Amprius בכנס Canaccord Genuity: צמיחה על בסיס יתרון הסיליקון

ביום שלישי, 11.08.2026, ניצלה Amprius Technologies (AMPX) את הכנס השנתי ה-46 לצמיחה של Canaccord Genuity כדי להציג עסק שצומח במהירות, זוכה בלקוחות מתחום הביטחון והרחפנים, ועושה זאת בהוצאות יחסית נמוכות. ההנהלה אמרה כי סוללות האנודת סיליקון של החברה מציעות כפול מצפיפות האנרגיה של תאים מבוססי גרפיט, אך גם הודתה כי השוק נותר תחרותי ושמספר שווקי יעד עדיין נמצאים בשלבים מוקדמים.

המנכ"ל Tom Stepien וסמנכ"ל הכספים Ricardo Rodriguez אמרו כי החברה נשענת על ביצועים, תמיכה בלקוחות ומודל ייצור חוזי כדי להתרחב מבלי לבנות בסיס מפעלים גדול. הם תיארו עסק הנהנה מביקוש ביטחוני ויישומים חדשים, תוך שהוא עדיין מתמודד עם האתגר של שמירה על יתרון טכנולוגי בשוק סוללות שמשתנה במהירות.

נקודות מפתח

• Amprius העלתה את תחזית ההכנסות שלה לשנת 2024 לפחות $140 מיליון, לעומת $125 מיליון בתחזית הראשונית, לאחר שרשמה $73 מיליון בהכנסות בשנה הקודמת.
• ההנהלה אמרה כי מרג’ין הגולמי צפוי לעלות על 28% השנה, עם יעד ארוך טווח של יותר מ-30%, ו-EBITDA מתואם צפוי להסתכם בלפחות $4 מיליון.
• החברה משתמשת במודל ייצור ללא מפעלים עצמיים עם יצרנים חוזיים בארה"ב ובקוריאה, תוך שמירה על הוצאות הון מתחת ל-$10 מיליון בשנת 2024.
• הביקוש מתחום הביטחון והרחפנים נותר מנוע הצמיחה העיקרי, בעוד שכלי טיס חשמליים עם המראה ונחיתה אנכית (eVTOL), רובוטיקה, לוויינים ורכבים חשמליים קלים מציעים פוטנציאל לטווח ארוך.
• הבכירים אמרו כי לחברה יש יותר מ-80 פטנטים מוענקים וכושר ייצור חוזי מספיק לתמוך בלפחות $600 מיליון בהכנסות עתידיות.

תוצאות פיננסיות ותחזית פיננסית

Amprius אמרה כי יצרה $73 מיליון בהכנסות בשנה הקודמת והעלתה שוב ושוב את תחזיתה לשנת 2024. ההנהלה אמרה כי החברה הנחתה תחילה ל-$125 מיליון, לאחר מכן העלתה זאת לפחות $130 מיליון ברבעון הראשון, וכעת מצפה לפחות $140 מיליון לשנה. זה מרמז על צמיחה של כ-92% מהבסיס של השנה הקודמת.

החברה גם שיפרה את יעדי הרווחיות שלה. ההנהלה אמרה כי מרג’ין הגולמי לשנת 2024 צפוי כעת לעלות על 28%, לעומת יעד קודם של 25%. ה-EBITDA המתואם צפוי כעת להסתכם בלפחות $4 מיליון, לאחר שקודם לכן כוונה לאיזון.

לטווח ארוך, החברה מכוונת ל:

• מרג’ין גולמי מעל 30%
• מרג’ין EBITDA מתואם של לפחות 20%
• הכנסות הנתמכות על ידי כושר ייצור חוזי של לפחות $600 מיליון

Rodriguez אמר כי צרכי ההון של החברה נותרים צנועים. Amprius מצפה להוציא פחות מ-$10 מיליון על הוצאות הון בשנת 2024, כאשר רוב ייצוב זה מכוסה על ידי יחידת חדשנות הביטחון (Defense Innovation Unit). הכסף יתמוך בעיקר בכושר אבטיפוס נוסף במתקן Fremont לציפוי אלקטרודות.

מודל עסקי ואסטרטגיית ייצור

Amprius תיארה את עצמה כ"ללא מפעלים אך לא ללא תהליך", כלומר היא אינה מחזיקה ברשת ייצור גדולה אך עדיין שולטת בחלקים מרכזיים של תהליך הסוללה. ההנהלה אמרה כי הסטרקצ’ר הזה מאפשר לחברה להתרחב מהר יותר ועם פחות הון מיצרן סוללות מסורתי.

החברה אמרה כי היא עובדת כיום עם ארבעה יצרנים חוזיים ברחבי העולם. לאחרונה הכריזה על שלושה שותפים חדשים בקוריאה, מרכז ייצור סוללות מרכזי, ואחד בארצות הברית, עם שותפים נוספים בפיתוח. האסטרטגיה נועדה לתמוך בצמיחה ולעמוד בכללי רכש המעדיפים מקורות סוללות שאינם מסין, במיוחד עבור לקוחות ביטחוניים.

