Nexus Select Trust הודיעה כי המומנטום התפעולי הרבעוני נותר חזק ברבעון השני של שנת הכספים 2027, כאשר ההכנסה התפעולית נטו עלתה ב-8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-504 קרור רופי הודי, ומכירות הדיירים עלו ב-13%, אף שעונת החגים הוזזה לרבעון הבא. קרן הנדל"ן הקמעונאי שמרה על תחזית פיננסית לחלוקה שנתית של בין 9.8 ל-10 רופי הודי ליחידה. המניה עלתה ב-1.39% ל-$180, לעומת סיום המסחר הקודם של $177.54, ונותרת מעל לתחתית טווח 52 השבועות שלה, הנע בין $153.17 ל-$254.3.
נקודות מפתח
- ההכנסה התפעולית נטו עלתה ב-8% בהשוואה שנתית ברבעון השני של 2027, וב-9% במחצית הראשונה.
- מכירות הדיירים עלו ב-13% ברבעון השני וב-15% במחצית הראשונה, בתמיכת הוצאות צרכניות רחבות בסיס.
- החלוקה לרבעון עלתה ב-8% בהשוואה שנתית ל-359 קרור רופי הודי, או 2.367 רופי הודי ליחידה.
- תפוסה הסתיימה במחצית הראשונה ב-97%, המשקפת עוצמה מתמשכת בפעילות ההחכר.
- ההנהלה שמרה על תחזית פיננסית לחלוקה לשנת 2027 ללא שינוי, והצביעה על פוטנציאל נוסף לעליית שכר דירה מחידושים ורכישות.
ביצועי החברה
Nexus Select Trust דיווחה על רבעון חזק, כאשר הצמיחה הונעה על ידי ביקוש צרכני בריא, פעילות החכר חזקה והוספת מותגים מתמשכת לתיק הנכסים. החברה ציינה כי הצריכה עלתה ב-13% ברבעון השני וב-15% במחצית הראשונה, עם צמיחה דו-ספרתית ברוב הקטגוריות.
הקרן ציינה כי הביצועים הושגו על אף שטח ברוטו להשכרה תפעולי נמוך יותר בשל עבודות שיפוץ ומיצוב מחדש. הדבר מצביע על כך שהעסק הבסיסי ממשיך לצמוח גם בעוד חלקים מהתיק עוברים שדרוג.
התוצאות מצביעות גם על עסק שעדיין נהנה ממגמות ההוצאה הצרכנית בהודו, בעיקר באופנה, תכשיטים, יופי, בידור ואלקטרוניקה. ההנהלה ציינה כי הקרן נותרת יעד מועדף עבור מותגים מקומיים ובינלאומיים הנכנסים לשוק ההודי.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסה תפעולית נטו: 504 קרור רופי הודי ברבעון השני של 2027, עלייה של 8% בהשוואה שנתית.
- הכנסה תפעולית נטו: 1,014 קרור רופי הודי במחצית הראשונה של 2027, עלייה של 9% בהשוואה שנתית.
- חלוקה שהוכרזה: 359 קרור רופי הודי ברבעון השני של 2027, עלייה של 8% בהשוואה שנתית.
- חלוקה ליחידה: 2.367 רופי הודי ברבעון השני של 2027, עלייה של 8% בהשוואה שנתית.
- תשואת דיבידנד: 4.19%, המשקפת את התחייבות הקרן לתשלומים עקביים.
- חלוקה במחצית הראשונה: 729 קרור רופי הודי, או 4.809 רופי הודי ליחידה.
- מכירות דיירים: 7,760 קרור רופי הודי במחצית הראשונה של 2027, עלייה של 15% בהשוואה שנתית.
- תנועת לקוחות: 70 מיליון מבקרים במחצית הראשונה, עלייה של 4% בהשוואה שנתית.
- תפוסת החכר: 97% בסוף המחצית הראשונה.
- יחס שכר דירה למכירות: 11.2%, לעומת מדד ייחוס היסטורי של 12%.
- שווי שוק: $5.55 מיליארד, עם צמיחת הכנסות של 10.53% בשנים עשר החודשים האחרונים.
- יחס שכר דירה לצריכה ללא תכשיטים: 13% במחצית הראשונה.
