אקזיט ענק בדרך? אנתרופיק במגעים לרכישת Decart הישראלית
Tempus AI דיווחה על הפסד צר מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח למניה מתואם של שלילי $0.04 לעומת תחזית האנליסטים להפסד של $0.08. ההכנסות עלו ב-22% לעומת השנה הקודמת ל-$382.5 מיליון, בסיוע הרבעון המלא הראשון של שילוב Ambry. המניה עלתה ב-6.57% במושב הבורסה הרגיל ל-$44.28, ולאחר מכן ירדה ב-2.98% במסחר לאחר שעות ל-$42.97, כשהמשקיעים שקלו את התחזית הפיננסית המעודכנת של החברה, אבני דרך חדשות במוצרים ותוכניות לרכישת Personalis.
נקודות מפתח
- Tempus AI עקפה את תחזיות הרווח למניה ב-$0.04 למניה, או 50%, כשההפסדים צומצמו.
- ההכנסות עלו ב-22% לעומת השנה הקודמת ל-$382.5 מיליון.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להכנסות של $1.595 מיליארד עד $1.605 מיליארד.
- התחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם לשנת 2026 הועלתה לכ-$65 מיליון.
- אישור ה-FDA ל-xT CDx מסוג גידול בלבד עשוי לתמוך בתמחור גבוה יותר ב-2027 ואילך.
- המניה עלתה במסחר הרגיל, ולאחר מכן ויתרה על חלק מהרווחים לאחר שעות.
ביצועי החברה
Tempus AI ציינה כי הרבעון השני היה הרבעון החזק ביותר שלה עד כה בכמה תחומים עסקיים. החברה רשמה את הרווח הרבעוני הראשון שלה לפי GAAP, עם הכנסה נקייה של $5.6 מיליון, לעומת הפסד בשנה הקודמת. EBITDA מתואם השתפר ל-$8 מיליון, עלייה של $13.6 מיליון לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עם שווי שוק של $7.48 מיליארד וצמיחה בהכנסות של כמעט 70% ב-12 החודשים האחרונים, החברה משכה תשומת לב משמעותית מצד המשקיעים. עם זאת, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת כעת מעל שוויה ההוגן, ומציב אותה בקרב חברות טכנולוגיה רפואית מוערכות ביתר.
צמיחת ההכנסות הייתה רחבה. הכנסות האבחון עלו ב-20% ל-$289.3 מיליון, בעוד הכנסות הנתונים והאפליקציות עלו ב-28% ל-$93.2 מיליון. עסקי התובנות, הכוללים רישוי נתונים ומידול, צמחו ב-36%. Tempus ציינה כי יוני היה אחד החודשים החזקים ביותר לצמיחה בתיק הכולל.
הרבעון גם שיקף את התקופה המלאה הראשונה עם Ambry הכלולה במלואה בתוצאות. בבדיקות סרטן תורשתי, ההכנסות עלו ב-5% ל-$107.4 מיליון, קצב איטי יותר מחלקים אחרים בחברה אך עדיין חיובי. Tempus ציינה כי ההשוואה הייתה קשה יותר מכיוון שהרבעון המקביל אשתקד היה חזק במיוחד.
החברה מנסה לבנות עסק המשלב אבחון, נתונים וכלי בינה מלאכותית. מודל זה משך תשומת לב מחברות תרופות גדולות וסייע ל-Tempus להתחרות עם מתחרים גדולים יותר בבדיקות אונקולוגיה ושירותי נתונים.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $382.5 מיליון, עלייה של 22% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסה נקייה לפי GAAP: $5.6 מיליון, לעומת הפסד ברבעון המקביל אשתקד.
- EBITDA מתואם: $8 מיליון, עלייה של $13.6 מיליון לעומת השנה הקודמת.
- רווח למניה: שלילי $0.04, לעומת תחזית של שלילי $0.08.
- הכנסות אבחון: $289.3 מיליון, עלייה של 20% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות נתונים ואפליקציות: $93.2 מיליון, עלייה של 28% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות תובנות: עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.
- הכנסות בדיקות סרטן תורשתי: $107.4 מיליון, עלייה של 5% לעומת השנה הקודמת.
- מזומן וניירות ערך שוויקים: $820.7 מיליון, עלייה מ-$643.8 מיליון ברבעון הראשון.
