תמליל שיחת רווחים: AbCellera מפספסת את תחזיות הרבעון השני של 2026 עם ירידה בהכנסות

AbCellera Biologics Inc. דיווחה על הפסד רחב יותר ברבעון השני והכנסות שהיו נמוכות משמעותית מציפיות וול-סטריט, אפילו כשהחברה הדגישה מצב מזומנים חזק, עסקאות שותפות חדשות וקריאת נתונים קרובה עבור מועמד התרופה המוביל שלה לגיל המעבר. החברה פרסמה הפסד מתואם של $0.18 למניה על הכנסות של $4.1 מיליון לרבעון שהסתיים ביוני 2026, בהשוואה לתחזיות האנליסטים להפסד של $0.17 למניה על הכנסות של $8.1 מיליון. מנית סטוק ירדה 2.46% במסחר הרגיל ל-$5.94 והחליקה עוד 2.7% לאחר שעות המסחר ל-$5.76.

נקודות מפתח

- AbCellera פספסה הן את תחזיות הרווחים והן את תחזיות ההכנסות לרבעון השני של 2026.

- ההכנסות ירדו בחדות משנה לשנה כשהחברה עברה מהתמקדות בשיתופי פעולה חיצוניים לפיתוח פנימי.

- החברה סיימה את הרבעון עם $567 מיליון במזומן וניירות ערך שוויקים, ואמרה שיש לה יותר מ-$675 מיליון בנזילות זמינה.

- ABCL635, מועמד התרופה המוביל שלה לגלי חום, מתקרב לקריאת נתונים מרכזית בשלב II.

- עסקאות חדשות עם Vertex ו-Jazz הוסיפו יותר מ-$110 מיליון במזומן מראש וחיזקו את סיפור פלטפורמת TCE של החברה.

ביצועי החברה

הרבעון השני של AbCellera שיקף עסק בתהליך מעבר. ההכנסות הגיעו בעיקר מדמי מחקר וירדו לכ-$4 מיליון מכ-$17 מיליון שנה קודם לכן, ירידה של כ-76%. החברה אמרה שהירידה קשורה למעבר האסטרטגי שלה לבניית תוכניות פנימיות במקום הסתמכות על שיתופי פעולה חיצוניים.

במקביל, הוצאות המחקר והפיתוח עלו לכ-$46 מיליון מ-$39 מיליון שנה קודם לכן, כשAbCellera השקיעה יותר בנכסים פנימיים, כולל ABCL635, ABCL688, ABCL386 ו-ABCL575. הוצאות המכירה, הכלליות והמנהליות ירדו לכ-$14 מיליון מ-$22 מיליון, בסיוע סיום ליטיגציית רכוש רוחני ומאמץ ארגון מחדש.

התוצאה הייתה הפסד נקי של כ-$55 מיליון, רחב יותר מהפסד של כ-$35 מיליון באותו רבעון אשתקד. החברה אמרה שהיא ממומנת היטב ומצפה לתמוך בעבודת הצינור לפחות שלוש שנים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $4.1 מיליון, ירידה של כ-76% מכ-$17 מיליון שנה קודם לכן.

- הפסד נקי: כ-$55 מיליון, בהשוואה לכ-$35 מיליון ברבעון השני של 2025.

- הפסד למניה: $0.18, הן על בסיס בסיסי והן על בסיס מדולל.

- הוצאות מחקר ופיתוח: כ-$46 מיליון, עלייה של כ-18% משנה לשנה.

- הוצאות SG&A: כ-$14 מיליון, ירידה של כ-36% משנה לשנה.

- מזומן וניירות ערך שוויקים: $567 מיליון בסוף הרבעון.

- יחס שוטף: 14.05, המעיד על כיסוי נזילות חזק לטווח קצר.

- ניירות ערך שוויקים: $420 מיליון מושקעים במסמכים לטווח קצר.

- מימון ממשלתי זמין: כ-$110 מיליון בתמיכה מחויבת ממקורות קנדיים.

- סך הנזילות הזמינה: יותר מ-$675 מיליון, לפי החברה.

- הוצאות הון מתחילת השנה: כ-$6 מיליון.