ההנהלה אמרה כי הייצור מחולק לתאים נפרדים. Amprius מייצרת אבקת אנודה במיקום גלובלי יחיד ואז שולחת אותה ליצרנים החוזיים. החברה אמרה כי גישה זו מסייעת להגן על רכוש רוחני ושומרת על גמישות העסק.

Rodriguez אמר כי החברה כבר משרתת יותר ממחצית מהזוכים בתחרות שליטת הרחפנים בארה"ב וכי כמחצית מההכנסות מגיעות ממכירות ישירות וכמחצית דרך שותפי חבילות.

תיק מוצרים וטכנולוגיה

Amprius אמרה כי ההכנסות הנוכחיות שלה מונעות כמעט לחלוטין על ידי מוצר SiCore שלה, המהווה 99% מהמכירות. החברה אמרה כי SiCore פותח תוך שימוש בלקחים שנלמדו מ-SiMaxx, מוצר הסיליקון 100% הקודם שלה.

Stepien אמר כי סיליקון יכול להחזיק כ-10 פעמים יותר ליתיום מגרפיט, החומר המשמש באנודות סוללות קונבנציונליות. בפועל, הוא אמר, היתרון מתורגם לכפול מצפיפות האנרגיה ברמת התא.

הוא הוסיף כי סוללות החברה בנויות למגוון פורמטים של תאים, כולל תאי כיס ותאים גליליים, ויכולות לעבוד בתוך תשתית ייצור ליתיום-יון סטנדרטית. החברה אמרה כי יש לה יותר מ-80 פטנטים מוענקים המכסים מערכות אנודה, קתודה, מפריד ואלקטרוליט.

ההנהלה גם אמרה כי מוצרים נוספים בדרך. היא מצפה להכריז על תאים נוספים בין תאריך הפדיון לחג המולד, עם שיפורים בצפיפות אנרגיה, עוצמה ואורך חיי מחזור.

שווקים ובסיס לקוחות

Amprius אמרה כי היא משרתת חמישה שווקים עיקריים:

• מערכות אוויריות בלתי מאוישות, המהוות את רוב ההכנסות הנוכחיות
• רכבים חשמליים קלים
• רחפני מעקב
• כלי טיס eVTOL
• רובוטיקה ולוויינים

החברה אמרה כי כשלושה רבעים מההכנסות מגיעות מיישומי UAV, כאשר השאר מגיע בעיקר מרכבים חשמליים קלים ומהזמנות דגימה של לוויינים. היא גם הצביעה על הסכם של $100 מיליון לשלוש שנים עם Stark Future לסוללות אופנועים חשמליים כראיה לכך שעסק הרכבים החשמליים הקלים שלה צובר תאוצה.

Amprius אמרה כי משקיעיה הראשונים כללו את Airbus ו-AeroVironment, שניהם יצרני UAV מרכזיים. ההנהלה אמרה כי לחברה יש חשיפה חזקה לאירופה, שם ההשקעה ביכולות רחפנים עולה, ולשוק הביטחוני האמריקאי, שבו ההוצאות עוברות לעבר אגירת מלאי ושדרוגי יכולות.

לגבי שווקים חדשים יותר, החברה אמרה:

• לקוחות eVTOL עדיין בוחנים מוצרים, כאשר הביקוש צפוי להתחיל ב-2028
• דרישות הרובוטיקה עדיין מוגדרות בסין, בעוד השוק המערבי עשוי להתעורר סביב 2029
• ביקוש הלוויינים עובר לעבר סוללות ליתיום-יון בעלות ביצועים גבוהים שניתן להחליף כל חמש שנים, במקום מערכות מבוססות מימן ישנות יותר שתוכננו ל-30 שנה
• אגירת חשמל למרכזי נתונים היא תחום חקירה מוקדם עם צוות ייעודי

ביקוש ביטחוני ומיצוב שרשרת האספקה

ההנהלה הצביעה שוב ושוב על הביטחון כמנוע צמיחה מרכזי. היא תיארה את הסביבה הנוכחית כמחזור-על ביטחוני, הנתמך על ידי הקצאה מחדש של תקציב ארה"ב והעדפות רכש המעדיפות שרשראות אספקת סוללות מחוץ לסין.

Amprius אמרה כי הגדרת הייצור שלה נועדה להתאים לדרישות אלו. על ידי שימוש ביצרנים חוזיים בארה"ב ובקוריאה ושמירה על הכנת חומרי מפתח במיקום אחד, החברה שואפת לספק שרשרת אספקה מאובטחת וגמישה ללקוחות צבאיים ודו-שימושיים.

ההנהלה גם אמרה כי יש מקום לסטנדרטיזציה בשוק. כיום, Amprius מציעה גדלים מרובים של תאי כיס, אך היא רואה מסלול לעבר שלושה עד חמישה גדלים סטנדרטיים ליישומי UAV וצבאיים. זה יכול לשפר את היעילות והמרג’ין לאורך זמן.