תוצאות מול תחזיות
לא פורסמה תחזית רווח למניה או הכנסות לרבעון, ולכן לא ניתן לבצע השוואה ישירה עם קונצנזוס האנליסטים. הנתונים שדווחו מצביעים במקום זאת על צמיחה תפעולית יציבה.
העלייה של 8% בהכנסה התפעולית הרבעונית נטו והעלייה של 8% בחלוקה ליחידה מצביעות על תוצאה יציבה, ולא על הפתעה דרמטית. צמיחת ההכנסה התפעולית נטו של 9% במחצית הראשונה וצמיחת מכירות הדיירים של 15% מעידות כי העסק המשיך להתרחב בקצב בריא.
מבחינה מעשית, הרבעון נראה כעקבי עם מגמת הפעילות האחרונה של החברה: צמיחה עקבית, תפוסה גבוהה ופרודוקטיביות מכירות חזקה. התוצאה אינה מצביעה על האצה חדה, אך גם אינה מגלה כל סימן של חולשה.
תגובת השוק
מניות Nexus Select Trust נסחרו ב-$180, עלייה של 1.39% לעומת סיום המסחר הקודם של $177.54. המהלך הוסיף $2.46 למניה והותיר אותה כ-10.4% מעל לתחתית טווח 52 השבועות, אם כי עדיין כ-29.2% מתחת לשיא.
העלייה המתונה מרמזת כי המשקיעים ראו בעדכון אות חיובי, אך לא מהפכני. השוק נראה ממוקד ביצירת המזומנים היציבה של החברה, בתפוסה הגבוהה ובתחזית הפיננסית לחלוקה שנותרה ללא שינוי, ולא בהפתעה מהותית כלשהי.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם המהלך התרחש עם פעילות חריגה בהיקפה.
תחזית והנחיות
ההנהלה שמרה על תחזית פיננסית לחלוקה לשנת 2027 ברמה של 9.8 עד 10 רופי הודי ליחידה. החברה ציינה כי התחזית הפיננסית כבר משקפת סביבת שער ריבית גבוהה יותר ויכולה לספוג העלאת ריבית נוספת של 25 נקודות בסיס.
הקרן ציינה גם כי היא צופה צמיחת צריכה של כ-13% עד 15% ברבעון השלישי, אם כי ההנהלה הזהירה כי עיתוי חג דיוואלי הופך את ההשוואות מחודש לחודש לפחות שימושיות השנה. אוקטובר תואר כחזק באופן סביר למרות הזזת החג לנובמבר.
לטווח הארוך, החברה רואה מרחב להעלות את יחס שכר הדירה למכירות מ-11.2% ל-13% עד 14% עד שנת הכספים 2030. ההנהלה ציינה כי השיפור צפוי להגיע מחידושי חוזי שכירות, רווחי מחיר שוק ותרומות מנכסים חדשים.
צינור הפיתוח נותר פעיל. Nexus Galaxy Complex בגוואהאטי ו-Nexus Runwal Gardens Mall בדומביבלי צפויים שניהם להסתיים ב-2028, כאשר שיחות טרום-השכרה כבר מתנהלות. החברה גם צופה להוסיף שניים עד שלושה נכסים איכותיים בשנת הכספים 2027, כולל Diamond Plaza בקולקטה, שצפוי להיסגר בקרוב. אנליסטים בוול-סטריט נותרים אופטימיים לגבי מסלול הצמיחה של הקרן, עם יעדי מחיר הנעים בין $205 ל-$290, המשמעים פוטנציאל עלייה של 37% מהרמות הנוכחיות. חותמי InvestingPro מקבלים גישה לנתוני קונצנזוס אנליסטים מפורטים, דוחות מחקר Pro מקיפים המזקקים נתונים פיננסיים מורכבים לתובנות ניתנות לפעולה, וכלים בלעדיים כגון מסנני מניות מתקדמים לזיהוי הזדמנויות דומות בשוק.
דברי ההנהלה
"אנו שמחים לדווח על ביצועים חזקים ברבעון השני, למרות שעונת החגים הוזזה ברובה לרבעון השלישי השנה," אמר המנכ"ל והדירקטור המנהל Dalip Sehgal. הוא ציין כי הביקוש נותר בריא וכי הסביבה התפעולית שהחלה ברבעון הראשון נמשכה לתוך הרבעון השני.
