מניות אירופה סובלות מהיום הגרוע ביותר בחודש; ממתינים ללגארד ולפרוטוקול הפד
AST SpaceMobile דיווחה על הפסד רחב מהצפוי ברבעון השני, והכנסותיה הגיעו מתחת לתחזיות וול-סטריט, אף שהחברה ציינה כי המכירות יותר מהכפילו את עצמן לעומת הרבעון הקודם, וכי היא עדיין בנתיב לפריסה רחבה יותר של רשת הלוויינים שלה. החברה דיווחה על EPS מתואם של -$0.77, לעומת תחזית של -$0.26, בעוד ההכנסות הסתכמו ב-$31.52 מיליון לעומת ציפיות של $35.18 מיליון. המניה ירדה ב-4.42% במסחר הרגיל ל-$68.76, ואיבדה עוד 1.76% במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות ל-$67.55.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ל-$31.5 מיליון ברבעון השני לעומת כ-$15.8 מיליון ברבעון הראשון, ומשקפות צמיחה רציפה חזקה.
- החברה פספסה את ציפיות האנליסטים הן ב-EPS והן בהכנסות.
- AST SpaceMobile אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לכלל שנת 2026 בטווח של $150 מיליון עד $200 מיליון.
- ההנהלה ציינה כי לחברה יש צבר הזמנות של $1.3 מיליארד ויותר מ-$3.7 מיליארד במזומן על בסיס פרו-פורמה.
- החברה ממשיכה להשקיע בכבדות בלוויינים, ייצור, תחנות קרקע וספקטרום.
ביצועי החברה
AST SpaceMobile ציינה כי הכנסות הרבעון השני הונעו על ידי אספקת תחנות קרקע מסחריות והשגת אבני דרך בשירות ממשלת ארה"ב. החברה תיארה את הרבעון כתקופה של התקדמות תפעולית משמעותית, כאשר לוויינים 11 עד 13 מסדרת BlueBird כבר נמצאים במסלול, ולוויינים 14 עד 16 מתקרבים למשלוח.
החברה עדיין נמצאת בשלב של השקעות כבדות. הוצאות התפעול עלו וההוצאות ההוניות נותרו גבוהות, כאשר AST SpaceMobile הרחיבה את הייצור, המתקנים ופעילות ההשקה. הוצאות אלו נועדו לתמוך בקבוצת לוויינים גדולה יותר ובשירות מסחרי עתידי, אך הן גם הותירו את ההפסדים גבוהים ברבעון.
החברה ממשיכה למצב את עצמה כספקית שירותי פס רחב לוויינים ישירות להתקן, ולא כמתחרה של חברות הסלולר. ההנהלה ציינה כי כיום יש לה יותר מ-60 שותפות עם מפעילי רשתות סלולריות המכסות יותר מ-3 מיליארד חותמים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $31.5 מיליון, יותר מכפל הכנסות הרבעון הראשון של 2026 שעמדו על כ-$15.75 מיליון.
- EPS: -$0.77, לעומת תחזית של -$0.26.
- צבר הכנסות: $1.3 מיליארד בהכנסות חוזיות, הסכמי שותפות וחוזים עם ממשלת ארה"ב.
- מזומן ושווי מזומן: יותר מ-$3.7 מיליארד על בסיס פרו-פורמה נכון ל-30.06.2026, כולל תמורה מעסק חוב בר המרה שנסגר ביולי.
- הוצאות תפעוליות מתואמות ברבעון השני: $119.1 מיליון, לעומת $91.2 מיליון ברבעון הראשון של 2026.
- הוצאות תפעוליות מתואמות ברבעון השני ללא עלות ההכנסות: $95.9 מיליון, לעומת $79.8 מיליון ברבעון הראשון.
- הוצאות הוניות ברבעון השני: כ-$610 מיליון, לעומת כ-$257 מיליון ברבעון הראשון.
- תחזית פיננסית להוצאות תפעוליות מתואמות ברבעון השלישי של 2026: $105 מיליון עד $115 מיליון, ללא עלות ההכנסות.