- מזומן ששימש לפעילות שוטפת: שלילי $7.5 מיליון, המשקף משמעת מזומנים משופרת.
תוצאות מול תחזיות
Tempus AI דיווחה על רווח למניה מתואם של שלילי $0.04, עוקפת את תחזית הקונצנזוס של שלילי $0.08 ב-$0.04 למניה. זהו עודף של 50% מעל הציפיות — הפתעה חיובית משמעותית, אף שהחברה נותרת באדום על בסיס מתואם.
הכנסות של $382.5 מיליון היו חזקות, אך לא סופקה תחזית הכנסות להשוואה ישירה. עם זאת, שורת ההכנסות הציגה מומנטום מתמשך, עם עלייה של 22% לעומת השנה הקודמת.
תוצאת הרווח מסמנת צעד נוסף במסע של Tempus לקראת רווחיות. החברה רשמה הכנסה נקייה חיובית לפי GAAP לרבעון וציינה כי היא עומדת בלוח הזמנים לייצר תזרים מזומנים חופשי חיובי עד סוף 2026. זהו שיפור ניכר לעומת תקופות קודמות, שבהן ההפסדים ושריפת המזומנים היו גדולים יותר.
תגובת השוק
מניית Tempus סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$44.28, עלייה של 6.57% מהסיום הקודם של $41.55. לאחר פרסום התוצאות, המניה ירדה ל-$42.97 במסחר לאחר שעות, ירידה של $1.32, או 2.98%, מסיום מושב הבורסה הרגיל.
אפילו לאחר הירידה, המניה נותרה מעל הסיום של היום הקודם. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים אהבו את הרבעון אך לא היו משוכנעים לחלוטין מהתחזית הפיננסית או מרכישת Personalis הממתינה. המניה עדיין נמצאת קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלה, $40.77 עד $104.32, המראה כמה שטח היא איבדה מהשיאים הקודמים.
התבנית הייתה מעורבת ולא דרמטית. העלייה במושב הבורסה הרגיל הצביעה על אופטימיות לפני השיחה, בעוד הירידה לאחר שעות הראתה שחלק מהסוחרים בחרו למכור לתוך העוצמה.
תחזית פיננסית והנחיות
Tempus העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להכנסות של $1.595 מיליארד עד $1.605 מיליארד, המייצגת צמיחה של כ-25%. החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם לשנת 2026 לכ-$65 מיליון, שיפור של כ-$72 מיליון לעומת 2025.
ההנהלה הצביעה על מספר מנועי צמיחה לחצי השני של השנה ואילך:
- אישור ה-FDA ל-xT CDx מסוג גידול בלבד, שאמור לאפשר לחברה להעביר את תיק ה-DNA של הגידול המוצק כולו לתמחור ADLT מאוחד.
- עלייה צפויה של $200 במחיר המכירה הממוצע ל-xT CDx, בשווי כ-$85 מיליון בשנה החל מ-2027.
- אישור FDA אפשרי לביופסיה נוזלית xF בחצי השני של 2027.
- עלייה משולבת בהכנסות של כ-$400 מיליון ב-2028 מ-xT CDx ו-xF.
- צמיחה מתמשכת בעסקי הנתונים, שלדברי ההנהלה נמצאים במסלול לצמיחה ארוכת טווח של כ-30%.
- הרחבה נוספת של כוח המכירות של MRD ככל שהכלכלה משתפרת.
- הרכישה המתוכננת של Personalis, שלדברי Tempus תחזק את עסקי ה-MRD ואת גלגל תנופת הנתונים שלה.
החברה גם ציינה כי היא מצפה לשמור על EBITDA מתואם משופר ותזרים מזומנים חופשי גם לאחר הרכישה. אנליסטים מוול-סטריט רואים פוטנציאל רווח משמעותי, עם יעדי מחיר הנעים בין $35 ל-$100 למניה. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף על Tempus AI, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות עם ניתוח מומחים ומידע פעיל.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Eric Lefkofsky כינה את הרבעון "חריג" והצביע על צמיחת ההכנסות הרחבה של החברה. הוא אמר: "הרבעון השני היה רבעון חריג עבור Tempus. בסך הכל, ההכנסות שלנו עלו ב-22% ל-$382.5 מיליון, כשזהו הרבעון הראשון שבו אנו מבצעים גלגול חוסר עם Ambry המשולבת במלואה בתוצאות שלנו."
