אומדה הלת’ בכנס קנקורד ג’נואיטי: צמיחה, מרג’ינים והרחבת ערוצים

ביום שלישי, 11.08.2026, השתמשה אומדה הלת’ (OMDA) בכנס הצמיחה השנתי ה-46 של Canaccord Genuity כדי להציג עסק שהתרחב הרבה מעבר למיקודה המקורי במניעת מחלות ובריאות המשקל. החברה הצביעה על צמיחה חזקה בהכנסות, מרג’ינים שיא והרחבת שותפויות ערוצים, תוך הודאה כי קצב הצמיחה לשנה המלאה צפוי להאט לעומת השנה הקודמת.

ההנהלה ציינה כי החברה עדיין בשלבים מוקדמים במאמציה להגיע לשוק גדול בהרבה, גם כשהיא מתמודדת עם ריכוזיות לקוחות, תנודות חדות עונתיות ותמהיל מוצרים משתנה.

נקודות מפתח

• אומדה רשמה הכנסות שיא ברבעון השני בסך $88 מיליון, עלייה של 43% לעומת השנה הקודמת, כאשר מרג’ין הגולמי הגיע ל-74% ו-EBITDA המתואם עמד על $10.8 מיליון.
• החברה ציינה כי המודל שלה מבוסס על חיוב רק כאשר חברים קשורים באופן פעיל בתוכנית, תוך שימוש בקוד CPT דיגיטלי קנייני וחיוב fee-for-service דרך תוכניות ומעסיקים.
• ההכנסות נותרות מרוכזות, כאשר The Cigna Group ו-Evernorth מהוות למעלה מ-60% מהמכירות, אך ההנהלה מצפה שערוצים חדשים כגון CVS, Optum ו-Health Care Service Corporation ירחיבו את התמהיל עם הזמן.
• אומדה דיווחה כי ההכנסות ל-12 חודשים אחרונים לכל חבר עלו ב-2% ל-$284, בזכות תמהיל מוצרים עשיר יותר הכולל הצעות לסוכרת, יתר לחץ דם ו-GLP-1.
• החברה אישרה מחדש יעד צמיחה ארוך טווח של למעלה מ-20%, תוך מתן תחזית פיננסית של צמיחה של 30% נקודת אמצע לשנת 2024, לאחר צמיחה של 53% ב-2023.

תוצאות פיננסיות

אומדה דיווחה כי הכנסות הרבעון השני של 2024 הגיעו לשיא של $88 מיליון, עלייה של 43% לעומת השנה הקודמת. מרג’ין הגולמי גם הוא הגיע לשיא חברתי של 74%, ו-EBITDA המתואם עמד על $10.8 מיליון.

החברה דיווחה כי ההכנסות ל-12 חודשים אחרונים לכל חבר עלו ב-2% לעומת השנה הקודמת ל-$284. ההנהלה קישרה את השיפור בעיקר לתמהיל המוצרים, עם יותר חברים בתוכניות יקרות יותר כגון סוכרת ויתר לחץ דם.

• הכנסות הרבעון השני 2024: $88 מיליון
• צמיחה בהכנסות לעומת השנה הקודמת: 43%
• מרג’ין גולמי ברבעון השני 2024: 74%
• EBITDA מתואם ברבעון השני 2024: $10.8 מיליון
• הכנסות ל-12 חודשים אחרונים לכל חבר: $284, עלייה של 2%

ההנהלה ציינה כי מחירי הקטלוגי לסוכרת וליתר לחץ דם עומדים על כ-$100 לחבר, בעוד שמוצר המרשמים ל-GLP-1 מתומחר בכ-2.5 מונים מהצעות המניעה הוותיקות. החברה ציינה כי התמהיל היקר יותר מסייע לתמוך בהרחבת המרג’ין ובעליית ההכנסות לכל חבר.

מודל עסקי וגישת חיוב

סמנכ"ל הכספים סטיב קוק אמר כי מודל ההכנסות של אומדה שונה מתמחור בריאות מסורתי. החברה מחייבת דרך מסילות fee-for-service תוך שימוש בקוד CPT דיגיטלי קנייני שהשיגה בתחילת שנות ה-2010.

קוק אמר כי החברה גובה חיוב רק כאשר חברים קשורים באופן פעיל בתוכנית, כגון דרך אימון, שימוש בהתקן או השתתפות בקהילה. אם חברים מפסיקים להשתמש בשירות, החיוב מופסק.

הוא ציין כי סטרקצ’ר זה מקל על ההתקשרות עם תוכניות ומעסיקים ומיישר את הכנסות אומדה עם מעורבות החברים.

