול להבטיח לכם. אז אל תהססו לקפוץ על המניה הזו. אני אומר לכם, זה העסק הטוב ביותר שתראו היום."

לעת עתה, החברה מציגה את עצמה כעסק במעבר: קטן יותר בתחומים מורשים מסוימים, גדול יותר בטווח המכירות, רחב יותר במוצרים וממוקד יותר בביולוגיקה מאשר בעבר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.