"מכירות הדיירים צמחו ב-13% ברבעון השני. נרשמה צמיחה רחבת בסיס בכל הקטגוריות," אמר Sehgal. הוא הוסיף כי החברה עוקבת לא רק אחר כמה מוציאים הצרכנים, אלא גם אחר אופן הוצאתם, מפני שהדבר מעצב החלטות החכר והשקעה בחוויית הלקוח.
Pratik Dantara, נושא תפקיד קשרי המשקיעים הראשי וראש האסטרטגיה, ציין כי יחס שכר הדירה למכירות של החברה עדיין נמוך מהיעד לטווח הבינוני. "מבחינת כיוון, אנו נרצה לכוון ליחס שכר דירה למכירות בסביבות 13% עד 14%," אמר, תוך שציין כי הרמות הנוכחיות עומדות על כ-11%.
סיכונים ואתגרים
- הזזת עיתוי החגים: דיוואלי הוזז לרבעון השלישי, מה שעלול לסלף השוואות בין-רבעוניות ולדחות את תועלות המכירות.
- שערי ריבית: עלויות קבלת הלוואה גבוהות יותר עלולות ללחוץ על חלוקות עתידיות אם הריביות יעלו מהר מהצפוי.
- שיבוש התיק: שיפוצי קניונים ועבודות מיצוב מחדש מתמשכות עלולים להכביד זמנית על ביצועי המסחר.
- ריכוז פקיעת חוזי שכירות: חלק גדול מדמי השכירות ברוטו יגיע לחידוש במהלך 3.5 השנים הקרובות, מה שיוצר סיכון הוצאה לפועל גם אם הוא מציע פוטנציאל עלייה.
- לוחות זמנים לפרויקטים: נכסי הפיתוח בגוואהאטי ובדומביבלי לא יתרמו באופן משמעותי עד 2028.
- פער יחס שכר דירה למכירות: הרמה הנוכחית של 11.2% מותירה מרחב לשיפור, אך גם מראה כי לכידת שכר הדירה טרם הגיעה לטווח היעד של החברה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במגמות הצריכה, שיפור יחס שכר הדירה למכירות, אסטרטגיית התיק והשפעת שערי הריבית.
שאלה מרכזית אחת הייתה כמה מצמיחת המכירות הגיעה מתכשיטים ואלקטרוניקה. ההנהלה ציינה כי תכשיטים ואלקטרוניקה יחד תרמו כ-3 עד 3.5 נקודות אחוז מהצמיחה הכוללת של 13% ברבעון השני.
האנליסטים שאלו גם על המסלול לשיפור יחס שכר הדירה למכירות. ההנהלה ציינה כי היעד הוא 13% עד 14% עד שנת הכספים 2030, בסיוע חידושי חוזי שכירות, רווחי מחיר שוק ופיתוחים חדשים.
מוקד נוסף היה אסטרטגיית הרכישה של החברה. ההנהלה ציינה כי אינה מעדיפה ערים מדרג ראשון על פני ערים מדרג שני, אלא מחפשת הזדמנות צרכנית, ערך מסחרי ופוטנציאל הוספת ערך. היא ציינה כי צינור הרכישות כולל שישה נכסים, כאשר שניים נמצאים תחת בדיקת נאותות.
שאלות נוספות עסקו ביתרה בין נכסים מוכנים לרכישות עתידיות. ההנהלה ציינה כי התמהיל לטווח הארוך צריך להישאר כ-70% עד 75% נכסים מוכנים ו-25% עד 30% רכישות עתידיות.
האנליסטים שאלו על חיידראבאד, שם הביצועים היו רכים יותר. ההנהלה ציינה כי הקניון עובר שינוי ייעוד, כאשר כשליש מהנכס עובר שינויים, כולל הסרת היפרמרקט ויצירת רובע מזון גורמה.
לבסוף, האנליסטים לחצו על רגישות לשערי ריבית. ההנהלה ציינה כי תחזית החלוקה הנוכחית יכולה לספוג עוד העלאת ריבית אחת של 25 נקודות בסיס, וכי תמהיל החוב הוא 58% בשיעור קבוע ו-42% בשיעור משתנה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
