קוינבייס מדווחת על הפסד ברבעון השני של 2026 והמניה צונחת

קוינבייס דיווחה על הפסד רחב מהצפוי ברבעון השני של 2026, עם רווח למניה של -$1.36 בהשוואה לתחזית האנליסטים של -$0.01. ההכנסות הגיעו ל-$1.2 מיליארד, מתחת ל-$1.35 מיליארד שציפתה וול-סטריט. המניה ירדה ב-6.53% במסחר לאחר שעות לרמה של $152.9, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$163.55, כאשר המשקיעים הגיבו לפספוס החד ברווחים, למרות סימנים לגיוון עסקי וצמיחה חזקה יותר במנויים.

נקודות מפתח

• קוינבייס רשמה רווח למניה של -$1.36, הרחק מתחת לתחזית של -$0.01.
• הכנסות של $1.2 מיליארד פספסו את תחזית $1.35 מיליארד ב-11.11%.
• מנויי Coinbase One הגיעו לשיא כל הזמנים בתקופה של שוק קריפטו חלש.
• עסקאות הקשורות לביטקוין ירדו ל-12% מההכנסות, לעומת יותר מ-50% בהיסטוריה.
• החברה התרחבה לשווקי תחזיות, פיוטשרס פרפטואל, מסחר במניות ופיוטשרס פרפטואל לפני-IPO.
• המסחר לאחר שעות הציג תגובה שלילית, עם ירידה של 6.53% במניה.

ביצועי החברה

קוינבייס אמרה כי הרבעון הראה המשך התקדמות בהרחבת עסקיה מעבר למסחר בקריפטו, גם אם התוצאות הכוללות הגיעו מתחת לציפיות. ההנהלה הדגישה פעילות מנויים חזקה יותר, נתח מסחר גבוה יותר בפלטפורמה והכנסות גדלות מסטייקינג, שימוש בכרטיסים ושירותים. החברה ציינה גם כי בסיס הלקוחות שלה הופך פחות תלוי בפעילות הקשורה לביטקוין, סימן לסיכון ריכוז נמוך יותר. על פי נתוני InvestingPro, 9 אנליסטים עדכנו את תחזיות הרווחים שלהם כלפי מטה לתקופה הקרובה, מה שמרמז על רוחות נגד בטווח הקרוב. הפלטפורמה עוקבת אחר יותר מ-10 ProTips נוספים עבור קוינבייס, ומציעה תובנות מעמיקות יותר על הבריאות הפיננסית של החברה ועמדתה בשוק.

עם זאת, הרבעון הראה את מגבלות הגיוון בטווח הקרוב. נפחי המסחר התמתנו, ושורת הרווח של החברה ספגה מכה חזקה מספיק כדי לייצר הפסד גדול בהרבה מהצפוי. שילוב זה עזר להסביר מדוע השוק התמקד יותר בפספוס הרווחים מאשר בסיפור המוצרים לטווח הארוך.

קוינבייס נותרת אחד השמות הנצפים ביותר בנכסים דיגיטליים, בחלקו מכיוון שתוצאותיה משקפות לעתים קרובות את תנאי שוק הקריפטו הרחב יותר. החברה מנסה למצב את עצמה כ"בורסה לכל דבר", עם מוצרים הכוללים מסחר במקום, סטייקינג, נגזרים, שווקי תחזיות והצעות חדשות יותר הקשורות לפיננסים מסוגלי טוקנים וסטייבלקוינים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $1.2 מיליארד, לעומת $1.35 מיליארד שצפויים.
• רווח למניה: -$1.36, לעומת תחזית של -$0.01.
• פספוס הכנסות: $150 מיליון מתחת לתחזיות, או 11.11%.
• הפתעת רווח למניה: -$1.35 למניה לעומת התחזית.
• Coinbase One: המנויים המשלמים הגיעו לשיא כל הזמנים.
• תמהיל הכנסות: עסקאות הקשורות לביטקוין היוו 12% מההכנסות, לעומת יותר מ-50% בהיסטוריה.
• רוחב מוצרים: הצמיחה הגיעה משווקי תחזיות, פיוטשרס פרפטואל, מסחר במניות ושירותים.
• רשת Base: ההנהלה אמרה כי Base טיפלה ב-$32 טריליון בנפח העברות סטייבלקוין במהלך 12 החודשים האחרונים.

