בנק ריאד פרסם תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השלישי של 2026. הרווח למניה עמד על $0.72, מעל התחזית של $0.6033, וההכנסות הגיעו ל-$7.1 מיליארד – לעומת תחזית של $4.68 מיליארד. הבנק דיווח כי הרווח הנקי לתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה ב-5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, ואילו ההכנסה התפעולית הגיעה לשיא רבעוני של 5 מיליארד ריאל סעודי. על אף הנתונים החזקים, המניה כמעט ולא זעה, ונסחרה ב-$19.51, עלייה של 0.1% בלבד לעומת שער הסיום הקודם של $19.49.
נקודות מפתח
- בנק ריאד היכה את התחזיות הן ברווח למניה והן בהכנסות: הפתעה של 19.34% ברווח למניה ו-51.71% בהכנסות.
- הבנק רשם הכנסה תפעולית רבעונית שיא של 5 מיליארד ריאל סעודי ברבעון השלישי של 2026 – הגבוהה ביותר בהיסטוריה שלו.
- ההכנסות שאינן ממימון בלטו לחיוב, כאשר הכנסות ממסחר והשקעות סייעו לקזז ירידה בעמלות הקשורות להלוואות.
- משמעת עלויות נשמרה, ויחס העלות-להכנסה השתפר ל-28.7% – שפל היסטורי.
- תגובת השוק הייתה מאופקת: המניה עלתה 0.1% בלבד ונותרת קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות.
ביצועי החברה
בנק ריאד ציין כי תשעת החודשים הראשונים של 2026 שיקפו ניהול מאזן ממושמע והוצאה לפועל עקבית. סך הנכסים עלה ב-5% מתחילת השנה ל-545 מיליארד ריאל סעודי, בתמיכת צמיחה סלקטיבית בהלוואות והרחבת תיק ההשקעות. סך ההכנסה התפעולית עלה ב-5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ל-14.4 מיליארד ריאל סעודי, והרווח הנקי עלה ב-5% ל-8.1 מיליארד ריאל סעודי.
הבנק הדגיש גם את הרבעון השיא. ההכנסה התפעולית הגיעה ל-5 מיליארד ריאל סעודי ברבעון השלישי – הפעם הראשונה שחצתה רף זה ברבעון בודד. ההנהלה ציינה כי התוצאה משקפת תרומות חזקות יותר ממגוון מקורות הכנסה, לרבות הכנסות ריבית, עמלות ורווחי מסחר.
ביצועי בנק ריאד הושגו על רקע תחרות גוברת בסגמנט עסקים קטנים ובינוניים (SME) וסביבת מימון מאתגרת יותר בקרב הבנקים הסעודיים. הבנק ציין כי הוא נותר מוביל השוק בהלוואות לעסקים קטנים ובינוניים עם נתח של 24.9%, ומתמקד בשמירה על עמדה זו תוך שיפור השירותים הדיגיטליים וחוויית הלקוח.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח למניה: $0.72, לעומת תחזית של $0.6033.
- הכנסות: $7.1 מיליארד, לעומת תחזית של $4.68 מיליארד.
- רווח נקי: 8.1 מיליארד ריאל סעודי לתשעת החודשים הראשונים של 2026, עלייה של 5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- סך הכנסה תפעולית: 14.4 מיליארד ריאל סעודי לתשעת החודשים הראשונים, עלייה של 5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- הכנסה תפעולית רבעונית: 5 מיליארד ריאל סעודי ברבעון השלישי – שיא לבנק.
- תשואה על ההון: 16.6% לתשעת החודשים הראשונים, ירידה של 62 נקודות בסיס בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אך עלייה של כ-60 נקודות בסיס לעומת הרבעון השני.
- תשואה על נכסים ממוצעים: 2.04%, עלייה של 4 נקודות בסיס בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- יחס עלות-להכנסה: 28.7%, ירידה של 101 נקודות בסיס בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- צמיחה בהלוואות: 3.2% מתחילת השנה, עם צמיחה של 2.1% ברבעון השלישי.
- צמיחת תיק ההשקעות: 13% מתחילת השנה.
תוצאות מול תחזיות
בנק ריאד היכה בבירור את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות. הרווח למניה של $0.72 עלה ב-$0.1167 על האומדן של $0.6033, הפתעה של 19.34%. ההכנסות של $7.1 מיליארד עלו על תחזית $4.68 מיליארד ב-$2.42 מיליארד, כלומר 51.71%.
