Nvidia שוקלת השקעה של $3 מיליארד ב-SB Energy למרכז נתונים של OpenAI באוהיו
Cirrus Logic דיווחה על עלייה קלה מעל הצפי ברווחים לרבעון יוני, עם רווח מתואם של $1.84 למניה שעקף את תחזית וול-סטריט של $1.82, בעוד שהכנסות של $459.7 מיליון הגיעו מעט מתחת לציפיות. החברה ציינה כי ההכנסות עלו ב-13% לעומת השנה הקודמת וכינתה את התקופה כרבעון ראשון שיא לשנת הפיסקלי 2027. ועדיין, מנית הסטוק ירדה ב-3.12% במסחר הרגיל ל-$129.42 ונחלשה בעוד 1.88% לאחר שעות המסחר ל-$126.99, מה שמעיד כי המשקיעים התמקדו יותר בפספוס הקטן בהכנסות ובתחזית הפיננסית המעורבת של החברה מאשר בעלייה הצנועה ברווחים.
נקודות מפתח
- Cirrus Logic רשמה רווחים מתואמים של $1.84 למניה, מעט מעל ההערכות.
- הכנסות של $459.7 מיליון פספסו את התחזיות בפער קטן אך עדיין קבעו שיא לרבעון פיסקלי ראשון.
- מכירות רכיבי סמארטפון נותרו מנוע הצמיחה העיקרי.
- ההנהלה ציינה כי צינור ההזדמנויות במוצרי אות מעורב בעל ביצועים גבוהים (HPMS) הוא מהחזקים שראתה.
- החברה הגדילה את ההוצאות על מחקר ופיתוח ועל ציוד בדיקות לשותפי ייצור חיצוניים.
ביצועי החברה
Cirrus Logic ציינה כי הרבעון שיקף ביקוש מוצק בעסק הליבה שלה של אודיו לסמארטפונים, שם היא מספקת מגברים מותאמים אישית וקודקים חכמים. ההכנסות עלו ב-2% לעומת הרבעון הקודם וב-13% לעומת השנה הקודמת. מרג’ין הרווח הגולמי non-GAAP עמד על 52.7%, בעוד שהכנסה תפעולית non-GAAP הגיעה ל-$106.7 מיליון, או 23.2% מההכנסות.
החברה הדגישה גם התקדמות במוצרי HPMS המשמשים ביישומי מצלמה, סוללה, חשמל וחישה. ההנהלה תיארה את צינור ההזדמנויות כחזק במיוחד וציינה כי מספר תוכניות נמצאות בפיתוח פעיל בשווקי טלפון ומחוצה לו.
במקביל, Cirrus Logic ציינה כי עסקי המחשבים האישיים שלה מתמודדים עם רוחות נגד בטווח הקרוב עקב אילוצים בשרשרת האספקה, מחסור בזיכרון ועיכובים בהשקת דגמים חדשים. המנהלים ציינו כי בעיות אלו קשורות לתזמון ולא לבעיות מבניות, אך הם הפחיתו את הציפיות לצמיחת מחשבים אישיים בשנת הפיסקלי 2027.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $459.7 מיליון, עלייה של 13% משנה לשנה ו-2% ברצף.
- רווח למניה מתואם: $1.84, עלייה לעומת השנה הקודמת ומעל ההערכה של $1.82.
- רווח למניה GAAP: $1.47.
- רווח גולמי non-GAAP: $242.1 מיליון.
- מרג’ין רווח גולמי non-GAAP: 52.7%.
- הכנסה תפעולית non-GAAP: $106.7 מיליון, שווה ל-23.2% מההכנסות.
- הוצאות תפעוליות non-GAAP: $135.4 מיליון, עלייה של $9.3 מיליון ברצף.
- מזומן והשקעות: $1.2 מיליארד, ללא חוב.
- תזרים מזומנים תפעולי: $64.1 מיליון.
- מרג’ין תזרים מזומנים חופשי: 11% לרבעון.
