Quantum Computing Inc. דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השלישי זינקו לשיא של $9.5 מיליון, לעומת $384,000 בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, החברה רשמה הפסד של $0.07 למניה – גדול מהצפוי, לעומת תחזית אנליסטים להפסד של $0.04. המניה עלתה במהלך מושב הבורסה הרגיל, ולאחר מכן נסוגה 3.35% במסחר אחרי שעות ל-$6.63, לאחר שסגרה ב-$6.86, עלייה של 8.37% ביום. החברה ציינה כי הכנסותיה היכתה את התחזיות ב-25%, מה שמדגיש האצה חדה בפעילותה, אף שההוצאות נותרו גבוהות.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו 2,474% לעומת השנה הקודמת ל-$9.5 מיליון – שיא לרבעון.
- החברה החטיאה את תחזיות הרווח למניה, עם הפסד של $0.07 למניה לעומת הפסד צפוי של $0.04.
- הרווח הגולמי עמד על $428,000, עם מרג’ין גולמי של 4.5%.
- הוצאות התפעול טיפסו ל-$29 מיליון, ככל שהחברה הרחיבה את מאמצי המחקר, המכירות והייצור.
- ההנהלה הדגישה את Dirac-3S, מכונת אופטימיזציה קוונטית חדשה, וציינה כי משלוח הלקוח הראשון צפוי ברבעון הרביעי.
- החברה סיימה את הרבעון עם כ-$1.3 מיליארד במזומן והשקעות, ועם צבר הזמנות של $39.1 מיליון.
ביצועי החברה
Quantum Computing Inc. ציינה כי הרבעון סימן צעד חשוב במעבר שלה מחברה ממוקדת מחקר לעסק ייצורי מסחרי. הכנסות ממוצרים פוטוניים ומעסקים שנרכשו סייעו לדחוף את המכירות הרבה מעבר לחצי הראשון של 2026, בו ייצרה החברה $9.2 מיליון בסך הכנסות.
הצמיחה של החברה הונעה בעיקר על ידי תחומי האווירונאוטיקה, הממשלה ובקשות תעשייתיות. ההנהלה ציינה כי העסק עדיין בשלבים מוקדמים של מחזור המסחור, אך מתחיל לראות ביקוש גובר מלקוחות ופעילות צינור עסקי חזקה יותר. החברה הצביעה גם על התקדמות בגישה לענן, התקנות מקומיות ומקרי שימוש תעשייתיים חדשים כגון ביוטכנולוגיה והגנה.
למרות הזינוק בהכנסות, הרווחיות נותרת מחוץ להישג יד. הוצאות התפעול עלו בחדות ככל שהחברה הוסיפה עובדים והרחיבה פעולות בכל רחבי פעילותה. ההנהלה ציינה כי ההוצאות הגבוהות משקפות את המאמץ לבנות עסק בר-קיימא, ולא רק עלייה חד-פעמית בעלויות.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $9.5 מיליון, לעומת $384,000 אשתקד ומעל תחזית של $7.6 מיליון.
- רווח למניה: הפסד של $0.07 למניה, לעומת תחזית הפסד של $0.04 ורווח של $0.01 למניה אשתקד.
- רווח גולמי: $428,000.
- מרג’ין גולמי: 4.5%.
- הוצאות תפעול: $29 מיליון, עלייה של 176% מ-$10.5 מיליון אשתקד.
- רבית והכנסות אחרות: $13 מיליון, לעומת $3.5 מיליון אשתקד.
- הפסד נקי: $15.1 מיליון, לעומת רווח נקי של $2.4 מיליון אשתקד.
- מזומן ותחליפי מזומן: $174.3 מיליון.
- השקעות: $1.1 מיליארד.
- צבר הזמנות: $39.1 מיליון נכון ל-30.09.