ההפתעה בהכנסות בולטת יותר מזו ברווח למניה. היא מרמזת כי הרבעון נהנה ממגוון רחב של מקורות הכנסה, לרבות הכנסות ריבית נטו, עמלות וסחירות ניירות ערך. חשוב מכך, הדבר מצביע על כך שמדובר ביותר מרווחים חד-פעמיים.
התוצאה מתאימה גם למגמה חיובית עדכנית. ההנהלה ציינה כי ההכנסה התפעולית והרווח הנקי לתשעת החודשים עלו שניהם ב-5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעוד ההכנסה התפעולית ברבעון השלישי הגיעה לשיא חברתי. ההפתעה החיובית נראית כמחזקת את המומנטום התפעולי של הבנק, לא כתפנית ממנו.
תגובת השוק
תגובת המניה הייתה מאופקת. מניית בנק ריאד עלתה 0.1% בלבד ל-$19.51 מ-$19.49. כך נותרת המניה קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה, $18.59 עד $22.41.
התנועה המינורית מרמזת כי המשקיעים אולי מאזנים בין ההפתעה החיובית החזקה לבין חששות אחרים, לרבות מגמות פיקדונות, עלויות מימון והרקע המאקרו-כלכלי הרחב. ייתכן גם כי השוק כבר תמחר חלק מהשיפור בעקבות החוזק התפעולי האחרון.
בהיעדר נתוני מחזורי מסחר, לא ניתן לאשר האם הסחירות הייתה חריגה. אך שינוי המחיר הזעום מצביע על תגובה זהירה, ולא על שינוי דירוג ברור של המניה.
למשקיעים המעוניינים בתובנות מעמיקות יותר על שווי בנק ריאד ומדדי הביצוע שלו, InvestingPro מציע גישה ליותר מ-10 ProTips נוספים, ציוני בריאות פיננסית מקיפים וניתוח שווי הוגן. הפלטפורמה כוללת גם כלים מתקדמים כמו סורק המניות להשוואת בנק ריאד מול עמיתיו האזוריים בענף הבנקאות.
תחזית פיננסית והנחיות הנהלה
ההנהלה ציינה כי היא ממשיכה להתמקד בצמיחה איכותית, עוצמת הון והוצאה לפועל של תוכנית האסטרטגיה 2030. הבנק צופה כי צמיחת ההלוואות לשנה תנחת בטווח הספרה הבודדת הגבוהה עד הבינונית, וציין כי הוא בדרך הנכונה, אם כי אולי לעבר הקצה הנמוך של הטווח.
הבנק הוסיף כי:
- מרווח הריבית הנקי (NIM) צפוי להישאר סביב 2.8%.
- יחס העלות-להכנסה צפוי להישאר בתוך התחזית הפיננסית.
- התשואה על ההון נותרת מעל התחזית הפיננסית, אם כי תנודתיות מסומנת לשוק עשויה להשפיע על התוצאות.
- הון Tier 1 נותר מעל התחזית הפיננסית לאחר הנפקת סוכוק AT1 בהיקף 10 מיליארד ריאל סעודי ברבעון השלישי.
לגבי 2027, ההנהלה ציינה כי עדיין מוקדם מדי לספק תחזית פיננסית מוצקה בשל אי-הוודאות הגיאופוליטית האזורית. עם זאת, היא הצביעה על סמנים כלכליים חזקים בערב הסעודית, וציינה כי היא מצפה להיות במצב טוב יותר לעדכן את המשקיעים לאחר פרסום תוצאות 2026 המלאות.
בנק ריאד מוכר על ידי InvestingPro כשחקן בולט בתעשיית הבנקאות, והוא אחד מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות ובינלאומיות המכוסות בדוחות Pro Research מקיפים. דוחות אלה הופכים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה, באמצעות ויזואליות אינטואיטיבית וניתוח מומחים – ומסייעים למשקיעים לקבל החלטות חכמות יותר בסביבת שוק תנודתית.
דברי ההנהלה
המנכ"ל נאדר אל-קוראיה אמר כי הבנק פועל מתוך עמדה של עוצמה, על אף הסביבה הדינמית. "עמדות ההון והנזילות האיתנות שלנו, יחד עם מאזן בריא, מעניקות לנו את החוסן והכושר הפיננסי לנווט בסביבה הנוכחית," אמר.
