מניות גיימסטופ עולות לאחר שהמנכ"ל רייאן כהן רכש מניות ב-$10.6 מיליון
PacBio דיווחה על הכנסות של $39.0 מיליון ברבעון השני של 2026 והפסד מתואם של $0.14 למניה, שניהם מעט מתחת לציפיות וול-סטריט, כאשר החברה הורידה את תחזיותיה לשנה המלאה והודיעה כי איזון תזרים המזומנים יגיע מאוחר יותר מהמתוכנן. המניה ירדה ב-9.72% במסחר הרגיל ל-$1.30 ואיבדה עוד 2.31% במסחר לאחר שעות ל-$1.27, מה שהותיר אותה קרוב לתחתית טווח ה-52 שבועות שלה.
ראשי פרקים
- הכנסות של $39.0 מיליון היו פלט בהשוואה לשנה קודמת, אך מתחת לתחזית של $40.69 מיליון.
- ההפסד המתואם עמד על $0.14 למניה, גרוע מעט מההפסד הצפוי של $0.13.
- הכנסות מחומרים מתכלים עלו ב-6% משנה לשנה, בזכות בסיס התקנות גדול יותר ושימוש מוגבר ב-Revio.
- הכנסות ממדינות EMEA טיפסו ב-52%, וקיזזו חולשה באמריקה ובאסיה-פסיפיק.
- PacBio הורידה את התחזית הפיננסית להכנסות לשנה המלאה ודחתה את מועד איזון תזרים המזומנים ל-2028.
ביצועי החברה
הרבעון השני של PacBio הציג תמונה מעורבת. החברה שמרה על הכנסות יציבות משנה לשנה, אך הצמיחה הייתה לא אחידה בין מוצרים ואזורים. החומרים המתכלים נותרו נקודת האור העיקרית, בעוד שהכנסות ממכשירים ירדו בשל מחירי מכירה ממוצעים נמוכים יותר ומשלוחי Vega מועטים יותר.
החברה ציינה כי אימוץ קליני המשיך להשתפר, בעיקר באירופה, שם בתי חולים עוברים מפרויקטי פיילוט לייצור שוטף. זה סייע לצמיחה חזקה באזור EMEA. במקביל, אמריקה נותרה תחת לחץ בשל אי-ודאות במימון אקדמי וממשלתי בארה"ב, ואסיה-פסיפיק נפגעה מסיום תוכנית ריצוף אוכלוסייה גדולה ומלקוחות שמנקים מלאי לקראת השקת SPRQ-Nx.
PacBio נמצאת גם באמצע מעבר מוצרי מרכזי. היא השלימה את ההשקה הגלובלית של SPRQ-Nx, כימיה חדשה המשפרת את התפוקה ומורידה את העלות לגנום. ההנהלה אמרה כי ההשקה אמורה לסייע לחברה להתחרות בפרויקטים גדולים יותר, אך האימוץ עדיין בבנייה.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $39.0 מיליון, ירידה של 2% מ-$39.8 מיליון שנה קודמת.
- EPS מתואם: -$0.14, לעומת -$0.13 שנה קודמת.
- הכנסות לפי מוצר:
- הכנסות ממכשירים: $12.8 מיליון, ירידה של 9% משנה לשנה.
- הכנסות מחומרים מתכלים: $20.1 מיליון, עלייה של 6%.
- הכנסות משירות ואחרות: $6.1 מיליון, ירידה מ-$6.7 מיליון.
- רווח גולמי: $13.9 מיליון, עם מרג’ין גולמי non-GAAP של 36%, ירידה מ-38%.
- הוצאות תפעוליות: $56.1 מיליון, ירידה של 3% משנה לשנה.
- מזומן ושווי מזומן: $236.9 מיליון, ירידה מ-$279.5 מיליון בסוף 2025.
שווי השוק של החברה עומד על $400.68 מיליון, בעוד שהבטא של 2.32 משקפת את התנודתיות הגבוהה של המניה ביחס לשוק הרחב. למרות הירידה האחרונה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת בחסר כרגע, כאשר המניות נסחרות מתחת לשווי ההוגן המחושב של הפלטפורמה — מה שמציב את PACB בין המניות ברשימת המניות המוערכות בחסר.
- מערכות Revio שנמכרו: 20, עלייה מ-15 שנה קודמת.
