onsemi בפורום מנהיגות הטכנולוגיה 2026: דחיפה לכוח AI

יום שלישי, 11.08.2026 — onsemi (ON) השתמשה בפורום מנהיגות הטכנולוגיה 2026 כדי להציג עסק שצובר תאוצה במערכות כוח למרכזי נתונים של AI, תוך ניהול מעבר זמני בכושר הייצור מביקושים בתחומי הרכב והתעשייה. ההנהלה אמרה כי החברה רואה מרג’ינים חזקים יותר, נראות טובה יותר ותפקיד אסטרטגי גדול יותר בהמרת כוח, גם בזמן שהיא מתמודדת עם לחץ תמחור ומשלבת רכישה מרכזית.

נקודות מפתח

• הכנסות ממרכזי נתונים של AI יותר מהכפילו את עצמן משנה לשנה, מ-$250 מיליון ליותר מ-$500 מיליון.
• ניצולת הכושר עלתה מ-68% בסוף השנה הקודמת ל-83% ברבעון האחרון, עם מקום להגיע ל-92% עד 93% ללא הוצאות הון נוספות.
• ההנהלה אמרה כי כל נקודת ניצולת מוסיפה 25 עד 30 נקודות בסיס לשיפור מרג’ין הברוטו, כשני רבעונים לאחר מכן.
• רכישת Synaptics צפויה להביא $200 מיליון בסינרגיות תוך 18 חודשים ולתמוך בפלטפורמת מחשוב AI-first.
• onsemi אמרה כי יש לה כעת חשיפה רחבה לאורך כל עץ הכוח של מרכזי נתוני AI, כמו גם עמדות חזקות בתחום חשמול הרכב ואחסנת אנרגיה תעשייתית.

תוצאות פיננסיות

המנכ"ל Hassane El-Khoury וסמנכ"ל הכספים Thad Trent אמרו כי הביצועים האחרונים של onsemi משקפים בסיס תפעולי חזק יותר ותמהיל ביקושים טוב יותר. הכנסות החברה ממרכזי נתוני AI יותר מהכפילו את עצמן מ-$250 מיליון בשנה הקודמת ליותר מ-$500 מיליון השנה, ועלו על הציפייה הקודמת של החברה להכפלה פשוטה.

• הניצולת עלתה ל-83% ברבעון השני מ-68% בסוף השנה הקודמת.
• ההנהלה אמרה כי החברה יכולה להגיע ל-92% עד 93% ניצולת ללא הוצאות הון נוספות.
• הרבעון השני כלל 650 נקודות בסיס של חיובי תת-ניצולת, שיתפוגגו אם הניצולת תגיע לטווח הגבוה יותר.
• כל עלייה של 1% בניצולת צפויה להעלות את מרג’ין הברוטו ב-25 עד 30 נקודות בסיס כשני רבעונים לאחר מכן.
• Trent אמר כי החברה מצפה לקפיצה משמעותית במרג’ינים ברבעון השלישי, עם שיפור נוסף שיגיע מרוח הגב של הניצולת.

החברה אמרה כי מספר גורמים צריכים לתמוך במרג’ין הברוטו במהלך 6 עד 12 החודשים הבאים:

• שיפור הניצולת, שההנהלה תיארה כמניע הגדול ביותר בטווח הקרוב.
• יוזמות FabRight, שצפויות להוסיף כ-200 נקודות בסיס לאורך זמן, כולל 50 נקודות בסיס מפילוג אתרי ייצור שהוכרז החל מ-2027 ובעיקר ב-2028.
• תמהיל מוצרים נוח ממוצרים מובחנים, שיכול לתרום כ-200 נקודות בסיס על פני כפולות של שנים.
• שריפת מלאי גשר מפילוגי מפעלים קודמים, מוערכת גם היא בכ-200 נקודות בסיס.

ההנהלה גם אמרה כי לחץ עלויות תשומות מטופל באמצעות שתי סבבי העלאות מחירים, הראשון ב-01.04 והשני כעת בתהליך. ההטבה המלאה של התמחור צפויה לקחת מספר רבעונים לעבוד דרך העסק.

עדכונים תפעוליים

El-Khoury אמר כי onsemi העדיפה באופן זמני את הביקוש ממרכזי הנתונים על פני הזמנות רכב ותעשייה, אך תיאר את המהלך כהתאמה תפעולית ולא כאסטרטגיה ארוכת טווח. הוא אמר כי החברה משתמשת בגמישות מערכת הייצור שלה כדי להפנות כושר לשם שהביקוש חזק ביותר.

הוא הסביר כי הכושר הוא בר-ייצוג ברמת המפעל והטכנולוגיה עד כשבועיים לפני שמוצר מושלם ומקבל את מספר החלק השיווקי שלו. זה נותן לחברה מרחב להסיט ויפרים בתהליך בין שווקי קצה, גם אם הזמנות רכב ותעשייה יכולות לשאת זמני אספקה של יותר מ-30 שבועות.