עמדה תחרותית ורכוש רוחני

Amprius אמרה כי יתרונה התחרותי נובע ממשהו יותר מסתם כימיה. החברה אמרה כי סוללותיה מתוכננות כמערכות שלמות, עם עבודה על פני האנודה, המפריד, האלקטרוליט והקתודה. ההנהלה אמרה כי עיצוב ברמת המערכת מסייע לה לנהל את הנפיחות הנלווית לאנודות סיליקון.

Stepien אמר כי הטכנולוגיה של החברה שימושית במיוחד ברחפנים מכיוון שפורמטים גדולים יותר של סוללות יכולים להתמודד טוב יותר עם נפיחות מאשר טלפונים חכמים. הוא השתמש ברחפן ממסר איתות Nokia 5G כדוגמה, ואמר כי תאי Amprius הפחיתו את מספר הטיסות היומיות הנדרשות לשמירה על כיסוי של 24 שעות מחמש לשלוש.

ההנהלה אמרה כי הפטנטים, קשרי הלקוחות ומהירות הפיתוח של החברה כולם חשובים. Rodriguez אמר: "רכוש רוחני הוא במידה מסוימת לחלשים. בסופו של דבר, המהירות והגמישות שלך הן מה שמאפשר לך לצאת לשוק, לבנות קשר עם הלקוח ולפתור את הבעיות שלו יום יום."

Stepien אמר כי החברה חייבת להמשיך להשתפר. "אנחנו חייבים להישאר על ההליכון הזה. אנחנו חייבים להישאר בראש," הוא אמר, והוסיף כי עוד שיפורים בדרך בעוצמה, אנרגיה ואורך חיי מחזור.

החברה אמרה כי יתרון ביצועים של 20% עד 30% יכול להיות מספיק כדי להצדיק מאמצי כשירות מחדש של לקוחות, גם כאשר החלפת ספקים קשה. היא אמרה כי זה מסייע להסביר מדוע היא יכולה לזכות בעסקים למרות תמחור פרמיום.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, ההנהלה הרחיבה על המדע שמאחורי אנודות הסיליקון ואסטרטגיית השוק של החברה.

בנושא הכימיה, Stepien אמר כי נפיחות הסיליקון הייתה אתגר ממושך מכיוון שהחומר מתרחב כאשר ליתיום נכנס לסריג. Amprius אמרה כי פתרה בעיה זו באמצעות מנגנוני ציות הבנויים לתוך הסטרקצ’ר של הסוללה.

ההנהלה הניגודה את גישתה לאסטרטגיות סיליקון אחרות בשוק:

• חלק מהחברות משתמשות בכמויות קטנות של סיליקון מעורב בגרפיט
• חלק משתמשות בקומפוזיטים של תחמוצת סיליקון
• Amprius משתמשת בגישת חומר פעיל סיליקון 100% בפלטפורמה הקודמת שלה ומיישמת את הלקחים על SiCore

Stepien אמר כי גישת החברה דורשנית יותר, אך יכולה לספק ביצועים גבוהים יותר. הוא גם אמר כי סוללות החברה אינן מוגבלות לרחפנים ויכולות לשרת מגוון רחב יותר של יישומים שבהם צפיפות האנרגיה חשובה.

בנושא הייצור, ההנהלה אמרה כי החברה אינה צריכה להחזיק במפעל גדול כדי לצמוח. Rodriguez אמר כי מודל הייצור החוזי מאפשר ל-Amprius לחלוק עלויות קבועות על פני שוק רחב יותר ולהימנע מנטל בניית מתקנים ייעודיים מוקדם מדי.

ההנהלה גם אמרה כי אסטרטגיית הכושר האמריקאית של החברה יכולה להפיק תועלת מעודף שטח ייצור תאי כיס במפעלי רכב חשמלי קיימים, רבים מהם נבנו לתאים פריזמטיים וכעת יש להם ביקוש מוגבל. זה יכול ליצור מקום לייצור בסגנון Amprius ללא בנייה חדשה משמעותית.

תחזית

Amprius אמרה כי התחזית לטווח הקרוב נותרת חזקה ביותר ב-UAV, שם כבר יש לה בסיס לקוחות משמעותי ושם הוצאות הביטחון תומכות בביקוש. החברה מצפה כי אירופה תישאר מקור צמיחה חשוב, בעוד שכללי הרכש הביטחוני האמריקאי עשויים להעדיף עוד יותר את שרשרת האספקה שלה.

לטווח ארוך יותר, ההנהלה רואה פוטנציאל נוסף מ-eVTOL, רובוטיקה, לוויינים ומרכזי נתונים. היא אמרה כי שווקים אלה אינם עדיין תורמים גדולים, אך יכולים להפוך לחשובים יותר ככל שדרישות המוצר יבשילו ולקוחות יעברו מבדיקות לפריסה.

החברה אמרה כי בסיס הייצור החוזי שלה יכול לתמוך בלפחות $600 מיליון בהכנסות עתידיות, מה שנותן לה מקום לצמוח ללא עלייה משמעותית בהוצאות ההון. לעת עתה, ההנהלה מתמקדת בשמירה על יתרונה הטכנולוגי, הרחבת רשת השותפים שלה והמרת שיפורי ביצועים להזמנות חדשות.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים משיחת הכנס.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.