רווחים מול תחזית

AbCellera דיווחה על הפסד של $0.18 למניה, ופספסה את תחזית הקונצנזוס ב-$0.01 למניה, או 5.88%. הכנסות של $4.1 מיליון פספסו את התחזית של $8.1 מיליון ב-$4 מיליון, או 49.38%.

פספוס ההכנסות היה ההפתעה המשמעותית יותר. החברה עוברת מהכנסות שיתוף פעולה, כך שהמשקיעים כבר ציפו לבסיס מכירות נמוך יותר. אף על פי כן, הפער היה גדול, והוא הגיע בנוסף לירידה תלולה משנה לשנה.

פספוס הרווחים היה צנוע במונחים דולריים, אך ההפסד הרחב יותר וההכנסות הנמוכות יותר מחזקים את הדעה שAbCellera עדיין נמצאת בשלב השקעה. בהשוואה לשנה הקודמת, הרבעון הראה ביצועי שורה עליונה חלשים יותר והוצאות מחקר ופיתוח גבוהות יותר, שהותירו מעט מקום לשיפור ברווחים.

תגובת השוק

מנית סטוק ירדה 2.46% במושב בורסה הרגיל ל-$5.94, ירידה מ-$6.09 בסיום הקודם. לאחר שעות המסחר, היא החליקה עוד ל-$5.76, ירידה נוספת של 2.7%. מהסיום הקודם למחיר לאחר שעות המסחר, המניות ירדו בכ-5.4%.

מנית סטוק נותרת מעל השפל של 52 שבועות של $2.745 אך מתחת לשיא של $8.44. זה ממקם אותה באמצע הטווח השנתי שלה, מה שמרמז שהמשקיעים לא תמחרו במלואו לא היפרעות גדולה ולא התדרדרות חדה. למרות פספוס הרבעוני, המניות זינקו 113% בששת החודשים האחרונים, המשקף אופטימיות משקיעים סביב צינור המוצרים של החברה. מנית סטוק נסחרת מעל שווי ההוגן של InvestingPro של $4.27, ממקמת אותה בין המניות המוערכות ביתר בסקטור הביוטכנולוגיה.

הגודל הצנוע של הירידה עשוי לשקף את התמקדות השוק בצינור המוצרים ובמאזן של AbCellera ולא בהכנסות לטווח קצר. עם זאת, הדפסת המכירות החלשה וההפסד הרחב יותר כנראה הוסיפו לחץ לאחר הדוח.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה אמרה שהאירוע החשוב ביותר לטווח הקרוב הוא קריאת הנתונים של שלב II עבור ABCL635, מועמד הנוגדן שלה לגלי חום בינוניים עד חמורים הקשורים לגיל המעבר. המנכ"ל Carl Hansen אמר שהנתונים צריכים להגיע "בקרוב מאוד" וכינה אותם קריאת הנתונים החשובה ביותר של החברה השנה.

אם הנתונים חיוביים, AbCellera אמרה ש-ABCL635 יהיה "מופחת סיכון מאוד" ויוכל לעבור לפיתוח בשלב מאוחר. החברה מתכננת גם מחקרים בתסמינים וזומוטוריים הקשורים לטיפול בסרטן, כולל בחולות סרטן השד וגברים המקבלים טיפול בדיכוי אנדרוגנים לסרטן הערמונית.

מעבר ל-ABCL635, AbCellera אמרה ש-ABCL688 ו-ABCL386 עדיין בעבודת IND-enabling ומצפים להיכנס למחקרי שלב I/II ב-2027. ABCL575 השלים מינון בשלב I, עם נתונים צפויים ברבעון הרביעי.

החברה לא הנפיקה תחזית פיננסית רשמית להכנסות או לרווחים, אך חזרה על כך שהנזילות שלה מספיקה למימון לפחות שלוש השנים הבאות של השקעה בצינור המוצרים. טיפ של InvestingPro מציין ש-AbCellera מחזיקה יותר מזומן מחוב במאזן שלה, התומך בביטחון ההנהלה בנוגע למימון. הפלטפורמה מעניקה לחברה ציון בריאות פיננסית "הוגן" של 2.27 מתוך 5. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור ABCL, בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים המכסים יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות עם מידע מעשי.