הוא הוסיף כי הבנק נמצא כעת בשלב ההוצאה לפועל של האסטרטגיה ארוכת הטווח שלו. "כשאנו נכנסים לרבעון האחרון של השנה, סדרי העדיפויות שלנו ברורים: לשאוף לצמיחה איכותית עם משמעת, להגן על עוצמת המאזן שלנו, ולהמשיך להפוך את האסטרטגיה 2030 להתקדמות מדידה עבור לקוחותינו ובעלי המניות שלנו," אמר.
מנהל הכספים הראשי (CFO) עבדאללה אל-אוריני הדגיש את עוצמת תמהיל ההכנסות של הרבעון. "הגענו ל-5 מיליארד ריאל סעודי רבעוני לראשונה בהיסטוריה של הבנק [הכנסה תפעולית]," אמר. "ההכנסות שאינן ממימון שלנו מכסות כעת 100% מהוצאותינו התפעוליות."
הוא גם הצביע על משמעת העלויות של הבנק: "בסיס העלויות שלנו נשמר באחד הרמות הנמוכות ביותר בשוק. הדבר בא לידי ביטוי בצורה מצוינת ביחסי עלות-להכנסה של 28.7%."
סיכונים ואתגרים
- לחץ על פיקדונות: פיקדונות לקוחות ירדו ב-1% מתחילת השנה, מה שממחיש את אתגר מימון הצמיחה בסביבה תחרותית יותר.
- רגישות מרווחים: ההנהלה ציינה כי הרגישות הסטטית של מרווח הריבית הנקי (NIM) קרובה כעת לניטרלי, מה שהופך את שיפורי המרווח העתידיים לתלויים יותר בתנאי הנזילות.
- אי-וודאות גיאופוליטית: הבנק ציין רקע אזורי דינמי, שעשוי להשפיע על הסנטימנט ותנאי הפעילות.
- תחרות בסגמנט עסקים קטנים ובינוניים: בנקים גדולים יותר גם הם מתרחבים לתחום ההלוואות לעסקים קטנים ובינוניים, מה שעשוי ללחוץ על התמחור והצמיחה.
- ניטור איכות נכסים: בעוד איכות האשראי נותרת יציבה, ההנהלה ציינה כי היא עוקבת מקרוב אחר נכסים לא-מניבים ומגמות היפרעות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בארבעה נושאים מרכזיים: עמידות ההכנסות שאינן ממימון, תחזית המרווחים, איכות האשראי לעסקים קטנים ובינוניים ולחץ המימון.
בנוגע להכנסות שאינן ממימון, ההנהלה ציינה כי הרבעון החזק הונע על ידי זרימות לקוחות, גידור ופעילות ייעוץ בשוק תנודתי. היא ציינה כי תחום זה נותר עדיפות אסטרטגית וצפוי להישאר משמעותי גם מעבר ל-2026.
בנוגע למרווחים, ההנהלה ציינה כי הרגישות הסטטית של הבנק קרובה לאפס, אך ביצועי מרווח הריבית הנקי בפועל תלויים בנזילות ועלויות מימון. היא ציינה כי תשואות הנכסים צפויות לתמחר מחדש בפיגור, כאשר ההתחייבויות מתאימות את עצמן מהר יותר.
בנוגע לאיכות האשראי, ההנהלה ציינה כי לא ראתה הידרדרות מהותית בעסקים קטנים ובינוניים. הבנק ציין כי יחס ההלוואות הבעייתיות (NPL) נותר יציב ב-87 נקודות בסיס, עם כיסוי של 151%, וכי רוב תיק עסקים קטנים ובינוניים שלו מרוכז בלקוחות מהשורה העליונה והבינונית.
בנוגע למימון, ההנהלה ציינה כי ירידת הפיקדונות משקפת מעבר כלל-מערכתי לחשבונות נושאי ריבית. היא ציינה כי הבנק משתמש במקורות מימון מרובים, לרבות פיקדונות לקוחות, סוכוק וניירות ערך חוב, לניהול מח"מ ותנודתיות השוק, במקום להסתמך יתר על המידה על קבלת הלוואות בין-בנקאית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