המאזן של החברה נותר יציב, כאשר טיפ של InvestingPro מציין כי Quantum Computing מחזיקה יותר מזומן מאשר חוב. יחס שוטף עומד על 53 – רמה גבוהה המעידה על נזילות שוטפת חזקה. עם זאת, החברה סובלת ממרג’ין גולמי חלש, כאשר שנת הפעילות האחרונה מציגה מרג’ין גולמי שלילי של כ-19%-.
תוצאות מול תחזיות
הפסד של $0.07 למניה היה גדול ב-$0.03 מהצפוי על ידי האנליסטים – הפסד גדול ב-75% מהתחזית על בסיס מוחלט. ההכנסות, לעומת זאת, עלו ב-$1.9 מיליון על ההערכות – היכו את התחזיות ב-25%.
עבור חברה בשלב זה, תוצאת ההכנסות עשויה לחשוב יותר מהחטאת הרווח למניה, מכיוון שהיא מרמזת שהעסק צובר תאוצה מסחרית. עם זאת, ההפסד היה גדול מהצפוי, והרבעון הראה כי העלויות נותרות כבדות ככל שהחברה בונה כושר ייצור ומכירות.
בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, התוצאות היו חזקות הרבה יותר בשורת ההכנסות אך חלשות יותר בשורה התחתונה. ההכנסות התרחבו מבסיס קטן מאוד, בעוד שהחברה עברה מרווח להפסד בשל הוצאות תפעול גבוהות יותר ותגמול קטן יותר מרווחים הקשורים לאופציות.
תגובת השוק
המניה זזה בחדות סביב הדוח. היא סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$6.86, עלייה של 8.37% מהסגירה הקודמת של $6.33, ולאחר מכן ירדה 3.35% במסחר אחרי שעות ל-$6.63.
אפילו לאחר הירידה, המניות נותרו מעל הסגירה הקודמת ובפער ניכר מעל השפל של 52 שבועות ב-$5.39. הן עדיין רחוקות מהשיא של 52 שבועות ב-$14.45, מה שמראה שהמניה שחזרה רק חלק מהירידה הקודמת שלה.
התגובה המעורבת מרמזת שהמשקיעים קיבלו בברכה את צמיחת ההכנסות וההתקדמות במוצרים, אך היו זהירים לגבי החטאת הרווח למניה וההפסדים המתמשכים של החברה. לא סופקו נתוני מחזור מסחר, ולכן לא ניתן היה להעריך אם המסחר היה כבד במיוחד.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה לא סיפקה תחזית פיננסית רשמית, וציינה כי תוצאות רבעוניות עלולות להיות לא אחידות בשל עיתוי הזמנות ומשלוחים. עם זאת, מנהלים ציינו כי הם מצפים לסיום חזק של 2026 וצבר הזמנות יציב לקראת 2027.
החברה ציינה כי היא מצפה למשלוח הלקוח הראשון של מערכת Dirac-3S ברבעון הרביעי. Dirac-3S מתוכנן לפתור בעיות אופטימיזציה עם עד 9,980 משתנים – עלייה משמעותית לעומת גרסאות קודמות.
ההנהלה ציינה גם:
- צבר הזמנות מומר בדרך כלל להכנסות במשך 12 עד 18 חודשים, כאשר רוב ההמרה מתרחשת תוך 12 חודשים;
- הוצאות תפעול של כ-$29 מיליון לרבעון הן קצב ריצה סביר לטווח הקרוב;
- הוצאות הון עבור Fab 2, מאמץ הייצור המורחב של החברה, צפויות לסך כולל של $70 מיליון עד $80 מיליון;
- הוצאות ציוד צפויות בעיקר בין הרבעון השלישי של 2026 לרבעון השני של 2027.