"כשמגיעות הזמנות בזמן קצר ואתה צריך לקבל החלטות קדימות, כל עוד החלטות הקדימות הן של שבועיים. אם זה ארוז וכמעט מוכן, אתה לא יכול פשוט לשנות את כתובת הדואר. זו הגמישות. השווה את שינוי שבועיים במוצר הסופי לקצת יותר מ-30 שבועות של זמן אספקה, אנחנו מסוגלים לקבל את ההחלטות הללו בזמן שאנחנו מתחילים את הויפרים החדשים להזמנות הרכב והתעשייה שקיבלנו," אמר El-Khoury.

• ההנהלה אמרה כי שינוי הכושר הנוכחי צריך להתנרמל במהלך הרבעונים הקרובים.
• הוצאות ההון נשארות באחוז בודד ספרתי-בינוני של ההכנסות, ללא מחזור CapEx חדש הדרוש לתמיכה בצמיחה.
• onsemi אמרה כי היא יכולה להמשיך להתרחב ללא הוצאות מפעל חדשות משמעותיות.

החברה גם אמרה כי ביקוש הרכב לא הראה מחזור מחסנה משמעותי, גם כאשר נפחי המכירות הם פלט או נמוכים מעט. במקום זאת, חלק מיצרני הציוד המקורי קונים ישירות מ-onsemi ולא דרך ספקי שכבה ראשונה, המשקף חששות לגבי רמות מלאי ולחץ יתרה במאזן ברמת הספק.

• מודל ישיר-ל-OEM זה נפוץ יותר בקרב יצרני רכב סיניים ויצרני רכב חשמלי צפון אמריקאיים.
• ההנהלה אמרה כי הוא טרם התפשט באופן רחב בקרב יצרני רכב מסורתיים.
• onsemi הזהירה כי אם הביקוש יעלה לפני שהמלאים יבנו מחדש, השוק עלול להתמודד עם היצע מצומצם יותר.

בנושא טכנולוגיה, החברה אמרה כי תוכנית גליום ניטריד האנכי שלה מתקדמת. הגרסה בעלת המתח הגבוה היא התקן מונוליתי של 1,200 וולט, לא עיצוב die מוערם, וכבר נדגמה ללקוחות מרכזי נתוני AI ורכב. הכשרה מתקדמת כצפוי, וההנהלה אמרה כי התשואה והביצועים עמדו בציפיות הפנימיות.

onsemi גם אמרה כי היא משתתפת לאורך כל עץ הכוח של מרכז הנתונים של AI, ממתח גבוה למתח בינוני ונמוך, בקרב לקוחות ופלטפורמות כולל Flex Power, Delta, Lite-On, Great Wall, AWS ו-Nvidia. ההנהלה אמרה כי הרוחב הזה משקף את גישת החברה בתחום הרכב, שם גיוון בין לקוחות עזר לבנות קנה מידה.

• תוכן מתח גבוה לכל מתלה צפוי לעלות מ-$5,000 כיום ל-$55,000 עד 2030.
• תוכן מתח בינוני ונמוך צפוי לגדול מ-$10,000 לכ-$55,000 עד 2030.
• סך התוכן לכל מתלה יעלה מ-$15,000 ל-$115,000 באותה תקופה.

מיצוב אסטרטגי ועסקת Synaptics

ההנהלה הקדישה חלק גדול מהשיחה למקרה האסטרטגי לרכישת Synaptics, שאותה היא מסגרת כמהלך לבנות פלטפורמת מחשוב AI-first דרך קו המוצרים Astra. El-Khoury אמר כי העסקה אינה תגובה לחולשה בעסק הליבה, אלא הרחבה מעמדה של עוצמה.

"אנחנו מגיעים לזה מעמדה של עוצמה. הוכחנו את עוצמת עסק הליבה שלנו, לא רק ברבעון המדווח, אלא בתחזית שלנו. הוכחנו שזה הנכס הנכון... אנחנו מקבלים זיכיון AI-first. כל אלה הופכים את העסקה האסטרטגית לאסטרטגית," הוא אמר.

Trent אמר כי העסקה צפויה להיות מצטברת למרג’ין הברוטו וחיובית לתזרים מזומנים חופשי. ההנהלה אמרה כי היא מצפה ל-$200 מיליון בסינרגיות תוך 18 חודשים מהסגירה, עם פוטנציאל נוסף מאינטגרציית ייצור, מינוף הפצה וצמיחת הכנסות מעבר לתקופה זו.

• החברה אמרה כי אחוז גבוה ממוצרי Synaptics שאינם בצומת מתקדם יכולים להיות מובאים פנימה.
• ההנהלה אמרה כי הקנה מידה ובסיס הלקוחות של onsemi צריכים לעזור להרחיב את ההפצה במהירות.
• העסקה נועדה לחזק את עמדת onsemi במערכות מחשוב וכוח הקשורות ל-AI.

Trent אמר: "זה מצטבר ליעד מרג’ין הברוטו שלנו כיום. אנחנו מאמינים שנוכל לקחת את הקנה מידה שלנו ולמנף את הפלטפורמה הזו. אנחנו יכולים לקחת את רשת ההפצה שלנו, אלפי הלקוחות שלנו, ולהפיץ את המוצר הזה באופן רחב מאוד במהירות, וזה משהו שהם התקשו בו."