• החיוב קשור למעורבות פעילה
• עלות למשתמש סופי היא אפס
• תביעות זורמות דרך תוכניות ומעסיקים ולא דרך השתתפות עצמית
• המודל משתמש בקוד CPT דיגיטלי קנייני

בסיס חברים, ערוצים ותמהיל לקוחות

אומדה ציינה כי היא משרתת כיום 1.1 מיליון חברים ויש לה גישה ל-25 מיליון חיים מבוטחים. החברה גם מרחיבה את פעילותה עם Health Care Service Corporation לשלושה מדינות נוספות, שיוסיפו 1.5 מיליון חיים מבוטחים.

ההנהלה ציינה כי למעלה מ-60% מההכנסות מגיעות מ-The Cigna Group ו-Evernorth, ריכוזיות שהיא מצפה שתתנרמל עם הזמן ככל ששותפויות חדשות יצמחו.

החברה תיארה את מודל המכירות שלה כגישה היברידית. צוות מכירות ישיר של 25 אנשים מתמקד בסגירת קשרי ערוצים מרכזיים, בעוד שרוב העסקים זורמים כיום דרך PBMs ותוכניות בריאות.

• סך החברים המשורתים: 1.1 מיליון
• סך החיים המבוטחים: 25 מיליון
• הרחבת HCSC מתוכננת: 1.5 מיליון חיים מבוטחים נוספים
• הכנסות מ-The Cigna Group ו-Evernorth: למעלה מ-60%
• כוח מכירות ישיר: 25 אנשים

קוק ציין כי החברה בנתה קשרים עם CVS Health, Optum, The Cigna Group, Health Care Service Corporation, Express Scripts וקוסטקו. הוא אמר כי קוסטקו הייתה לקוח דגל מאז 2013 ומשתמשת כיום באומדה בכל קטגוריות המוצרים.

הוא הוסיף כי CVS נמצאת כשנה לפני Optum בפריסה, ושני הערוצים מציעים כלכלה נוחה. אומדה גם ציינה כי היא מצפה שהשותפויות החדשות יעקבו אחר תבנית דומה ל-Cigna ו-Express Scripts, שבה העסק צומח עם הזמן מתוכניות מעסיקים עצמאיות לתיקי עסקים רחבים יותר.

עדכונים תפעוליים

אומדה ציינה כי קו המוצרים שלה התרחב בהתמדה מאז הקמתה ב-2010. תוכנית המניעה ובריאות המשקל המקורית הלכה בעקבות הצעות לסוכרת וליתר לחץ דם ב-2018 וב-2019, תוכנית שרירים ושלד דרך רכישת Physera ב-2020, והשקות אחרונות יותר בכולסטרול ו-GLP-1.

החברה ציינה כי חבילת ה-GLP-1 שלה כוללת כיום Core GLP-1 Care Track, Enhanced GLP-1 Care Track ו-GLP-1 Flex Care. היא גם מתכננת להשיק מוצר מרשמים ל-GLP-1 דרך Optum ב-2025.

• 2010: השקת תוכנית מניעה ובריאות משקל
• 2018 עד 2019: הוספת סוכרת ויתר לחץ דם
• 2020: הוספת תוכנית שרירים ושלד דרך Physera
• השקות אחרונות: כולסטרול ו-GLP-1
• מתוכנן: מוצר מרשמים ל-GLP-1 דרך Optum ב-2025

ההנהלה ציינה כי GLP-1 אינו ליבת העסק, אלא מוצר "קצה החנית" שפותח דיונים רחבים יותר על טיפול קרדיומטבולי. החברה ציינה כי GLP-1 מייצג כיום 15% מסך החברות, או 150,000 מתוך 886,000 חברים בהודעה האחרונה.

קוק אמר כי האסטרטגיה היא להשתמש ב-GLP-1 כנקודת כניסה ולאחר מכן למכור על פני מכלול המצבים הרחב יותר, כולל סוכרת, יתר לחץ דם וכולסטרול.

הרחבת מרג’ין ותפעול

אומדה ציינה כי מרג’ין הגולמי עלה מכ-40% ב-2017 וב-2018 ל-74% ברבעון האחרון. ההנהלה ייחסה את השיפור לשלושה גורמים עיקריים: תמהיל מוצרים טוב יותר, אספקת שירות טיפולי יעילה יותר ושימוש גדול יותר בבינה מלאכותית.

• מוצרים יקרים יותר כגון סוכרת, יתר לחץ דם ו-GLP-1 הגדילו את תמהיל ההכנסות הממוצע
• כוח האדם של מאמני הבריאות אוּפטם עם עובדים שעתיים גמישים המתאימים לדפוסי הביקוש
• כלי בינה מלאכותית ממחשבים כיום סיכומי שיחות, ומפחיתים את זמן הסקירה הידני משעות לשניות

החברה ציינה כי מאמני הבריאות שלה הם עובדי W2 שעתיים העובדים 35 עד 45 שעות בשבוע, וכי המספר הכולל של המאמנים ירד גם כשהחברות גדלה. ההנהלה ציינה כי הדבר משקף יעילות כוח אדם טובה יותר וניהול ביקוש עונתי.