בנושא פיתוח מוצרים, Lefkofsky הדגיש את אישור ה-FDA ל-xT CDx. "קיבלנו אישור FDA ל-xT CDx מסוג גידול בלבד. אישור זה מאפשר את העברת כל תיק ה-DNA של הגידול המוצק שלנו לתמחור ADLT מאוחד," אמר.
הוא גם הדגיש את עוצמת עסקי הנתונים. "עסקי הנתונים פשוט בוערים. היה לנו יותר מומנטום מבחינת חתימת עסקים מאשר היה לנו בזמן רב, בשנים," אמר.
Tempus ציינה כי חתמה על הסכם רישוי נתונים ומידול רב-שנתי גדול עם ביונטק, בנוסף לקשרים עם אסטרהזניקה, GlaxoSmithKline, Bristol Myers Squibb ו-Merck. ההנהלה ציינה כי פלטפורמת Lens של החברה הופכת למרכזית יותר באופן שבו לקוחות הפארמה ניגשים לנתונים, בונים מודלים ומשתמשים במשאבי GPU.
סיכונים ואתגרים
- רכישת Personalis: Tempus מתכננת לרכוש את Personalis בעסק מניות עם אופציה למזומן, מה שעלול ליצור סיכוני שילוב ומימון.
- חששות מדילול: ההנהלה ציינה כי ברצונה להגביל את דילול בעלי המניות, מה שמצביע על כך שמבנה העסק עשוי להישאר במוקד תשומת הלב של המשקיעים.
- כלכלת MRD: החברה מרחיבה את MRD בזהירות וציינה כי אינה רוצה לצמוח בהיקף מהר מדי בזמן שהמרג’ינים שליליים.
- עיתוי רגולטורי: חלק מהיתרונות התמחוריים הצפויים תלויים באישורי FDA עתידיים, כולל xF.
- צמיחה לא אחידה בבדיקות סרטן תורשתי: מגזר זה צמח רק ב-5%, מה שעשוי לאותת על מומנטום איטי יותר בחלק מהתיק.
- סיכון ביצוע בנתונים ובינה מלאכותית: Tempus מבטיחה צמיחה ארוכת טווח מרישוי נתונים, אך חוזים אלה חייבים להמשיך להמיר להכנסות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך השיחה.
השאלות התרכזו סביב עסק Personalis, כולל הנחות תמחור, סיכון סיום וכמה מזומן לעומת מניות Tempus עשויה להשתמש. Lefkofsky אמר כי אינו רואה תרחיש שבו Personalis תרצה לסגת וציין כי החברה רוצה להגביל את הדילול.
האנליסטים גם שאלו על תמחור xF. ההנהלה ציינה כי ההנחה שלה עברה למחיר ADLT של $7,500, תוך ציון אישור Guardant האחרון כמדד ייחוס.
נושא נוסף היה עסקי הנתונים. האנליסטים שאלו כיצד עסקים חדשים יותר משפיעים על הכרת ההכנסות וכי האם העסק מקבל כלכלה טובה יותר. Lefkofsky אמר כי מודל העסק עבר לחוזים ארוכי טווח, אך פלטפורמת Lens החדשה הופכת את הקשרים הללו ל"דביקים במיוחד."
השאלות כיסו גם את הרחבת MRD. ההנהלה ציינה כי רק כ-10% מכוח המכירות מוכר כיום MRD, וכי הוא ממתין לכלכלה טובה יותר לפני השקה רחבה יותר. Lefkofsky אמר כי החברה יכולה להתרחב מהר יותר, אך אינה רוצה להוציא הרבה לפני שהעסק יגיע לנקודת האיזון.
האנליסטים שאלו על GenomeNext, מוצר המחלות הנדירות שהושק במסגרת Ambry. ההנהלה ציינה כי הביצוע המוקדם היה כ-50% מעל הציפיות, אם כי ציינה כי גודל המדגם עדיין קטן.
לבסוף, המשקיעים לחצו לקבל פרטים נוספים על עבודת מודל הבסיס עם אסטרהזניקה. Lefkofsky אמר כי המודל עמד בקריטריוני הקיבול והציג ביצועים חיזויים הדומים למודלים ספציפיים למחלות מכוונים מאוד, שאותם תיאר כאימות חשוב של מאמצי הבינה המלאכותית של Tempus.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