- שווי שוק: $6.53 מיליארד.
- החזר על ההון: 20% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים.
- יחס מחיר/רווח: 16.45, עם יחס PEG של 0.53 בלבד.
רווחים מול תחזית
Cirrus Logic עקפה את הציפיות ברווחים המתואמים ב-1.1%, או $0.02 למניה, אך פספסה את ההכנסות בכ-0.12%, או כ-$560,000. התוצאה הייתה קרובה מספיק כדי להיחשב כעומדת בקנה אחד עם הציפיות, אם כי השוק נראה כי ייחס משקל רב יותר לפספוס ההכנסות ולהערות הזהירות של החברה על חלק משווקי הקצה.
הרבעון היה עדיין חזק לפי הסטנדרטים של החברה עצמה. ההנהלה ציינה כי ההכנסות היו שיא לרבעון פיסקלי ראשון, והעסק רשם צמיחה דו-ספרתית משנה לשנה. זה הופך את הפספוס לקטן במונחים מוחלטים. ועדיין, משקיעים מגיבים לרוב יותר לתחזית הפיננסית ולמגמות בסגמנטים מאשר לעלייה צרה ברווחים, במיוחד כאשר המניה כבר הייתה תנודתית.
תגובת השוק
מניות Cirrus Logic ירדו ב-3.12% במהלך מושב הבורסה הרגיל ל-$129.42, ולאחר מכן ירדו בעוד 1.88% במסחר לאחר שעות ל-$126.99 לאחר הדוח. מהסגירה הקודמת של $133.59, המניה ירדה בכ-4.9% לפי מחיר המסחר לאחר שעות.
המניות נותרות מעל השפל של 52 שבועות של $92.02, אך הן עדיין נמוכות בהרבה מהשיא של 52 שבועות של $180.42. הירידה מעידה כי המשקיעים לא הורגעו לחלוטין על ידי עלייה מעל הצפי ברווחים, ככל הנראה מכיוון שפספוס ההכנסות היה קטן אך אמיתי ומכיוון שההנהלה הצביעה על ביקוש לא אחיד בחלקים מסוימים של העסק, במיוחד במחשבים אישיים. ועדיין, הירידה עשויה להציג הזדמנות: ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת מתחת לשווי ההוגן שלה, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה מהרמות הנוכחיות. החברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro על בסיס כפולות הערכה שווי מרובות.
תחזית פיננסית
לרבעון ספטמבר, Cirrus Logic סיפקה תחזית פיננסית להכנסות של $510 מיליון עד $570 מיליון, עם נקודת אמצע של $540 מיליון. זה יסמן עלייה של 17.4% לעומת רבעון יוני. החברה גם חזתה הוצאות תפעוליות non-GAAP של $140 מיליון עד $146 מיליון.
ההנהלה ציינה כי מרג’ין הרווח הגולמי ברבעון הבא אמור לקבל דחיפה זמנית מוופרים שנרכשו במסגרת הסכמי GlobalFoundries קודמים במחירים נוחים. תגמול זה צפוי להתפוגג ברובו לאחר הרבעון. החברה ציינה גם כי הבטיחה כושר ייצור ייעודי ותמחור לשנים הקלנדריות 2027 ו-2028 באמצעות הסכם חדש עם GlobalFoundries.
בהסתכלות קדימה, Cirrus Logic ציינה כי היא צופה צמיחה מתמשכת באודיו לסמארטפונים ובמוצרי HPMS, תוך רדיפה אחר שווקים חדשים כגון מדי חשמל חכמים. החברה ציינה כי מוצרי ה-analog front-end החדשים שלה למדי חשמל חכמים אמורים לדגום ברבעון ספטמבר ועשויים להגיע לשוק בשנת 2028 הקלנדרית.
ציטוטי הנהלה
"האסטרטגיה ארוכת הטווח שלנו לצמיחה מבוססת על שלושה עקרונות," אמר המנכ"ל ג’ון פורסית’. הוא הצביע על מנהיגות באודיו לסמארטפונים, התרחבות במוצרי HPMS ושימוש במומחיות האות המעורב של החברה בשווקים חדשים.