אומדה גם ציינה כי ניהלה משא ומתן על ניכיונות מבוססי נפח על פני התקנים ושותפי משלוח, כולל מאזניים, מוניטורים רציפים לגלוקוז ושרוולי לחץ דם.

קוק אמר כי פלטפורמת רשומות הבריאות האלקטרוניות הפנימית של החברה לקחה 15 שנה לבנות וכללה עשרות מיליוני דולרים בהשקעה. הוא ציין כי GLP-1 Care Track נפרס על אותו מחסנית קיימת תוך שלושה חודשים מבלי להוסיף מיליוני דולרים בתשתית חדשה.

מעבר הנהלה

אומדה דנה גם בשינוי מנהיגות. המייסד והמנכ"ל שון עובר לתפקיד יו"ר מנהל, בעוד שוויי שאו, שכיהן כנשיא במשך ארבע שנים ונמצא בחברה יותר משבע שנים, יהפוך למנכ"ל.

שאו בילה למעלה משני עשורים באליי לילי לפני שהצטרף לאומדה. ההנהלה ציינה כי שון יישאר מעורב בפיתוח עסקי ובבניית קשרים חיצוניים.

תחזית עתידית

לשנת 2024, אומדה מספקת תחזית פיננסית של צמיחה בהכנסות של 30% נקודת אמצע, ירידה מצמיחה של 53% ב-2023. ההנהלה ציינה כי הקצב האיטי יותר משקף השוואות קשות יותר ודפוסים עונתיים רגילים, לא שינוי בהזדמנות ארוכת הטווח.

החברה ציינה כי הצמיחה נוטה להיות חזקה יותר במחצית הראשונה של השנה, במיוחד ברבעון הראשון כאשר מחזורי הטבות מעסיקים מושקים, ולאחר מכן מואטת במחצית השנייה ככל שתוספות חברים נטו מתמתנות.

• תחזית פיננסית לצמיחה בהכנסות 2024: 30% נקודת אמצע
• צמיחה בהכנסות 2023: 53%
• התחייבות צמיחה ארוכת טווח: למעלה מ-20%
• יעד מרג’ין גולמי: למעלה מ-70% על בסיס שנתי
• יעד מרג’ין EBITDA מתואם: למעלה מ-20%

ההנהלה ציינה כי החברה תבחן מחדש את יעדי המרג’ין שלה ביום משקיעים ב-10.09. היא גם ציינה כי התקופה הנוכחית עדיין מוקדמת בבניית ערוצים חדשים כגון CVS, Optum ו-Health Care Service Corporation.

קוק אמר כי ערוצים אלה גדולים מספיק כדי לתמוך בצמיחה משמעותית עם הזמן, אך אומדה "אפילו לא בבסיס הראשון" מבחינת ההזדמנות. הוא ציין כי החברה מצפה לתרומות חזקות יותר מאותם קשרים ב-2027 ומעבר לכך.

ראשי פרקים של שאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות והתשובות, משקיעים התמקדו במכניקת ההכנסות, עונתיות, ריכוזיות לקוחות ותפקיד מוצרי GLP-1.

• על האופן שבו אומדה מרוויחה כסף, קוק אמר כי החברה גובה חיוב רק כאשר חברים קשורים באופן פעיל, תוך שימוש בקוד CPT דיגיטלי וחיוב fee-for-service דרך תוכניות ומעסיקים.
• על תחזית הצמיחה הנמוכה יותר לשנה המלאה, הוא אמר כי 2024 מושווית לשנת 2023 חזקה מאוד וכי החברה בדרך כלל רואה ביצוע חזק יותר במחצית הראשונה לעומת המחצית השנייה.
• על הכנסות לכל חבר, קוק אמר כי המדד מעוצב יותר על ידי תמהיל ערוצים, סוג מוצר ותקופת חברות מאשר על ידי ניתוק בקיץ.
• על סיכון ריכוזיות, הוא אמר כי ערוצים חדשים בונים ואמורים להפחית את התלות ב-Cigna ו-Evernorth עם הזמן.
• על הרחבת מרג’ין גולמי, הוא הצביע על תמהיל מוצרים, יעילות כוח אדם ואוטומציה בבינה מלאכותית כמניעים העיקריים.

קוק גם ציין כי מוצרי GLP-1 מתוכננים לתמוך במעסיקים בין אם הם מכסים את התרופות, אינם מכסים אותן או עדיין מחליטים. הוא אמר כי ההצעה נועדה לפתוח את הדלת לדיונים קרדיומטבוליים רחבים יותר, לא לעמוד לבדה כמנוע הצמיחה הראשי של החברה.

הוא הוסיף כי צוות המכירות של אומדה קיבל תמריצים לסגור יותר עסקים בסוכרת וביתר לחץ דם מכיוון שמוצרים אלה נושאים ערך אורך חיים גבוה יותר.

לפרטים נוספים, אנא עיינו בתמליל המלא להלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.