דברי ההנהלה

"קריאת הנתונים החשובה ביותר השנה היא התוצאות העיקריות עבור ABCL635 בטיפול בגלי חום בינוניים עד חמורים הקשורים לגיל המעבר," אמר Hansen, תוך הדגשת חשיבות התוכנית לאסטרטגיית החברה.

הוא גם אמר: "אם הנתונים חיוביים, אנו מאמינים ש-ABCL635 יהיה מופחת סיכון מאוד," מאותת שההנהלה רואה בקריאת הנתונים הקרובה נקודת מפנה אפשרית עבור הנכס.

על פלטפורמת מעורבות תאי T של החברה, אמר Hansen: "מאמצינו החלו עם ההשערה שקושרי CD3 מגוונים יותר יהיו חשובים להנדסת TCEs עם תכונות טיפוליות משופרות. עבודתנו הפנימית עד כה הוכיחה שזה נכון, אך היא גם גילתה שגיוון קושרי CD3 לבדו אינו מספיק." הוא הוסיף שהעבודה יצרה "פלטפורמה מאוד מאופשרת" לתוכניות אונקולוגיה ואוטואימוניות.

סמנכ"ל הכספים Andrew Booth אמר: "יש לנו יותר מ-$675 מיליון בנזילות זמינה להוצאה לפועל של האסטרטגיה שלנו," הצהרה שנועדה להרגיע משקיעים שהחברה יכולה לממן פיתוח ללא דילול לטווח קצר.

סיכונים ואתגרים

- ההכנסות נותרות תנודתיות מכיוון ש-AbCellera עוברת מהכנסות שיתוף פעולה לפיתוח תרופות פנימי.

- החברה עדיין מפרסמת הפסדים ניכרים, והוצאות המחקר והפיתוח צפויות להישאר גבוהות ככל שהעבודה הקלינית מתקדמת.

- ABCL635 מתמודד עם סיכון מדעי וקליני עד שנתוני שלב II יאשרו הן יעילות והן בטיחות.

- החברה פספסה יעד קודם להעביר תוכנית נוספת לעבודת IND-enabling במחצית הראשונה של 2026, מה שעשוי להעלות שאלות לגבי קצב הגילוי.

- הערך העתידי תלוי במידה רבה במספר קטן של תוכניות ושותפויות, מה שהופך את סיכון הביצוע לגבוה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות ב-ABCL635, במיוחד מה ייחשב כתגובה משמעותית בחומרת ותדירות גלי החום. Hansen אמר שהצלחה תאמר פרופיל בטיחות נקי ויעילות דומה לתרופות מולקולות קטנות מאושרות, עם שיפור של לפחות 20% על פני פלצבו וירידה של לפחות שני גלי חום ביום.

שאלות התמקדו גם בבידול הבטיחות. ההנהלה אמרה שהיא מצפה ש-ABCL635 יימנע מניטור הכבד הנדרש למולקולות קטנות ויימנע מנמנום מכיוון שהוא ספציפי מאוד ל-NK3R.

נושא נוסף היה הקצאת המשאבים של החברה. Hansen אמר ש-AbCellera מקדישה כעת מאמץ משמעותי יותר לתוכניות GPCR וערוץ יונים שלה מאשר לפלטפורמת TCE, אם כי הוא אמר ש-TCE נותר חלק מרכזי מהצינור.

האנליסטים שאלו גם על שיתוף הפעולה האוטואימוני של Vertex ועל עסקת Jazz. Hansen אמר שהסכם Jazz, עם עד חמש תוכניות ויותר מ-$4 מיליארד בערך פוטנציאלי, הוא אחת מעסקאות גילוי TCE הגדולות ביותר שדווחו עד כה ומשמש כאימות חיצוני של הפלטפורמה.

קו השאלות האחרון התמקד במנגנון המדעי מאחורי ABCL635. Hansen אמר שהשאלה הבלתי פתורה המרכזית היא האם חסימת NK3R בגרעין הפרה-אופטי המדיאלי חשובה בנוסף לדיכוי נוירוני KNDy. הוא אמר שנתוני שלב II צריכים לעזור לענות על שאלה זו.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.