פורסית’ ציין גם כי החברה רואה "צינור הזדמנויות במהלך השנים הקרובות שהוא חזק כמו כל אחד שאנו יכולים לזכור," מה שמדגיש את אמון ההנהלה בזכיות מוצר עתידיות.
סמנכ"ל הכספים ג’ף בריידי ציין כי הכנסות הרבעון היו "בקנה אחד עם נקודת האמצע של טווח התחזית הפיננסית שלנו," והוסיף כי העונתיות כעת נראית "שונה מבחינה היסטורית," כאשר הרבעונים צפויים להיות קרובים יותר זה לזה מאשר בשנים קודמות.
סיכונים ואתגרים
- חולשת שוק המחשבים האישיים: Cirrus Logic הורידה את התחזית לצמיחת מחשבים אישיים בשל אילוצי אספקה, מחסור בזיכרון ועיכובים בהשקת מוצרים.
- נורמליזציה של מרג’ין: מרג’ין הרווח הגולמי צפוי לקבל דחיפה זמנית ברבעון השני, ולאחר מכן לחזור לרמה נורמלית יותר.
- הוצאות גבוהות יותר: ההוצאות התפעוליות עולות ככל שהחברה מוסיפה צוות הנדסי ומשקיעה יותר במחקר ופיתוח.
- תלות בשרשרת האספקה: החברה עדיין מסתמכת על שותפי יציקה ובדיקות חיצוניים, מה שעלול ליצור סיכון בהוצאה לפועל.
- ריכוז לקוחות: Cirrus Logic נותרת קשורה קשר הדוק למספר קטן של לקוחות גדולים, במיוחד בסמארטפונים.
- תזמון הערכת שווי: למרות שהמניה נסחרת ביחס מחיר/רווח נמוך ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב לפי ניתוח InvestingPro, סנטימנט השוק נותר זהיר על תחזית פיננסית מעורבת.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים מספר, כולל עונתיות, הזדמנות מדי החשמל החכמים, צמיחת HPMS, לחץ על מרג’ין הרווח הגולמי, הוצאות הון ויחסי החברה עם הלקוח הגדול ביותר שלה.
בנושא העונתיות, בריידי ציין כי החברה כבר איתתה כי דפוסי הרבעונים ייראו שונים מהעבר וכי התוצאות יהיו קרובות יותר זו לזו מהנורמות ההיסטוריות. בנושא מדי החשמל החכמים, פורסית’ ציין כי המוצרים מכוונים תחילה לשוק המדידה, שבו הביקוש הגובר לאנרגיה ודרישות דיוק מחמירות יותר יוצרים פתח לטכנולוגיית האות המעורב של החברה.
שאלות התמקדו גם בצינור HPMS. פורסית’ ציין כי מכלול ההזדמנויות חזק במיוחד, עם עבודה שמתנהלת במוצרי מצלמה, סוללה, חשמל וחישה. בנושא הוצאות הון, בריידי הסביר כי Cirrus Logic רוכשת כעת בודקים לספקי הרכבה ובדיקות חיצוניים, מה שמעניק לחברה שליטה רבה יותר על האספקה והחזרים פיננסיים טובים יותר.
נושא נוסף היה הלקוח הגדול ביותר של החברה ועד כמה עבודה הוא עשוי לשמור בפנים. פורסית’ ציין כי Cirrus Logic מתמקדת בנישות שבהן היא יכולה להוסיף ערך ייחודי, במיוחד בגבול האנלוגי-דיגיטלי, שבו דיוק, יעילות אנרגטית וזמן תגובה נמוך חשובים ביותר. הוא ציין גם כי החברה משקיעה לתקופה ארוכה, כולל בתחומים כגון התקני צרכנות הקשורים לבינה מלאכותית ותכונות קוליות למחשבים אישיים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