- תחזית פיננסית להוצאות הוניות ברבעון השלישי של 2026: $350 מיליון עד $425 מיליון.
- שווי שוק: $26.58 מיליארד, המשקף אופטימיות משקיעים למרות ההפסדים הנוכחיים.
- צמיחה בהכנסות (שנים עשר החודשים האחרונים): 1,732%, המדגימה התרחבות מהירה בקו ההכנסות העליון.
- יחס שוטף: 18.47, המעיד על נזילות חזקה למימון הפעילות.
לפי טיפים של InvestingPro, החברה מחזיקה יותר מזומן מאשר חוב ביתרה שלה, מה שתומך בתוכניות ההתרחבות האגרסיביות שלה. משקיעים יכולים לגשת ל-14 ProTips נוספים וניתוח מקיף דרך דוח המחקר המקצועי המפורט של הפלטפורמה, אחד מ-1,400+ הזמינים עבור מניות אמריקאיות.
רווחים מול תחזית
AST SpaceMobile פספסה את הציפיות הן בשורה התחתונה והן בשורה העליונה.
החברה דיווחה על EPS של -$0.77, לעומת תחזית של -$0.26. מדובר בפער של -$0.51 למניה, או כ-196.15% מתחת לציפיות. ההכנסות הגיעו ל-$31.52 מיליון, מתחת לתחזית של $35.18 מיליון בפער של $3.66 מיליון, כישלון של 10.4%.
הפספוס בהכנסות לא היה גדול במונחים מוחלטים, אך הפספוס ב-EPS היה משמעותי. הדבר מרמז כי עלויות, הוצאות השקעה או בעיות תזמון השפיעו יותר ממה שציפו האנליסטים. עם זאת, הרבעון הציג שיפור רציף משמעותי בהכנסות, שעשוי לסייע בקיזוז חלק מהאכזבה.
תגובת השוק
המניה ירדה לפני ואחרי פרסום הדוח. המניות סיימו את מושב בורסה הרגיל ב-$68.76, ירידה של 4.42% לעומת הסיום הקודם של $71.94. במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות, המניה ירדה ל-$67.55, ירידה נוספת של 1.76%.
מהסיום הקודם ועד לציטוט לאחר שעות המסחר, המניות ירדו בסך הכל כ-5.1%. המניה נותרת הרבה מעל השפל של 52 השבועות שעמד על $36.08, אך עדיין הרבה מתחת לשיא של 52 השבועות שעמד על $133.86, מה שמדגיש את התנודתיות שאפיינה את המניה.
המהלך מרמז כי משקיעים התמקדו יותר בפספוס הרווחים ובשריפת המזומן המתמשכת מאשר בסיפור הצמיחה של החברה ובצבר ההזמנות הגדול. לא סופקו נתוני נפח מסחר.
תחזית והנחיות
AST SpaceMobile אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לכלל שנת 2026 בטווח של $150 מיליון עד $200 מיליון, וציינה כי ההכנסות צפויות להמשיך לגדול ברצף, כאשר המשקל הכבד ביותר צפוי ברבעון הרביעי.
ההנהלה ציינה כי ההכנסות ברבעונים הקרובים צפויות להיות מונעות על ידי:
- אספקת תחנות קרקע
- אבני דרך בחוזים עם ממשלת ארה"ב
- שירותי ייעוץ למפעילי רשתות סלולריות
- הכרה אפשרית בהכנסות מסחריות ראשוניות
החברה גם הנחתה כי הוצאות תפעוליות מתואמות ברבעון השלישי, ללא עלות ההכנסות, יעמדו על $105 מיליון עד $115 מיליון. ההוצאות ההוניות צפויות להישאר גבוהות ב-$350 מיליון עד $425 מיליון ברבעון השלישי.
בהסתכלות קדימה, ההנהלה ציינה כי מוכנות יכולת הצרכנים מטוייחת לסוף 2026, בעוד שהשירות המסחרי יכול להתחיל עם 45 לוויינים בלבד במסלול. החברה חזרה על יעדה ארוך הטווח להתקרב ל-$1 מיליארד בהכנסות בשנה המסחרית המלאה הראשונה שלה.