רווחים לעומת תחזית

קוינבייס פספסה הן ברווח והן בהכנסות. החברה דיווחה על רווח למניה של -$1.36, בהשוואה לתחזית של -$0.01, הפרש של -$1.35 למניה. ההכנסות הגיעו ל-$1.2 מיליארד, מתחת לתחזית $1.35 מיליארד ב-$150 מיליון, או 11.11%.

גודל הפספוס ברווח למניה היה גדול במיוחד. בעוד שקוינבייס חווה לעתים קרובות תנודה חדה ברווחים בהתאם לתנאי שוק הקריפטו, תוצאת הרבעון הייתה חלשה בהרבה מהצפוי וככל הנראה הסתירה את ההתקדמות האסטרטגית של החברה. גם ההכנסות נפלו קצרות בסכום משמעותי, מה שמרמז כי פעילות מסחר רכה יותר ותנאי השוק השפיעו על התוצאות יותר ממה שאנליסטים ציפו.

הערות ההנהלה הצביעו על עסק שהופך מגוון יותר עם הזמן, אך הרבעון עדיין הראה כי הביצוע הפיננסי של החברה נותר רגיש לנפחי מסחר ולמומנטום השוק.

תגובת השוק

המניה ירדה בחדות במסחר לאחר שעות לאחר הדוח. קוינבייס סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$163.55, עלייה של 2.16% מהסגירה הקודמת של $160.09. לאחר שחרור הרווחים, המניות ירדו ל-$152.9, ירידה של $10.68, או 6.53%, מסגירת מושב הבורסה הרגיל. עם שווי שוק של $43.18 מיליארד ומסחר ביחס P/E של 57.29, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נראית מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה — ומציב אותה בין החברות ברשימת המוערכות ביתר.

הירידה לאחר שעות הותירה את המניה מעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $139.18, אך הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $402.16. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים התמקדו יותר בפספוס הרווחים וההכנסות מאשר ביוזמות הצמיחה ארוכות הטווח של החברה.

גודל הירידה מצביע על תגובה שלילית ברורה, אם כי לא סופקו נתוני נפח כדי לאשר האם המסחר היה כבד במיוחד.

תחזית פיננסית והנחיות

קוינבייס לא סיפקה עדכון תחזית פיננסית רבעוני מסורתי בחומרים שנסקרו, אך ההנהלה הצביעה על מספר תחומי צמיחה עתידיים. החברה אמרה כי היא מצפה להמשך התרחבות בשווקי תחזיות, נגזרים, מסחר במניות ומסחר באופציה למניות, שאותו היא מתכננת להשיק בהמשך.

ההנהלה אמרה גם כי לפיוטשרס פרפטואל לפני-IPO הייתה תנופה ראשונית מעודדת בקרב משתמשים שאינם מארה"ב, כאשר גישה לארה"ב נמצאת במפת הדרכים. קוינבייס אמרה שתמשיך להשקיע ב-Base, רשת ה-Ethereum layer-2 שלה, וב-USDC, הסטייבלקוין שהיא תומכת בו מקרוב עם Circle.

תחזיות האנליסטים לעתיד כללו רווח למניה של $0.55 לרבעון הבא ו-$5.13 לשנת הכספים 2027, יחד עם תחזיות הכנסות של $1.49 מיליארד לרבעון הבא ו-$7.33 מיליארד לשנת הכספים 2027.

דברי ההנהלה

המנכ"ל בריאן ארמסטרונג אמר כי ספסל ההנהגה של קוינבייס נותר חזק. "יש לנו ספסל עמוק מאוד של כישרונות, ויש לנו תהליך תכנון יורשים טוב מאוד," הוא אמר, והוסיף כי לחברה יש "כישרונות מדהימים שנמצאים בחברה כבר זמן מה, שמוכנים לצעוד קדימה לתפקידים אלה."