תחזית עתידית

ההנהלה אמרה כי הרבעונים הבאים צריכים להביא המשך התרחבות מרג’ין כאשר רווחי הניצולת זורמים דרך דוח רווח והפסד וכאשר פעולות התמחור מתבססות. החברה גם אמרה כי נראות הלקוחות השתפרה מהותית, ומתרחבת ל-2027 ובמקרים מסוימים לתחילת 2028 דרך התחייבויות צבר הזמנות.

• מרג’ין הברוטו צפוי להשתפר עוד ברבעון השלישי והרבעון הרביעי.
• הטבות הניצולת צריכות להמשיך לבנות ל-2027.
• פעולות FabRight ופילוגי אתרים צריכים להוסיף תמיכת מרג’ין נוספת לאורך זמן.
• פעולות התמחור עדיין עובדות דרך העסק וצריכות לעזור לקזז לחץ עלויות תשומות.

El-Khoury אמר כי השוק הרחב יותר הוא יוצא דופן מכיוון שמספר תחומי צמיחה חילוניים מתכנסים בו זמנית. הוא הצביע על מרכזי נתוני AI, חשמול רכב ואחסנת אנרגיה תעשייתית, שכולם נמדדים בגיגאוואט ומסתמכים על המרת כוח.

"העובדה שכל שוק צמיחה חילוני בכל שוק קצה שחשוב נמדד ביחידה של כוח היא ייחודית. זה מציב אותנו בשוק ייחודי ונוח הרבה יותר, כי זה מה שאנחנו עושים. אנחנו עושים כוח, ואנחנו עושים המרת כוח, מתרגמים את הגיגאוואט הכולל לכל מקרי שימוש קצה," הוא אמר.

• ההנהלה אמרה כי שוק מרכזי נתוני AI מתרחב בפני אימון, הסקה ופלטפורמות סוכן מתפתחות.
• חשיפה רחבה ללקוחות ופלטפורמות נתפסת כחשובה להפחתת סיכון ריכוז.
• GaN אנכי צפוי לעבור מדגימה לקראת עלייה לייצור.
• טכנולוגיות מבוססות-תעלה ואחרות במתח בינוני ונמוך מתוכננות גם הן לתמוך במפת הדרכים.

עיקרי שאלות ותשובות

בשאלות מאנליסטים, ההנהלה חזרה לנושא גמישות הייצור. El-Khoury אמר כי מוצרים מוגמרים אינם בני-החלפה, מכיוון שכל מוצר בנוי עבור לוח או בקשה ספציפיים. אך הוא הדגיש כי החברה עדיין יכולה להסיט ויפרים ועבודה בתהליך בין שווקי קצה לפני חלון השלמה של שבועיים אחרונים.

הגמישות הזו, הוא אמר, חשובה מכיוון שניתן להתחיל ויפרים חדשים להזמנות רכב ותעשייה בזמן שהחברה משרתת ביקוש מרכזי נתונים שנע מהר יותר. ההנהלה אמרה כי זו אחת הסיבות ש-onsemi יכולה להגיב לשינויים קצרי טווח מבלי לשנות את האסטרטגיה ארוכת הטווח שלה.

אנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע להיעדר מחזור מחסנה ברכב. Trent ו-El-Khoury אמרו כי המחזור נראה שונה ממחזורים קודמים מכיוון שחלק מה-OEM כעת קונים ישירות מ-onsemi ולא מסתמכים על ספקי שכבה ראשונה. הם אמרו כי המגמה הזו עדיין מוגבלת ליצרני EV ולמספר גורמים מפרים, אך היא יכולה להפוך נפוצה יותר אם יצרני רכב מסורתיים ילמדו לקחים מהמחזור הנוכחי.

שאלות על עסקת Synaptics התמקדו בשאלה האם הרכישה משקפת חולשה בעסק הליבה. ההנהלה דחתה את הדעה הזו ואמרה כי התוצאות והתחזית האחרונות של החברה מראות עוצמה בעסק הבסיסי. הם גם אמרו כי עסק Synaptics החדש שונה מהתפיסה הישנה של החברה ומתאים לדחיפת onsemi למחשוב AI-first.

• ההנהלה אמרה כי העסקה היא אסטרטגית, לא הגנתית.
• הם אמרו כי החברה קונה צמיחה, לא מכסה פער.
• הם אמרו כי הרכישה צריכה להרחיב את הפלטפורמה ולתמוך בהתרחבות מרג’ין ארוכת טווח.

המסר של onsemi בפורום היה כי מוליכים למחצה לכוח הופכים מרכזיים יותר ויותר כאשר מרכזי נתונים, כלי רכב ומערכות תעשייתיות צורכים יותר חשמל ודורשים המרה יעילה יותר. החברה אמרה כי היא ממוקמת להפיק תועלת מהמעבר הזה דרך גמישות ייצור, ניצולת גבוהה יותר, טכנולוגיה חדשה ורכישת Synaptics.

לדיון המלא, אנא עיינו בתמליל שלהלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.