ציטוטי הנהלה
המנכ"ל Abel Avellan אמר כי ההתקדמות של החברה משקפת את האסטרטגיה ארוכת הטווח שלה. "הביצועים שלנו ב-2026 המשיכו לחזק את מה שהאמנו מאז שיצרנו את AST SpaceMobile והמצאנו את שוק הפס הרחב הסלולרי מבוסס החלל", אמר.
הוא גם הדגיש את מודל השותפות של החברה. "אנחנו בונים את רשת ישיר-להתקן של העתיד היום בשותפות עם מפעילי רשתות סלולריות, ולא בתחרות איתם", אמר Avellan.
הנשיא Scott Wisniewski הצביע על ההזדמנות הממשלתית. "צפינו את המגמה של חוזי פיתוח קטנים הופכים לחוזים גדולים יותר לפני הפעלה גדולה עוד יותר של היכולות דרך תוכניות רשמיות", אמר, וציין שלושה פרסי חוזים חדשים עם ערך מומן לטווח קצר של יותר מ-$100 מיליון צפויים במהלך 2026 ו-2027.
סיכונים ואתגרים
- הוצאות הוניות כבדות: החברה עדיין מוציאה סכומים גדולים על לוויינים, השקות ומתקנים, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומן.
- הפסדים תפעוליים גדולים: הפסד ה-EPS הרחב מהצפוי מראה כי העסק אינו רווחי עדיין.
- סיכון ביצוע: AST SpaceMobile חייבת להמשיך להשיק לוויינים ולהרחיב תחנות קרקע לפי לוח הזמנים כדי לתמוך בשירות המסחרי.
- תזמון הכנסות: חלק גדול מההכנסות העתידיות תלוי בתזמון אבני הדרך ובפריסת השירות המסחרי.
- תלות בהשקה ובשרשרת האספקה: בניית קבוצת הלוויינים תלויה בספקי השקה וביצוע ייצור.
- ציר הזמן לרווחיות: החברה לא הייתה רווחית בשנים עשר החודשים האחרונים, עם ציון בריאות פיננסית כוללת המדורג כ-"FAIR" על ידי InvestingPro.
משקיעים המעוניינים להשוות את ASTS מול מתחרות יכולים להשתמש בסורק המניות המתקדם של InvestingPro ולגשת לתכונות בלעדיות כולל תיקי השקעה נבחרי בינה מלאכותית של ProPicks.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במועד שבו ההכנסות יכולות לגדול, כיצד קבוצת הלוויינים תתרחב, וכיצד החברה מתכננת לייצר רווח מפלטפורמת הטכנולוגיה הרחבה שלה.
השאלות התרכזו סביב:
- תזמון הכנסות ממשלתיות משמעותיות
- הדרך לשירות מסחרי והכרה בהכנסות
- מספר ההשקות שהוזמנו ל-2026 ו-2027
- תמהיל הספקטרום בלוויינים עתידיים
- הכלכלה של הרחבת הייצור המתוכננת בטקסס
- תפקיד המיזם המשותף עם מפעיל הרשת הסלולרית האמריקאי
ההנהלה ציינה כי 10 השקות הוזמנו עם שני ספקים וכי החברה מטיווחת קצב השקה של כחודש עד חודשיים. המנהלים גם ציינו כי החברה צופה שהכנסות ממשלתיות יגדלו להזדמנות שנתית חוזרת של מיליארדים רבים החל מ-2027.
האנליסטים גם שאלו על שוק הכתובת הרחב יותר של החברה, כולל מחשוב קצה של בינה מלאכותית, IoT, רדאר ותקשורת חירום. Avellan אמר כי הזדמנויות אלו ניתן לבנות על הארכיטקטורה הקיימת וכי חלקן עשויות להיות ממומנות על ידי שותפים, מה שעשוי להפחית את הצורך בגיוס הון נוסף.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