- מערכות Vega שנמכרו: 26, ירידה מ-38 שנה קודמת.
רווחים מול תחזית
PacBio פספסה את ציפיות ההכנסות וה-EPS כאחד. EPS מתואם של -$0.14 היה $0.01 גרוע מהתחזית של -$0.13, פספוס של כ-7.7%. הכנסות של $39.0 מיליון נפלו מתחת לקונצנזוס של $40.69 מיליון ב-$1.69 מיליון, או 4.15%.
הפספוס לא היה דרמטי במונחים מוחלטים, אך הגיע בעיתוי רגיש לחברה. PacBio עדיין מדווחת על הפסדים, ומשקיעים מחפשים סימנים לכך שהכימיה החדשה SPRQ-Nx יכולה להאיץ צמיחה ולשפר מרג’ינים. במקום זאת, הרבעון הציג צמיחת הכנסות צנועה בלבד, מרג’ין גולמי נמוך יותר ותחזית חלשה יותר לשארית השנה.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, התוצאות מצביעות על התקדמות בחומרים מתכלים ובאימוץ קליני, אך לא מספיק כדי לקזז לחץ מהנפקות מכשירים במחיר נמוך יותר, אילוצי מימון ועלויות מעבר.
תגובת השוק
המניות ירדו בחדות לפני הדוח ואחריו. המניה סגרה את המסחר הרגיל ב-$1.30, ירידה של 9.72% מהסגירה הקודמת של $1.44. במסחר לאחר שעות, היא ירדה ל-$1.27, עוד 2.31% מתחת לסיום מושב הבורסה הרגיל.
מהסגירה הקודמת ועד למחיר לאחר שעות, המניה איבדה כ-11.8%. תנועה זו הותירה את המניות קרוב לקצה הנמוך של טווח ה-52 שבועות שלהן בין $1.09 ל-$2.73, מה שמדגיש עד כמה הסנטימנט שביר.
הירידה מצביעה על כך שמשקיעים התמקדו בהורדת התחזית הפיננסית, ביעד האיזון המאוחר יותר של תזרים המזומנים ובהפסדים המתמשכים, גם אם חלק מהמגמות התפעוליות היו חיוביות. לא סופקו נתוני נפח מסחר, אך גודל התנועה מצביע על תגובה שלילית ברורה.
טיפ של InvestingPro מדגיש כי תנועות מחיר המניה תנודתיות מאוד, דבר שהירידה החדה של היום מאשרת. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, InvestingPro מציע 6 טיפים בלעדיים נוספים עבור PACB, יחד עם ציוני בריאות פיננסית מקיפים וניתוח מומחים.
תחזית והנחיות
PacBio הורידה את התחזית הפיננסית להכנסות לשנה המלאה 2026 לטווח של $155 מיליון עד $165 מיליון מטווח קודם, תוך ציון אימוץ איטי מהצפוי של SPRQ-Nx, חולשה מתמשכת במימון אקדמי וממשלתי, והיפרעות הדרגתית יותר בסין.
החברה עדכנה גם יעדים אחרים:
- מרג’ין גולמי non-GAAP לשנה המלאה: 35% עד 37%, ירידה מהתחזית הפיננסית הקודמת.
- הוצאות תפעוליות non-GAAP לשנה המלאה: $215 מיליון עד $220 מיליון.
- יתרת מזומן בסוף 2026: $175 מיליון עד $185 מיליון.
- איזון תזרים מזומנים: צפוי כעת ב-2028, מאוחר מהיעד הקודם של סוף 2027.
ההנהלה אמרה כי אימוץ SPRQ-Nx אמור להתבסס לאורך המחצית השנייה של השנה כאשר לקוחות משלימים אימות ומנקים מלאי ריאגנטים קיים. החברה מתכננת גם להשיק את SPRQ-Nx עבור Vega באוגוסט, מה שאמור להרחיב את התפוקה ולהרחיב את תרחישי השימוש של הפלטפורמה.
PacBio אמרה כי היא מצפה לחיסכון בעלויות מארגון מחדש שיצמצם את מצבת כוח האדם בכ-40 עובדים ויוריד הוצאות שכר והוצאות קשורות ב-$15 מיליון עד $20 מיליון ב-2027.