ארמסטרונג הדגיש גם גיוון. הוא אמר: "אנחנו פלטפורמה מרובת סטייבלקוינים. אנחנו רוצים לספק את הסטייבלקוינים שכל הלקוחות שלנו רוצים להשתמש בהם, וכשאפשר, אנחנו רוצים לגבש הסדרים כלכליים טובים עם זה."

על האסטרטגיה הרחבה יותר של קוינבייס, ארמסטרונג אמר: "אנחנו שומרים יותר קריפטו מכל חברה אחרת שם בחוץ," וטען כי שמירת נכסים עוזרת לחברה למכור מוצרים נוספים לאורך זמן.

מנהלת הכספים הראשית אלסיה האס אמרה כי עסק המנויים עוזר לקזז את התנודתיות במסחר. "זוהי מערכת יחסים מצטברת מכיוון שהיא פשוט מניעה פעילות למעלה ולמטה בערימת המוצרים," היא אמרה על Coinbase One. האס גם אמרה: "אנחנו מוצאים שכאשר לקוחות שומרים אצלנו, הם מבצעים עסקאות אצלנו."

סיכונים ואתגרים

• תנודתיות שוק הקריפטו: קוינבייס עדיין תלויה במידה רבה בסחירות ניירות ערך, שיכולה לעלות ולרדת במהירות בהתאם לסנטימנט השוק.
• תנודתיות המניה: עם Beta של 3.35 וירידת מחיר של 57.59% בשנה האחרונה, המניה מציגה תנודתיות משמעותית שעשויה שלא להתאים לכל המשקיעים. למרות זאת, החברה שומרת על מרג’ין רווח גולמי חזק של 85.47% ויחס שוטף בריא של 2.14, המצביעים על יעילות תפעולית וסחילות מוצקות.
• ריכוז הכנסות: למרות שהגיוון משתפר, העסק עדיין קשור לשימוש בנכסים דיגיטליים ולתמחורם.
• אי-ודאות רגולטורית: החברה עוקבת מקרוב אחר חקיקת הקריפטו האמריקאית, כולל ה-CLARITY Act.
• תחרות: פלטפורמות מתחרות מתרחבות לקריפטו, נגזרים ותשתיות בלוקצ’יין.
• תחלופת הנהגה: מספר עזיבות בכירות עלולות ליצור סיכון ביצועי, גם אם ההנהלה כינתה אותן שגרתיות.

שאלות ותשובות

אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים שונים, כולל אסדרה, הרחבת מוצרים והתנהגות לקוחות. נושא מרכזי אחד היה ה-CLARITY Act, הצעת חוק למבנה שוק הקריפטו הנמצאת כעת בפני הצבעה בסנאט. ארמסטרונג אמר שקוינבייס תהיה "בסדר" גם אם הצעת החוק לא תעבור, אם כי טען כי הצרכנים יפסידו הכי הרבה.

שאלות התמקדו גם במעבר של קוינבייס לסטייבלקוינים מרובים ובהשתתפותה ב-Open USD. ארמסטרונג אמר שהחברה רוצה לתמוך בכל הסטייבלקוינים הגדולים ולגבש הסדרים כלכליים נוחים ככל האפשר.

אנליסטים שאלו על מאמצי החברה להתחבר מחדש עם משתמשי קמעונאות ילידי הקריפטו, שינויי הנהגה וצמיחת סוכני AI ב-Base. ארמסטרונג אמר שסוכני AI ככל הנראה יאכפו את אותם הדברים שבני אדם אכפת להם, כולל מחיר, אמינות, בטיחות ותאימות.

נושא נוסף היה אימוץ חוצה-מוצרים. האס אמרה כי לקוחות שמאחסנים נכסים בקוינבייס נוטים לסחור יותר, וכי מוצרים חדשים כמו שווקי תחזיות כבר מניעים מסחר במקום נוסף מבלי לאכול לתוך הפעילות הקיימת.

שאלות על פיוטשרס פרפטואל לפני-IPO וגישה לארה"ב קיבלו תשובה ברורה מארמסטרונג: התנופה הראשונית הייתה מעודדת, וזמינות לארה"ב "נמצאת במפת הדרכים."

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.