החברה ציינה כי היא מצפה שהצמיחה המסחרית תגיע מלקוחות קיימים, בקשות חדשות ושימוש רחב יותר במערכות הפוטוניות שלה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל יופינג הואנג אמר כי החברה נכנסת למדרגה חדשה. "בילינו שנים בבניית טכנולוגיה קוונטית מבוססת פוטוניקה המיועדת לעולם האמיתי. Now אנו מתחילים לראות את ההשקעות שלנו מתכנסות, ותשומת הלב שלנו עוברת ממה שאנו יכולים לבנות למה שאנו יכולים להפעיל עבור לקוחות," אמר.
הואנג הוסיף כי למערכות החברה יש יתרון מעשי. "מערכות Dirac שלנו, למשל, פועלות בטמפרטורת החדר עם דרישות הספק נמוכות יחסית וללא תשתית קריוגנית מיוחדת הנדרשת על ידי גישות רבות אחרות," אמר.
מנהל הכספים כריס רוברטס הצביע על צמיחת ההכנסות והפוטנציאל העתידי. "ייצרנו $9.5 מיליון ברבעון השלישי, לעומת $384,000 באותה תקופה אשתקד," אמר. "הכנסות הרבעון השלישי שלנו עלו על $9.2 מיליון שנוצרו במהלך כל החצי הראשון של 2026."
רוברטס ציין גם כי החברה רואה מקום לשיפור היעילות לאורך זמן ככל שהמכירות גדלות וניצול הייצור עולה.
סיכונים ואתגרים
- הרווחיות נותרת רחוקה: החברה עדיין מדווחת על הפסדים ולא הראתה מינוף תפעולי מתמשך.
- רמות הוצאות גבוהות: הוצאות התפעול גדולות ביחס להכנסות, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם הצמיחה תאט.
- הזמנות לא אחידות: ההנהלה ציינה כי הכנסות ומשלוחים עלולים להשתנות בחדות מרבעון לרבעון.
- סיכון ביצוע: החברה מנסה לעבור מחדשנות לייצור בקנה מידה, דבר שהוא קשה ועתיר הון.
- סיכון רגולטורי ובינלאומי: ההנהלה ציינה כי סייגי יצוא ובעיות גיאופוליטיות עלולים להגביל מכירות בחו"ל.
- לחץ תחרותי: שוקי הקוונטום והאופטימיזציה נותרים צפופים, ומתחרים עשויים להתקדם במהירות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בארבעה נושאים עיקריים: תגובת לקוחות ל-Dirac-3S, מגמות צבר הזמנות, קנה מידה ייצורי ואסטרטגיית השוק הרחבה של החברה.
השאלות התרכזו בשאלה האם מערכת Dirac-3S החדשה מושכת עניין מלקוחות Dirac-3 קיימים. הואנג אמר כי המשוב היה "חיובי מאוד", בעיקר לגבי הכושר ואיכות הפתרון, וציין כי חלק מהלקוחות הופתעו לטובה מהתוצאות.
האנליסטים שאלו גם על צבר ההזמנות, שירד מעט מהרבעון הקודם. רוברטס אמר כי הירידה לא הייתה משמעותית וכי צבר ההזמנות צפוי להשתנות ככל שעבודות חדשות מגיעות.
נושא נוסף היה הייצור. ההנהלה ציינה כי החברה אינה מאחדת אתרים, אלא משלבת פעולות בין מתקניה כדי להעביר אנשים, טכנולוגיה ומערכות משנה ביעילות רבה יותר.
לבסוף, אנליסטים שאלו על שווקים חדשים כגון ביוטכנולוגיה, פארמה ומרכזי נתונים. ההנהלה ציינה כי שיתוף הפעולה עם INmune Bio עשוי לפתוח תחום חדש במחקר קליני, בעוד שעבודה פנימית על אופטימיזציית מרכזי נתונים הייתה מעודדת.
אנליסטים מוול-סטריט מציגים טווח רחב של יעדי מחיר, עם שיא של $32 ושפל של $10, המשקפים אי-ודאות לגבי לוח הזמנים של המסחור. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מפורט על Quantum Computing, המעביר נתונים מורכבים לתובנות ברורות וניתנות לפעולה עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