דברי נושאי המשרה הבכירה
מארק ואן אואן, שמונה לתפקיד נושא משרה בכירה (מנכ"ל) במהלך הרבעון, אמר כי PacBio נכנסת לשלב חדש המתמקד בהוצאה לפועל וביעילות. "אני מלא אנרגיה מהכפולות של הזרזים שלפנינו ובטוח במה שמצפה לנו כשאנו מובילים את PacBio לשלב הצמיחה הבא שלה," אמר.
הוא גם הדגיש את פלטפורמת הכימיה החדשה של החברה. "SPRQ-Nx מספקת עלייה משמעותית בתפוקת הריצוף לריצה, ולקוחות חדשים יכולים כעת להשתמש בכל SMRT Cell עד שלוש פעמים," אמר ואן אואן. "זה משפר את הכלכליות ללקוחותינו ומאפשר לנו להתחרות בפרויקטים גדולים משמעותית שבהם כלכליות תחרותית היא קריטית לזכייה."
בנוגע לאימות קליני, ואן אואן הצביע על מחקר שפורסם ב-New England Journal of Medicine המראה התאמה של 96.4% בין ריצוף long-read לתקן הטיפול. הוא אמר כי הפרסום תומך ב-HiFi כבדיקת אבחון מדרגה ראשונה ועשוי להיות חשוב לחייבים ולמערכות בריאות.
סיכונים ואתגרים
- לחץ במימון אקדמי וממשלתי: חולשה בתקציבי מחקר בארה"ב ממשיכה להגביל את הביקוש למכשירים.
- לחץ על מרג’ין: עלויות מחשוב, רכישות זיכרון ועלויות מעבר ייצור Vega מכבידות על המרג’ין הגולמי.
- אימוץ איטי של הכימיה החדשה: SPRQ-Nx עשויה לקחת זמן לעבור מאימות לשימוש מסחרי רחב.
- שריפת מזומן: החברה עדיין צורכת מזומן ומצפה ליתרה נמוכה יותר בסוף השנה. נתוני InvestingPro מראים תזרים מזומנים חופשי ממונף שלילי של $116.21 מיליון בשנים עשר החודשים האחרונים, בעוד שטיפ של InvestingPro מציין כי החברה שורפת מזומן במהירות. יחס החוב להון של 298.56 מוסיף לחץ, אם כי יחס שוטף של 5.65 מצביע על כך שנכסים נזילים עולים בנוחות על ההתחייבויות לטווח קצר. משקיעים יכולים לגשת לדוח Pro Research מפורט על PACB — אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות — אשר הופך נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
- סיכון הוצאה לפועל: PacBio חייבת להוכיח שאימוץ קליני וגנומיקה בקנה מידה גדול יכולים להתורגם לצמיחת הכנסות מתמשכת.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בשאלה מאין תגיע הצמיחה, עד כמה מהר SPRQ-Nx תשנה את התנהגות הלקוחות ואם החברה יכולה לקזז לחץ תמחורי עם נפח גבוה יותר.
השאלות התרכזו סביב:
- תמהיל לקוחות קליניים לעומת מחקריים בהנפקות Revio ו-Vega חדשות.
- האם צמיחת החומרים המתכלים תואץ לאחר שלקוחות ישלימו אימות וינקו מלאי ישן.
- השפעת אספקת הזיכרון ועלויות מעבר הייצור על המרג’ין הגולמי.
- כיצד תמחור SPRQ-Nx ישפיע על הכלכליות ואם הנפח יכול לפצות על המחיר הנמוך יותר לגנום.
- מטרת ארגון מחדש המסחרי וכיצד הוא יתמוך במכירות קליניות.
ואן אואן אמר כי רוב הנפקות Revio החדשות הולכות לחשבונות קליניים, בעוד ש-Vega מושכת לקוחות חדשים בבריאות הציבור ויישומים לא-מסורתיים כגון בדיקת שפכים. הוא אמר כי צמיחת החומרים המתכלים אמורה להשתפר בהמשך השנה ככל שאימוץ SPRQ-Nx יתרחב, אך הודה גם כי ההכנסות עשויות להישאר פלט יחסית בתקופה הקרובה ככל שלקוחות עוברים אימות תהליכי עבודה ומעברי מלאי.
הוא הוסיף כי ארגון מחדש נועד ליישר את השיווק בצורה הדוקה יותר עם המאמצים המסחריים ולחדד את התמקדות החברה בהזדמנויות צמיחה קליניות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
